¡Profundidad! Los grandes cambios que trae consigo el 5G
Como el sector más atractivo para la inversión en nueva infraestructura en 2019, el crecimiento del 5G en los últimos dos meses ha puesto celosos a muchos inversores.
Lo que preocupa a los inversores es el valor de Junlin.
En retrospectiva, Junlin ha escrito muchos artículos sobre 5G, pero parece que no ha resuelto toda la cadena industrial.
Bien, hoy todos preparan una taza de té, lamen algunas semillas de melón y escuchan a Junlin para aprender sobre la cadena industrial 5G de principio a fin.
En este artículo resolvemos tres cuestiones:
1.
2. ¿Dónde están las oportunidades para el 5G?
1
¿Qué es el 5G?
5G, en definitiva, es la red de comunicaciones móviles de quinta generación.
Desde 1G hasta 5G, cada generación de actualizaciones de tecnología de comunicaciones móviles traerá oportunidades de inversión revolucionarias.
Un ejemplo simple:
Con 1G, solo puedes hacer llamadas y escuchar llamadas de chat desde estaciones de voz.
En 2G, puedes enviar y recibir mensajes de texto, y también puedes iniciar sesión en la plataforma WAP de Monternet para leer novelas. Tres portales importantes convirtieron con éxito las pérdidas en ganancias a través de SMS CRBT.
Con el 3G, las imágenes, las animaciones, Weibo, WeChat, Didi, los pagos móviles, los juegos móviles se multiplican. También puedes ir de compras a Momo para ligar chicas.
En la era 4G, la velocidad era más rápida y el tráfico era mayor. Las transmisiones en vivo y los videos eran muy populares, y Aauto era más rápido y Tik Tok era adicto a ellos. El próximo juego es siempre 1G y 2G.
Se puede observar que del 1G al 4G hay dos características básicas:
Primero, la velocidad de la red es más rápida, el tráfico es mayor y la tarifa es más barata, lo que resulta en en la escala del mercado expandiéndose exponencialmente.
En segundo lugar, las nuevas tecnologías traen consigo nuevas aplicaciones, desde voz, texto, imágenes hasta vídeos, todas ellas en constante desarrollo.
Por ejemplo, cuando se trata del próximo 5G, la reacción subconsciente de la gente común es "¿No sería más rápido descargar películas?"
Esto es ciertamente cierto, pero si es solo eso, puedes comer. No hay carne que deba comerse en la inversión 5G.
De hecho, el segundo punto es más importante.
5G también sigue los principios de actualización anteriores. Desde la perspectiva de las características técnicas, incluye cuatro aspectos:
Velocidad más rápida, mayor tráfico, menor demora y conexión más amplia.
Las dos primeras, velocidad y tráfico, corresponden a las primeras características de las actualizaciones intergeneracionales;
Las dos últimas, retraso y conexión, corresponden a las primeras características de las actualizaciones intergeneracionales. .
Hablemos primero de la primera característica.
En términos de velocidad, la velocidad máxima de comunicación de 5G puede alcanzar los 20 Gbps, que es 20 veces mayor que la de 4G.
En términos de tráfico, el ancho de banda de 5G puede alcanzar 100-400MHz, que es 50-100 veces mayor que el de 4G.
Las mejoras en velocidad y tráfico provocan principalmente mejoras en los métodos de entretenimiento, incluidos vídeos de ultra alta definición 8K y juegos en la nube, así como una correspondiente ola de actualizaciones de teléfonos móviles.
Recientemente, con el lanzamiento por parte de la alta dirección del "Plan de acción de desarrollo de productos de vídeo Ultra-HD 2019-2022", Junlin también analizará esta cadena industrial más adelante, así que quédese. sintonizado.
Los juegos en la nube también son dignos de atención.
Durante la evolución de 3G-4G, los juegos móviles se han transformado de juegos ligeros (como "Angry Birds") a juegos pesados (como "Honor of Kings").
