¿Qué significa que la Fed reduzca su balance?
La reducción gradual tiene un gran impacto en la liquidez: "La reducción gradual, al igual que el aumento de las tasas de interés, es la única manera que tiene la Reserva Federal de normalizar la política monetaria. Pero el momento actual se debe principalmente a la reciente baja inflación en Estados Unidos, que El proceso de tasas de interés puede desacelerarse, por lo que es necesario reducir la escala para mantener la normalización de la política monetaria. Por otro lado, el balance inusualmente grande de la Reserva Federal está impulsando las burbujas de activos y poniendo en peligro la estabilidad de. el sistema financiero ". Departamento de Investigación y Desarrollo de la agencia de calificación Oriental Jincheng. Dijo el subdirector general Wang Qing.
Presionar la apreciación del dólar estadounidense: algunos analistas creen que "reducir el balance" restringirá la liquidez del dólar estadounidense y ejercerá presión para la apreciación del dólar estadounidense. Los mercados emergentes enfrentarán desafíos como la depreciación de sus monedas y las salidas de capital. Tras el anuncio de la Reserva Federal, el índice del dólar estadounidense saltó de alrededor de 91,66 a alrededor de 92,6. A medida que el dólar estadounidense se fortalece, las monedas no estadounidenses se debilitan relativamente y el renminbi no es una excepción.
La reducción del balance no ejercerá una presión externa significativa sobre el RMB.
Significado de la tabla:
Se refiere al comportamiento del banco central de reducir el tamaño de su balance. Al vender directamente los bonos en poder de la Reserva Federal o detener la reinversión de los bonos que vencen, la Reserva Federal puede lograr la recuperación directa de la base monetaria, lo que constituye una política de ajuste más estricta que aumentar las tasas de interés.
Ampliar:
"Reducir el balance es 'liberar activos de alta calidad a largo plazo para recuperar fondos especulativos', lo que ayudará a mejorar la estabilidad del sistema financiero". El equipo de investigación macro de Monita cree que la reducción de la tabla puede afectar de manera flexible las tasas de interés a largo plazo y lograr un desplazamiento ascendente en la curva de rendimiento sin distorsión. Ayudará a reconstruir la credibilidad del dólar estadounidense y reducirá los efectos externos negativos de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. También puede proporcionar activos en dólares estadounidenses de alta calidad al mundo, ayudar a aliviar la falta de activos de refugio en Europa, Japón y otros países, y reducir el impacto de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal en los países con una política monetaria laxa.
Los datos muestran que el balance de la Reserva Federal comenzó a expandirse significativamente después de la implementación de la QE a finales de 2008, de 212 billones de dólares a 10 meses en 2014, cuando el balance alcanzó un máximo de 4,47 billones de dólares.