Cómo leer la tendencia del mercado spot de petróleo crudo
1. Factores de oferta que afectan los precios del petróleo
Los factores de oferta que afectan los precios del petróleo incluyen principalmente las reservas mundiales de petróleo, la estructura de la oferta de petróleo y los costos de producción de petróleo.
La producción de petróleo debe basarse en las reservas de petróleo. En las últimas décadas, las reservas probadas de recursos petroleros del mundo han seguido aumentando. A finales de 2005, las reservas recuperables probadas de recursos petroleros del mundo eran aproximadamente 1.2007 millones de barriles, un aumento de 430.300 millones de barriles en 20 años, un aumento. del 55,8%. Aunque la tasa de crecimiento de la producción es mayor que la tasa de crecimiento de las reservas probadas, la relación entre las reservas mundiales de petróleo y la producción a finales de 2005 era de 40,6 años. Es previsible que no habrá escasez de suministro mundial de petróleo al menos en el próximo. 10 años. Sin embargo, debido a la naturaleza no renovable de los recursos petroleros, la Agencia Internacional de Energía (iea) predice que la producción mundial de petróleo alcanzará su punto máximo antes de 2015, y el suministro global de petróleo entrará gradualmente en una etapa arrolladora.
Las características de la oferta del mercado mundial del petróleo también tienen un impacto significativo en la oferta de petróleo. En la actualidad, el lado de la oferta del mercado petrolero mundial incluye principalmente a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y a países no pertenecientes a la OPEP. La OPEP posee la mayor parte de las reservas probadas de petróleo del mundo, y sus políticas de producción y precios tienen un impacto significativo en el suministro y los precios mundiales del petróleo. Los países que no pertenecen a la OPEP existen principalmente como tomadores de precios, ajustando la producción de acuerdo con los precios. Sin embargo, desde 2002, estimulada por la fuerte demanda mundial de petróleo y los altos precios del petróleo, la producción de la OPEP ha aumentado rápidamente y la capacidad restante de producción de petróleo crudo ha caído bruscamente de 5,6 millones de barriles/día en 2002 a alrededor de 1,4 millones de barriles/día en 2006. La tasa de utilización de la capacidad es superior al 90%, la capacidad de estabilizar los precios del petróleo mediante el aumento de la producción se ha debilitado. Esto obliga a los participantes del mercado a acumular inventarios comerciales como protección contra los riesgos, y la demanda de inventarios, a su vez, estimula el alza de los precios del petróleo.
Una nueva ronda de fusiones y adquisiciones lanzada por compañías petroleras multinacionales estadounidenses y europeas a través de operaciones de capital a principios de siglo ha concentrado cada vez más la industria petroquímica mundial. A medida que los gigantes petroquímicos fortalecen aún más su control sobre los recursos, la tecnología y los mercados petroleros mundiales, el desarrollo y la competencia de la industria petroquímica mundial y la fluctuación de los precios del petróleo han tenido un impacto profundo.
Además, el coste de la producción de petróleo también tendrá un impacto en el suministro de petróleo. Como fuente de energía no renovable, el costo de producción del petróleo afectará las decisiones intertemporales de asignación de producción de los productores, lo que a su vez afectará la oferta del mercado y causará indirectamente fluctuaciones en el precio del petróleo. El límite inferior de los precios mundiales del petróleo generalmente está determinado principalmente por la producción de petróleo en áreas de alto costo, mientras que el petróleo en áreas de bajo costo determina el alcance de las fluctuaciones de los precios.
2. Factores de demanda que afectan los precios del petróleo
La demanda de petróleo está determinada principalmente por el nivel de desarrollo económico mundial y los cambios en la estructura económica, el desarrollo de fuentes de energía alternativas y la aplicación de tecnologías de ahorro de energía.
El consumo mundial de petróleo tiene una correlación significativamente positiva con el crecimiento económico mundial. El crecimiento económico global o un crecimiento mayor al esperado afectará el aumento de los precios del mercado internacional del petróleo crudo. El fuerte crecimiento económico de los países en desarrollo representados por China y la India también ha provocado un fuerte aumento de la demanda de petróleo crudo, lo que ha provocado que los precios mundiales del crudo fluctúen y aumenten. Entre ellos, la demanda de petróleo de China impulsa 1/3 del crecimiento del consumo mundial de petróleo. A su vez, los precios anormalmente altos del petróleo obstaculizarán inevitablemente el desarrollo de la economía mundial, y la desaceleración del crecimiento económico global afectará el aumento de la demanda de petróleo.
El coste de las energías alternativas determinará el límite superior del precio del petróleo. Cuando el precio del petróleo es más alto que el costo de la energía alternativa, los consumidores tenderán a utilizar energía alternativa. La conservación de la energía aliviará la contradicción entre la oferta y la demanda en el mercado mundial del petróleo. Actualmente, todos los países están desarrollando vigorosamente energías renovables y tecnologías de ahorro de energía, lo que seguramente tendrá un impacto en la tendencia a largo plazo de los precios del petróleo.
