¿Cuándo estallará la burbuja de puesta en marcha de vehículos eléctricos?

Este ha sido un año extraordinario para las nuevas empresas de vehículos eléctricos, que han aprovechado oportunidades sin precedentes para que las acciones tecnológicas coticen en las bolsas de Estados Unidos para recaudar fondos. El 10 de junio, Nikola, una startup que se especializa en vehículos eléctricos de batería y vehículos comerciales de pila de combustible, superó brevemente a Ford después de que inversores optimistas elevaran el valor de sus acciones a 33.000 millones de dólares. Sin embargo, todavía tiene que vender un solo vehículo, mientras que Ford vende más de cinco millones al año.

Después de que Nikola saliera a bolsa en junio, la empresa china de automóviles eléctricos NIO salió a bolsa en julio, seguida de Fisker, dirigida por el ex diseñador de Aston Martin, Henrik Fisker. Luego vinieron Xpeng Motors, el aspirante a SUV eléctrico de China, y Canoo, la startup de venta por pedido de vehículos eléctricos con sede en Estados Unidos.

Otros fabricantes de automóviles eléctricos que cotizan anteriormente han visto cómo los precios de sus acciones alcanzaban alturas apenas alucinantes. Se puede decir que el aumento del precio de las acciones de Tesla es una fuente de confianza para todas estas nuevas empresas. En julio superó a Toyota y se convirtió en la marca de automóviles más valiosa del mundo. Desde entonces, su valor medido por el precio de sus acciones casi se ha duplicado nuevamente, a 394 mil millones de dólares. Mientras tanto, la marca china de vehículos eléctricos Nio se ha disparado de 2,4 dólares por acción en marzo a 27,6 dólares ahora, valorándola en casi 37.000 millones de dólares.

En comparación, Ford Motor Co. vale actualmente sólo 30 mil millones de dólares, el Grupo Volkswagen vale 71,5 mil millones de dólares y General Motors vale 50 mil millones de dólares.

Los valores están ahora tan divorciados de la realidad de la rentabilidad que muchos temen una segunda crisis tecnológica similar a la burbuja de las puntocom de principios de la década de 2000. Esa perspectiva fue la segunda mayor preocupación entre los inversores encuestados recientemente por Bank of America.

Esta preocupación parece justificada. Entre las nuevas empresas que cotizan en las bolsas de EE. UU. este año, nada menos que Xpeng y Nio han entregado un solo vehículo. Nikola reveló en agosto que sus únicos ingresos para el trimestre provinieron de la venta de paneles solares a su ahora fallecido fundador, Trevor Milton.

Fisker, Canoo, Nikola y el fabricante de camionetas eléctricas Lordstown Motors cotizan en Estados Unidos a través de empresas de adquisición con fines especiales (SPAC), que son empresas de cheques en blanco. Después de salir a bolsa, se fusionará con empresas que quieran hacerlo (por ejemplo, Fisker se fusionó el 30 de octubre). Es un proceso más rápido, en parte porque la empresa puede evitar divulgar toda la información necesaria para hacerse pública.

Estas nuevas empresas ahora tienen inversores tan llenos de efectivo que pueden permitirse el lujo de comprar la ayuda que necesitan, ya sea directamente o con acciones. Sin embargo, pocas empresas pueden añadir mucho valor adicional por sí solas.

Por ejemplo, el SUV eléctrico Fisker Teana utilizará la plataforma del proveedor canadiense Magna, que también producirá el vehículo en su fábrica austriaca. La camioneta eléctrica Badger de Nikola será utilizada por General Motors para la fabricación de baterías. coches, si el acuerdo sigue adelante. No tener un punto de venta único ni propiedad intelectual propia de la empresa podría llevar rápidamente a los inversores a cuestionar la valoración de la empresa.

Sólo dos empresas pueden presumir de tener un "foso" protector. Tesla puede presumir de su larga experiencia en el desarrollo de baterías y de su red de supercargadores, mientras que Nio cuenta actualmente con unas 140 estaciones de intercambio de baterías en China.

Algunas personas se han caído. Kandi, un fabricante chino de automóviles eléctricos que desató una ola de publicidad después de lanzar una máquina expendedora que ofrecía autos exclusivos en 2013, se disparó a un máximo de casi 20 dólares por acción en el mercado de valores estadounidense en 2014 antes de hundirse a alrededor de 5 dólares en la actualidad. “En medio del auge bursátil de 2020, cualquier sugerencia de que sus días de gloria pueden haber quedado atrás podría ser fatal. Sólo la promesa de un futuro disruptivo y conquistador será suficiente.

Nikola, desarrollador de camiones eléctricos y de pila de combustible, pasó desapercibido hasta que salió a bolsa en 2020. El fundador Trevor Milton probablemente quiera que se mantenga un perfil bajo.

Siguiendo los pasos de Elon Musk, Milton nombró a su empresa en honor al pionero eléctrico Nikola Tesla y convirtió sus habilidades de ventas en Twitter en varias colaboraciones lucrativas con socios establecidos, incluidos Iveco, Bosch y, este año, General Motors acordó construir la camioneta eléctrica Badger de Nikola. a cambio de acciones.

Después de cotizar en el NASDAQ de Estados Unidos en junio, Nikola se convirtió en una empresa de 12.000 millones de dólares según la valoración de sus acciones. De repente, atrajo la atención de muchos inversores. Se convirtieron en una empresa en unos pocos días. de cotización, impulsó a la empresa a un valor de mercado de 33.000 millones de dólares. Otros son los llamados vendedores en corto, que apuestan a que los precios de las acciones caerán. En opinión de la empresa de inversión Hindenburg, Nikola estaba muy sobrevalorada, por lo que decidió investigar un poco. El informe resultante, publicado el 10 de septiembre y titulado "Cómo convertir un mar de mentiras en una asociación con el fabricante de automóviles más grande de Estados Unidos", proporciona una mirada forense detallada al pasado de Milton y Nikola, alegando que muchas de las afirmaciones de Milton sobre el progreso tecnológico son FALSO.

La afirmación más llamativa es que el camión de pila de combustible Nikola One que se muestra en el vídeo de 2018 no tiene motor mientras conduce y, en realidad, simplemente se desliza por una larga colina. Milton replicó enojado: "Nikola nunca dijo en el video que su camión conducía con su propia propulsión", dijo la compañía. En cambio, señaló, el vídeo de YouTube sólo describía el camión como "en movimiento".

Sin embargo, el 21 de septiembre, Milton dimitió como presidente. Al día siguiente, el precio de las acciones se desplomó de 34 dólares a 26 dólares. ?Ahora a 20 dólares, el acuerdo con GM parece cuestionable. ¿La historia ha terminado aquí? En el loco mundo de las valoraciones futuras de los automóviles en 2020, Nikola sigue siendo una empresa de 8.000 millones de dólares a pesar de no vender ni un solo vehículo.

Todo cerdo volará cuando sople el viento. Sólo cuando baje la marea sabrás quién no lleva bañador. Hay muchos dichos de oro y se han cumplido innumerables veces, pero algunas personas todavía sienten eso. "Esta vez es diferente."

Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.