¿Qué cambios significa para las acciones de Hong Kong reconsiderar el precio del RMB?
"Para mejorar el estatus de Hong Kong como centro financiero internacional, todas las partes deben trabajar duro en cinco aspectos. Entre ellos, para desarrollar aún más el negocio offshore del RMB, canales de circulación bidireccionales del RMB entre China continental y Hong Kong debería ampliarse Hong Kong Se estudiará la demanda de aumento y emisión de valores en RMB y se realizarán estudios de viabilidad sobre propuestas específicas, como permitir que las acciones de "Hong Kong Stock Connect" se negocien hacia el sur en RMB. El 6 de enero de 2010, Carrie Lam, directora ejecutiva de la Región Administrativa Especial de Hong Kong en China, anunció en esta sesión que la declaración anterior se hizo formalmente en el último discurso político del año
El portavoz de HKEx. También dijo: Esperamos promover activamente la negociación de valores denominados en RMB en Hong Kong con la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la industria, y explorar la viabilidad del "RMB". Stock Connect" y los últimos avances se anunciarán al mercado de manera oportuna.
No es repentino que las medidas relevantes hayan entrado en un período de aceleración. Antes del feriado del Día Nacional de este año, muchos funcionarios del sistema financiero En Hong Kong hicieron una serie de declaraciones en diferentes ocasiones, el mercado financiero de Hong Kong en general espera que ampliar el uso del RMB en las transacciones de acciones de Hong Kong sea "algo bueno". Los partidarios señalan que la diversificación de los productos del RMB traerá beneficios. El mercado de capitales de Hong Kong, para que se puedan utilizar los fondos, es útil, es decir, Hong Kong necesita desarrollar más productos denominados en RMB en los mercados de acciones, bonos y riqueza. El mercado offshore de RMB de Hong Kong ha ampliado el uso del RMB en las transacciones del mercado de capitales en la última década. ¿Está preparado para el uso del RMB? Desde un punto de vista práctico, la liquidez de los dólares de Hong Kong y los dólares estadounidenses todavía domina el capital de Hong Kong. transacciones de mercado Aunque la emisión de acciones denominadas en RMB ha logrado un gran avance de "cero a uno", todavía queda un largo camino por recorrer para llegar a "de uno a diez" o incluso a cien. antecedentes
Como el país comercial más grande del mundo, China sólo representa del 15% al 20% del comercio mundial. Como la plataforma comercial extraterritorial de RMB del mundo, Hong Kong desempeña un papel importante. en la promoción de la internacionalización del RMB y ha sido ampliamente considerado como su responsabilidad ineludible.
En cuanto a los antecedentes de las medidas políticas relevantes antes mencionadas, Carrie Lam señaló que hace algún tiempo, el. El gobierno central envió una delegación a Hong Kong para promover el esquema del "14º Plan Quinquenal" entre todos los sectores de la sociedad y reiteró su apoyo a Hong Kong para promover aún más la interconexión con el mercado financiero del continente y desarrollar negocios extraterritoriales en RMB. el centro internacional de gestión de activos y el centro de gestión de riesgos, construir un centro financiero verde en el Gran Área de la Bahía y promover el desarrollo de servicios financieros de alto nivel y alto valor agregado. En este sentido, el informe de política propone ampliar aún más el centro. canales de circulación bidireccionales de fondos en RMB transfronterizos y desarrollar productos y herramientas en RMB en el extranjero.
Desde la perspectiva de las condiciones del mercado y la base del hardware, Hong Kong tiene actualmente el mayor fondo de capital en RMB en el extranjero. con una escala de más de 800 mil millones de RMB y ocupa una posición de liderazgo en transacciones de divisas en RMB en el extranjero. Más del 70% de los pagos mundiales en RMB se procesan a través de Hong Kong. A través de años de construcción, la infraestructura del RMB de Hong Kong. Se ha establecido una posición de liderazgo en el mercado extraterritorial desde junio de 2007. Conocido como "sistema de transferencia automática del banco de compensación en RMB"). En la actualidad, el volumen de negocios diario a través de este sistema ha superado los 1,5 billones de yuanes, lo que ya ha superado el volumen de negocios en dólares de Hong Kong. Los sistemas de compensación y liquidación de acciones y bonos de Hong Kong tienen la capacidad de manejar transacciones en RMB, y ambos sistemas están conectados al sistema RTGS en RMB.
