¿Qué malentendidos en materia de inversión e investigación de acciones deben evitar los novatos?
¿Qué malentendidos en materia de inversión e investigación de acciones deben evitar los novatos? El director financiero vendrá y lo discutirá con usted.
Cometer errores no es terrible. Lo aterrador es que no sabemos cómo cometer errores, pero corremos hacia adelante e incluso golpeamos la pared sur y no sabemos cómo regresar. Entonces, ¿qué malentendidos deberían evitar los principiantes al invertir e investigar acciones? Vea lo que los expertos en acciones tienen que decir.
1. Una superproducción. Mucha gente quiere ser famosa, pero en realidad es muy difícil. El tiempo es nuestro mejor amigo profesional. Por ejemplo, Buffett tiene ahora más de 80 años. Si hubiera muerto antes, habría sido un hito más difícil. Mantenga la mente tranquila y acumule paso a paso. Un éxito taquillero no puede durar para siempre, el tiempo lo pondrá todo a prueba. Ha habido muchas personas en nuestra industria que han tenido el toque de Midas, pero la mayoría murió al final. Por tanto, la inversión depende en última instancia de los resultados. Si se atreve a decir que un inversor tiene éxito, debe cumplir al menos uno de los dos puntos siguientes: primero, tendrá éxito antes de morir y, segundo, tendrá éxito antes de retirarse de la industria. Así que aún quedan muchas cosas por acumular. Es diferente de otras industrias. A veces, el éxito a corto plazo puede ser enemigo del éxito a largo plazo.
2. Realizar un análisis lineal simple de fluctuaciones. Por ejemplo, en el mercado actual mucha gente pregunta por qué. Esto también se debe a la naturaleza humana. También creo que el mercado de valores es una función de muchas variables, sobre todo de los fundamentos económicos. De hecho, esto está lejos de ser suficiente. Además de los fundamentos, también están los rendimientos sociales, la geopolítica, los desastres naturales, las emociones humanas, etc. , el factor decisivo final es la emoción humana. Pero es demasiado difícil comprender las emociones humanas. No hagas un simple análisis lineal de fluctuaciones.
A largo plazo, los determinantes del mercado de valores son los niveles de valoración y la oferta y la demanda. Los más importantes son estos dos. En el corto plazo, una variedad de factores contribuyen a la volatilidad del mercado. Por lo tanto, al observar el mercado, debemos observarlo desde múltiples dimensiones y no buscar razones simples para las fluctuaciones del mercado de valores.
3. Análisis absoluto de riesgos y beneficios. Los principios básicos de la inversión son que el riesgo y el rendimiento son gemelos. Los buenos inversores deberían realizar inversiones de alto rendimiento y de riesgo relativamente bajo. Los inversores estadounidenses son propensos a cometer este error. Por ejemplo, lo que mucha gente ve ahora son en su mayoría riesgos.
Los informes de análisis de muchos vendedores indican riesgos, pero la mayoría de ellos se ignoran. Creo que debería haber un análisis sistemático de riesgos y beneficios. El análisis de riesgos se divide en tres niveles, el primero es el nivel de probabilidad, el segundo es el cálculo del valor esperado y el tercer nivel es la prevención de cisnes negros y eventos de pequeña probabilidad. Un buen inversor definitivamente tendrá éxito si sobrevive y obtiene más beneficios con menos riesgo.
4. Primero sienta las bases y luego da indicaciones. Las barreras de entrada a nuestra profesión son demasiado bajas. Todas las personas en nuestra industria están estudiando temas de vanguardia, pero es posible que no sepan mucho sobre el ABC de las finanzas y la industria, y sus habilidades básicas no son sólidas. También me dije a mí mismo que cuando estábamos en la escuela no había libros de texto sistemáticos. Después de descubrir este problema, todavía estaba recuperando lecciones y estudiando. Creo que definitivamente será útil sentar una buena base y avanzar a la vanguardia.
5. Involuntariamente duro contigo mismo y con los demás. Puedes ser duro contigo mismo y con los demás sin querer, pero esto va en contra del sentido común. Por ejemplo, a menudo me quejo: ¿por qué no me quedo corto y por qué no evito esta trampa? Pero si siempre puedes evitarlo, entonces eres un dios. A veces les hago esto a los investigadores. ¿Por qué no encontraste esta oportunidad? De hecho, este requisito es muy alto.
Hay diez oportunidades, simplemente aprovecha una o dos e intenta aprovechar las grandes oportunidades. Como dice el refrán, no se debe perder la oportunidad y el momento nunca volverá a llegar. Por otro lado, en nuestra industria "no se puede desaprovechar la oportunidad, nunca volverá a presentarse". Si los atrapas a todos, descubrirás que la riqueza de toda la sociedad está en tu bolsillo. No seas demasiado duro contigo mismo y con tu equipo, de lo contrario te arrepentirás todo el día, morirás rápidamente y te convertirás en Buffett. Primero, permítase vivir una vida saludable y acumular, y luego podrá convertirse en un talento de alto nivel.
