¡La gira de un año de Luckin por las acciones estadounidenses! El valor de mercado se ha evaporado en 80 mil millones y algunos inversores han perdido 20 millones.

Editor|Lang Ming

Hace un año, Ruixing, quien gritó que el café chino-estadounidense tenía "falta de confianza en sí mismo", aterrizó en un instante 18 meses Después de su creación, Nasdaq estableció un récord de IPO más rápida. Un año después, Rui Du Xingjie estuvo a punto de ser excluido de la lista.

Luckin, que tuvo una oferta pública inicial relámpago, hizo movimientos frecuentes en 2019 y continuó quemando dinero para expandirse. A principios de este año, anunció que tenía más tiendas que Starbucks y publicó un informe financiero "deslumbrante" en el tercer trimestre, lo que ayudó a que el precio de sus acciones alcanzara un máximo de 50 dólares por acción y su valor de mercado superó los 85,3. mil millones.

Sin embargo, al cabo de tres meses, Luckin expuso su fraude financiero y presionó el botón de pausa en su desarrollo radical. Durante los 42 días de suspensión, Ruixing experimentó una serie de disturbios como el despido de altos ejecutivos y el cierre de tiendas. Las operaciones se reanudaron el 20 de mayo y se asestó otro "golpe clave": recibió una notificación de exclusión de la lista del Nasdaq, exactamente un año después de que Luckin saliera a bolsa.

Ahora, el precio de las acciones de Ruixun se ha desplomado, su valor de mercado se ha evaporado en un 94% y se enfrenta a un momento crítico de vida o muerte. Al mismo tiempo, también se enfrenta a enormes reclamaciones de unos 70.000 millones por parte de los inversores. Creo que algunos de los inversores de Ruixun perdieron más de 20 millones.

Al cierre de las acciones estadounidenses el 20 de mayo, Luckin cerró a 2,82 dólares por acción, una disminución de 35,76, lo que supuso una disminución de 83 con respecto al precio de emisión de hace un año. El valor de mercado más reciente es de 678 millones de dólares estadounidenses, o aproximadamente 4.824 millones de RMB. En comparación con el valor de mercado máximo de 85.300 millones de dólares en enero, se ha evaporado en un 94%.

Mientras financiaba la expansión y quemaba dinero, Luckin rápidamente se impuso en el Nasdaq.

El 7 de mayo de 2019, Swissquote tocó la campana en Estados Unidos y recaudó 695 millones de dólares, convirtiéndose en la empresa más rápida del mundo desde su creación hasta su salida a bolsa. Aunque el modelo de negocio de "sangrar y huir" de Ruixing ha sido cuestionado, Ruixing todavía contaba con el favor del capital en ese momento. En menos de un año, desde junio de 2018 hasta mayo de 2019, Luckin completó cuatro rondas de financiación por un total de 12,45 millones de dólares.

En mayo de 2019, Luckin, que acababa de establecerse durante 18 meses, salió a bolsa en un instante. Un mes antes de cotizar en bolsa, completó la financiación Serie B, incorporando a BlackRock, el mayor inversor de Starbucks, a la empresa. liderar la inversión. El día de la cotización, Ruixing fijó el precio de las acciones en 17 dólares y abrió con un máximo de 25 dólares el primer día.

En 1999, Starbucks abrió su primera tienda minorista en Beijing Guomao. En los últimos 20 años, Starbucks ha abierto más de 4.000 tiendas en China. Luckin, que ha estado comparando "a la fuerza" con Starbucks, anunció en octubre de 2020, dos años después de su creación, que el número de tiendas superaría a Starbucks con 65.438.

Inmediatamente después, el precio de las acciones de Luckin Coffee alcanzó un máximo de 50,02 dólares por acción, casi tres veces el precio de emisión, y su valor de mercado alcanzó los 654.3802 millones de dólares, o aproximadamente 85.377 millones de RMB.

Sin embargo, en comparación con las tiendas Starbucks, las tiendas de Luckin son principalmente pequeños restaurantes de comida rápida y el costo es mucho menor que el de las tiendas Starbucks. Según su informe trimestral publicado anteriormente, al final del tercer trimestre, 3.433 de las 3.680 tiendas de Luckin eran tiendas caché. Puede verse que la victoria cuantitativa no es la verdadera victoria de Luckin.

