Un análisis empírico del impacto de la emisión de moneda electrónica en la oferta monetaria
El impacto de la moneda electrónica en la política monetaria
Con la aplicación generalizada de alta tecnología basada en la tecnología de la información en el campo financiero, la moneda electrónica en el entorno de la red La moneda y la tecnología de liquidación electrónica tienen un impacto cada vez mayor en la industria bancaria e incluso en toda la economía social. A través del impacto de la tecnología de liquidación electrónica en la oferta y la demanda de moneda, la moneda electrónica afecta directamente la implementación de la política monetaria del banco central. Por tanto, es necesario profundizar en nuestro conocimiento del dinero electrónico.
1. La función monetaria que implica la moneda electrónica en la etapa actual. En esta etapa, la mayoría de las monedas electrónicas se basan en monedas físicas existentes (efectivo o depósitos) y tienen una "escala de valor" y la función de. La "preservación del valor" se basa en la premisa de que la moneda electrónica y la moneda física se pueden intercambiar en una proporción de 1:1. Como medio de pago, la mayor parte del dinero electrónico no puede separarse del efectivo o los depósitos, sino que se transmite y transfiere electrónicamente para liquidar reclamaciones y deudas y lograr su liquidación. Por lo tanto, la función y el impacto del dinero electrónico en esta etapa es esencialmente la relación entre dinero electrónico, efectivo y depósitos. Actualmente existen cuatro tipos principales de monedas electrónicas populares en China.
1. Dinero electrónico tipo tarjeta de valor almacenado. Generalmente aparecen en forma de tarjetas magnéticas o tarjetas IC, además de los bancos comerciales, las entidades emisoras incluyen departamentos de telecomunicaciones (tarjetas telefónicas ordinarias y tarjetas telefónicas IC), empresas de IC (tarjetas de red) y empresas comerciales minoristas (todo tipo de consumidores). tarjetas), agencias gubernamentales (tarjeta IC de consumo interna), escuela (tarjeta IC de campus). Después de que el banco emisor de la tarjeta recibe los fondos del cliente por adelantado, emite una tarjeta de valor almacenado de igual valor, convirtiendo a la tarjeta de valor almacenado en una nueva "cuenta de depósito" independiente de los depósitos bancarios. Al mismo tiempo, la tarjeta de valor almacenado paga la tarifa mediante débito cuando el cliente consume, lo que equivale a la moneda pagada en la cuenta de depósito. En la actualidad, los depósitos en tarjetas de valor almacenado no se han incluido en las reservas del banco central, por lo que las tarjetas de valor almacenado pueden reducir la necesidad de efectivo y ahorros corrientes.
2. Las tarjetas de crédito utilizan dinero electrónico. Se refiere a tarjetas de crédito o cuasi tarjetas de crédito emitidas por emisores de tarjetas como bancos comerciales y compañías de tarjetas de crédito. Puede pedir prestado y gastar dentro del límite de crédito especificado por el emisor de la tarjeta y luego reembolsarlo dentro del tiempo especificado. El uso generalizado de tarjetas de crédito puede ampliar el crédito al consumo y afectar la oferta monetaria.
3. Dinero electrónico basado en depósito. Incluyen principalmente tarjetas de débito, cheques electrónicos, etc. , utilizado para retirar electrónicamente efectivo de depósitos bancarios, transferir fondos y transferir fondos. El uso generalizado de este método de pago electrónico puede reducir el costo de los viajes hacia y desde el banco para los consumidores, lo que resulta en una reducción de los saldos a la vista en efectivo y una circulación de moneda más rápida.
4. El efectivo simula el dinero electrónico. Hay dos tipos principales: uno se basa en el entorno de red de Internet y utiliza dinero electrónico que almacena datos binarios que representan el valor monetario en el disco duro de una terminal de microcomputadora; el otro es una billetera electrónica, que almacena el valor monetario en una tarjeta IC; Se puede utilizar sin que el sistema de pago esté en circulación. Esta moneda electrónica tiene las características del anonimato del efectivo, puede usarse para pagos personales y puede cambiar de manos muchas veces. Fue desarrollado para reemplazar el efectivo físico. El uso ampliado de este tipo de moneda electrónica puede afectar el mecanismo de emisión de moneda, reducir los ingresos por señoreaje del banco central y reducir la escala de los activos y pasivos del banco central. En segundo lugar, la creación de moneda generada por la moneda electrónica se basa en la promoción y aplicación de la moneda electrónica mencionada anteriormente, y debido a que la moneda electrónica reemplaza el efectivo o los depósitos sin la obligación del banco central de preparar depósitos, inevitablemente tendrá un impacto en la relación. entre la oferta y la demanda de divisas. Por un lado, a medida que la cantidad y escala del uso del dinero electrónico continúan expandiéndose, es más difícil predecir cambios en la emisión y circulación de moneda y, por otro lado, es más difícil controlar la oferta monetaria a través de la moneda base; , Los bancos tradicionales y los emisores de moneda electrónica tienen diferentes contenidos comerciales de activos. Es difícil comprender las diferencias en la operación y la operación, lo que tendrá un impacto de seguridad en la función de garantía de crédito del emisor, la función de preservación de fondos entre pares y la función de estabilidad del sistema. . Al mismo tiempo, la expansión del uso generalizado del dinero electrónico promoverá el aumento ilimitado de las transacciones monetarias y conducirá a un aumento ilimitado de la creación de dinero. Para la creación de dinero generada por depósitos, el banco central puede controlar la oferta monetaria ajustando el coeficiente de reserva legal.
