¿Por qué falló el mecanismo del disyuntor?
El mecanismo de disyuntor es un mecanismo que establece un precio de disyuntor para una determinada acción antes de que alcance el límite de precio, de modo que las cotizaciones de compra y venta solo puedan negociarse dentro de este rango de precios durante un período de tiempo. Entonces, ¿por qué falló el mecanismo del disyuntor?
1. El diseño de la relación de disyuntores no es razonable.
Las relaciones de disyuntores en las reglas de disyuntores del mercado de valores de EE. UU. son 7%, 13% y 20% respectivamente, mientras que las acciones. Los umbrales de disyuntor del mercado para las acciones A son del 5% y el 7%, lo que supone sólo una diferencia del 2%. El intervalo de disyuntor es demasiado pequeño, lo que puede agravar fácilmente la presión de venta en el mercado de valores y provocar el efecto imán.
2. El mecanismo de disyuntor se puso en marcha en un momento inadecuado:
Debido a las dos caídas bursátiles que se produjeron en la bolsa china a mediados de 2015, mientras funcionaba el desapalancamiento. En el mercado de valores se ha completado gradualmente, el mercado de acciones A también En un estado extremadamente frágil, la confianza y la liquidez del mercado requieren un proceso de reparación. El mecanismo de disyuntor se introdujo durante el período de transición suave del mercado de valores, lo que se puede decir que restringió aún más la liquidez del mercado y sembró el pánico en el mercado. Al mismo tiempo, debido al estallido de reducciones concentradas de las participaciones de los principales accionistas a principios de 2016, los inversores en acciones están más inclinados a vender acciones por adelantado para hacer frente al agotamiento de los recursos causado por la reducción de las participaciones de los principales accionistas en un pocos días. Sin embargo, debido a las restricciones del mecanismo de disyuntor, la presión de venta sobre las acciones ha ejercido cierta presión e impacto en el mercado.
3. La existencia del disyuntor de límite diario de acciones y del disyuntor del índice de mercado:
En el sistema de disyuntor de acciones A, el sistema de límite diario y El sistema de disyuntor existe al mismo tiempo. Independientemente del mecanismo de disyunción por el momento, el uso del sistema de límite diario para las acciones A ha desempeñado un papel restrictivo en el control de las fluctuaciones del mercado de valores.
El mecanismo de disyuntor sigue siendo un disyuntor por etapas bajo la premisa de mantener el límite de precio, por lo que las acciones A han formado una superposición de dos mecanismos de disyuntor. Cuando se produce una crisis en el mercado de valores, sólo agravará el pánico en el mercado y acelerará el agotamiento de la liquidez del mercado. No sólo no tendrá un efecto positivo, sino que también contribuirá a promover la caída. ser inconsistente con la intención original de diseñar el mecanismo del disyuntor es contradictorio.
Debido a las diferencias obvias entre el mercado de acciones A y los mercados de inversión extranjera, muchos sistemas no se pueden copiar y utilizar directamente. Al mismo tiempo, cuando se lanzó por primera vez el mecanismo de disyuntor, el diseño del. La proporción y el momento del lanzamiento fueron problemáticos. Este es el problema, razón por la cual falló el mecanismo del disyuntor de la acción A.