Se espera que Hong Kong continúe promoviendo la internacionalización del renminbi, comenzando por promover el uso del renminbi en las transacciones del mercado de capitales de Hong Kong. El mercado de valores es una parte importante del mercado financiero de Hong Kong. Se cree que promover el uso del RMB en este campo ayudará a promover las actividades de divisas, derivados o financiación del RMB relacionadas y enriquecerá aún más los productos en RMB de Hong Kong.
Otro antecedente que vale la pena mencionar es que, bajo las actuales relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, si las acciones conceptuales chinas deciden comerciar.
En cuanto a los detalles relevantes, el discurso político no mención que incluye la denominación en RMB. Detalles de la política que incluyen acciones de “Enlace en dirección sur”. Sin embargo, en agosto, Yam Chi-kang, miembro del Consejo Ejecutivo de Hong Kong y ex director ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, sugirió que el yuan podría introducirse en el mercado de valores de Hong Kong como una opción como medio de negociación, compensación y citando. Los inversores pueden optar por comprar y vender acciones del índice Hang Seng en diferentes monedas y utilizar el mercado extraterritorial para promover la internacionalización del RMB.
Zhou, director del Instituto de Investigación Financiera del Banco Popular de China, respondió que Hong Kong tiene la infraestructura extraterritorial de RMB más completa y la gente está feliz de verla.
A finales de septiembre, el presidente Yue de la Autoridad Monetaria de Hong Kong asistió a un evento público y pronunció un discurso en el que afirmó que Hong Kong tiene el fondo de capital extraterritorial en RMB más grande del mundo y recientemente anunció la apertura de " Cross-border Wealth Management Connect" y "Bond Connect". Se espera que enriquezcan los tipos de productos de inversión en RMB en Hong Kong y hagan que las actividades relacionadas con el RMB sean más activas. Si se introducen transacciones denominadas en RMB en el mercado de valores, se activarán negocios relacionados como divisas, derivados y financiación.
¿Qué es diferente esta vez?
La llamada expansión del uso de la gente en el comercio de acciones de Hong Kong se debe a que HKEx lanzó un sistema de comercio de acciones denominado en RMB en 2011, con dos modos: IPO en moneda única en RMB y modelos de doble acción en RMB. Este último se refiere al uso de RMB y dólares de Hong Kong que cotizan y se negocian en HKEx respectivamente, pero el precio de emisión es el mismo y la diferencia se refleja en las variaciones del tipo de cambio de las dos monedas.
Diez años después del lanzamiento del modelo de negociación de acciones denominadas en RMB, la respuesta del mercado ha sido silenciosa. Actualmente hay dos empresas que cotizan en bolsa que emiten acciones ordinarias denominadas en RMB en el mercado de valores de Hong Kong: una es Huixian Industrial Trust (87001.HK), que emite acciones ordinarias en una sola moneda en RMB y se dedica principalmente a negocios inmobiliarios en el continente; el otro es Bay Area Development-R (80737.HK) y las acciones en dólares de Hong Kong emitidas por Bay Area Development (00737.HK).
Después de dos períodos, la negociación de acciones denominadas en RMB no se ha convertido en un punto caliente. Hasta ahora, HKEx ha adoptado un modelo de doble moneda y doble acción, y el desarrollo antes mencionado del Área de la Bahía aún conserva acciones en RMB. Muchos ETF, como el ETF piloto del índice bursátil global de China (03169 HKD) (RMB: 83169), también tienen transacciones relacionadas, y los valores en dólares de Hong Kong se pueden canjear por valores en RMB.
Las acciones de Hong Kong denominadas en RMB se lanzaron hace diez años, pero no se han desarrollado significativamente. Parte de la razón es que el tipo de cambio del RMB fluctuó durante este período y el fondo de capital del RMB en Hong Kong se redujo. Además, tanto las transacciones de acciones en RMB como en dólares de Hong Kong están sujetas al impuesto de timbre. Por el contrario, los productos ETF están exentos del impuesto de timbre, lo que resuelve en cierta medida el problema de la emisión insuficiente y las diferencias de precios.
Esto también explica por qué hay muchos ETF con contadores de RMB.
Con el fin de promover el desarrollo acelerado de las acciones denominadas en RMB, la exención del impuesto de timbre sobre las transacciones de valores denominados en RMB se considera una de las herramientas políticas efectivas para expandir las transacciones de mercado. Además, Wei Yu también señaló en el foro antes mencionado que promover el uso del RMB en las transacciones del mercado de capitales de Hong Kong requiere tres factores, incluida la liquidez, los tipos de productos y la infraestructura financiera.
