¿Es la semana loca de Tesla una burbuja en el precio de las acciones o un punto de inflexión empresarial?

Se puede decir que este es el momento más pesimista para los analistas de Wall Street sobre el precio de las acciones de TSLA desde su salida a bolsa en 2010.

Solo han pasado 7 días desde que la acción estadounidense TSLA subió un 19,9, logrando el mayor aumento en un solo día en 6 años.

En estos siete días, fue la locura de TSLA. El precio de sus acciones llegó a los 968,99 dólares estadounidenses y su valor de mercado alguna vez estuvo cerca de los 654.3807 millones de dólares estadounidenses. ¿Cuál es el concepto de 654,38 070 mil millones? Más que la capitalización de mercado combinada de Volkswagen y Daimler.

Al día siguiente, TSLA registró su mayor caída en un solo día en ocho años: una caída de 17,18.

En apenas unos días, Wall Street comparó TSLA con Bitcoin en 2017. Y la historia es siempre sorprendentemente similar. Ese año, innumerables personas buscaron en Google "¿Debería comprar Bitcoin?". A principios de 2020, innumerables personas buscaron en Google "¿Debería comprar acciones de Tesla?".

¿La Vía Láctea? ¿Michael, fundador digital e inversor multimillonario? En una entrevista con los medios, Novogratz habló sobre su fracaso en vender acciones de Tesla: "Fui demasiado arrogante y traté de alcanzar la parte superior de la burbuja, y terminé siendo golpeado, dijo Novogratz, con 2017 Al igual que Bitcoin, las acciones de Tesla". ya no está impulsado por los fundamentos sino por historias convincentes y buenas noticias. Novogratz también destacó que sigue siendo un gran admirador de Tesla e incluso posee dos Teslas. Sin embargo, eso no significa que Tesla valga tanto.

De hecho, TSLA se ha convertido en el nuevo casino de Wall Street: ¿la famosa agencia de ventas en corto Citron? investigación) declaró públicamente el 3 de febrero: "Amamos a Tesla y prometemos no volver a venderlo en corto. Cuando las computadoras comiencen a impulsar el mercado, incluso si Musk es un administrador de fondos, venderá en corto esta acción... Esta Las acciones se han convertido en las de Wall Street nuevo casino”.

Al cierre de esta edición, el mercado de valores de EE. UU. cerró el viernes pasado después de una semana loca. Tesla (TSLA) cerró en 748,07 dólares, el precio de sus acciones cayó 0,12 y su último valor de mercado total fue de 134.800 millones de dólares.

Bien, después del “fenómeno” de la semana pasada, es hora de ver la “esencia” a través del “fenómeno”.

Burbuja de Tesla

La esencia es la confrontación largo-corto.

Primero explique el término "confrontación larga-corta" con el que los inversores están familiarizados: los alcistas se refieren a personas que continúan comprando acciones y elevan el precio de las acciones, y las posiciones cortas se refieren a personas que venden acciones con altas ganancias. , provocando la caída del precio de las acciones, o personas que suprimen deliberadamente el precio de las acciones para obtener fichas baratas. La confrontación a largo y corto plazo es la competencia entre estas dos fuerzas. Si la posición larga es fuerte, el precio subirá; si la posición corta es fuerte, el precio bajará.

En pocas palabras, aquellos que son optimistas sobre el precio de las acciones son alcistas, y aquellos que son pesimistas sobre el precio de las acciones son cortos. Una empresa tan controvertida como Tesla es, naturalmente, un objetivo para los osos. En este ejemplo, se podría empezar tratando a Bear y Tesla (o Musk) como partes incompatibles.

¿Según la empresa de tecnología financiera S3? Amigos, Tesla tiene más vendedores en corto que cualquier otra acción estadounidense, y su índice neto de ventas en corto supera los 18, que es mucho más alto que el de gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft y Amazon.

En la lista de "incompatibles con Tesla", hay muchos "grandes", como David de Greenlight Capital. ¿El fondo de cobertura de ventas en corto más grande del mundo, Einhorn, Kynikos? ¿El cofundador de Associates, Jim? Chanos, ¿Mark, socio gerente de Stanford Capital? Spiegel y Mark? Yusko, espera.

