Valores de Gansu Hualong

China Fund News Morning

A principios de 2023, la ola de OPI de pequeñas y medianas empresas de valores se ha vuelto cada vez mayor.

Recientemente, Hualong Securities, una firma de valores regional establecida, publicó un prospecto en la plataforma de divulgación de información de la Comisión Reguladora de Valores de China y se unió oficialmente a la cola para la IPO.

El prospecto muestra que Hualong Securities planea cotizar en la Junta Principal de Shanghai esta vez, patrocinado por CITIC Securities y se espera que emita no más de 2 mil millones de acciones, lo que representa; no más del 20% del capital social total después de la emisión Más de 24. Todos los fondos recaudados, después de deducir los gastos de emisión, se utilizarán para aumentar capital, complementar el capital de trabajo y ser utilizados para el desarrollo de diversos negocios.

Además del prospecto recientemente revelado de Hualong Securities, Cinda Securities se encuentra en el período de emisión y está a punto de convertirse en la primera firma de valores en cotizar en acciones A en 2023. Kaiyuan Securities, Caixin Securities y Bohai Securities han completado actualizaciones previas a la divulgación y están a la vanguardia de la cola de OPI. En 2023, los "corredores de cintura" pueden marcar el comienzo de una ola de cotizaciones.

Una firma de valores afiliada al gobierno provincial de Gansu

Es necesario resolver los problemas que dejan los pequeños accionistas

Como firma de valores ubicada en el noroeste, Hualong Securities Puede que el nombre no sea lo suficientemente fuerte, pero no se puede subestimar su ventaja regional de cultivar profundamente las regiones central y occidental.

El prospecto muestra que Hualong Securities se estableció en abril de 2001 con un capital registrado de 6.335 millones de yuanes. Es una institución integral de operación de valores con licencia completa. A finales de junio de 2022, Hualong Securities *** tenía 18 sucursales (5 en la provincia de Gansu) y 79 departamentos comerciales (35 en la provincia de Gansu).

Hualong Securities tiene 5 filiales holding y 6 empresas asociadas y conjuntas. Las filiales holding incluyen la filial de capital privado Jincheng Capital, las filiales alternativas Hualong Investment y Hualong Futures. Además, Hualong Securities también posee directamente el 46% del capital social de Huashang Fund y es el principal patrocinador de Huashang Fund.

Hualong Securities declaró en el prospecto que, como única institución integral de negocios de valores controlada por el Gobierno Popular Provincial de Gansu, ha recibido un fuerte apoyo del gobierno local y se enfrenta a una nueva era con la implementación del plan nacional. Iniciativa "Un cinturón, una ruta". En el período de oportunidades políticas y oportunidades históricas para un rápido desarrollo en los próximos años, Gansu ha mantenido su ventaja absoluta en el entorno de feroz competencia del mercado y desempeña un papel cada vez más importante en el mercado de capitales occidental.

Cabe mencionar que Qi Jianbang, el actual presidente de Hualong Securities, también es presidente de Gansu Financial Holding Group Co., Ltd. y asumirá su nuevo cargo en julio de 2021. A finales de noviembre de 2022, Qi Jianbang declaró que continuaría profundizando la reforma de las empresas estatales, mejoraría aún más el sistema de gobernanza, optimizaría la estructura de diseño y la estructura de propiedad y promovería plenamente la licencia de participación financiera y la solicitud de salida a bolsa de Hualong Securities. .

En 2014, Hualong Securities inició una reestructuración accionarial y se transformó en una sociedad anónima. En 2016, Hualong Securities se incluyó con éxito en la Nueva Tercera Junta y luego se eliminó de la lista en agosto de 2018, preparándose para apresurarse a cotizar en acciones A. En términos de patrocinador de compañías de valores, Hualong Securities continuó eligiendo a CITIC Securities, la compañía de valores patrocinadora original cuando cotizaba en la Nueva Tercera Junta, para que esta IPO la protegiera.

El folleto muestra que al final del período del informe, Hualong Securities no tenía ningún accionista mayoritario. Hay 5 accionistas*** con una proporción de participación superior a 5, entre los cuales Gansu Financial Holding Group Co., Ltd. se ubica como el mayor accionista con una proporción de participación de 16,29. Además de Gansu Financial Holdings y sus personas que actúan en concierto, los accionistas de Hualong Securities que poseen más de 5 acciones incluyen Shandong State Investment Corporation, con una proporción de participación de 7,89.

El controlador real de Hualong Securities es el Gobierno Popular Provincial de Gansu, que opera a través de Gansu Financial Holdings, Gansu Aviation Travel, Gansu State Investment, Gansu Electric Investment, Jiugang Group y Reader Media, Xinye Assets, Northwest Yongxin y Longshen Rongfa poseen y controlan colectivamente 38,94 acciones de Hualong Securities.