La próxima ronda de actualizaciones serán, sin duda, juegos con mayores requisitos de calidad de imagen y operaciones más complejas. En este caso, la forma en que se crean los juegos cambiará fundamentalmente.
En esta conferencia del MWC, Tencent lanzó "Tencent Instant Play", una plataforma de juegos en la nube que se puede jugar en línea sin necesidad de descargarla ni instalarla, señalando la dirección de desarrollo de la industria.
En pocas palabras, los juegos en la nube combinan la tecnología de transmisión de alta velocidad y gran tráfico de 5G con la superpotencia informática de la computación en la nube para brindar imágenes más frescas y experiencias de escenas más intensas. Su potencial revolucionario es comparable al IMAX en. la industria cinematográfica.
Para poder disfrutar de estas nuevas formas de entretenimiento, las actualizaciones del hardware de los teléfonos móviles son evidentes. Por lo tanto, una vez completada la construcción de la infraestructura 5G, seguirá un nuevo ciclo de la industria de la telefonía móvil y el contenido específico se desarrollará más adelante.
Hablemos primero de la segunda característica.
En términos de latencia, 5G puede alcanzar una latencia de 1 ms, que es 10 veces menor que 4G.
En términos de conexiones, el número de terminales conectados simultáneamente en 5G puede alcanzar los 11 mil millones, lo que es entre 10 y 100 veces mayor que en 4G.
Estas dos características son los verdaderos cambios revolucionarios del 5G.
Por ejemplo, en el pasado, debido a largos tiempos de retardo, la información entre dos terminales de red no se podía sincronizar y muchas funciones de control remoto inalámbrico no se podían implementar.
Por ejemplo, coches sin conductor, operaciones de telemedicina, operaciones remotas con drones, fabricación inteligente a gran escala, etc.
Estas tecnologías requieren una seguridad y precisión muy altas, y la baja latencia es una de las lógicas de soporte subyacentes importantes. Una vez que están tecnológicamente satisfechos, sobrevienen una innovación y una prosperidad deslumbrantes.
Otro ejemplo es el crecimiento exponencial del número de conexiones. Se trata de un paso clave en la expansión de las plataformas terminales desde los teléfonos móviles hasta el "Internet de todo".
La prosperidad del Internet de las cosas generará una gran cantidad de hardware nuevo que tal vez no podamos imaginar ahora, desde automóviles, drones, robots y dispositivos portátiles inteligentes hasta dispositivos de realidad virtual. cambios de forma y función.
Si la primera característica de 5G es solo una mejora de la experiencia que satisface las necesidades del lado C;
La segunda característica es permitir que 5G penetre en todos los ámbitos de la vida en el Lado B y transformar integralmente nuestro modo de producción y estilo de vida.
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¿Dónde están las oportunidades para el 5G?
Como industria que experimenta actualizaciones cíclicas, 5G es muy importante para captar el ritmo de la inversión.
El ritmo aquí se refiere a los tres enlaces del equipo de la estación base, el hardware del terminal y el software de la aplicación.
Comprar temprano y vender tarde resultará en grandes pérdidas.
Por ejemplo, en 2017 se popularizó el concepto 5G. Si hubiera comenzado a comprar en ese momento, definitivamente habría apagado las luces y habría comido fideos después del colapso de 2018.
Por experiencia, la inversión en la industria de las comunicaciones requiere primero la construcción de infraestructura (equipo de estación base), luego se puede vender el hardware del terminal y, finalmente, el software de la aplicación dará frutos. Sólo en esta etapa pueden hacerlo los operadores. ganar dinero.
Según el plan 5G de China:
Las licencias se emitirán en 2019 y la construcción de infraestructura de red comenzará en la segunda mitad del año. El uso comercial a gran escala se iniciará en 2020 y el período pico de inversión será 2020-2022.
Según este cronograma, la última tendencia de teléfonos móviles 5G no comenzará hasta 2020, y se completará un ciclo en los próximos tres años.
