Plan estratégico para el arbitraje de plata
1. Principios básicos de la estrategia
Además de la plata COMEX, los mercados extranjeros también incluyen la plata de Londres y la plata de Hong Kong. Desde la perspectiva de la liquidez y los costos de transacción, la plata COMEX es la más adecuada para el arbitraje.
La diferencia de precio entre la plata nacional y extranjera fluctúa mucho, y la estrategia de apertura y cierre de posiciones fijas no es adecuada para el arbitraje de plata nacional y extranjera. Usar osciladores como señales de apertura y cierre es muy efectivo, pero es esencialmente una estrategia de reversión del diferencial.
Dos. Análisis de la tasa de rendimiento
Los activos subyacentes del comercio de arbitraje de plata nacional y extranjero son los contratos principales TD y COMEX de plata de la Bolsa de Oro de Shanghai. El arbitraje de plata en el país y en el extranjero tiene las dos características siguientes:
(1) Las unidades de cotización son diferentes y deben convertirse en un precio unificado al calcular la diferencia de precio. La cotización TD de la plata nacional es RMB/kg y la cotización de la plata COMEX extranjera es USD/onza, por lo que es necesario convertir el precio extranjero * tipo de cambio RMB / 31,1035 * 1000 para calcular la diferencia de precio.
(2) Las unidades de contrato son diferentes y se requiere igualar el peso al abrir una posición. El TD de plata nacional es de 1 kg y el contrato de plata COMEX extranjero es de 5.000 onzas. Dado que los contratos extranjeros son mucho más grandes que los contratos nacionales, antes de determinar el número de contratos en el mercado interno, primero determine el número de contratos en el mercado extranjero para establecer una posición de arbitraje, con un error de solo 1 kg.
A diferencia de los diferenciales del oro que fluctúan alrededor de cero, los diferenciales de la plata nacionales y extranjeros fluctúan en un rango más amplio, por lo que la estrategia de apertura y cierre no es adecuada para el arbitraje de la plata nacional y extranjera. Los osciladores se consideran señales de apertura. y cerrar posiciones.
Suponiendo que el capital inicial es 65,438+00 millones, teniendo en cuenta los factores cambiarios, las tarifas de transacción y las tarifas por demora en el cambio de oro, utilice las Bandas de Bollinger para emparejar 2065, 438+065, 438+0-2065. , 438+ Después de probar los datos históricos en marzo de 2002, la plata nacional y extranjera adopta la estrategia comercial de choque de las Bandas de Bollinger. Vaya en corto cuando la diferencia de precio sea mayor que la Banda de Bollinger superior y vaya en largo cuando la diferencia de precio sea menor que la Banda de Bollinger superior.
Al abrir una posición, utilizamos tres veces el tamaño del capital de apalancamiento para abrir la posición. Debido a que el volumen de contratos de plata extranjeros es grande, primero calculamos el número de posiciones extranjeras bajo apalancamiento triple y luego calculamos el número de posiciones extranjeras a comprar en función del tamaño de las tenencias extranjeras. En este caso, el error unitario de arbitraje de plata es de sólo 1 kg.
Debido a las fluctuaciones en el mercado de la plata, es necesario considerar retirar el oro púrpura del mercado rentable para compensar el mercado perdedor. Las tarifas de cambio no se consideran aquí. Cuando los fondos en un mercado nacional y extranjero sean inferiores al 30% o superen el 70% del total de los fondos, el intercambio los equilibrará en una proporción de 5:5.
Figura 1: Curva de rendimiento de arbitraje de plata
Figura 2: Figura 2: Gráfico de diferenciales de plata (2010-2011)
Plan de estrategia de retorno de expansión dinámica
El uso de la estrategia de Bandas de Bollinger para determinar las diferencias de precios de la plata nacionales y extranjeras puede lograr mejores resultados. En la estrategia anterior, simplemente utilizamos las Bandas de Bollinger como estrategia comercial y utilizamos un apalancamiento triple para abrir y cerrar posiciones. Si bien los resultados de las pruebas son buenos, todavía hay margen de mejora. Por un lado, dado que el comercio de arbitraje es una estrategia de bajo riesgo, los fondos de triple apalancamiento no se utilizan en su totalidad. Por otro lado, aunque las características de regresión promedio de los diferenciales de la plata nacionales y extranjeras son estables, todavía habrá una expansión ocasional de los diferenciales, y se puede considerar agregar control de posición a la estrategia de Bandas de Bollinger. A juzgar por las fluctuaciones en los diferenciales, los diferenciales promedio de la plata nacional y extranjera no son estables y no es adecuado utilizar puntos fijos como estándar para el control de posiciones (es por eso que adoptamos la estrategia de Bandas de Bollinger), por lo que consideramos la dinámica estrategia de regresión de diferenciales: (1) Las señales para abrir y cerrar posiciones son las mismas que las de la estrategia de Bandas de Bollinger mencionada anteriormente, es decir, superar 2 veces la desviación estándar y operar con un apalancamiento 3 veces (2) Sobre esta base, tomar 3 veces la desviación estándar de las Bandas de Bollinger como señal para agregar posiciones; por ejemplo, hacerlo varias veces. Al difundir, el diferencial superará aún más la pista inferior de 3 veces el diferencial de preparación, y luego la posición aumentará . (3) Utilice el apalancamiento hasta 5 veces. De manera similar, considerando las tarifas de manejo de las dos bolsas, la tarifa de extensión de la Bolsa de Oro de Shanghai y el tipo de cambio, suponiendo que el capital inicial es de 654,38+ millones, los datos históricos desde abril de 2065.438+065.438+0 a marzo de 2065.438+02 Prueba : Figura 3:
Bajo el coeficiente de la Banda de Bollinger, sin considerar el costo de impacto, se probaron los datos históricos de 2011 a marzo de 2012. La estrategia de regresión dinámica de diferencia de precios fue en menos de un año. La rentabilidad es del 96,2%, un 18% más que la estrategia de Bandas de Bollinger.