Descripción general de futuros de combustible

Por primera vez, los futuros de fueloil no se negociaron en todos los contratos. El agotamiento de la liquidez en los futuros de fueloil es sólo un microcosmos de varios tipos de contratos importantes. El volumen de negociación de muchas variedades de contratos grandes sigue siendo lento, y el volumen de negociación de plomo, coque y metanol es insatisfactorio y se sitúa al borde del agotamiento de la liquidez. En 2011, el objeto del contrato de futuros de fueloil se ajustó del petróleo para generación de energía en la Bolsa de Futuros de Shanghai al petróleo marino para satisfacer la creciente demanda de fueloil marino. Al mismo tiempo, se decidió modificar la unidad comercial de 10 toneladas por lote a 50 toneladas por lote, y la unidad de entrega de 10 toneladas (100 toneladas) a 50 toneladas. El contrato de futuros de fueloil revisado se aplica desde el contrato FU1202 y desde entonces el fueloil ha entrado en el rango de los grandes contratos.

Wu Jun, asistente del presidente de Shanghai Zhongzhi Futures, dijo en una entrevista con Cai Shang del China Business Daily: "Todas las transacciones cero en contratos de fueloil están relacionadas con ajustes de contratos a plazo. Esto ha obstaculizado algunos Además, la actividad comercial al contado de la propia cadena de la industria del fueloil también ha disminuido significativamente en los últimos años, lo que también afectará al mercado de futuros. Es difícil decir que el comercio cero se debe a una sola razón.

Wu Jun. Dijo: "El mercado chino aún no está maduro y la estructura del mercado dominada por inversores minoristas no cambiará en el corto plazo. El tamaño del contrato determina en gran medida el número de participantes. Sin embargo, , la aceptación del mercado también es un aspecto que no se puede ignorar. Lo mismo ocurre con los grandes contratos de futuros sobre índices bursátiles que tienen una amplia gama de participantes y están relacionados con la base del mercado. Los futuros sobre índices bursátiles se enfrentan a todo el mercado de valores, mientras que el metanol y el combustible. El petróleo se enfrenta a un mercado industrial al contado y los futuros de materias primas no requieren tanto capital. Por un lado, el tamaño del contrato juega un papel más decisivo. Los contratos de cobre y oro no son pequeños, pero sus mercados son relativamente grandes”. /p>

De hecho, algunos contratos pequeños también sufrirán duplicaciones. Los diseños se ignoran, como las barras de refuerzo y el alambre, la cerveza y el trigo duro, el frijol uno y el frijol dos. Los grandes contratos no son la razón principal del mediocre volumen de operaciones. El inversor profesional Guan Hongzhi dijo que la volatilidad del fueloil no es muy buena. Una vez que se convierte en un contrato grande, la tasa de utilización del capital disminuye y la fluctuación es pequeña, por lo que pocas personas lo hacen debido a la mentalidad especulativa.

Guan Hongzhi cree que la especulación es uno de los factores importantes en la actividad de las materias primas, y el escaso comercio de combustible está relacionado con la psicología de los inversores. "La preferencia constante del pueblo chino es la especulación. Sobre qué producto se especula con más frecuencia, cuanto mayor es la fluctuación intradía, más dispuesta está la gente a participar; cuanto menos dispuesta a fluctuar el producto, menos dispuesta está la gente a participar".

"El caucho pasó de mayo a septiembre, mucha gente estuvo involucrada y la atmósfera de especulación con el caucho en todo el mercado fue muy fuerte, lo que indica que el comercio ligero tenía poco que ver con los grandes contratos, y los participantes estaban más preocupados por si las fluctuaciones del mercado fueron grandes y la amplitud fue grande "A la mayoría de los inversores nacionales no les gustan las variedades estables que pueden generar un poco de dinero. Les gustan las variedades que pueden generar cientos de miles por día".

El trigo también ha experimentado una era de comercio activo. Sin embargo, debido a razones de mercado, después de que el estado controlara estrictamente los precios de los cereales, las pérdidas especulativas hicieron que las fluctuaciones de precios fueran cada vez más pequeñas, lo que gradualmente afectó el entusiasmo comercial del mercado y. el volumen de operaciones disminuyó gradualmente.