Los datos muestran que la base de depósitos en RMB y el mercado de divisas en RMB de Hong Kong han estado creciendo de manera constante en los últimos años. Gracias al crecimiento del volumen de negociación de acciones y al plan Bond Connect, el volumen medio diario de negociación de Shanghai-Hong Kong Stock Connect en los primeros ocho meses de este año fue de 654,38+060 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 43 %. Durante el mismo período, el volumen promedio diario de negociación de bonos fue de 26 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 34%. Además, la Autoridad Monetaria de Hong Kong también tiene un acuerdo de swap con el Banco Popular de China, y la línea de swap también puede utilizarse como una herramienta eficaz de respaldo de liquidez para apoyar el desarrollo del mercado extraterritorial del RMB.
Los partidarios creen que el beneficio del diseño relevante es que los inversores extranjeros sin dólares de Hong Kong pueden compensar los riesgos del tipo de cambio. Sin embargo, también existe la opinión de que los participantes en el mercado de valores en realidad están más preocupados por las perspectivas de los precios de las acciones y las ganancias. Los inversores institucionales, si están preocupados por los riesgos del tipo de cambio, normalmente formularán acuerdos de cobertura de cartera con los bancos. Los inversores de fondos también tienen opciones como cobertura cambiaria o ninguna cobertura.
Bajo el actual mecanismo de Conexión de Acciones de Shanghai-Shenzhen-Hong Kong, cuando los inversores del continente compran y venden acciones de Hong Kong, intercambiarán las divisas por negociar acciones de Hong Kong a través de acuerdos pertinentes y todos los recibos y pagos. se fabrican en RMB. Según el mecanismo de comercio hacia el sur existente, el comercio en dirección sur, los inversores continentales compran acciones de Hong Kong en dólares de Hong Kong y el acuerdo consiste en convertir los fondos en RMB a dólares de Hong Kong, pero el tipo de cambio no se puede confirmar hasta después del cierre del mercado. En los días en que el tipo de cambio del RMB fluctúa, inevitablemente surgen riesgos cambiarios adicionales. Debido a esto, los inversores de Beishui tienen que pagar un 3% adicional del monto de la transacción como depósito, lo que aumenta disimuladamente los costos de transacción. Por lo tanto, si los inversores del continente compran y venden acciones de Southbound Stock Connect, si pueden cotizarse y negociarse en RMB, no sólo estará en consonancia con el objetivo político de aumentar el uso del RMB en la negociación de acciones de Hong Kong, sino que también ayudará a reducir los riesgos cambiarios y los costos de las transferencias de norte a sur.
Sin embargo, Raymond Yue también mencionó que al diseñar acciones denominadas en RMB, las necesidades de los emisores y los inversores deben considerarse por separado, y también se debe garantizar que los valores del dólar de Hong Kong y las acciones en RMB sean iguales, y se deben evitar los riesgos de inversión. La fragmentación del mercado ocurre cuando el mercado se concentra demasiado en acciones denominadas en una moneda e ignora las acciones denominadas en otra moneda. La clave es cómo crear demanda de ambas partes y garantizar precios uniformes.
El Secretario de Finanzas Paul Chan Mo-po del gobierno de la RAE de Hong Kong dijo a principios de septiembre de este año: La propuesta es aconsejable en principio, pero es necesario considerar su funcionamiento práctico. En la actualidad, el mercado de Hong Kong está orientado principalmente al mercado internacional y la mayoría de los inversores operan principalmente en dólares estadounidenses. Si la misma acción se cotiza en dólares de Hong Kong y RMB, puede haber "arbitraje" en el medio, lo que da como resultado dos grupos de fondos que interactúan entre sí y deben considerarse en funcionamiento. El gobierno está estudiando activamente, con la esperanza de seguir la tendencia general del desarrollo del RMB en el futuro y estar preparado para aprovechar las oportunidades.
Preguntas y respuestas relacionadas: Cómo convertir dólares de Hong Kong y RMB en un yuan, 0,1433 dólares estadounidenses (1: 6,98) en 0,128 dólares estadounidenses (1: 7,8) y finalmente un yuan en 1,1 dólares de Hong Kong. Ambas monedas están vinculadas al dólar estadounidense. Simplemente consulte los tipos de cambio entre estas dos monedas y el dólar estadounidense.