El software de aplicación llegará más tarde;
Hay una diferencia horaria de aproximadamente medio año a un año entre los tres enlaces.
Por supuesto, la inversión no puede esperar hasta que se publiquen los resultados.
El mejor momento para entrar suele ser hace medio año o un año, cuando el rendimiento es alto: los inversores institucionales suelen empezar a tender emboscadas durante este período.
Por ejemplo, la instalación del inventario de equipos 5G comenzará en la segunda mitad de este año, y la adquisición y producción de equipos comenzará en la primera mitad de este año, y luego progresará. La segunda mitad de 2018 es el mejor momento para el despliegue.
Mirando hacia atrás, encontraremos que las acciones de 5G que han subido durante una ronda se encuentran casi todas en este rango.
Es por eso que la versión paga de Junlin se revisó a fines de 10 el año pasado y se incluyó una gran cantidad de acciones líderes en 5G en el índice Junlin, con calificaciones clasificadas para un seguimiento enfocado.
Hay dos puntos que necesitan especial atención aquí:
Primero, entrar temprano y tarde perderá las mejores oportunidades de ganancias;
Segundo, cuando los resultados sean En el pasado, la inversión en acciones tecnológicas era a menudo un concepto especulativo, con una mezcla de cosas buenas y malas, y una tendencia general alcista.
Incluso algunas acciones temáticas relacionadas, como Eastern Communications, han experimentado mayores ganancias que empresas verdaderamente buenas con tecnología.
La razón de esto es que los inversores en valor valoran los rendimientos a largo plazo y los precios de las acciones de las buenas empresas suelen crecer lenta y continuamente con la publicación del rendimiento.
El dinero caliente obviamente no tiene tanta paciencia, por lo que elegirán empresas pseudoconceptuales que carecen de productos reales y no son favorecidas por los inversores institucionales para la especulación.
Imagínese una buena empresa con muchos fondos institucionales acumulados. Tan pronto como el precio de las acciones subió, vendieron mucho. ¿Cómo pueden seguir jugando?
Entonces, "precio bajo, tamaño pequeño, fácil de controlar" es lo que valora el dinero caliente para que podamos jugar cuando estamos ocupados, convencer a Xiaosan para que haga lo mismo y pescar en lugares con problemas. aguas.
Sin embargo, Junlin aconseja a los inversores que se mantengan alejados de este tipo de acciones, ya que la probabilidad de quedarse sin ellas es muy alta.
Después de entrar en el período de lanzamiento de rendimiento, las empresas líderes en todos los aspectos de la industria se destacarán gradualmente y pasarán de ser caballos oscuros a caballos blancos.
Las acciones conceptuales falsas revelarán sus verdaderos colores; , de dónde vinieron y luego regresar a dónde ir.
El dinero caliente llevará el botín al siguiente campo fértil con abundante agua, hierba y puerros exuberantes.
Entonces, ¿cómo distinguir quién es el verdadero líder y quién es un pseudoconcepto?
Tres
Comienza con el equipo de la estación base.
El enlace de equipos tiene tres subbloques: proveedores de equipos, componentes de radiofrecuencia y componentes optoelectrónicos.
La relación es así: el operador es responsable de gastar dinero y asignar los pedidos a los proveedores de equipos. Los proveedores de equipos dividirán los pedidos y realizarán pedidos a varias empresas de repuestos.
En este proceso, los fabricantes de equipos son los que más probablemente se beneficiarán.
Porque después de un largo período de competencia, la estructura entre varias empresas líderes se ha vuelto muy estable.
En la actualidad, entre los fabricantes de equipos locales, Huawei, ZTE y FiberHome están reduciendo su escala en una proporción aproximada de 7:2:1.
En términos de piezas y componentes, hay muchas empresas y la tecnología cambia rápidamente, pero una vez que se gana, la tasa de retorno es aún más sorprendente.
Las dos placas que más han cambiado son el extremo de radiofrecuencia y el extremo fotoeléctrico.
