¿Es el aumento actual de las acciones lo mismo que la Gran Depresión al final de la burbuja estadounidense?

“El viernes pasado estaba exhausto y ahora estoy muy relajado después de que el mercado se desplomara hoy, aunque cerró en la línea positiva al final de la sesión, creo que la posición actual sigue siendo relativamente alta. Es peligroso y no me atrevo a actuar precipitadamente ". Un antiguo inversor que ha trabajado en el Departamento de Ventas de Shenzhen Zhenhua Road de China Merchants Securities durante muchos años dijo que lo que más teme es una caída al estilo" 2,27 ". Una vez que el mercado de valores se estabiliza, abundan las oportunidades. Lo primero que hay que hacer ahora es evitar riesgos.

Muchos amigos del periodista también dijeron que el mercado de valores se despejó ya la semana pasada y que se avecina una corrección del mercado de valores. "Aunque puede recuperarse hoy, no necesariamente sucederá mañana o pasado mañana. Mayo es un período muy tenso. Por un lado, el mercado aún no se ha ajustado adecuadamente y el deseo de obtener ganancias es cada vez más fuerte; Por otro lado, May enfrenta condiciones macroeconómicas. El mercado es muy sensible a diversas presiones, como la regulación, la expansión de las OPI y la reducción de las organizaciones sin fines de lucro, y cualquier perturbación provocará ajustes, por lo que es mejor esperar y ver", dijo un amigo. analizado.

Sin embargo, los nuevos inversores han mostrado una actitud intrépida. Durante la conversación, el periodista se enteró de que los nuevos inversores tienen un fuerte deseo de recaudar fondos y que la caída es sólo una oportunidad para construir una posición. "'2,27' no es una caída que ocurre una vez cada década. Mirando hacia atrás, las acciones que retrocedieron en ese momento ahora han vuelto a subir, y no es terrible a largo plazo. Las palabras de un nuevo pequeño accionista." son muy representativos.

Los nuevos pequeños inversores también se han convertido en un segmento del mercado cada vez más importante. Los últimos datos muestran que el número de aperturas de nuevas cuentas de acciones A en los últimos cuatro días hábiles consecutivos superó las 200.000. El número de aperturas de nuevas cuentas de acciones A en estos cuatro días hábiles fue de 897.000, superando el número de nuevas cuentas de acciones A. aperturas en todo el año 2005. .

Los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen fluctuaron fuertemente el día 18, y muchos partidos mantuvieron posiciones altas en 3.600 puntos.

El índice compuesto de Shanghai abrió en 3.614,68 puntos, con un máximo intradiario de 3.623,87 puntos y un mínimo de 3.564,23 puntos. Cerró en 3.612,40 puntos, un aumento de 0,53 puntos o 0,01%. El índice de componentes de Shenzhen abrió en 10329,20, con un máximo intradiario de 10445,53, un mínimo de 10152,42 y un cierre de 10401,62, un aumento de 165438+. * * * El volumen de transacciones en las dos ciudades fue de 269.243,8 millones de yuanes, básicamente el mismo que el día comercial anterior.

Noticia: Ante la subida bursátil del primer trimestre, los gestores de fondos empezaron a inquietarse. Los informes del primer trimestre de 93 fondos de 14 sociedades gestoras de fondos divulgados hoy muestran que los gestores de fondos de diversos tipos de fondos redujeron sus posiciones en el primer trimestre. Entre ellos, los fondos de acciones parciales redujeron sus posiciones en 5,58 puntos porcentuales mes a mes, lo que supuso la mayor reducción de posiciones en un solo trimestre desde el inicio de esta ronda de condiciones de mercado.

"China Business News" se enteró de que Tang Jian, el administrador de fondos de China Investment Morgan Fund Management Company, fue denunciado recientemente como sospechoso de "almacén de ratas". Se informa que la Comisión Reguladora de Valores de China intervino en la investigación.

Según las estadísticas, el valor de mercado total de las acciones A en la Bolsa de Valores de Shanghai alcanzó los 65.438+03.373556 millones de yuanes, y el valor de mercado total de las acciones A en la Bolsa de Valores de Shenzhen alcanzó los 3.405982 millones de yuanes. Las dos ciudades sumaron 65.438+06.779538 millones de yuanes. En comparación con finales del año pasado, el valor de mercado total de las acciones A en las dos ciudades aumentó un 62,81%, del cual el valor de mercado total de las acciones A de Shanghai aumentó un 57,25% durante el año, y el valor de mercado total de Las acciones A de Shenzhen aumentaron un 89,04% (si se excluyen las acciones nuevas, la tasa de crecimiento anual es del 85,07%).

Los inversores minoristas han entrado en el mercado a un ritmo frenético, con más de 200.000 nuevas cuentas de acciones A abiertas en un solo día durante los últimos cuatro días hábiles consecutivos. Las estadísticas muestran que el número de nuevas cuentas de acciones A abiertas en estos cuatro días de negociación fue de 897.000, mientras que el número de nuevas cuentas de acciones A abiertas en 2005 fue sólo de 850.000. superó el número total de nuevas cuentas de acciones A abiertas en 2005. Año.