Aquí tienes una historia interesante. Los pantalones cortos se llaman "shorts" en inglés. Como todos sabemos, shorts significa "shorts" en inglés, y Musk prometió regalar "shorts shorts" a los vendedores en corto de Tesla después de publicar un hermoso informe financiero trimestral.

De hecho, Musk lo hizo.

Einhorn de Greenlight Capital, mencionado anteriormente, tuiteó después de firmar el recibo que Musk cumplió su promesa de luchar contra los defectos de los productos de Tesla.

Volviendo al negocio, los bajistas de Tesla han sufrido grandes pérdidas durante la semana pasada. Sólo el aumento del lunes pasado costó a los vendedores en corto casi 2.500 millones de dólares, y al cierre del martes, los vendedores en corto habían perdido un total de 11.500 millones de dólares.

De hecho, incluso durante el "momento destacado" de Tesla la semana pasada, los vendedores en corto seguían persiguiendo a Tesla. Muchos de ellos todavía mantienen enormes posiciones cortas en Tesla y creen firmemente que la burbuja del precio de las acciones de Tesla explotará tarde o temprano. Sin embargo, aunque parezcan irreconciliables, los cambios de estatus son comunes en el mercado de capitales y, antes de esto, los vendedores en corto también harán "contribuciones involuntarias" a Tesla. De hecho, el aumento de Tesla fue impulsado en parte por las grandes pérdidas sufridas por muchos vendedores en corto, que se vieron obligados a cerrar sus posiciones a cualquier costo, lo que hizo subir el precio de las acciones. Esto dio lugar a la línea K parabólica de la semana pasada.

Por supuesto, también hay mucha gente que promociona el "uso de información privilegiada": ¿el famoso activista estadounidense por los derechos del consumidor Ralph Nader? Nader emitió una advertencia el 5 de febrero sobre el reciente aumento en el precio de las acciones de Tesla y pidió a los reguladores que consideraran investigar un posible uso de información privilegiada. Al mismo tiempo, expresó su profunda preocupación por el precio de las acciones de Tesla: "Tesla vendió menos de 400.000 coches el año pasado, pero su valoración ha superado la de Volkswagen y General Motors juntas".

El punto de inflexión especial de Tesla

Si las diversas “operaciones descaradas” del mercado de valores estadounidense han dejado a todos confundidos, volvamos a los fundamentos de Tesla, que es también de lo primero de lo que queremos hablar hoy. Dos esencias.

¿Cuáles son los fundamentos? Los fundamentos se refieren al análisis de las condiciones básicas macroeconómicas, industriales y de la empresa, incluido el análisis de la filosofía y estrategia empresarial de la empresa, las declaraciones de la empresa, etc. ¿Según la firma de inversiones de Nueva York Miller? Matt, estratega jefe de mercado de Tabak? Maley (¿Matt? Maley) dijo: "El precio actual de las acciones de Tesla está muy por encima de sus fundamentos actuales, y estas acciones colapsarán por completo en algún momento en el futuro cercano".

En resumen, análisis racional de las diversas acciones de Tesla. Las condiciones de funcionamiento son fundamentales. Estar por encima y lejos de los fundamentos es la tortura del alma del "seguimiento irracional" de la gente del precio de las acciones de Tesla.

Pero también creo que todo el mundo se ha dado cuenta de que Tesla ha ido viento en popa últimamente y que ha olvidado los dos mayores problemas de aceptación en el mercado y capacidad de producción.

En junio de 5438 del año pasado, Tesla anunció su informe financiero del tercer trimestre. En comparación con las pérdidas netas de los dos primeros trimestres, en el tercer trimestre se obtuvieron beneficios. Esta noticia hizo subir directamente el precio de las acciones de Tesla en un 20% ese día. Parece que a partir de este día Tesla inició el "contraataque" que mucha gente esperaba.