6. Énfasis unilateral en el carácter científico o artístico de la inversión. La inversión es una combinación de ciencia y arte. Mucha gente, incluidos muchos de mis amigos, siempre quiere invertir cuantitativamente. Hasta donde yo sé, antes de la década de 1990 en Estados Unidos, la naturaleza científica de la inversión estaba plenamente desarrollada. La fórmula del modelo B-S de fijación de precios de activos de capital de Sharp se ha llevado al extremo. Pero también hay casos negativos, como el de la gestión de capital a largo plazo.
No podemos dejar de enfatizar la naturaleza científica de la inversión y pensar que todo se puede resolver utilizando datos de modelos.
La ingeniería cuantitativa y financiera pueden ser herramientas importantes, pero no pueden ser la base completa. Mucha gente cree que la ingeniería financiera no puede resolver todos los problemas.
Estados Unidos también ha pasado de una investigación excesiva sobre ingeniería financiera a las finanzas conductuales. Las finanzas conductuales enfatizan la naturaleza humana y el arte de la inversión. Pero no se puede dejar de enfatizar el arte. De lo contrario también es muy peligroso. Es mejor combinar los dos al invertir e investigar. En nuestro trabajo diario podemos ver tanto el lado duro (ciencia) como el lado blando (arte).
7. Separar deducción de inducción, análisis de síntesis. Algunos investigadores están inmersos en sus propias deducciones y no generalizan en absoluto. Mirar la historia económica realmente te hace reír. La generalización unilateral también es incorrecta. Es mejor combinar ambas, de modo que la probabilidad de error sea menor. El todo se divide en partes y la transformación de las partes en el todo se llama síntesis. Los datos locales pueden estar adelantados a su tiempo o pueden inducir a error. Por ejemplo, a veces las conclusiones extraídas de las encuestas de base son ridículas. Así que considérelo de la manera más completa posible. Así como las fluctuaciones del mercado de valores son función de varias variables, no seas estático.
8. Mal posicionamiento en materia de investigación y inversión. Personalmente, creo que la investigación y la inversión son dos trabajos diferentes con posiciones diferentes. Algunas personas son buenos analistas pero no necesariamente buenos inversores. Algunos son buenos inversores, no necesariamente buenos analistas. La investigación y la inversión son dos actividades, y la investigación es un trabajo muy detallado. Es necesario comprender la situación económica, la situación de la industria, el pasado, el presente y el futuro, y las empresas potenciales de la industria.
Un buen gestor de fondos tiene más elementos antihumanos en su carácter. Por ejemplo, Buffett, siento que hay muchas cosas antihumanas en su carácter. Por ejemplo, si hay una caída brusca, lo comprará. Si no lo compra, no podrá dormir. Si una persona puede ser antihumana, la probabilidad de éxito en la inversión será mayor. Por ejemplo, he estado muy estresado estos dos últimos días, lo que demuestra que no soy lo suficientemente antihumano.
9. Desarrollar estrategias de inversión homogéneas para diferentes tipos de fondos o inversores. Diferentes personas tienen diferentes estilos de inversión y cada uno debería encontrar una estrategia de inversión sostenible a largo plazo que se adapte a sus necesidades. Una estrategia de inversión no puede ser adecuada para todos los inversores y todos los fondos. Para diferentes clientes, debe existir una estrategia de segmentación.
10. Los grandes gestores de fondos o proveedores de servicios separan el análisis macro y micro. Como los llamados enfoques de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba en los informes de inversiones. A largo plazo, creo que lo macro, lo meso y lo micro son realmente muy difíciles de separar. Si solo miras el micro y tienes un campo de visión estrecho, será difícil administrar mucho dinero en el futuro. Mire a Buffett, su análisis de las empresas macro e industriales es muy completo. Es necesario tener una perspectiva macro. Sin una perspectiva macro, muchas trampas pueden ser inevitables.
11. Los grandes gestores de fondos ignoran el equilibrio entre margen de seguridad y liquidez en la valoración de la cartera. Los grandes fondos deben prestar atención a la liquidez. Una buena combinación debe combinar ambos, por un lado, la combinación debe ser fluida y, por otro, debe tener potencial de crecimiento. Anthony Bourdain perdió un 40% en Hong Kong este año, pero ahí es donde no le fue bien. Mantenerse líquido le brinda la oportunidad de empezar de nuevo.
12. Mecanización de la inversión en valor. La inversión en valor es una forma relativamente segura de obtener rendimientos excedentes a largo plazo, y también es el método más lógico, pero no debe mecanizarse. Algunas personas piensan que la inversión en valor parece mantenerse durante mucho tiempo y luego crece con la empresa. Creo que en la inversión value, si sientes que ha llegado a su punto máximo, o que hay un objetivo mejor, o descubres que estás equivocado, deberías hacer ajustes.
La inversión en valor requiere el método del relevo. Si no le gustan algunas empresas, simplemente permanecerá en ellas durante mucho tiempo. También mencionamos hace un momento que debemos persistir en el aprendizaje. Mucha gente dice que mis participaciones están relativamente concentradas. De hecho, también estoy muy indefenso. Se espera que la cartera de inversiones sea más amplia y la covarianza menor, pero la premisa es no reducir la calidad de los objetivos de inversión. Este es el más resistente al riesgo a largo plazo.