¿Qué significa el descuento del Fondo de la Industria Militar CSI de Shen Wanlingxin?
Si el valor neto del grado B sigue cayendo, ¿caerá el valor neto del grado A si el valor neto cae? Para proteger los intereses de los accionistas A y evitar un apalancamiento excesivo del valor neto de la acción B (la Comisión Reguladora de Valores estipula que no excederá de 6 veces), la mayoría de los fondos jerárquicos han diseñado un mecanismo de conversión irregular a la baja. La forma en que se maneja es que cuando el valor neto agresivo cae a un umbral (el umbral se establece entre 0,2 y 0,3 yuanes para diferentes productos, la mayoría de los cuales son 0,25 yuanes), se aplica un descuento irregular a la baja (denominado "descuento a la baja" ) se activa. El valor neto de la participación del fondo de la acción A, la acción B y la participación del fondo matriz se ajustarán a 1 yuan. Las acciones estables ajustadas y las acciones agresivas se retendrán de acuerdo con la asignación inicial, y la parte restante después de igualar las acciones A y B se convertirá en acciones FOF in situ y se distribuirá a los inversores en acciones A.
El proceso de conversión es el siguiente: el valor neto de la acción B el día T es inferior a 0,25 yuanes, lo que desencadena la conversión; el fondo matriz comienza a cerrar el día T 1, y el valor neto de la acción B; ese día se utiliza como base para la conversión; ambas acciones T 2 se suspenden. La conversión de acciones se completa en este día, las acciones se reanudan en T3, el fondo de fondos está abierto para suscripción y reembolso, y se completa el proceso de conversión; .
Después del descuento, el A originalmente descontado recibirá acciones del fondo matriz, que podrán canjearse por su valor neto. Obtenga rentabilidades con descuento sin considerar fluctuaciones en el valor neto del fondo de fondos. Estos ingresos pueden entenderse como el valor de la opción de venta, lo que significa que si el valor neto de la acción B cae a 0,25 yuanes, los inversores pueden vender la acción A originalmente descontada (75 acciones) por un valor neto. Por lo tanto, muchos inversores comprarán acciones A para obtener descuentos más bajos. Además, muchos inversores intentan utilizar acciones A para cubrir acciones.
Cuanto menor sea el valor neto de la acción B, mayor será el apalancamiento y más rápido caerá el valor neto. El apalancamiento alcanza el máximo el día T 1 de la conversión y el apalancamiento del valor neto el. ese día excederá 5 veces si compra la acción B en cualquier momento antes de la conversión, si la conserva hasta que se convierta, sufrirá la "doble muerte de Davis" de una caída en el patrimonio neto y una caída en la tasa de prima, y ¡sus activos se reducirán drásticamente!
Para los inversores en acciones A, la conversión se realiza en T 2, que es La división se completa, pero los inversores solo pueden canjearla el día T 3, y el canje se basa en el valor neto el día t 3. Por lo tanto, los inversores de A que posean las acciones del fondo matriz después de la escisión soportarán los costos de los días t 2 y t. El riesgo de fluctuaciones en el valor neto del FOF en los dos. Los días hábiles del día 3 pueden causar grandes pérdidas en circunstancias extremas. Creemos que cuando la tasa de descuento de A vuelva a ser inferior a 15, será menos atractiva.
Después de que el accionista A obtiene las acciones del FOF, tiene dos opciones, una es dividir y la otra es rescatar, si la división no tiene impacto en el funcionamiento del FOF. Sin embargo, en el caso de poca liquidez, si los inversores están más dispuestos a reembolsar, se generará riesgo de reembolso: el fondo debe concentrarse en vender acciones para hacer frente a los reembolsos, lo que conducirá a una disminución del patrimonio neto. Lo que es más grave es que muchos fondos jerárquicos siguen los mismos objetivos, y algunas acciones que constituyen el índice objetivo son similares. Cuando un fondo vende acciones intensivamente después de un descuento, se convertirá en una de las presiones de venta para que el índice caiga cuando la liquidez sea escasa. Generar más descuentos: la reacción en cadena también se reflejará en los fondos clasificados. Según los datos de la escala de fondos escalonados y los datos del valor neto diario del 30 de junio, la escala de los fondos escalonados en la zona de peligro de descuentos a la baja (el valor neto es inferior a 0,75 y una caída de 20 activará un descuento a la baja) es de aproximadamente 160 Mil millones, y la mayoría de ellos se distribuyen en sectores pequeños y medianos. Según la situación actual, la escala de reembolso de estos fondos escalonados después de los descuentos puede rondar los 100 mil millones.