Después de cotizar en bolsa, la expansión de Ruixing se volvió más agresiva. Desde 2019, se lanzó la marca independiente de Lu Xiaocha y, a través de franquicias, ha intentado ingresar al mercado en hundimiento a través de socios. Partiendo de la cadena de suministro, desarrollamos nuestra propia marca de nueces Luckin. También firmó un acuerdo con Louis Dreyfus para desarrollar el negocio de la marca de jugo NFC y firmó un acuerdo marco de cooperación con Hals para desarrollar productos periféricos Luckin.

En el tercer informe trimestral de 2019, Ruixing anunció que había logrado ganancias a nivel de tienda. Sin embargo, a juzgar por el flujo de capital de la compañía, Ruixing perdió aproximadamente 3 mil millones en los primeros tres trimestres de 2019. La pérdida en el primer período de 2017 fue de 56,37 millones y la pérdida en 2016 fue de 1.900 millones. Hasta el momento, la pérdida neta acumulada es de casi 4.700 millones de yuanes.

En términos de ingresos, según el propio informe financiero de Luckin, en el informe anual de 2018, los ingresos fueron de 884 millones, un incremento interanual de 336.300. Pero tras entrar en 2019, los ingresos en el primer trimestre fueron de 478 millones, un aumento interanual de 628. En el segundo trimestre fue de 909 millones, un incremento interanual de 648,2.

En el tercer trimestre, los ingresos de la compañía fueron de 1.541,6 mil millones, un aumento interanual de 540,2. El crecimiento de los ingresos se desaceleró significativamente en comparación con el primer trimestre.

Si no hubiera un fraude financiero autodestructivo, la boleta de calificaciones entregada por Ruixing en el primer año después de cotizar en bolsa sería realmente hermosa.

La tarde del 2 de abril, Ruixing expuso un fraude financiero. El precio de las acciones se desplomó casi un 80% ese día y se rompió varias veces, y el valor de mercado se evaporó en 37,8 mil millones de la noche a la mañana.

Según el informe de investigación publicado por Ruixing el 2 de abril, Ruixing admitió que la empresa había cometido fraude en el pasado y realizó transacciones falsas por valor de 2.200 millones de yuanes entre el segundo y el cuarto trimestre de 2019. En la actualidad, Ruixun no ha revelado los datos del cuarto trimestre, pero desde el segundo hasta el tercer trimestre, los ingresos de Ruixun ascendieron a aproximadamente 2,45 mil millones. En otras palabras, la cantidad de transacciones falsas admitidas por Ruixun casi llegó al segundo trimestre de la compañía. total del tercer trimestre.

Luckin, que muestra un estilo radical desde su nacimiento, parece haber tenido presionado el botón de pausa desde entonces. Primero, el CEO y el CFO dimitieron debido a un escándalo de fraude, y luego se reveló que la marca tenía 80 tiendas sólo en Beijing este año, lo que representa casi 20 de las tiendas de Luckin en Beijing.

En la tarde del 20 de mayo, Ruixing finalmente reanudó sus operaciones después de una suspensión de 42 días. Al mismo tiempo, lanzó otro éxito de taquilla: recibió un aviso de exclusión de la lista del Nasdaq. Nasdaq enumeró dos razones para su exclusión de la lista: en primer lugar, Swissquote reveló información comercial falsa el 2 de abril, lo que atrajo la atención del público; en segundo lugar, Swissquote no reveló públicamente información importante y no reveló la información falsa utilizada para implementar el modelo de negocio de transacciones previamente revelado;

Al cierre de las acciones estadounidenses el 20 de mayo, Luckin cerró a 2,82 dólares por acción, una disminución de 35,76, lo que supuso una disminución de 83 con respecto al precio de emisión de hace un año. El valor de mercado más reciente es de 678 millones de dólares estadounidenses, o aproximadamente 4.824 millones de RMB. En comparación con el valor de mercado máximo de 85.300 millones de dólares en enero, se ha evaporado en un 94%.

Lu también enfatizó que el modelo de negocio y la lógica empresarial de Ruixing son válidos, negando que haya engañado a los inversores con “juegos conceptuales” y que no haya utilizado el dinero ganado para despilfarro personal o transferencia de activos.

Actualmente, Nasdaq utiliza un sistema de audiencia para excluirse de la lista. Si una empresa que cotiza en bolsa tiene objeciones dentro de los 45 días posteriores a la recepción del aviso de exclusión de la lista, tiene derecho a apelar paso a paso: primero, el departamento de revisión de calificación de cotización del mercado Nasdaq, luego el panel de audiencia, el siguiente paso es la revisión de cotización y audiencia. Comité, y luego la Junta Directiva de Nasdaq y, en última instancia, la SEC toman la decisión final.