Ayer, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales del Consejo de Estado (SASAC) anunció la reintegración de cuatro empresas centrales, y la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales del Consejo de Estado (SASAC) les ha emitido un aviso de reestructuración. En este punto, el Consejo de Estado de SASAC ha ajustado el número de empresas que desempeñan responsabilidades de inversor de 159 a 157. Los expertos en activos de propiedad estatal dijeron que la reorganización de las empresas centrales debe seguir las reglas del mercado y evitar una simple reorganización al estilo de órdenes administrativas.

A Chinalco le llevará algún tiempo volver a las acciones A.

Mercado: Bajo la influencia de la emisión en línea del CITIC Bank de China mañana y la esperada divulgación de los datos del IPC del primer trimestre el jueves, los índices bursátiles de ambas ciudades cayeron más del 1% durante la sesión.

El índice de componentes de Shenzhen tomó la delantera en la estabilización en las primeras operaciones, mientras que el índice compuesto de Shanghai continuó cayendo durante la sesión. En particular, el desempeño de las acciones del índice de peso pesado fue débil, con el índice compuesto de Shenzhen siendo fuerte y el índice compuesto de Shanghai. débil. Sin embargo, hubo muchos puntos calientes durante la sesión y la línea de 3560 puntos se convirtió en un soporte efectivo para el índice compuesto de Shanghai. Tanto el índice de componentes de Shenzhen como el índice CSI 300 cerraron en negativo.

En términos de acciones individuales: acero, carbón, energía eléctrica, metales no ferrosos, automóviles, productos químicos, fibras químicas, productos farmacéuticos, maquinaria y otros sectores se realizaron en secuencia, y conceptos como acciones ST, S Las acciones, los precios bajos y la reestructuración continuaron activos. Las acciones financieras, petroquímicas, de fondos pesados ​​y de alto precio continuaron ajustándose, mientras que el sector inmobiliario fluctuó dentro de un rango estrecho. El mal desempeño de acciones de peso pesado como Sinopec, China Unicom, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China y Ping An of China pesaron sobre el mercado. Las acciones de carbón, lideradas por Shenhuo y Xishan Coal and Electricity, tuvieron un desempeño excepcionalmente bueno.

Los analistas de Shiji Investment creen que la expectativa de un ajuste temprano de las acciones de peso pesado probablemente digiera de antemano la presión del control macroeconómico. Mientras el volumen de operaciones pueda permanecer relativamente estable, el mercado seguirá siendo fuerte y volátil. La clave ahora es si el control macroeconómico es el esperado por el mercado, y los inversores deberían centrarse en los cambios en las noticias.

Los analistas de Shenyin Wanguo dijeron que los datos del IPC del primer trimestre se divulgarán el jueves y que al mercado le preocupa que los datos excedan la línea, por lo que la cantidad de personas adopta una actitud de esperar y ver qué pasa. en el corto plazo está aumentando. Debido a esto, es comprensible que los índices bursátiles estén experimentando una leve volatilidad. Se estima que el índice bursátil puede fluctuar en el corto plazo. A medio y largo plazo, la tendencia alcista del mercado de valores se mantiene sin cambios, se esperan 4.000 puntos y los inversores deberían tener confianza en ella. En términos de operación, nos centraremos en acciones con temas importantes y acciones de crecimiento sobresalientes.

Operación: Los inversores radicales pueden elegir algunas acciones fuertes para inversiones a corto plazo, mientras que los inversores conservadores pueden considerar recortar libras ante el aumento de los precios.

Recientemente, el Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento del PIB de Estados Unidos para 2007 del 2,9% al 2,2%. Aunque llega un poco tarde, reconoce el impacto del estallido de la burbuja en el mercado inmobiliario estadounidense. El aumento de las tasas de morosidad en el mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos es sólo el primer ejemplo del impacto del mercado inmobiliario estadounidense en la economía.

Además, la tasa de inflación en Estados Unidos se ha mantenido obstinadamente alta, en torno al 2,5%. Debido a que la tasa de crecimiento del PIB es significativamente menor que la tasa de inflación, la economía estadounidense ha entrado en un estado de estanflación leve. Las presiones inflacionarias también reducen el margen de la Reserva Federal para utilizar la política monetaria para estimular el crecimiento económico.

En la actualidad, tiendo a creer que el crecimiento económico de Estados Unidos se desacelerará en 2008, con una tasa de crecimiento de alrededor del 2%, y que puede ocurrir una recesión económica técnica.

Aunque el Fondo Monetario Internacional ha reducido significativamente su pronóstico para la tasa de crecimiento de Estados Unidos, su pronóstico para el crecimiento económico mundial sigue siendo del 4,9%, equivalente al nivel de los últimos tres años.