Cuando las autoridades monetarias deciden aumentar el coeficiente de reserva legal, una cierta proporción de depósitos fluirá de los bancos comerciales al banco central, y la capacidad crediticia de los bancos comerciales se reducirá cuando se reduzca el coeficiente de reserva legal, lo que producirá el efecto de ajuste opuesto; ocurrirá, expandiendo en última instancia la oferta monetaria.
Debido a la creación del dinero electrónico, bajo la premisa de que actualmente no existe un coeficiente de reserva legal como "freno", ¿puede el departamento emisor de moneda electrónica ampliar la escala de crédito si el emisor de moneda electrónica continúa? Ampliar la escala de crédito, ¿podría generar inflación? Por tanto, debemos prestar atención a los siguientes cuatro aspectos.
1.Preparación del pago. Dado que los fondos equivalentes (efectivo o depósitos) recaudados en la emisión de moneda electrónica aún no han pagado reservas de depósitos al banco central. Por lo tanto, para satisfacer las necesidades de pago y retiro de efectivo de los clientes, el emisor debe mantener una cierta cantidad de reservas de pago en forma de efectivo o depósitos, que puedan limitar adecuadamente el aumento de la oferta monetaria.
2. El problema de la pérdida de efectivo. En el proceso de creación de dinero electrónico, parte del dinero electrónico en poder de los clientes se convertirá en efectivo o depósitos y saldrá del departamento de emisión de dinero electrónico, provocando una "fuga" de fondos. De esta manera, el dinero electrónico se reducirá hasta cierto punto en términos de expansión de los fondos para préstamos, inhibiendo más o menos la capacidad de crear depósitos de derivados.
3. La demanda de préstamos es limitada. Para crear dinero, no sólo se necesitan "prestamistas", sino también "prestatarios" que acepten diversos préstamos. Para los emisores de dinero electrónico, es poco probable que existan para siempre oportunidades de préstamo “excelentes”. La "curva de demanda de préstamos" correspondiente al sector de emisión de moneda electrónica es la misma que la demanda de préstamos bancarios tradicionales. La demanda de préstamos está restringida por las tasas de interés y disminuye a medida que aumentan las tasas de interés. Por tanto, la demanda de préstamos es limitada y controlable.
4. Coste de la oferta del préstamo. Cuando los emisores de dinero electrónico conceden préstamos crediticios, al igual que los préstamos bancarios tradicionales, deben examinar el estado crediticio del prestatario e incurrir en los costes correspondientes. Al mismo tiempo, la “curva de oferta de préstamos” de los emisores de dinero electrónico es la misma que la de los bancos tradicionales, y los costos aumentan a medida que aumenta la oferta de préstamos. Por lo tanto, el dinero electrónico puede crear dinero y provocar inflación, pero estará sujeto a ciertas limitaciones. En tercer lugar, análisis empírico del impacto de la moneda electrónica en la política monetaria. La tarjeta de crédito es uno de los principales tipos de dinero electrónico. Actualmente es el dinero electrónico más popular del mundo y la primera opción para los sistemas de pago de comercio electrónico para empresas minoristas. Por lo tanto, la profundidad y amplitud de la aplicación de las tarjetas de crédito no solo afecta el desarrollo del comercio electrónico, sino que también afecta la política financiera, que afecta directamente a la política monetaria.
Tomemos como ejemplo las tarjetas de crédito. Según la teoría de la demanda de dinero de preferencia de liquidez de Keynes, los consumidores retienen dinero porque es el más líquido y flexible. En comparación con otros métodos de pago, la característica más importante de las tarjetas de crédito es que brindan crédito al consumo. Los consumidores pueden pedir prestado libremente sin garantía dentro de un límite predeterminado, lo que ayuda a aumentar la preferencia de liquidez de los consumidores. En términos generales, restringir la preferencia por la liquidez puede impulsar el ahorro, mientras que promover la preferencia por la liquidez puede reducir el ahorro. El análisis empírico muestra que los países donde las tarjetas de crédito y otros créditos al consumo son populares tienen tasas de ahorro macroeconómico más bajas que los países con un crédito al consumo deficiente. Cuando las entidades económicas están sujetas a restricciones de liquidez, las políticas financieras pueden afectar la asignación de recursos de las entidades económicas en diferentes períodos al contraer o expandir la liquidez. Debido a las funciones especiales de crédito al consumo y la conveniencia del uso de las tarjetas de crédito (por ejemplo, las transacciones en línea solo requieren ingresar un número de tarjeta de crédito encriptado y una contraseña o un número de IP para el pago en tiempo real), cuando el alcance de la popularidad se expande hasta cierto punto , se aliviará el impacto sobre la liquidez con las restricciones, regulando directamente la oferta monetaria y debilitando las políticas financieras que restringen la liquidez.