Hualong Securities declaró que entre sus accionistas se incluyen Gansu Financial Holdings, que es el centro estatal de inversión, financiación y gestión de capital financiero de la provincia de Gansu, y Shandong State Investment, la única empresa provincial operativa de capital estatal. En la provincia de Shandong, empresas reconocidas tanto dentro como fuera de la provincia. Las empresas estatales locales también incluyen algunas empresas privadas reconocidas con una gran fortaleza de capital e influencia en el mercado. Mediante su cotización en el nuevo mercado OTC en 2016 y su posterior colocación privada, Hualong Securities ha diversificado aún más su estructura de propiedad.

Sin embargo, si bien la estructura de propiedad está diversificada, también existen ciertas fallas en las calificaciones de los accionistas y la propiedad accionaria de algunos accionistas de Hualong Securities. Al final del período del informe, Hualong Securities *** tenía cinco accionistas personas jurídicas que no cumplían con los requisitos reglamentarios para las calificaciones de las compañías de valores con menos de cinco accionistas. Las compañías relevantes tenían incumplimientos de deuda, reorganización por quiebra y liquidación por quiebra. , litigios de garantías, etc.

En cuanto a los accionistas personas físicas, también existen problemas con el capital social de algunos accionistas de Hualong Securities. Por ejemplo, una persona física accionista de Hualong Securities que poseía 0,92 acciones fue condenada a cuatro años de prisión por malversación de fondos públicos y soborno, y sus participaciones fueron congeladas debido a su participación en casos penales. Debido a la confidencialidad de la tramitación del caso y otras razones, aún no se conoce la naturaleza específica de las acciones en cuestión.

La "cintura" de la industria del ranking de desempeño

El negocio de gestión de activos tiene deficiencias obvias

Veamos el desempeño y los principales indicadores financieros de Hualong Securities durante el período del informe:

El prospecto muestra que Hualong Securities logró ingresos operativos de 2.092 mil millones de yuanes, 1.908 mil millones de yuanes, 1.886 mil millones de yuanes y 674 millones de yuanes en 2019, 2020, 2021 y el primer semestre de 2022, respectivamente; obtuvo un beneficio neto atribuible a la empresa matriz, respectivamente, 365 millones de yuanes, 494 millones de yuanes, 724 millones de yuanes y 216 millones de yuanes.

Según el "Ranking de indicadores de desempeño operativo de las empresas de valores en 2021" anunciado por la Asociación de Valores de China, los activos totales de Hualong Securities en 2021 ocuparon el puesto 63 en la industria, sus activos netos ocuparon el puesto 44 en el La industria, y su capital neto ocupa el puesto 63 en la industria, el puesto 46, los ingresos operativos ocupan el puesto 60 en la industria y el beneficio neto ocupa el puesto 51 en la industria. A juzgar por la clasificación, todos los indicadores de Hualong Securities se encuentran generalmente en el nivel de "cintura".

En términos de operaciones comerciales principales, Hualong Securities, como firma de valores con licencia completa, todavía representa sus ingresos del negocio de corretaje y el comercio de crédito. Las empresas “representan la mayor parte” y la proporción ha seguido aumentando en los últimos años. En el primer semestre de 2022, los ingresos del negocio de corretaje de Hualong Securities fueron de 290 millones de yuanes, lo que representa el 43,04% de los ingresos; los ingresos del negocio de crédito fueron de 138 millones de yuanes, lo que representa el 20,45% de los ingresos; los dos ingresos combinados representaron más del 60%; .

En términos de negocios autónomos, Hualong Securities se ha mantenido estable de 2019 a 2021, pero se produjo un "Waterloo" en la primera mitad de 2022, con una fuerte caída en los ingresos y la proporción en el actual. Durante el período, sólo alcanzó 63.769 millones de yuanes, y su proporción cayó a 9,46.

Entre todos los negocios, el negocio de gestión de activos de Hualong Securities tiene deficiencias obvias. En 2019, 2020, 2021 y el primer semestre de 2022, los ingresos del negocio de gestión de activos de Hualong Securities fueron -77,0848 millones de yuanes, -20,4836 millones de yuanes, 72,1798 millones de yuanes y -3,6904 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el -3,69% de los ingresos operativos respectivamente. , -1,07, 3,83 y -0,55.

En cuanto a las razones de las fluctuaciones en los ingresos del negocio de gestión de activos, Hualong Securities afirmó que se ven afectadas principalmente por las condiciones del mercado, las ganancias y pérdidas de inversión y los cambios en el valor razonable en la participación de los productos del plan de gestión de activos. invertidos con fondos propios han fluctuado. Al final del período del informe, la sede de gestión de activos de Hualong Securities gestionaba un total de 23 planes de gestión de activos, con una escala de fondos de gestión de activos confiados de 6.760 millones de yuanes.