A finales del año pasado, la fábrica de Tesla en Shanghai comenzó las entregas, y luego su informe financiero del cuarto trimestre de 2019 superó las expectativas a finales de año, arrojando "el sexto trimestre de ganancias desde su salida a bolsa y el segundo trimestre consecutivo de beneficios." Único, el volumen de entregas en 2019 logró un aumento interanual del 50%, alcanzando los 367.500 vehículos. Al mismo tiempo, el informe financiero también muestra que los días de rotación del inventario de vehículos de Tesla se han reducido a 11 días, alcanzando el mejor nivel en cuatro años, lo que demuestra el deseo de la gente por Tesla.

Después de ver las declaraciones anteriores y algunas cifras, creo que todos, como yo, sentimos la tolerancia del mundo exterior hacia Tesla, el “bebé” de la industria automotriz establecido en 2003. Pero no olvide que el valor de mercado actual de este “bebé” es superado sólo por Toyota, la empresa automovilística más grande del mundo en términos de valor de mercado.

Mirando hacia abajo, Panasonic publicó su informe financiero a principios de febrero, mostrando que su negocio de baterías invertido conjuntamente con Tesla en los Estados Unidos logró ganancias trimestrales por primera vez (el negocio ha experimentado múltiples problemas de producción y retrasos en los últimos años). El mismo día, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. anunció que planeaba firmar un acuerdo con Tesla para suministrar productos de baterías eléctricas. En la superficie, el control de costos se ha optimizado aún más, pero en un nivel más profundo, el resultado de una mayor reducción de costos es que los precios estimulan aún más la demanda, lo que indica que Tesla liderará la aceleración de la nueva industria energética.

Estas buenas noticias en realidad se reducen a cifras reales, y los resultados no son muchos, pero todos pueden apuntar a esas cuatro palabras "buenas perspectivas".

Pero, ¿puede respaldar la “valoración de Apple en la industria automotriz” de Tesla y su “valoración más alta que la de Volkswagen y General Motors juntas”? Al parecer todavía no.

La razón por la que las "buenas perspectivas" de Tesla tienen el poder mágico de hacer que la gente se sienta complaciente, además de la capacidad de Tesla para representar el futuro (que es muy valorado por la gente corriente y por Wall Street), también se debe Altos márgenes de beneficio bruto para el negocio automovilístico de Tesla. Según su informe financiero del cuarto trimestre de 2019, el margen de beneficio bruto de Tesla para su negocio automotriz fue de 20,9. En el mercado de capitales, el margen de beneficio bruto y el valor de mercado están estrechamente relacionados. ¿Cuál es el concepto de 20,9? Toyota, la empresa de mayor capitalización bursátil, tiene un margen de beneficio bruto de 18 (datos de 2018).

Escrito al final

Durante este período especial de la epidemia nacional, muchas personas están realmente preocupadas por otro problema con la capacidad de producción de la fábrica de Tesla en Shanghai. La caída de la semana pasada ciertamente tuvo este factor. A juzgar por las tendencias actuales, la brecha entre Tesla y los bajistas puede intensificarse.

Según la empresa de gestión de inversiones Ark? Invest señaló en un informe del 1 de febrero que espera que el precio de las acciones de Tesla alcance los 7.000 dólares por acción para 2024. Según algunos analistas radicales, el valor de mercado total de Tesla superará los 65.438 0,1 billones de dólares, superando el valor de mercado combinado de otras grandes empresas automovilísticas del mundo.

En el mercado de capitales en constante cambio, me pregunto cuál será la actitud de los analistas/vendedores en corto que creen que la burbuja del precio de las acciones de Tesla está a punto de estallar y que las acciones están a punto de colapsar cuando vean este informe? ¿O abandonar esta "irracionalidad", o desdeñar su pseudológica inherente, o permanecer más inactivo para reducir los riesgos?

Creo que lo que es seguro ahora es que Tesla efectivamente ha llegado a su punto de inflexión y todo está floreciendo con la cálida primavera. Hoy, la fábrica de Tesla en Shanghai reanudó oficialmente su trabajo, convirtiéndose en una de las primeras compañías automotrices en reanudar su trabajo durante la epidemia. El tan esperado aumento de la capacidad de producción de Tesla continúa avanzando.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.