Comparación de varias teorías de inversión en el análisis evolutivo

En resumen, la importancia de EMH para los inversores es: si el mercado es débil y eficaz, el análisis técnico es inútil; las condiciones de mercado semifuertes son eficaces, pero el análisis básico es inútil; Totalmente eficaz. La cartera de mercado es la cartera óptima, lo que significa que la gestión pasiva de la cartera es eficiente.

Después de que se propuso la hipótesis del mercado eficiente, se convirtió en un tema candente en la investigación empírica sobre el mercado de valores. Hay mucha evidencia a favor y en contra, y es una de las teorías de inversión más controvertidas. presente. No obstante, esta hipótesis todavía ocupa una posición importante en el marco básico de las principales teorías de los mercados financieros modernos.

2013 10 14 La Real Academia Sueca de Ciencias anunció que otorgará el Premio Nobel de Ciencias Económicas de este año a los economistas estadounidenses Eugene Fama, Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller en reconocimiento a su nuevo enfoque. estudiar las tendencias del mercado de activos.

La Real Academia Sueca de Ciencias señaló que estos tres economistas "sentaron las bases para la comprensión del valor de los activos". Hay pocas formas de predecir con precisión hacia dónde se dirigirán los mercados de acciones y bonos en los próximos días o semanas, pero podemos predecir los precios a lo largo de tres años mediante la investigación.

"Estos hallazgos aparentemente sorprendentes y contradictorios son exactamente el trabajo analizado por los ganadores del Premio Nobel de este año", afirmó la Real Academia Sueca de Ciencias.

Cabe mencionar que Eugene Fama y Robert Schiller tenían puntos de vista académicos completamente diferentes. El primero cree que el mercado es eficiente, mientras que el segundo cree firmemente que el mercado tiene fallas. Esto también demuestra, desde otro aspecto, que la comprensión de los seres humanos de la lógica de las fluctuaciones de los precios de los activos es todavía bastante superficial, ¡y todavía estamos muy lejos de comprender verdaderamente sus leyes inherentes! Desde 65438 hasta 1979, Daniel Kahneman, profesor de psicología de la Universidad de Princeton en Estados Unidos, y otros publicaron un artículo titulado "Teoría de las expectativas: análisis de decisiones en estados de riesgo", estableciendo una teoría psicológica del proceso de toma de decisiones de riesgo humano y convirtiéndose en finanzas conductuales. Un hito en la historia del desarrollo académico.

Las finanzas conductuales son una teoría integral que combina finanzas, psicología y antropología, tratando de revelar el comportamiento irracional y las leyes de toma de decisiones de los mercados financieros. Según esta teoría, los precios de las acciones no sólo están determinados por el valor intrínseco de la empresa, sino que también se ven afectados en gran medida por el comportamiento de los inversores. Es decir, la psicología y el comportamiento de los inversores tienen un gran impacto en las decisiones de precios y los cambios en los valores. mercado. Es una teoría que corresponde a la hipótesis del mercado eficiente, y su contenido principal se puede dividir en dos partes: restricciones de arbitraje y psicología.

Mientras Kahneman y otros crearon el paradigma analítico de la "teoría de las perspectivas" y se convirtieron en los primeros pioneros de las finanzas conductuales después de la década de 1980, en junio de 2002, el Comité Científico de la Real Academia Sueca anunció, Daniel Kahneman y otros fueron galardonados con el Premio Nobel de Economía de este año en reconocimiento a sus destacadas contribuciones en el uso integral de la economía y las teorías psicológicas para explorar el comportamiento en la toma de decisiones de inversión, abriendo así la integración de la economía y otras disciplinas en una nueva era.

Actualmente no existen muchos modelos financieros conductuales, y la investigación se centra en descripciones cualitativas y observaciones históricas de anomalías del mercado y sesgos cognitivos, así como en la identificación de atributos conductuales en la toma de decisiones que pueden tener un impacto sistemático en comportamiento del mercado financiero.

La razón puede ser como dijo John Bogle, el padrino de los fondos indexados: "Después de 55 años en esta industria, todavía no sé nada sobre cómo predecir la psicología de los inversores".

En general, en 1980, la construcción de la teoría clásica de la inversión se había completado básicamente. Después de eso, lo único que hicieron los eruditos de todo el mundo fue algún trabajo de reparación y mejora. Por ejemplo, más investigaciones sobre los factores que afectan los rendimientos de los valores, análisis empírico y teórico de la "heterogeneidad" de varios mercados, revisión de los supuestos de fijación de precios de opciones, etc.

