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Recomiendo Sinopec por las siguientes razones:

1: El beneficio neto de Sinopec ha caído drásticamente en los últimos seis meses. El informe anual correspondiente al primer semestre del año muestra que su beneficio operativo fue de -23,7 mil millones de yuanes, con una subvención financiera nacional de 33,3 mil millones de yuanes, lo que le permitió obtener un beneficio de 9,3 mil millones de yuanes. La razón de las pérdidas de Sinopec en el primer semestre del año es simple. Debido al alto índice IPC en la primera mitad del año, la NDRC no ajustó los precios del petróleo refinado en función de los precios del petróleo crudo. Sólo el 20 de junio, el precio de la gasolina y el diésel aumentó en 1.000 yuanes por tonelada. Después de que los precios del petróleo crudo alcanzaran un máximo de 147 dólares EE.UU./barril en julio, han vuelto a caer al rango actual de 60-70 dólares EE.UU./barril. El negocio de refinación de Sinopec ha podido obtener beneficios normales.

2. Sinopec ha asumido responsabilidades nacionales en la primera mitad del año, pero como empresa que cotiza en bolsa, Sinopec también debe considerar los intereses de los accionistas. Por lo tanto, es imposible que el Estado permita que Sinopec siga vendiendo petróleo con pérdidas y luego otorgue subsidios financieros para mantener un estado sin pérdidas y con pequeñas ganancias. En la actualidad, se puede decir que el control de la NDRC sobre los precios del petróleo refinado es una práctica antigua en la era de la economía planificada, que distorsiona la relación de oferta y demanda en el mercado. Por lo tanto, cuando los precios del petróleo crudo se disparan y los precios internos del petróleo refinado no aumentan, los chinos a menudo experimentan escasez de petróleo, lo cual es fácil de explicar. Como los costos de refinación de las refinerías son más altos que sus precios de venta, presionan al gobierno suspendiendo la producción en nombre del mantenimiento. Desde que la NDRC aumentó los precios del petróleo refinado en 2006, ¿nunca ha habido escasez de petróleo? Creo que los tiempos están mejorando. Es imposible para la NDRC controlar el precio de los productos refinados del petróleo durante mucho tiempo. Tarde o temprano, el precio de mercado de los productos refinados del petróleo estará orientado al mercado, de modo que la posición monopolística de Sinopec generará enormes ganancias monopólicas.

3. La reforma de las tasas a los impuestos y la introducción del impuesto sobre los combustibles se han retrasado durante varios años, involucrando los intereses de varios departamentos, generando dificultades. Sin embargo, en 2008, cuando el país propuso el lema de conservación de energía y reducción de emisiones, no se introdujo el impuesto al combustible. Este eslogan es básicamente vacío. La premisa para la introducción del impuesto al combustible es que los precios internos del petróleo estén en línea con los precios extranjeros del petróleo. ¿Cómo es que están en la misma línea? Éste es un problema difícil al que se enfrentan los departamentos de toma de decisiones. A principios de 2007, cuando el petróleo crudo se cotizaba a 50-60 dólares por barril, el departamento de toma de decisiones dudó y perdió la mejor oportunidad para alinearse con él. Como resultado, el petróleo crudo siguió subiendo, alcanzando un máximo de 1,47 dólares el barril, y el departamento de toma de decisiones no tuvo un entorno para responder. Debido a los altos precios del petróleo, la presión sobre la vida de la gente común aumentará dramáticamente. Actualmente, el precio del petróleo crudo ha caído a 60-70 dólares por barril, ¡y ya hay voces en China que piden que esta sea la última oportunidad para introducir un impuesto al combustible! Una vez que el departamento de toma de decisiones presente el cronograma de impuestos sobre los combustibles, el sistema de precios del petróleo refinado inevitablemente se flexibilizará y es previsible que pueda ajustarse todos los meses en el futuro en función de los precios internacionales del petróleo crudo. En este caso, Sinopec no se encontrará en el dilema de vender productos petrolíferos refinados con pérdidas.

4. Como una de las 500 principales empresas chinas en 2007, Sinopec Group Corporation obtuvo una ganancia de 1,2 billones de yuanes. Pero su beneficio neto es de sólo 54,9 mil millones de yuanes, menos que los 654,38+034,5 mil millones de yuanes de PetroChina y menos de la mitad de sus ingresos operativos netos de 654,38+0 billones de yuanes. La razón de esto es el enfoque de PetroChina en el negocio upstream, que es la extracción de petróleo crudo. En la época en que la NDRC controlaba los precios del petróleo refinado, la rentabilidad de PetroChina era mucho más fuerte que la de Sinopec. Sin embargo, Sinopec tiene una base tan grande de ingresos operativos de 1,2 billones. Mientras el margen de beneficio bruto aumente ligeramente, su beneficio operativo aumentará mucho y también aumentarán las ganancias por acción correspondientes, lo que se transmitirá al precio de sus acciones.

5. Personalmente predigo que las ganancias por acción de Sinopec en 2008 serán de 0,38 yuanes y que en 2009 serán superiores a 0,7 yuanes. Si la NDRC corrige el mecanismo de fijación de precios del petróleo refinado, las ganancias por acción de Sinopec pueden ser mayores, y las ganancias por acción crecerán exponencialmente cada año. En consecuencia, si una relación precio-beneficio de 10 veces es razonable en el entorno actual, basándose en los beneficios por acción de Sinopec en 2008, 3,8 yuanes será un fuerte apoyo para el precio de sus acciones, pero 2008 está llegando a su fin y el rendimiento aumentará. reanudar el crecimiento en 2009, por lo que la posibilidad de caer a 3,8 yuanes es extremadamente baja. En términos de beneficio por acción en 2009, 7 yuanes serán un apoyo débil. Si miramos más allá, después de 2010, el precio de las acciones A de Sinopec no será inferior a 3,8 yuanes en un entorno de mercado débil, pero es muy probable que sea superior a 7 yuanes. Una vez que el mercado sea bueno, ofrecerá una relación precio-beneficio más alta y el precio de las acciones aumentará. Por lo tanto, sugiero que se pueda construir una posición en las caídas ahora y estratégicamente construir una posición en el área de 3,8-7 yuanes y mantenerla hasta 2010.

Escrito el 165438+6 de Octubre.