¿Qué impacto tendrá la epidemia en las acciones A?
Se espera que el gobierno intensifique los ajustes contracíclicos para aliviar la presión a corto plazo que enfrentan las empresas. Después de que el IPC baje, la política monetaria puede relajarse aún más para inyectar liquidez, guiar la caída del LPR, reducir los costos de capital, aliviar la presión financiera de las empresas en dificultades y ampliar la escala de financiamiento.
Por otro lado, la política fiscal es más activa y se espera que la tasa de déficit fiscal siga mejorando. La escala de la emisión de bonos de los gobiernos locales en 2020 puede superar los 3 billones, y la intensidad puede aumentar y el ritmo puede avanzar. Además, los recortes de impuestos o los subsidios gubernamentales también son una estrategia factible, como exenciones fiscales específicas para los servicios al consumidor más afectados, para ayudar a las empresas a superar las dificultades.
El impacto del sentimiento negativo a corto plazo en nuestro mercado suele ser una oportunidad para los inversores a largo plazo. A largo plazo, el desarrollo del mercado de capitales de China está relacionado con las tendencias industriales y la competitividad corporativa de China.
Desde una perspectiva global, la situación de elevada deuda, bajas tasas de interés y bajo crecimiento es difícil de cambiar. La economía de China se ha visto afectada por diversos factores desfavorables internos y externos, pero hay que decir que ha mantenido una resiliencia relativamente buena. Detrás del progreso continuo y los cambios en los factores de crecimiento de las microempresas se encuentran datos macroeconómicos poco comunes. A pesar de varios factores desfavorables, la modernización industrial de China y la mejora de la competitividad corporativa continúan mejorando la eficiencia.
Al mismo tiempo, después de años de reformas por el lado de la oferta, el estado y el comportamiento del negocio de WeChat han experimentado cambios significativos. Las empresas se adaptan gradualmente a la nueva etapa de desarrollo económico, se realizan ajustes comerciales gradualmente, la tendencia a perseguir ciegamente la escala se reduce significativamente, los ajustes de los balances entran en vigor por primera vez, la capacidad de producción ineficiente continúa retirándose del mercado, la utilización de la capacidad sigue siendo alto y los inventarios están en niveles históricamente bajos. Los comportamientos antes mencionados favorecen la mejora de la rentabilidad de los activos y los ingresos de las empresas a largo plazo, y favorecen la mejora del valor de las acciones en el mercado de capitales.
Volviendo al mercado de capitales actual, hay razones para creer que la liquidez del mercado financiero será abundante. La evaluación actual del mercado es baja y las ventajas a largo plazo de los activos de renta variable son claras. En el corto plazo, los intereses corporativos y los sentimientos de los inversores se verán afectados. Mientras se observen señales controlables de la epidemia, el consumo retrasado se recuperará gradualmente y el pesimismo de los inversores también se recuperará.