¡Por fin! El fondo de licores ganó dinero y las acciones de peso pesado subieron un 30%. ¿Vuelve el "Rey del Licor"?
La correduría "China Reporter" descubrió que muchos gestores de fondos, como Liu Yanchun, Zhang Kun y Wei Jiao, cuyos productos se utilizan ampliamente en el consumo, la medicina, etc., de hecho lograron ganancias en el tercer trimestre. cuarto de las fluctuaciones del mercado A pesar del exceso de rentabilidad, el patrimonio neto sigue siendo absolutamente positivo. Sin duda, esto siempre ha sido una buena señal de luz para el mercado.
El periodista se enteró de que la mayor parte del exceso de rendimiento de los fondos relacionados en el tercer trimestre provino del aumento periódico de las acciones individuales de peso pesado. Además de la subida de acciones como Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu y WuXi AppTec subieron alrededor de un 30% en el tercer trimestre.
El administrador del fondo señaló que la inversión en la industria de las bebidas alcohólicas se ha reducido y sus principales atributos han seguido fortaleciéndose. El modelo de negocio, la rentabilidad y el potencial de desarrollo siguen siendo indicadores clave que recibirán más atención en el futuro. pagado al nivel micro de las empresas. Pero también debemos darnos cuenta de que estos rendimientos excedentes se obtienen con esfuerzo. Los administradores de fondos admiten que en el pasado se han producido errores de juicio en este campo de inversión, pero no saben que la estructura y las tendencias de la industria han experimentado cambios fundamentales en los últimos tres años. De la encuesta vieron que hay muchas tendencias futuras, como la cerveza fresca y la cerveza de alta gama.
Existen tanto rentabilidades absolutas como rentabilidades excedentes.
Al final del tercer trimestre, el administrador del Fondo E, Zhang Kun, todavía administraba más de 70 mil millones de yuanes, de los cuales la escala de administración más grande era E Fund Blue Chip Select Mix, con una escala de casi 50 mil millones de yuanes. . Según el último informe trimestral, el valor neto de este fondo "Big Mac" aumentó un 1,57% en el tercer trimestre de este año, y su rentabilidad durante el mismo período cayó un 3,6% en comparación con el índice de referencia. En otras palabras, el fondo logró un exceso de rentabilidad del 5,17% en el tercer trimestre. Con rendimientos positivos en el tercer trimestre, según las estadísticas eólicas, al 24 de junio de 10, los rendimientos positivos del fondo en el último año alcanzaron el 9,43%. Después de excluir el rendimiento de referencia del 2,39%, el exceso de rendimiento en el último año fue del 7,04. %.
Este fenómeno también aparece en el LOF de la Gran Muralla Jingshun gestionado por Liu Yanchun. El informe del tercer trimestre del fondo muestra que la última escala de Invesco Great Wall LOF A es de 65.438+04.025 millones de yuanes, el valor neto en el tercer trimestre aumentó un 654,38+0,33% y el rendimiento de referencia fue de -365.438+04%, lo que hace que el El exceso de rentabilidad del fondo en el tercer trimestre alcanza el 4,47%.
Además, Wei Jiao, el gestor de fondos temático de Yinhua, es un veterano en inversiones con más de 20 años de experiencia. En los últimos años, su ámbito de inversión se ha centrado en el sector de consumo de primera línea. Pero en comparación con Liu Yanchun y Zhang Kun, Wei Jiao pertenece a la generación anterior de administradores de fondos. En los últimos años, debido al continuo ajuste de las trayectorias de consumo, la escala de su gestión también se ha ido reduciendo. Sin embargo, a juzgar por los últimos tres informes trimestrales, Yinhua Rich Theme Mix no solo logró rendimientos excedentes en el tercer trimestre, sino que también logró rendimientos absolutos positivos. Los datos muestran que la escala de Yinhua Rich Theme Mixed A en el tercer trimestre fue de 65.438+0.328 mil millones de yuanes, y su valor neto aumentó un 2,59% en el tercer trimestre. Sumando la rentabilidad de referencia del -3,03%, el exceso de rentabilidad es del 5,62%.