Los terminales RF incluyen antenas, chips RF, placas PCB y otras piezas. En comparación con 4G, es la parte con más innovaciones tecnológicas. También es el área con el lanzamiento de rendimiento más temprano y el precio de las acciones más elástico.
La empresa incluye:
Antena: Tongyu Communications, Lusheng Communications, Mobi Development, Comba Communications, Dongshan Precision, Feixiang Rongda;
Chip RF: Aifu Electronics , Canqin Technology, Guohua New Materials, Dafu Technology, Wuhan Fangu, Luxshare, Dongshan Precision, Sanan Optoelectronics, Fenghua Hi-Tech, Sunlord Electronics;
Placa PCB: Shenzhen Southern Circuit, Shanghai Electronics, Yesheng Technology, Dongshan Precision, Founder Technology, Dingpeng Holdings, Chongda Electronics, Wangjing Electronics, Hongsheng Technology;
Pero tenga cuidado, este es un ciclo fuerte, el precio de las acciones El período de aumento suele ser de 1 a 2 años y es difícil de sostener, por lo que el seguimiento oportuno es importante.
Principalmente porque el umbral técnico en este vínculo es bajo y las empresas relacionadas carecen de poder de negociación con los proveedores de equipos, solo pueden confiar en una oferta y demanda ajustadas para ganar dinero en la etapa inicial.
Una vez que la industria entre en la etapa de expansión a gran escala, los fabricantes de equipos seguirán la tendencia y reducirán los precios, haciendo que el rendimiento de las empresas de piezas y componentes pierda espacio para la imaginación.
El terminal óptico incluye chips ópticos, módulos ópticos, cables ópticos y otras piezas. La elasticidad a corto plazo de los precios de las acciones es ligeramente peor, pero la sostenibilidad del desempeño será mejor.
De hecho, debido al aumento en la velocidad de transmisión 5G, la distancia de transmisión se ha vuelto más larga, el ancho de banda ha aumentado, la densidad de las estaciones base ha aumentado considerablemente y la demanda a largo plazo de terminales optoelectrónicos ha aumentado significativamente.
La empresa incluye:
Chips ópticos: Guangxun Technology;
Módulos ópticos: Guangxun Technology, Xinyisheng, Zhongji, Bochuang Technology, Tianfu Communications, Chen, Cambridge. Tecnología;
Fibra óptica y cable: Hengtong Optoelectronics, Zhongtian Technology, Dingtong Internet, Texun;
Cuatro
El siguiente es el edificio de la Estación de Aviación.
El terminal se divide en varias oportunidades importantes: en primer lugar, los teléfonos móviles con claras oportunidades están más de moda, y luego industrias como los automóviles sin conductor, los equipos de realidad virtual y los robots de servicios aún se encuentran en la etapa conceptual.
Hablemos primero de los teléfonos móviles.
Si el segmento de equipos de estaciones base entró en la etapa inicial de lanzamiento de rendimiento en 2019, entonces la industria de la telefonía móvil no tendrá rendimiento hasta al menos 2020.
Así que, en teoría, no es apropiado especular sobre el concepto hasta mediados de este año, cuando se lancen uno tras otro teléfonos móviles 5G de varias marcas.
Después de todo, se espera que el primer lote de teléfonos móviles 5G se venda por más de 8.000 yuanes y habrá pocas ventas.
Este año es el último del ciclo de telefonía móvil 4G y se espera que las ventas disminuyan.
Pero cuando se trata de invertir, siempre suceden cosas inesperadas.
Con el anuncio y lanzamiento del primer teléfono móvil con "pantalla plegable 5G+" de Huawei (aunque en realidad no se lanzará hasta mediados de 2019), el entusiasmo inversor por los teléfonos móviles 5G se ha encendido de antemano.
Entonces, ¿dónde están las principales oportunidades?
No hablaré de marcas de teléfonos móviles, ya que de todos modos no cotizan en el mercado de acciones A.