3. Factores de corto plazo que afectan los precios del petróleo
Los factores de corto plazo afectan los precios del petróleo al impactar la relación de oferta y demanda o al cambiar las expectativas de las personas sobre la relación de oferta y demanda en el corto plazo.
1. Grandes acontecimientos políticos repentinos
Además de ser un producto básico general, el petróleo también tiene los atributos de un material estratégico. Su precio y oferta se ven afectados en gran medida por las fuerzas políticas. situaciones de influencia.
En los últimos años, con el desarrollo de la multipolarización política, la globalización económica y la internacionalización de la producción, la competencia por los recursos petroleros y el control del mercado petrolero se han convertido en causas importantes de la agitación del mercado petrolero y del aumento vertiginoso de los precios del petróleo.
2. Cambios en los inventarios de petróleo
Los inventarios son un amortiguador entre la oferta y la demanda y tienen un efecto positivo en la estabilización de los precios del petróleo. Los niveles de inventarios de la OCDE se han convertido en un indicador de los precios internacionales del petróleo, y el impacto de los inventarios comerciales sobre los precios del petróleo es significativamente más fuerte que el de los inventarios convencionales. Cuando los precios de los futuros son mucho más altos que los precios al contado, las compañías petroleras tienden a aumentar los inventarios comerciales, lo que estimula los aumentos de los precios al contado, y el diferencial de los precios al contado de los futuros disminuye cuando los precios de los futuros son más bajos que los precios al contado, las compañías petroleras tienden a reducir los inventarios comerciales y los precios al contado; los precios caen. Formar una diferencia de precio razonable con el precio de futuros.
3. Intervención del mercado por parte de la OPEP y la Agencia Internacional de Energía (AIE)
La OPEP controla la mayor parte de la capacidad de producción de petróleo restante del mundo, y la AIE tiene grandes reservas de petróleo. patrón de oferta y demanda del mercado en un corto período de tiempo, cambiando así las expectativas de la gente sobre las tendencias de los precios del petróleo. La principal política de la OPEP es limitar la producción para proteger los precios y reducir los precios para proteger la producción. Los 26 países miembros de la AIE controlan conjuntamente grandes cantidades de reservas de petróleo para hacer frente a emergencias.
4. Flujo de fondos a corto plazo en el mercado internacional de capitales
Desde la década de 1990, el mercado internacional del petróleo se ha caracterizado por un aumento significativo de la influencia del mercado de futuros. En la actualidad, se ha formado una tendencia desde el mercado de futuros hacia el mecanismo de formación de precios de transmisión del mercado al contado. Aunque la especulación en el mercado internacional del petróleo crudo no es el factor que induce el aumento de los precios del petróleo, debido a la falta de oportunidades de inversión en el mercado financiero global, una gran cantidad de fondos han ingresado al mercado internacional de productos básicos, especialmente al mercado del petróleo crudo. , lo que inevitablemente ha hecho subir el precio internacional del petróleo y ha provocado que se desvíe seriamente del nivel básico.
5. Cambios en el tipo de cambio
Investigaciones relevantes muestran que existe una débil correlación entre los cambios en el precio del petróleo y los cambios en el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y las principales monedas internacionales. A medida que el dólar estadounidense continúa depreciándose, los ingresos reales provenientes de los productos petrolíferos cotizados en dólares estadounidenses disminuyen, lo que llevó a la OPEP a responder manteniendo altos los precios del petróleo crudo.
6. Clima anormal
Muchos países de Europa y Estados Unidos utilizan petróleo como combustible para calefacción. Por lo tanto, cuando el clima cambia de manera anormal, provocará cambios a corto plazo en el combustible. demanda, impulsando así el petróleo crudo y otros cambios en los precios del petróleo. Además, las condiciones climáticas anormales pueden causar daños a las instalaciones de producción de petróleo, provocando interrupciones en el suministro y afectando así los precios del petróleo.
7. Cambios en las tasas de interés
En el modelo estándar de recursos no renovables, un aumento en las tasas de interés hará que el valor minero futuro disminuya en relación con el valor minero actual, lo que hará que el valor minero futuro disminuya en relación con el valor minero actual. el camino minero convexo hacia el presente y alejado del presente. Las altas tasas de interés reducirán la inversión de capital, lo que dará como resultado una escala minera inicial más pequeña; las altas tasas de interés también aumentarán los costos de capital de las tecnologías alternativas, lo que resultará en tasas de minería más lentas.
8. Política fiscal
La intervención gubernamental hará que la curva de consumo del mercado sea convexa hacia el presente o el futuro. Los efectos fiscales de los patrones intertemporales de extracción de petróleo dependen del valor presente de los impuestos a lo largo del tiempo. Por ejemplo, una disminución en el valor presente de los impuestos a lo largo del tiempo alteraría la decisión de explotar la secuencia. En comparación con la ausencia de impuestos, los impuestos reducirán en última instancia los ingresos netos en cualquier momento, lo que también reducirá el entusiasmo por la minería en el período correspondiente. Y los impuestos pueden reducir el retorno de la inversión en reservas recién descubiertas.