Aunque lograron rentabilidades positivas, los tres fondos mencionados anteriormente experimentaron reembolsos netos en el tercer trimestre. Entre ellos, el volumen de suscripción y reembolso de E Fund Blue Chip Select en el tercer trimestre fue de 608 millones y 65,438+008 millones respectivamente, con un reembolso neto de 400 millones, lo que redujo la participación total del fondo de 25,2 mil millones a 24,8 mil millones. La suscripción y el reembolso de Invesco Great Wall LOF)A en el tercer trimestre fueron de 654,38+32 millones de unidades y 240 millones de unidades respectivamente, y la participación total cayó ligeramente de 6,464 mil millones de unidades a 6,357 mil millones de unidades. La participación total de Yinhua Wells Fargo Theme Mixed A también cayó ligeramente de 3,227 mil millones de copias a 3,181 mil millones de copias.
Las existencias individuales de licores aumentaron en dos dígitos.
Según el análisis del informe trimestral, el exceso de rentabilidad de la inversión del fondo proviene principalmente del aumento de posiciones o de nuevas acciones. A juzgar por las últimas posiciones del informe del tercer trimestre, entre los tres fondos mencionados, las principales acciones de bebidas alcohólicas fueron las que más contribuyeron al aumento, seguidas de las acciones farmacéuticas.
A finales del tercer trimestre, la posición del Fondo E en acciones mixtas seleccionadas de primera línea aumentó del 93,74% en el segundo trimestre al 94,17%, y las diez principales participaciones representaban casi el 80%. Específicamente, las cuatro acciones principales son todas acciones de licores, a saber, Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao y Yanghe Shares. En el tercer trimestre, los fondos aumentaron sus posiciones en acciones de Wuliangye y Yanghe. Los datos muestran que Kweichow Moutai subió un 6,36% en el tercer trimestre de este año. Además, Yao Ming Biotech, el octavo holding más grande, subió más del 20% en el tercer trimestre.
La posición accionaria de Invesco Great Wall Dingyi Hybrid (LOF) A también aumentó en el tercer trimestre. Al final del tercer trimestre, la posición accionaria aumentó a más del 93%. Kweichow Moutai sigue ocupando el primer lugar entre las acciones con mayor participación, seguida por Gujing Distillery, Luzhou Laojiao y Wuliangye. Además, en el tercer trimestre, las grandes participaciones del fondo recompraron Shanxi Fenjiu, que aumentó casi un 30% en el tercer trimestre de este año, WuXi AppTec, la sexta participación más grande, aumentó casi un 40% en el tercer trimestre, convirtiéndose en un importante fuente de exceso de rentabilidad para el fondo.
Shanxi Fenjiu, que subió casi un 30% en el tercer trimestre, también es una acción de peso pesado que combina el tema de riqueza de Yinhua. En el tercer trimestre, el fondo aumentó su posición en Shanxi Fenjiu, y su participación aumentó de 4,3559 millones de acciones en el primer semestre del año a 5,065438 millones + 7,5 millones de acciones, y de la sexta participación más grande a la segunda participación más grande. En comparación con el informe semestral, el número de acciones de Yinhua Wells Fargo Theme Mix en Kweichow Moutai ha disminuido de 760.000 acciones a 765.438+0.000 acciones, pero sigue siendo la participación más grande. Además, Gujing Winery, también un peso pesado, también registró ganancias de dos dígitos en el tercer trimestre.
“La tendencia de mejora del consumo continúa”
De hecho, en el tercer trimestre, el sector de consumo en su conjunto se dividió en un mercado estructural, pero el gestor del fondo captó con precisión la rentabilidad. sobre acciones subyacentes y convertirlas en rendimientos excedentes de la cartera. El mercado está más preocupado por lo que hacen los gestores de fondos. ¿Deberíamos esperarlo o evaluar la situación? En respuesta a estas cuestiones, el gestor del fondo realizó un análisis detallado en el tercer informe trimestral.
