¿A quién se emitirán los bonos especiales del tesoro?
Esto puede representar las opiniones de un número considerable de personas.
Tomemos como ejemplo los 1,55 billones de yuanes en bonos especiales del Tesoro emitidos en 2007. A juzgar por el método de emisión, el banco central compró 1,35 billones de yuanes mediante una deformación del Banco Agrícola de China y el Banco Central. Los 200 mil millones de yuanes restantes se emitieron públicamente al mercado.
El analista de renta fija de Huatai, Zhang Jiqiang, cree que ahora que los cinco principales bancos cotizan en bolsa, otros bancos comerciales por acciones carecen de instalaciones y condiciones relevantes, y es más probable que utilicen canales de política bancaria. Sin embargo, a juzgar por la experiencia de 2007, el banco central necesita comprar bonos gubernamentales especiales o consumir activos en divisas. La escala de la compra de bonos gubernamentales especiales por parte del banco central esta vez puede ser limitada.
Otra posibilidad es referirse a la primera emisión de bonos gubernamentales especiales. Después de reponer capital en 1998, el banco central redujo los estándares para los cuatro bancos principales. Todo el proceso consiste en que el banco comercial retiene la cuenta de depósito temporal del banco central y finalmente muestra los préstamos: inversiones maduras mantenidas (o cuentas relacionadas) en el balance, préstamos: capital desembolsado y el balance del banco central permanece sin cambios. .
Por supuesto, la solidez financiera es muy buena, pero al mismo tiempo el mercado también está preocupado por la presión de liquidez y el banco central necesita estabilizar las operaciones mediante políticas monetarias adecuadas. Zhang Yiqun, subdirector del Comité de Desempeño Presupuestario de China, cree que las instituciones financieras pueden inyectar liquidez en el mercado a través de que el banco central reduzca los coeficientes de reserva bancaria y las recompras inversas para garantizar que el flujo de efectivo en el mercado financiero no se vea afectado y aumentar la inversión gubernamental y oferta de consumo. Esto ayudará a aumentar la inversión, promover el crecimiento económico, estimular el consumo y mejorar las necesidades de subsistencia de las personas.
Según el análisis de algunas instituciones de investigación, el déficit de financiación total causado por la deuda nacional especial para unificar las políticas fiscales, aumentar el ratio de déficit fiscal y aumentar la deuda especial de los gobiernos locales es de aproximadamente 4 billones a 5 billones de yuanes. . 6 billones. En consecuencia, la política monetaria puede requerir 0,5 puntos porcentuales adicionales para reducir la brecha de financiamiento y reducir el costo de la emisión de bonos gubernamentales. Por lo tanto, puede haber margen para bajar los estándares en el futuro.
Por supuesto, este tipo de bonos gubernamentales especiales también se pueden emitir de formas innovadoras. Por ejemplo, se pueden utilizar bonos especiales del Tesoro para respaldar la emisión de bonos perpetuos bancarios y mejorar la capacidad y voluntad de los bancos comerciales para invertir en crédito. Específicamente, el Ministerio de Finanzas emite bonos del tesoro especiales para instituciones orientadas al mercado (como bancos comerciales, seguros sociales, etc.). ), el Ministerio de Finanzas concertó una cita con los bancos comerciales para emitir nuevos bonos perpetuos para apoyar la reposición neta de capital de los bancos comerciales y ejercer el efecto de una política fiscal expansiva.
En general, independientemente del método que se adopte para la emisión final de bonos gubernamentales especiales, creo que con la cooperación de la política monetaria del banco central, el impacto sobre la liquidez interbancaria debería ser controlable.
Creo que al pueblo chino nunca le ha faltado sabiduría, especialmente el método de emisión final de deuda nacional debe estar lleno de sabiduría. Ya veremos.