Según la teoría de la preferencia por la liquidez de Keynes, además de completar las transacciones actuales, otra motivación para que las personas tengan dinero es evitar una demanda inesperada, es decir, una motivación de precaución. Otra característica importante de las tarjetas de crédito es que pueden proporcionar crédito al consumo en cualquier momento, es decir, pueden liquidarse centralmente en un momento predeterminado, lo que puede debilitar la motivación preventiva para la demanda de dinero y reducir la incertidumbre de las personas que poseen dinero, lo que lleva a una reducción de la demanda de dinero basada en una motivación preventiva. Los bancos centrales pueden aumentar la velocidad de circulación del dinero regulando la reducción de la demanda de dinero. Es decir, el uso generalizado de tarjetas de valor almacenado y tarjetas de crédito en toda la sociedad ha llevado a un fuerte aumento en la velocidad de circulación de la moneda base y de las monedas estrechas como el arroz.
La evidencia empírica anterior muestra que cuando la cantidad de emisión y la escala de uso del dinero electrónico alcanzan un cierto nivel, afectará la preferencia de liquidez de los consumidores por la demanda de dinero, afectando así la demanda de dinero y la demanda de dinero en general de un país. la oferta y el sistema de política monetaria existente. 4. Ampliar el crédito al consumo para promover el crecimiento económico. Bajo la tendencia general de integración económica mundial y globalización financiera, la red de comunicación global formada por Internet ha virtualizado y apátrida los servicios de pago electrónico en línea proporcionados por las instituciones financieras. Los consumidores en línea no sólo pueden utilizar directamente los servicios financieros electrónicos proporcionados por proveedores de servicios extranjeros y obtener dinero electrónico directamente de emisores de tarjetas extranjeros mediante procesamiento en tiempo real, sino que también pueden disfrutar de servicios de crédito al consumo de tarjetas de crédito emitidos por instituciones extranjeras sin tener que viajar al extranjero.
En los últimos años, China ha implementado una serie de políticas monetarias, como bajar las tasas de interés bancarias y expandir el crédito al consumo, para reducir el ahorro, estimular el consumo, frenar la deflación y estimular el crecimiento económico, pero el efecto no es obvio. En la actualidad, el saldo de los depósitos de ahorro en las instituciones financieras de mi país ha alcanzado más de 654,38 billones de yuanes. En el caso de continuos recortes de las tasas de interés y de que el "tigre enjaulado" no haya sido conducido al campo del consumo, si se promueve y acelera la popularidad y el uso de las tarjetas de crédito, el efecto positivo de la política monetaria en la estimulación del consumo aumentará a un nivel cierta medida. Por lo tanto, con la aceleración de la apertura financiera y la formación de competencia financiera internacional directa, es necesario mejorar la competitividad internacional de la red de pagos y ocupar el mercado interno de tarjetas de crédito lo antes posible. Especialmente bajo la premisa de que el mercado de tarjetas de crédito de mi país ha alcanzado un tamaño de mercado de 5 billones, todas las instituciones bancarias deberían innovar y trabajar duro en el desarrollo de tarjetas bancarias. Primero, debemos mejorar la calidad de las tarjetas, centrarnos en la concentración de la información, remodelar los procesos comerciales y lograr una transformación fundamental del negocio de tarjetas bancarias en un modelo de negocios intensivo. El segundo es establecer procedimientos operativos comerciales bancarios estándar a nivel internacional e implementar plenamente una gestión estandarizada en aspectos como el servicio al cliente, las operaciones comerciales, la gestión de riesgos, el desarrollo de productos y la promoción de marketing. El tercero es aumentar el contenido tecnológico, desarrollar tarjetas de crédito para pagos en línea, como comercio electrónico y transacciones en línea, y agregar nuevas funciones de servicio, como cuentas electrónicas, evaluación crediticia electrónica, etc. Cuarto, aumentar la expansión del negocio de emisión de tarjetas de crédito, establecer canales diversificados de comercialización de tarjetas de crédito, aumentar rápidamente el número de emisiones de tarjetas, fortalecer la construcción de infraestructura y fortalecer la gestión del riesgo crediticio de manera científica y eficiente; Con el fin de promover la expansión del consumo social, estimular el crecimiento económico y promover un desarrollo económico y financiero coordinado y rápido.