Peng Yue, gerente del Departamento de I+D de China Eastern Financial Futures, cree que la actividad comercial de un producto también está relacionada con la longitud de la cadena industrial de todo el producto. Tomemos como ejemplo el PTA que está relacionado con el petróleo en sentido ascendente, el algodón en sentido descendente, la energía en sentido ascendente y el consumo de textiles en sentido descendente. Cuanto más larga es la cadena industrial, mayor es la actividad de los comerciantes. Dado que cada variedad de futuros de productos básicos es altamente profesional, es esencial que las empresas de futuros popularicen los servicios para alentar a los inversores a intervenir. A menudo, el mercado está desierto, lo que puede hacer que las empresas de futuros reduzcan su atención a productos relacionados debido a consideraciones de costos. La reducción de la atención aumentará inadvertidamente el umbral para que los inversores minoristas ingresen al mercado, reducirá la participación de los inversores y hará que el mercado sea más grande. abandonado, formando así un círculo vicioso.

“Las empresas de corretaje se dedican principalmente al negocio de corretaje.

Cualquier contrato que sea el más activo y atraiga la mayor atención de los inversores hará todo lo posible para mejorar el sistema de I+D. El ritmo del lanzamiento de nuevos productos en el mercado de futuros es cada vez más rápido, y tanto los huevos como el vidrio están llegando. Si el cliente no participa, la empresa de corretaje no hará nada y ciertamente no hará nada. "Dijo Guan Hongzhi.

Sin embargo, Peng Yue cree que los inversores comunes vienen aquí para comerciar, primero miran el contrato y luego prestan atención a la liquidez y el volumen de operaciones. No es necesario saber qué es. Me gusta. Mucha gente especula sobre el PTA, y no lo he visto, pero sigo especulando sobre el PTA. Todo el mundo sabe qué es el centeno, pero no está activo.

“Algunas variedades no son activas. De hecho, la exploración del comercio de futuros con empresas upstream y downstream de la industria no está lo suficientemente relacionada. Este tipo de producto de futuros carece de una demanda sustancial. ”

Wu Jun cree que el sistema comercial debería ser más adaptable a los cambios del mercado y el comercio se vuelve gradualmente inactivo. ¿Debería considerar cambiar el contrato de grande a pequeño cuando la especulación es excesiva y aumentar el contrato de pequeño?

La investigación estadística empírica muestra que del 25 de agosto de 2004 a 2010, el coeficiente de correlación entre los precios de futuros del fueloil de Shanghai y los precios al contado del fueloil de Huangpu fue del 98,12%, los precios del fueloil de Singapur fueron del 94,46%. y WTI El precio de los futuros del petróleo crudo es del 83,16%. Si bien el precio de los futuros del fueloil está altamente correlacionado con el mercado circundante, también muestra la independencia de su tendencia. El rango de cambio de precios es menor que el del petróleo crudo NYMEX y Singapur. También muestra una fuerte correlación con el mercado al contado interno. Por un lado, refleja las diferentes opiniones de los clientes nacionales sobre los precios internacionales del petróleo, en general, en el proceso de procesamiento del petróleo crudo, como tipo. El fueloil es un producto residual pesado que se separa del petróleo crudo después de la gasolina, el carbón y el diésel. Se utiliza ampliamente en hornos industriales como calderas marinas, hornos de calefacción y hornos metalúrgicos. Compuesto principalmente por residuos de craqueo de petróleo y residuos de primera destilación. La composición del aceite se caracteriza por una alta viscosidad y contiene muchos compuestos no hidrocarbonados, coloides y asfaltenos.

Como último producto en el proceso de refinación, el fueloil tiene. fuertes especificidades en su control de calidad. La formación de productos de fueloil está restringida por muchos factores, como el tipo de petróleo crudo, la tecnología de procesamiento y la profundidad de procesamiento.

1. El fueloil comercial según esté disponible comercialmente al salir de la fábrica. El fueloil se refiere al fueloil que se convierte en productos básicos durante el proceso de fábrica. El fueloil de uso propio se refiere al fueloil que se utiliza como materia prima o combustible para la refinería; producción pero no se convierte en productos básicos en la fábrica.

2. Según el proceso de procesamiento, el fueloil se puede dividir en fueloil atmosférico, fueloil de vacío, fueloil catalítico y fueloil atmosférico. el petróleo se refiere al fueloil fraccionado de la unidad de presión atmosférica de la refinería; el fueloil al vacío se refiere al fueloil descomprimido de la refinería. de la refinería (comúnmente conocida como lechada de petróleo); el fueloil mixto generalmente se refiere a una mezcla de fueloil de vacío y fueloil catalítico

3. , fueloil para hornos y otros fueloil.