Ante el aviso de exclusión de Nasdaq, Ruixing también declaró que había planeado celebrar una audiencia con Nasdaq. Luckin seguirá cotizando en Nasdaq hasta que se anuncien los resultados de la audiencia. La audiencia suele programarse entre 30 y 45 días después de que la bolsa reciba la solicitud.

El abogado Hao Junbo, un abogado estadounidense y experto en litigios y reclamaciones internacionales, dijo al mercado que los esfuerzos de Ruixun por celebrar la audiencia en realidad le dieron otra oportunidad de defenderse. Si Luckin puede convencer con éxito al comité de audiencia durante la audiencia para que permita que Luckin Coffee conserve sus calificaciones para cotizar en bolsa, entonces no habrá necesidad de eliminarlo de la lista. Pero cree que “esta oportunidad existe, pero es muy pequeña”.

Después del rayo y la explosión, Ruixing fue objeto de una demanda colectiva de varias partes. El abogado Hao Junbo también representó a inversores nacionales en la demanda colectiva contra Ruixing. Dijo al mercado que, hasta donde él sabía, los inversores nacionales chinos habían perdido más de 3 millones de dólares estadounidenses, y los más grandes habían perdido más de 20 millones de yuanes. Esta fue la mayor pérdida entre los casos de valores que representó, incluido China Concept Stocks. Las pérdidas totales y medias de los inversores en este caso.

Actualmente, el tribunal aún se encuentra en la etapa de selección del demandante principal y del abogado principal de esta demanda. Debido a que la competencia entre el demandante principal y el abogado principal es feroz, no serán seleccionados rápidamente. La selección del demandante principal y del abogado principal es un procedimiento previo necesario. Solo después de completarse se puede continuar con el siguiente paso del proceso de litigio.

La exclusión de Ruixun de la lista no afectará las reclamaciones de los inversores. El abogado Hao Junbo dijo, por ejemplo, que E-House China salió de la lista de Estados Unidos hace más de cuatro años, pero que ahora todavía podemos reclutar inversores para demandarla.

En cuanto a la cantidad reclamada por los inversores, el abogado Hao Junbo dijo que desde una perspectiva legal, debería ser la diferencia entre las pérdidas de inversión y la caída de los precios de las acciones causada por las tergiversaciones y el fraude de la empresa que cotiza en bolsa.

Pero también dijo que durante la etapa de compensación y durante el proceso de mediación entre las dos partes pueden haber concesiones mutuas. Actualmente no es posible predecir con exactitud el importe concreto de la indemnización.

El abogado de Shanghai Song Yixin dijo en una entrevista con el National Business Daily que si tomamos el comienzo de 2020 como período, una estimación aproximada sería que Luckin, que se enfrenta a una demanda colectiva, sufrir una compensación total de alrededor de 1.120 millones de dólares estadounidenses, equivalente a 75.400 millones de RMB.

Aunque el día después de la autoexplosión de Ruixing, la Comisión Reguladora de Valores de China rápidamente publicó un documento en el sitio web oficial, condenando enérgicamente el fraude financiero de la empresa. Sin embargo, el abogado Hao Junbo cree que aunque las leyes de valores ahora creen que se pueden abordar las sanciones, la mayor parte de la cotización de Ruixing está registrada en las Islas Caimán y cotiza en los Estados Unidos. Si nuestras autoridades reguladoras de valores les imponen sanciones, en realidad habrá mucha incertidumbre. Considera que un enfoque más realista es cooperar con las agencias reguladoras estadounidenses, porque la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos tiene jurisdicción directa sobre las empresas que cotizan en el mercado de valores estadounidense.

Al mismo tiempo, aunque la entidad operativa de Luckin Coffee en China no es una empresa que cotiza en bolsa en Estados Unidos, es una empresa registrada en China. Si opera ilegalmente, nuestro departamento de administración industrial y comercial tiene derecho a imponer sanciones.

En un año, Ruixing ha marcado el comienzo de su momento más destacado y de su crisis de vida o muerte. Aunque Lu respaldó una vez más el modelo de negocio de Luckin, aún se desconoce cómo solucionar la situación. A juzgar por las noticias sobre cierres de tiendas y despidos, Ruixing parece haber estado recortando costes y encontrando una salida.