Junlin cree que la próxima ronda de actualizaciones de teléfonos móviles brindará principalmente oportunidades de innovación y reorganización en los tres aspectos principales: radiofrecuencia, pantalla y cámara.
Al igual que los equipos 5G, el mayor cambio en los móviles 5G es el terminal de radiofrecuencia. La lógica de inversión es casi la misma, pero las empresas que se benefician son evidentemente diferentes.
La empresa incluye:
Antena: Xinwei Communications, Luxshare, Electrical Connection Technology, Dongshan Precision, Subed;
Chip RF: Unisoc, Sanan Optoelectronics, Xinwei Comunicaciones, Maijie Technology, Haoda Electronics, Zhuo Shengwei;
Placa PCB: Dongshan Precision, Hongxin Electronics, Dingpeng Holdings, Wangjing Electronics, Chongda Technology, Hongsheng Technology;
Las pantallas también tienen enormes Oportunidades de inversión, especialmente la aparición de la tecnología de pantalla plegable, que traerá cambios interesantes a la forma de los teléfonos móviles en los próximos años.
Más importante aún, esta será una batalla clave en el cambio de dominio en la industria de paneles de Corea del Sur a China.
En los últimos 20 años, la industria de paneles de China ha quemado más de cientos de miles de millones, pero siempre ha estado por detrás de Corea del Sur en tecnología y escala, y ha sido difícil ganar dinero durante muchos años.
Ahora, a medida que las principales tecnologías de la industria de paneles se pongan al día, la industria de paneles de China entrará gradualmente en un dulce punto de inflexión de rentabilidad.
Vale la pena esperar esto.
La empresa incluye:
Paneles: BOE, Visionox, Shentianma, Huaxing Optoelectronics;
Materiales: Xinlun Technology, Li Qiang New Materials, San Philips, Zhongshi Tecnología, Wanrun Co., Ltd., Puyang Huicheng;
Equipos: Electrónica de precisión, Equipos, Han's Laser, Northern Huachuang, Zhiyun, Raycus Laser;
Los primeros líderes en este campo Eran Samsung y Apple, pero a partir del año pasado, los teléfonos móviles nacionales se convirtieron en líderes.
Dos ejemplos sencillos:
Primero, el Huawei P20Pro está equipado con tres cámaras por primera vez y los resultados de las tomas son impresionantes. En 2018, la cantidad de teléfonos móviles de la serie P se duplicó año tras año, lo que permitió a Huawei afianzarse con éxito en el campo de los teléfonos móviles de alta gama.
En segundo lugar, en la conferencia MWC de este año, OPPO demostró un teleobjetivo periscopio con un zoom de 10x, llevando las capacidades de la cámara de los teléfonos móviles a un nuevo nivel.
Con la actualización de varias tecnologías, como tres cámaras, zoom, gran angular, ultra alta definición y luz estructurada 3D, se mejora la precisión y la complejidad del valor de crecimiento a largo plazo. este vínculo es enorme y la lógica de inversión es similar a la de los equipos 5G de paneles fotovoltaicos.
La empresa incluye:
Módulos: OFILM Technology, Yushun Optical, Xinli International, Qiuti Technology, Holita;
Motor: Jinlong Electromecánico
Luz estructurada 3D: Lianchuang Electronics, Crystal Optoelectronics;
五
La oportunidad para los teléfonos móviles se acabó, pero Junlin cree que esta oportunidad pertenece principalmente al 2020.
Después de 2021, con la mejora de las instalaciones 5G y la madurez de la tecnología de IA, la inversión en la industria tecnológica marcará el comienzo de un verdadero clímax.
Esta etapa pertenece al hardware terminal innovador y al software de aplicación correspondiente, que es un tesoro único en la era 5G.
Es demasiado pronto para analizar predicciones.
Hablemos primero de la conducción sin conductor.
Han pasado 10 años desde que Google propuso este concepto en 2009.
Aunque todavía se encuentra en la etapa experimental, cada vez más fondos y empresas están invirtiendo en toda la cadena industrial, logrando avances teóricos sobre cómo lograr el estado sin conductor definitivo.
