Inversores minoristas en acciones de Li
Debido a una demanda inesperada del mercado, el precio de emisión de Xpeng Auto saltó de los 11 dólares iniciales a 15 dólares, y la escala de financiación se expandió de 107.500 millones de dólares a 1.500 millones de dólares, superando la oferta pública inicial de 11 dólares de Li. el mes pasado. Ese día, el valor de mercado total de Xpeng Motors después del cierre fue de aproximadamente 654,38+500 millones de dólares estadounidenses, estableciendo una vez más un nuevo récord para las OPI de empresas chinas en los Estados Unidos.
Algunos analistas creen que el momento para cotizar Xpeng Auto y Li es muy bueno porque el mercado internacional es extremadamente optimista sobre el nuevo mercado energético en 2020. Los precios de las acciones de NIO y Lili también han aumentado considerablemente recientemente. Al 20 de agosto, el precio de las acciones de NIO ha aumentado un 239%, con un valor de mercado de 65.438+06.322 millones de dólares. Un mes después de la cotización de Li, el precio de las acciones aumentó más del 45%, con un valor de mercado de 654,38+02,336 mil millones de dólares.
Y su alta valoración está algo inspirada en el "hermano mayor" Tesla. El precio de las acciones de Tesla se disparó después de que el mercado de valores estadounidense se desplomara a principios de año. El 21 de agosto, el precio de las acciones de Tesla alcanzó la marca de los 2.000 dólares por primera vez, con una relación precio-beneficio de hasta 1,066 veces. El valor de mercado total actual de Tesla ha alcanzado los 373.374 millones de dólares estadounidenses, lo que la convierte en la empresa automovilística más valiosa del mundo. Su valor de mercado equivale a 1,7 Toyota, 8 Ferrari y 14 Ford.
“En todas las recesiones o crisis, encontramos que la innovación tiende a ser favorecida por más inversores”, explica Katz Wood, fundador del Fondo ARKK, famoso por su peso pesado Tesla. La alta tasa de rendimiento de Tesla, junto con las empresas de fabricación de automóviles de Internet con atributos "innovadores" similares, como Xpeng, Ideal y NIO, han aumentado considerablemente su atractivo.
No hay duda de que nuevas fuerzas automovilísticas están entrando en el mercado de valores estadounidense, que tiene barreras de entrada bajas, no sólo para cumplir sus promesas a los inversores y seguir encontrando dinero para la empresa, sino también para para atraer talentos. Xpeng Motors dijo que los ingresos de esta oferta pública inicial se utilizarán para investigación y desarrollo y para ampliar los canales de ventas, y los fondos restantes se utilizarán para fines corporativos generales. El 28 de agosto, NIO también presentó un plan de emisión adicional a la Bolsa de Valores de Estados Unidos, recaudando fondos de 654,38+49,7 millones de dólares a 654,38+072,2 millones de dólares.
Sin embargo, el mercado de capitales es impredecible y no es una fuente estable de fondos. Los Teslas enviados ahora a Dongfeng también pueden ser el mayor peligro oculto. Algunas personas piensan que el valor de mercado de Tesla es más del doble que el del Grupo Volkswagen, pero en comparación con los 65.438+065.438+0 millones de coches vendidos por el Grupo Volkswagen el año pasado, Tesla vendió menos de 370.000 vehículos el año pasado y este año el volumen de ventas es Se espera que sean sólo unos 500.000 vehículos. La brecha es difícil de entender.
“Realmente no puedo explicar a Tesla”. Joel Greenblatt, director de información de Gotham Asset Management, dijo que el ascenso de Tesla es parte de la “burbuja” en el mercado de capitales. en Tesla en las transacciones actuales del mercado.
Un conjunto de números muestra una fuerte sensación de peligro. Según informes de medios extranjeros, más del 60% de las posiciones de compra de Tesla desde marzo provienen de inversores minoristas, incluido un gran número de nuevos inversores, principalmente aquellos nacidos en las décadas de 1990 y 2000. Tienen una escasa conciencia de gestión de riesgos y, por lo general, van acompañadas de una débil conciencia de la gestión de riesgos. una fuerte mentalidad de "perseguir el mercado"; incluso muchos nuevos inversores compraron acciones de Tesla con un apalancamiento de 5 a 7 veces, lo que ayudó a que el precio de las acciones se disparara.
Tesla sigue impulsando esta tendencia. El 11 de agosto, Tesla anunció que dividiría sus acciones de 5 en 1, a partir del 31 de agosto. La llamada división de acciones 5 a 1 significa que el valor total de las acciones de Tesla permanece sin cambios, pero el precio de las acciones es 5 veces más barato, lo que significa que más inversores minoristas pueden permitirse acciones de Tesla, y su presencia concentrada aumentará su precio. precio de las acciones en el corto plazo.
Por eso los Bears no se dieron por vencidos aunque perdieran sangre. Creen que, aunque Tesla tiene una fuerte capacidad de innovación tecnológica, el precio actual de sus acciones ha superado con creces el valor de una evaluación racional.
"Los datos reales no coinciden con el precio de las acciones de Tesla. Creemos que una vez que los dos coincidan, Tesla se venderá y hará bajar el precio de sus acciones". dijo Gordon Johnson, director ejecutivo y fundador de Research.
La información pública muestra que en los últimos años, Tesla ocupó el primer lugar en ventas en corto de acciones estadounidenses, y el índice de ventas en corto alguna vez representó alrededor del 20% de la emisión.
En julio, Tesla se convirtió en la primera acción en superar los 20.000 millones de dólares en posiciones cortas.
A corto plazo, es posible que los inversores no pierdan el entusiasmo por "Tesla", pero la competencia feroz está a punto de comenzar. BBA, Volkswagen y Toyota pueden cambiar de enfoque cuando sus vehículos eléctricos entren al mercado. Para entonces, será difícil que Weilai, Ideal y Xpeng no se vean afectados.
“Para forjar hierro, uno mismo necesita ser fuerte”. La fabricación de automóviles es una industria a largo plazo con muchos activos, y su salida a bolsa expondrá el verdadero desarrollo de estas nuevas fuerzas. Para Xpeng Motors, la inversión en I+D aumentará a medida que aumente el número de modelos. Si las ventas no pueden aumentar significativamente, las pérdidas inevitablemente aumentarán. Además, no está claro si los servicios pagos, como las suscripciones de software, pueden satisfacer las expectativas de los usuarios, lo que afectará la tendencia de las acciones de la empresa. Y la misma presión siempre persiste en los corazones de Weilai e Ideal.
A menudo escuchamos que el valor de mercado de una empresa se dispara o se evapora en cientos de millones de dólares de la noche a la mañana. De hecho, esta afirmación no es exacta: el dinero no va a ninguna parte porque no está allí.
La capitalización de mercado no es ni saldo de caja ni beneficios actuales, sino beneficios descontados para muchos años por venir, pero el futuro aún no ha llegado, es sólo una visión. Por lo tanto, el valor de mercado es una nube flotante y las acciones son un juego de suma cero. Aunque los automóviles se han integrado en demasiados juegos de Internet, siguen siendo esencialmente una industria que va paso a paso.
Lo que vale la pena reflexionar es que, aunque las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles a menudo consideran a Tesla como el "hermano mayor", Xpeng Motors aspira a convertirse en Toyota. La razón es evidente. No importa cuán alta sea la capitalización de mercado de Tesla, nunca ha entrado en Fortune Global 500. El beneficio es la última palabra.
¿Wen/Yin?
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.