Wei Jiao dijo en el tercer informe trimestral de Yinhua Fuyu que la asignación de la cartera en el tercer trimestre se ha ajustado en términos de bienes públicos como licores, cerveza y cosméticos. En cuanto a licores, la reducción de inversiones de la industria y sus atributos líderes continúan fortaleciéndose. En este proceso, el "Efecto Mateo" determina que los rezagados puedan quedarse atrás paso a paso, mientras que los líderes a nivel nacional y en regiones específicas seguirán ampliando sus ventajas.
Liu Yanchun también afirmó en el informe del tercer trimestre de Jingshun Great Wall Dingyi Mixed (LOF) que el modelo de negocio, la rentabilidad y el potencial de desarrollo siguen siendo indicadores clave, pero restaron importancia a las fluctuaciones del precio de las acciones causadas por el corto plazo. Cambios económicos. En el futuro se prestará más atención al nivel micro de la empresa. "En los últimos tres años, han surgido varios riesgos uno tras otro, y otros factores además de las operaciones corporativas han causado grandes perturbaciones en los precios de las acciones. Este proceso está a punto de terminar y se espera que el mercado de valores también termine pronto". Además, la selección de acciones mixtas de primera línea del Fondo E muestra que tres El fondo trimestral ha ajustado la estructura de asignación de las industrias de consumo, farmacéutica y otras, y todavía cuenta con empresas de alta calidad con excelentes modelos de negocios, estructuras industriales claras y una fuerte competitividad.
Cabe señalar que detrás de estos cambios estratégicos se encuentran las recientes revisiones de las ideas de inversión de los gestores de fondos.
“Hemos cometido errores de juicio en este campo de inversión en el pasado, lo que es una continuación del patrón tradicional de empresas líderes que suben los precios hace tres años y empresas de gama inferior que obtienen ganancias durante el ciclo de expansión. Como todos sabemos, en los últimos tres años, esta inversión ha tenido un impacto fundamental en los patrones y tendencias de la industria ", dijo Wei Jiao durante su investigación de campo, descubrió que las empresas de gama baja son más vulnerables. a los ataques de reducción de dimensionalidad por parte de empresas de alto nivel durante el período de consolidación de la industria, mientras que los vinos locales líderes en las provincias de Anhui y Jiangsu se benefician del sólido desarrollo de la economía local y las áreas de base.
Wei Jiao dijo: "La posición de licores del fondo básicamente ha abandonado la gama alta secundaria y ha regresado a la formación '3 + 2' alrededor del fuerte grifo con sabor a salsa y dos grifos locales. En En términos de cerveza, los datos de la encuesta de campo nos dicen que la tendencia de mejora del consumo continúa, pero al mismo tiempo, el volumen total de consumo de gama baja continúa disminuyendo. Esta batalla entre volumen y precio ha provocado un juego entre fondos marginales. , los datos de ventas a corto plazo y las fluctuaciones del precio de las acciones también nos impulsaron a avanzar hacia empresas líderes con canales de venta más intensivos. La frescura y la alta calidad de la cerveza se convertirán en las principales tendencias en esta ronda de actualizaciones. Los administradores de fondos aún mantienen la confianza".
Zhang Kun dijo en el informe del tercer trimestre sobre la selección de acciones mixtas de primera línea del Fondo E. Dijo que los inversores fundamentales a menudo gastan mucha energía analizando y juzgando el nivel futuro de beneficio neto de la empresa, pero el beneficio neto no es el rendimiento final, y el rendimiento para los accionistas todavía carece de una transformación de dos pasos. Una es que el beneficio neto se convierte en flujo de caja libre y la otra es que el efectivo libre fluye hacia los bolsillos de los accionistas. Para el primer paso, el estado de flujo de efectivo según el método indirecto es una representación visual. El beneficio neto es el punto de partida y el factor más importante para que una empresa genere rentabilidad para los inversores, pero no es el estado final. Además, la intensidad de los gastos de capital a lo largo de los ciclos también es una consideración importante.