Para las economías de los mercados emergentes, Europa y Japón, las expectativas del Fondo Monetario Internacional son consistentes con la visión general actual en los mercados financieros, es decir, se librarán de la influencia de Estados Unidos y mantendrán impulso de crecimiento de alta velocidad.

Mi opinión es que los mercados emergentes tendrán algunas defensas contra la recesión estadounidense, pero no escaparán por completo a la influencia del mercado estadounidense. Entre 2004 y 2006, los mercados emergentes acumularon aproximadamente 2 billones de dólares en reservas de divisas, lo que representa una quinta parte de su PIB. El aumento de las capacidades financieras reduce el efecto multiplicador de la desaceleración de las exportaciones. En el pasado, cuando Estados Unidos cayó en recesión, el comercio mundial tendió a estancarse o disminuir. La reducción de los ingresos de exportación a menudo aumenta la tensión sobre el sistema financiero y resulta en una crisis financiera. Las enormes reservas de divisas de los mercados emergentes protegen sus sistemas financieros de una desaceleración del comercio mundial.

Aunque las enormes reservas de divisas ayudan a los mercados emergentes a evitar una recesión en Estados Unidos, todavía es posible que se produzca otra crisis en los mercados emergentes. Si se produce un "aterrizaje forzoso" en Europa del Este o la India, puede provocar que una gran cantidad de inversión extranjera se retire de los mercados emergentes.

Hace diez años, la economía estadounidense era fuerte y el capital retirado de los mercados emergentes tenía un destino natural. Pero cuando Estados Unidos esté en estanflación y tenga un bajo potencial de crecimiento, Estados Unidos ya no será un buen refugio para esos capitales.

Europa está experimentando una recuperación cíclica. Pero creo que Europa hoy no es diferente de lo que era en el pasado. Por ahora, un crecimiento más rápido de la productividad es sólo un fenómeno cíclico. Es poco probable que Europa tenga una historia de crecimiento sostenido. Por lo tanto, Europa no será un refugio ideal para que el capital se retire de los mercados emergentes. Japón es peor que Europa. Por las razones anteriores, el capital global puede fluir hacia China. Esto puede ser algo bueno o malo, dependiendo de los ajustes de política de China.

Si Estados Unidos cae en una trayectoria de bajo crecimiento, el crecimiento del comercio mundial definitivamente disminuirá, probablemente a la mitad de su nivel original. Si bien el crecimiento de China se debe a diversos factores, el comercio sigue siendo, con diferencia, el más importante.

Por lo tanto, si el comercio mundial cae en recesión, definitivamente afectará el crecimiento económico de China. No estoy de acuerdo con que el comercio ya no sea el motor del crecimiento de China. Si el crecimiento del comercio mundial cae al 5%, las exportaciones de China aún pueden crecer a una tasa del 10% al 12%, pero en comparación con la tasa de casi el 30% de los últimos años, la contribución del comercio al crecimiento del PIB será mucho menor.

Pero si el capital extranjero fluye hacia China, China puede utilizar el capital extranjero para apoyar la demanda interna y compensar la disminución del crecimiento causada por la desaceleración del comercio. Estados Unidos ha estado utilizando la inversión extranjera para respaldar la demanda interna durante 20 años y su éxito se debe principalmente a su flexibilidad económica. En particular, el sistema financiero estadounidense puede proporcionar financiación para buenas empresas.

En los últimos años, el ingreso de capital extranjero al mercado inmobiliario estadounidense a través del sistema financiero estadounidense fue un error y creó una burbuja; el colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo es una lección. Pero en general, el sistema financiero estadounidense hace un muy buen trabajo al fomentar buenos negocios. Esto es lo que China debe desarrollar. Una recesión en Estados Unidos podría brindarle a China la oportunidad de realizar los ajustes de política necesarios para hacer que su economía sea más eficiente y orientada al mercado interno.

Los precios de los activos de China no son bajos ahora. El ratio de ganancias de las acciones A ha superado las 30 veces, mientras que el promedio mundial es de 15 veces. El rendimiento total del alquiler de los edificios de oficinas de Grado A en las ciudades de primer nivel de China es aproximadamente del 5%. Sin embargo, en comparación con economías desarrolladas como Estados Unidos, Europa y Japón, China tiene un enorme potencial de crecimiento, lo que estimulará las expectativas de apreciación de los activos. Por lo tanto, es posible que los bajos rendimientos actuales no disuadan al capital extranjero de seguir el "concepto chino". Sin embargo, si la entrada de capital extranjero sólo aumenta los precios de los activos, puede ocurrir una enorme burbuja y la economía china experimentará una recesión al estilo japonés. Las políticas de China deberían alentar al capital extranjero a ingresar en empresas productivas.

Las perspectivas a largo plazo de la economía de China dependen de la vitalidad de las empresas privadas, pero esto es actualmente una debilidad. La economía de China todavía está dominada por el capital extranjero y las empresas estatales. La economía privada sólo representa un tercio de la economía total y debería duplicarse para seguir el ritmo de los estándares mundiales.