Actualmente, algunos estadounidenses pueden cubrir los riesgos del tipo de cambio ingresando al mercado de futuros de petróleo crudo ~ ¿Por qué y qué método de cobertura (depreciación esperada del dólar estadounidense) se utiliza?

El dólar estadounidense y el oro

Cuando el dólar estadounidense cae, el oro sube, y cuando el oro cae, el dólar estadounidense tiende a subir. El oro y el dólar estadounidense se mantienen durante gran parte del tiempo. año relacionado negativamente. ¿Por qué el dólar estadounidense afecta tanto los precios del oro?

Hay tres razones principales: primero, el dólar estadounidense es la columna vertebral del actual sistema monetario internacional, y tanto el dólar estadounidense como el oro son los activos de reserva más importantes. La fortaleza y estabilidad del dólar estadounidense ha debilitado el estatus del oro como activo de reserva y depósito de valor. En segundo lugar, el PIB de Estados Unidos todavía representa 1/4 del PIB mundial y su volumen de comercio exterior ocupa el primer lugar en el mundo, lo que afecta profundamente a la economía mundial. El precio del oro es obviamente inversamente proporcional a la calidad de la economía mundial. En tercer lugar, el mercado mundial del oro generalmente se cotiza en dólares estadounidenses, por lo que la depreciación del dólar estadounidense conducirá inevitablemente a un aumento de los precios del oro. Por ejemplo, a finales del siglo XX, cuando el precio del oro alcanzó un mínimo, la gente vendía oro uno tras otro. Esto estaba estrechamente relacionado con los 100 meses consecutivos de crecimiento económico de Estados Unidos y el fortalecimiento del dólar estadounidense.

El dólar estadounidense y el petróleo

Como mayor consumidor e importador neto de petróleo del mundo, el aumento de los precios del petróleo sin duda tendrá un impacto negativo en la economía estadounidense y provocará fluctuaciones en el tipo de cambio real. tipo de cambio del dólar estadounidense. Históricamente, todas las crisis petroleras han provocado recesiones en la economía estadounidense y son la principal causa de las fluctuaciones en el tipo de cambio real del dólar estadounidense. Sin embargo, el análisis de la tendencia real del tipo de cambio del dólar estadounidense será diferente del de los países importadores de petróleo en general. La razón principal es que todas las transacciones petroleras internacionales se cotizan y liquidan en dólares estadounidenses. El aumento de los precios del petróleo significa un aumento en la demanda de dólares estadounidenses, por lo que el dólar estadounidense puede seguir siendo una moneda fuerte, lo que complica el análisis.

La investigación teórica y el análisis empírico realizado por académicos han demostrado que las fluctuaciones en los precios del petróleo son el principal factor que conduce a cambios en el tipo de cambio real del dólar estadounidense. En resumen, el fuerte aumento de los precios del petróleo afecta principalmente al tipo de cambio nominal del dólar estadounidense a través de los tres canales siguientes, lo que a su vez afecta a la fluctuación del tipo de cambio real del dólar estadounidense.

En primer lugar, el aumento de los precios del petróleo aumentará de manera integral el costo de los materiales de producción y los costos de vida, lo que provocará un aumento de la tasa de inflación, aumentando así la demanda nominal de moneda, lo que conducirá a un aumento de la demanda de crédito interno. atrayendo así más inversión extranjera a los Estados Unidos. La entrada de capital extranjero hará que el tipo de cambio del dólar suba. Al mismo tiempo, la política monetaria interna de Estados Unidos tiende a fortalecer la apreciación del dólar. La Reserva Federal a menudo adopta políticas monetarias restrictivas, como aumentar las tasas de interés para controlar la inflación, cuando los precios del petróleo comienzan a subir. Dichos aumentos en las tasas de interés atraerán más entradas de capital extranjero y conducirán a un aumento en el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense.

En segundo lugar, el aumento de los precios del petróleo ha provocado superávits comerciales en los países exportadores de petróleo y un aumento de las reservas de divisas dominadas por dólares estadounidenses, creando los llamados "petrodólares". Estos petrodólares ingresarán al mercado financiero internacional para comprar grandes cantidades de activos en dólares estadounidenses en busca de ganancias, lo que conducirá a un aumento en el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense.

En tercer lugar, el aumento continuo de los precios del petróleo conducirá a una recesión en la economía mundial, lo que hará que la balanza de pagos internacional de los países importadores de petróleo sea incierta. Por lo tanto, estos países han aumentado la proporción de activos en dólares estadounidenses. en sus reservas de divisas para mantener La estabilidad del tipo de cambio aumenta aún más la demanda de dólares estadounidenses y conduce a un aumento en el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense.

Bajo el efecto combinado de los tres mecanismos de influencia anteriores, el tipo de cambio nominal del dólar estadounidense aumenta cuando aumentan los precios del petróleo. Cuando el tipo de cambio nominal aumenta, el cambio en el nivel del tipo de cambio real depende de la relación entre el nivel de precios interno de Estados Unidos y el nivel de precios externo. Debido a que Estados Unidos consume más petróleo que otros países, el aumento de los precios del petróleo tiene un mayor impacto en el nivel general de precios en Estados Unidos que en otros países. De esta manera, el aumento del nivel de precios relativos es consistente con el cambio en el tipo de cambio efectivo nominal, de modo que cuando los precios del petróleo aumentan, el nivel del tipo de cambio real del dólar estadounidense también aumentará.