Tendencias de desarrollo de los bonos convertibles especiales
Accionista: CITIC Special Steel (000708 Shenzhen)
Industria: Siderurgia
Finalidad de los fondos recaudados: "Three Highs and One Proyecto de optimización y mejora del sistema de productos "especializados", proyecto de transformación integral y mejora de la protección ambiental de coquización de Hubei Zhongte Xinhua Energy Technology Co., Ltd., proyecto de utilización intensiva de calor residual y energía residual de altos parámetros, emisiones ultrabajas de todo el proceso Proyecto de transformación de protección ambiental para complementar proyectos de capital de trabajo.
Fecha de emisión: 25 de febrero de 2023
Fecha de caducidad: 25 de febrero de 2028, quedando 5,87 años.
Precio actual de las acciones: 19,82, que es un -20,7% inferior al precio de conversión.
Precio de conversión de acciones: 25 libras
Fecha de inicio de conversión de acciones: 3 de septiembre de 2023
Interés por período: 0,2, 0,4, 0,9, 1,3, 1,6 ,2.
Reembolso del principal al vencimiento (sin incluir intereses): 104. El total del principal más intereses es 110,4.
Precio actual de los bonos convertibles: 100 yuanes.
Calificación del bono: AAA Calificación del sujeto: AAA
Monto de la emisión: 5 mil millones de yuanes
Monto restante: 5 mil millones de yuanes, lo que representa el 5,0% del valor de mercado .
Fecha de inicio de reventa: 25 de febrero de 2026, quedan 3,87 años.
Precio de los bonos convertibles revendidos: intereses devengados de 100 yuanes.
Valor de conversión de acciones: 79,28
Prima de conversión de acciones: 26,1%
Valor de deuda pura: 91,11 La tasa de descuento es del 3,4%.
Valor de reventa: 90,21.
Rendimiento al vencimiento antes de impuestos: 1,73%
Rendimiento al vencimiento después de impuestos: 1,39%
Tasa de reventa antes de impuestos: 0,76%
Las siguientes situaciones: el precio de cierre durante al menos 15 días hábiles consecutivos es inferior al 80% del precio de conversión actual.
Condiciones de canje sólidas: el precio de cierre en al menos 15 días hábiles de 30 días hábiles consecutivos no es inferior al 130% del precio de conversión actual, o el saldo es inferior a 30 millones de yuanes.
Condiciones de venta: El precio de cierre de 30 días hábiles consecutivos en los últimos dos años es inferior al 70% del precio de conversión actual.
Precio estimado: el rango de apertura posible es de 107 a 110 yuanes.
Riesgo: Lo anterior solo representa mis puntos de vista personales y no recomiendo los temas mencionados en el artículo. Compre o venda sobre esta base bajo su propio riesgo.
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Preguntas y respuestas relacionadas: Bonos convertibles de Zhongte Qué ¿Significa no cotizar en bolsa y liquidarse? Es decir, la escala total de emisión de bonos convertibles para el proyecto de optimización y mejora del sistema de productos "tres máximos y una especialidad" es de 50.000.000.000.000 de yuanes, y la escala total de emisión de bonos convertibles para el proyecto de mejora integral de protección ambiental de coque de Hubei Zhongte New Energy Technology Co., Ltd. es un bono convertible chino de 65.438.000.000 de yuanes y 580.000 con tasa de cupón que tiene una duración de 6 años, una calificación crediticia conjunta de AAA/AAA y un valor nominal de 65.438+000 yuanes. Las tasas del primero al sexto año son del 0,20%, 0,40%, 0,90%, 1,30%, 1,60% y 2,00% respectivamente, las cuales están por vencer. Calculado con base en el rendimiento del vencimiento del bono corporativo AAA a seis años del 3,4537% (23/2/2022), el valor del bono puro es 90,33 yuanes, el YTM correspondiente al bono puro es del 1,69% y la protección del fondo de la deuda es promedio. El precio de paridad de conversión actual es de 94,80 yuanes y la tasa de prima de paridad es del 5,49%. El periodo de conversión es desde el primer día de negociación transcurridos 6 meses desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento de los bonos convertibles, es decir, del 3 de septiembre de 2023 al 24 de febrero de 2028. El precio de conversión inicial fue de 25,00 yuanes por acción. El precio de cierre de CITIC Special Steel el 23 de febrero fue de 23,70 yuanes, lo que corresponde a un precio de paridad de conversión de 94,80 yuanes y una prima de paridad del 5,49%. Las condiciones de los bonos convertibles son bastante satisfactorias, con una tasa de dilución total del capital del 3,81%. Las condiciones revisadas son "15/30, 80%", las condiciones de reembolso condicional son "15/30, 130%" y las condiciones de reventa condicionales son "30, 70%", que son bastante satisfactorias.
Calculada sobre la base del precio de conversión inicial de 25,00 yuanes, la tasa de dilución de los 5.000 millones de bonos convertibles respecto del capital social total y las acciones en circulación es del 3,81% y del 13,71% respectivamente, lo que ha provocado una gran presión de dilución sobre el capital social. Estimamos que el precio del primer día de los bonos convertibles estará entre 110,35 y 126,94 yuanes. Con base en objetivos comparables y teniendo en cuenta la protección general del fondo de la deuda, la calificación moderada y el atractivo de escala de los bonos convertibles Zhongte, estimamos que la tasa de prima el primer día de cotización será de alrededor del 25%, y el precio de cotización correspondiente estará en el rango de 110,35 a 126,94 yuanes. Estimamos que la tasa de ganancia en línea es del 0,0099% y recomendamos comprar activamente. Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Cuánto dinero puede ganar el Banco de China con la cotización exitosa de bonos convertibles? Generalmente, el precio de cotización de los bonos convertibles depende de dos conveniencias.
Uno es el valor convertido, es decir, cuánto cuesta convertir en acciones. El valor de conversión actual de deuda en capital del Banco de China es de 97 yuanes, lo cual es relativamente bueno, pero eso no significa que el valor de conversión de acciones sea de 97 yuanes y el precio de cotización sea de 97 yuanes. Generalmente, el precio de los bonos convertibles es mayor que el valor de conversión, y la parte más alta se llama tasa de prima, por lo que tenemos que referirnos a la tasa de prima de la industria.
En la actualidad, la tasa de prima de los bonos convertibles en industrias relacionadas es básicamente superior al 30%, por lo que la tasa de prima de los bonos convertibles del Banco de China también debería rondar el 30%, por lo que el precio de cotización debería rondar 125-135.
Pero aún es temprano para el lanzamiento, se estima que será al menos a finales de abril~
En lo que respecta al lanzamiento, puedes calcularlo de acuerdo con el método del pájaro estúpido, y puede obtener el precio de lanzamiento aproximado y más Obtenga más información sobre los bonos convertibles. Bienvenido a seguirme, soy un pájaro estúpido: la inversión es un proceso de realización del conocimiento ~