En la actualidad, la oferta monetaria de China proviene principalmente de dos canales: divisas y crédito. Lo primero es fácil de entender. Sin embargo, el dinero prestado a crédito debe reembolsarse con intereses.

A través de canales de crédito, se refiere principalmente a que las instituciones financieras vuelven a prestar al banco central y al banco central a otorgar préstamos a instituciones financieras específicas. El banco central puede exigir a las instituciones financieras que proporcionen préstamos hipotecarios, algunos de los cuales son líneas de crédito directas.

Los nuevos préstamos por parte del banco central pueden aumentar la circulación de moneda en el mercado. Una vez que se utiliza el crédito, existe un determinado multiplicador de moneda. Cuanto más rápido fluya el capital, mayor será el multiplicador del dinero. Si el multiplicador monetario es 3 y el banco central refinancia 10 mil millones de RMB, la emisión de moneda de mercado aumentará en 30 mil millones de RMB. Por supuesto, una vez pagado el préstamo, la moneda estará ajustada, pero el banco central puede seguir concediendo nuevos préstamos.

El aumento de la moneda de mercado de China se debe principalmente a la moneda base RMB invertida en reservas de divisas. La moneda base invertida es un activo del banco central y las reservas de divisas se convierten en un pasivo del banco central.

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