El prospecto muestra que se espera que Hualong Securities emita no más de 2 mil millones de acciones esta vez, y todos los fondos recaudados después de deducir los gastos de emisión se utilizarán para aumentar el capital de la compañía, complementar el capital de trabajo de la compañía. y ser utilizado para los distintos proyectos de desarrollo empresarial de la empresa.

En concreto, incluye: consolidar negocios propios ventajosos como la suscripción de bonos y renta fija, aumentar la escala de negocios tradicionales como el corretaje, la gestión de activos y la suscripción de patrocinadores, ampliar los negocios innovadores, potenciar la atracción de profesionales talentos y fortalecimiento de los niveles de gobierno corporativo, mejorar el sistema de gestión empresarial, etc.

Las réplicas del caso Blue Mountain Technology continúan

Las multas aparecerán con frecuencia en 2022

En el proceso de carrera de Hualong Securities hacia la salida a bolsa, Blue Mountain No se puede evitar un caso de fraude tecnológico. Un "golpe" en el pasado.

En noviembre de 2021, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió una "Decisión de castigo administrativo" a Hualong Securities en el proceso de patrocinar la emisión pública de acciones por parte de Blue Mountain Technology y cotizar en la capa seleccionada, el ". Emitir carta de patrocinio" Algunas de las declaraciones del informe no coincidían con los hechos, contenían registros falsos y no cumplieron con sus obligaciones de diligencia y responsabilidad. Los ingresos de 1,5 millones de yuanes de Hualong Securities fueron confiscados y se impuso una multa de 3 millones de yuanes. Los dos representantes de los patrocinadores fueron multados con 500.000 yuanes cada uno.

Hualong Securities afirmó que luego de recibir las sanciones administrativas antes mencionadas, la compañía le dio gran importancia y completó el trabajo de rectificación en el negocio de banca de inversión de manera oportuna de acuerdo con las regulaciones pertinentes y tratado con seriedad al personal directamente responsable.

Aunque el monto de la multa no es alto, este caso ha sido catalogado por la Comisión Reguladora de Valores de China como uno de los 20 casos ilegales típicos inspeccionados por la Comisión Reguladora de Valores de China en 2021. La Comisión Reguladora de Valores de China señaló que este caso es un caso típico de emisión fraudulenta por parte de empresas NEEQ. Hualong Securities, ZTE Caiguanghua, etc. proporcionaron servicios de valores relevantes a Blue Mountain Technology, no realizaron una verificación cuidadosa de acuerdo con las reglas comerciales y emitieron informes que contenían registros falsos. Este caso advierte que las empresas NEEQ deben respetar las reglas del mercado y no "irrumpir en el mercado estando enfermas". Los intermediarios pertinentes deben desempeñar sus funciones con diligencia y mantener conjuntamente el sano desarrollo del mercado NEEQ.

El prospecto revela que después del incidente mencionado anteriormente, los inversores de Blue Mountain Technology presentaron sucesivamente demandas por disputas por responsabilidad por tergiversación de valores ante el Tribunal Financiero de Beijing, y Hualong Securities utilizó a Blue Mountain Technology como patrocinador de la correduría y selección Como demandada, la empresa debe asumir la responsabilidad de la indemnización por ser una institución patrocinadora que cotiza en bolsa. Al 30 de junio de 2022, el Tribunal Popular finalmente ha atendido 29 casos de declaraciones falsas contra Hualong Securities Blue Mountain Technology, que involucran el litigio del demandante por valor de 11,3633 millones de yuanes.

También debido al caso Blue Mountain Technology, la Corporación Nacional de Cotizaciones y Bolsa de Valores emitió sanciones disciplinarias de amonestación pública a Hualong Securities y dos agentes de seguros en marzo de 2022.

En junio de 2022, la Comisión Reguladora de Valores de China tomó medidas regulatorias contra Hualong Securities, señalando que el control interno del negocio de banca de inversión de Hualong Securities era imperfecto, el sistema de control interno estaba incompleto y mal implementado, y la estructura organizativa interna era caótica. Hay muchos problemas, como la falta de verificación de los nodos clave de las "tres líneas de defensa", el imperfecto mecanismo de prevención y control de riesgos para los negocios honestos, la falta de clasificación y evaluación de los puntos de riesgo. negocios limpios, y la falta de prevención y control de los riesgos de contratar a un tercero para negocios limpios.

Además, el folleto muestra que durante el período del informe, algunos departamentos comerciales de Hualong Securities también tuvieron cuatro pequeñas sanciones administrativas fiscales, que oscilaron entre 110 y 2000 yuanes. Además, la sucursal de Sichuan y el Departamento de Ventas de Valores de Chengdu Renmin South Road recomendaron y vendieron productos financieros que la empresa no vendió a los clientes, y los empleados administrativos comercializaron a los clientes, y la Oficina Reguladora de Valores de Sichuan emitió cartas de advertencia.

Editor: Huang Mei