En pocas palabras, para realizar la conducción sin conductor, se necesitan cuatro soportes técnicos:
Sistema de percepción: depende de varios sensores como visión, radar, posicionamiento, etc. la conciencia de la ubicación y los obstáculos es como la de las personas con cinco sentidos;
Sistema cognitivo: conectado al centro de datos en la nube a través de la red 5G, combinado con mapas de alta definición y disfrute de otros autos. datos, para que el automóvil sepa dónde está y en qué tipo de entorno se encuentra, para evitar colisiones y garantizar la seguridad durante la conducción dinámica. Esto es fundamental, al igual que los humanos son conscientes.
Sistema de toma de decisiones: a través de chips de IA y algoritmos de aprendizaje profundo, las rutas y los métodos de procesamiento de escenas se actualizan en tiempo real, tal como las personas tienen cerebro;
Sistema de control: nuevo impulsado eléctricamente Terminal de vehículo energético, como una persona con manos y pies.
En los últimos años, los sistemas de percepción, los sistemas de toma de decisiones y los sistemas de control han ido madurando poco a poco, a la espera únicamente de la conexión 5G de los sistemas cognitivos.
No existe una tecnología 5G de baja latencia. Al igual que una computadora, solo depende de una línea telefónica de 56K para acceder a Internet. Se necesitan diez minutos para abrir un sitio web.
Este coche sólo puede ser considerado para un niño con retraso mental.
Por ello, toda la industria espera con ansias la llegada de la era 5G para comercializar verdaderamente los coches sin conductor.
La industria automotriz tradicional es un mercado enorme que vale cientos de miles de millones. Es la columna vertebral de toda la industria moderna occidental y una de las industrias centrales de Japón, Alemania, Estados Unidos, Corea del Sur y Francia. .
En los últimos cien años, esta industria se ha perfeccionado continuamente siguiendo las reglas de evolución de la estructura de potencia mecánica, pero nunca ha habido un cambio cualitativo.
Ahora, una vez que sea subvertida por las nuevas tecnologías y la cadena de valor industrial se reorganice, ¡qué increíbles oportunidades de inversión habrá!
La empresa incluye:
Vehículos: Tesla, Weilai, BYD, Geely Automobile, SAIC, Yutong Bus, gigantes automovilísticos tradicionales;
Chips de IA: NVIDIA, Intel;
Chips IGBT: NXP, Renesas, Infineon, Texas Instruments, BYD, Huawei Microelectronics;
Algoritmos: Google, Apple, Uber, Delphi, Didi, Baidu, Huawei;
Mapa: Google, HERE, Baidu, Amap, NavInfo;
Software: iFlytek;
Pantalla: Tecnología OFILM, Tecnología Changxin;
Cámara: Tecnología OFILM, Yushun Optical, Crystal Optoelectronics, Lianchuang Electronics;
Sensor: Navig Technology, Song Er, Will, Huagong Technology, Amap Infrarrojo, Suzhou Good Technology, Huacan Optoelectronics;
Smart Cockpit: Shengjun Electronics Company:
…………
Hay muchas empresas involucradas y la cadena industrial no tiene precedentes.
Y es concebible que a medida que la tecnología madure y se implemente, muchas empresas de las industrias de comunicaciones, software, electrónica y semiconductores se alinearán para quedarse con una parte del pastel.
Este será un festín de inversión épico, que superará con creces cualquier tema anterior de acciones A.
Después de leer esto quizás estés pensando “¿Puedo invertir en esta empresa?”
Esta no es una decisión fácil de tomar, porque además del análisis de oportunidades fundamentales, también se requiere un examen más profundo de los riesgos financieros, la certeza del desempeño, el panorama de competencia empresarial, etc.
Autor: Equipo Junlin.
Más análisis de acciones de crecimiento e interpretaciones de la industria están disponibles en Junlin, una organización de servicios de investigación de inversiones nacionales de nueva generación.