En 2010, el experto chino en análisis evolutivo Wu Jiajun y otros propusieron creativamente que el mercado de valores es un "sistema adaptativo complejo basado en la naturaleza humana y las leyes evolutivas" en "La verdadera cara del mercado de valores" y en una serie de resultados de investigación, estableciendo para Por primera vez el marco básico y la evolución de los valores. La connotación teórica del análisis evolutivo sienta una base metodológica para el análisis evolutivo del mercado de valores. Esta teoría utiliza de manera integral los principios de las ciencias de la vida y las ideas de la evolución biológica para explicar de manera integral y sistemática el mecanismo dinámico interno del funcionamiento del mercado de valores con el paradigma biológico. Proporciona una base convincente para explicar varios fenómenos complejos de las fluctuaciones del mercado de valores y construir una base científica y. marco razonable para la toma de decisiones de inversión.

Como nuevo sistema epistemológico y metodológico con la ecología del mercado como una importante perspectiva de investigación, el Análisis Evolutivo de Valores (EAS) abandona los paradigmas matemáticos y físicos populares en el análisis del comportamiento del mercado de valores y rompe con los esquemas mecánicos. La teoría del modelo de pensamiento lineal y varios supuestos idealizados, concede gran importancia a la investigación del "instinto biológico" y la "competencia y adaptación", y enfatiza la importante posición de la naturaleza humana y el entorno del mercado en la evolución del mercado de valores. En esencia, las fluctuaciones del mercado de valores son producto de instintos biológicos y leyes evolutivas. Las fluctuaciones del mercado de valores no son ni el "movimiento mecánico" lineal y pendular de la economía tradicional ni el "movimiento browniano" de la teoría del paseo aleatorio, sino un "movimiento de la vida" especial, no lineal, complejo y cambiante. Sus características típicas incluyen el metabolismo, búsqueda de ganancias, adaptabilidad, plasticidad y estrés. Ésta es la razón fundamental por la que las fluctuaciones del mercado de valores siguen ciertas reglas y son difíciles de describir cuantitativamente y predecir con precisión.

En la actualidad, además del desarrollo profundo dentro de la disciplina, la tendencia de desarrollo interdisciplinario e innovador en el campo financiero es muy obvia. Como materia interdisciplinaria que combina orgánicamente la ciencia de los valores, la biología y la teoría de la evolución, la ciencia de los valores evolutivos se ha convertido en un campo de investigación de vanguardia en el campo de la inversión en valores. Es importante para revelar el mecanismo de formación y las reglas de evolución de los precios de las acciones y promover la evolución. Desarrollo integrado multidisciplinario de la teoría financiera moderna. Implicaciones teóricas y prácticas.

Los modelos de valores evolutivos comúnmente utilizados incluyen: modelo MGS, modelo BGS, modelo AGS, modelo PGS, modelo IGS, modelo VGS, modelo RGS, etc.

(1) Estrategia de Juego Metabólico (MGS).

(2) Juego de estrategia de persecución de intereses (BGS).

(3) Estrategia de Juego Adaptativo (AGS).

(4) Juego de Estrategia de Plasticidad (PGS).

5. Estrategia de juego de irritabilidad (IGS).

[6], Estrategia de Juego de Variabilidad (VGS).

Once, Juego de Estrategia de Ritmo (RGS).

Las teorías anteriores sobre las reglas de funcionamiento del mercado de valores se basan básicamente en la proposición central de "la lógica interna de las fluctuaciones del mercado de valores".

Otros economistas y participantes del mercado han realizado más exploraciones prácticas y sistemáticas desde el nivel de operación técnica del comercio de acciones, incluyendo la teoría de Dow, la teoría de las ondas, la teoría de Gann, etc. Estos incluyen:

La teoría de Dow cree que el desempeño del precio de las acciones reflejará completamente todas las noticias dignas de atención del mercado, y el índice de precios del mercado puede explicar y reflejar la mayoría de los comportamientos del mercado. Hay tres tendencias en las fluctuaciones del mercado: tendencia principal, tendencia secundaria y tendencia a corto plazo. La Teoría de Dow es la base de todo análisis técnico del mercado de valores.

La teoría de las olas de Elliot cree que la tendencia del mercado de valores se desarrolla de acuerdo con un patrón determinado. Las fluctuaciones de los precios de las acciones son como las fluctuaciones de las mareas del océano, que aparecen rítmica y cíclicamente, y hay reglas a seguir. . Esta teoría es un conjunto de sofisticadas herramientas de análisis subjetivo derivadas de la teoría de Dow, que proporciona a los inversores otro método analítico para juzgar las tendencias del movimiento del precio de las acciones.

Según la teoría de Gann, existen algunas leyes naturales en el universo del mercado de valores. La tendencia de los precios de las acciones no es caótica, sino regular. Incluso puede determinarse mediante la combinación de matemáticas, geometría. religión y astronomía. Aplicación para la predicción. Según la teoría de Gann, la volatilidad o ciclicidad inherente del mercado proviene de las múltiples relaciones entre tiempo y precio. Cuando la frecuencia de fluctuación interna y la frecuencia de la fuerza impulsora externa forman una relación múltiple, aparecerá el llamado fenómeno de vibración * * *, que tendrá un gran impacto en la tendencia del mercado.