Nuevas medidas iniciadas por Chiang Mai
El 3 de mayo de 2012 se celebró en Manila, Filipinas, la Reunión de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales de la ASEAN, China, Japón y Corea del Sur (3 de octubre). A la reunión asistieron jefes de ministerios de finanzas y bancos centrales/autoridades monetarias de 13 países. Esta fue la primera reunión desde que la Reunión de Ministros de Finanzas de la ASEAN, China, Japón y Corea del Sur se amplió a la Reunión de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales. ASEAN, China, Japón y Corea del Sur. En la reunión se intercambiaron puntos de vista sobre la situación económica y financiera global y regional y las medidas de respuesta de varios países, y se llegó a un entendimiento sobre el fortalecimiento de las capacidades de respuesta multilateral a la crisis de la Iniciativa Chiang Mai. Todas las partes acordaron duplicar el tamaño del Fondo de Multilateralización de la Iniciativa de Chiang Mai a 240 mil millones de dólares, manteniendo sin cambios las contribuciones de capital de todas las partes, aumentar el índice de desacoplamiento del programa de préstamos del FMI de 20 a 30 y extender el período de uso; los fondos de rescate. La reunión decidió denominar al mecanismo de resolución de crisis existente Fondo de Estabilización Multilateral de la Iniciativa Chiang Mai. En la reunión se acordó establecer una nueva función regional de prevención de crisis y denominarla Servicio Multilateral de Préstamos Preventivos de la Iniciativa Chiang Mai. Las abundantes reservas de divisas de los países asiáticos hacen posible la implementación del plan de acción. Las enormes reservas de divisas han planteado graves desafíos a las políticas monetarias de los países asiáticos para estabilizar la macroeconomía interna. Las enormes reservas de divisas en realidad regresan al mercado estadounidense a través de varios canales. El plan de acción permite a los países designar una parte de sus reservas de divisas, lo que proporciona una forma adecuada de gestión de las reservas de divisas.
Más importante aún, desde que se lanzó oficialmente la Iniciativa Chiang Mai en 2000, ningún país miembro ha lanzado un fondo de intercambio. Incluso en la actual crisis financiera, Corea del Sur, que ha sido duramente golpeada por la crisis, está tratando de firmar un nuevo acuerdo de rescate bilateral con China evitando la actual Iniciativa de Chiang Mai. Esto muestra que la Iniciativa Chiang Mai es el único mecanismo de cooperación financiera cuasi institucionalizado en Asia, y su existencia es más simbólica. Las cuotas de financiación insuficientes, la falta de entidades de seguimiento y los acuerdos de vinculación con el Fondo Monetario Internacional80 se han convertido en obstáculos para la implementación efectiva de la Iniciativa de Chiang Mai. Esta es también una razón importante por la que los ministros de finanzas de los tres países de la ASEAN llegaron a un nuevo entendimiento de los tres importantes vínculos antes mencionados para promover la multilateralización de la Iniciativa de Chiang Mai en un período crítico. El lanzamiento del plan de acción prepara para la institucionalización del mecanismo multilateral de la Iniciativa Chiang Mai. A mediano y largo plazo, también establece una plataforma para la coordinación de políticas y la cooperación monetaria a alto nivel. Sin embargo, que el Plan de Acción pueda salvaguardar eficazmente la estabilidad financiera regional depende de los siguientes factores clave. En primer lugar, si realmente se implementa la idea de establecer una entidad de seguimiento. Los mecanismos de seguimiento son una parte importante de la implementación de planes de estabilidad financiera. Sin una entidad permanente compuesta por expertos que sea independiente de otros países, los estados miembros de la Iniciativa Chiang Mai no podrán proporcionar alertas tempranas sobre la gravedad de las crisis financieras y la posibilidad de una crisis financiera, ni poner en marcha planes de ayuda, ni siquiera Brindar asistencia a las personas afectadas. Los países de asistencia brindan asesoramiento sobre políticas para responder a la crisis. Incluso si los fondos de rescate existentes fueran suficientes, los estados miembros no pueden implementar efectivamente los planes de rescate debido a la falta de entidades de supervisión. Aunque en el Plan de Acción se ha llegado a un acuerdo sobre el establecimiento de esta entidad, se requerirán mayores esfuerzos por parte de los Estados miembros para lograrlo.
La segunda es si se pueden establecer condiciones de préstamo bajo la Iniciativa multilateral de Chiang Mai que estén en línea con el estatus económico y las características de los países miembros para evitar posibles riesgos morales en el uso de los fondos. Este es un paso fundamental para reducir la alta dependencia de la Iniciativa Chiang Mai del Fondo Monetario Internacional, y también es una garantía institucional para los derechos e intereses de los principales inversores, incluidos China y Japón.
En tercer lugar, si la contribución de cada país al fondo puede reflejarse en el mecanismo multilateral de toma de decisiones iniciado por el fondo.
El fondo * * * y el mecanismo de lanzamiento son componentes importantes de la implementación de la multilateralización de la Iniciativa Chiang Mai. La determinación de los derechos de voto para el lanzamiento del fondo siempre ha sido un tema delicado. La determinación de los derechos de voto es crucial para la implementación efectiva de la Iniciativa Chiang Mai.
En cuarto lugar, si el uso de la moneda local puede cultivarse en un marco multilateral. El predominio del dólar estadounidense en el sistema financiero mundial fue una de las causas de la crisis financiera. Para los países asiáticos, reducir la dependencia del dólar estadounidense y aumentar el uso de monedas regionales en las reservas de divisas, el comercio y la inversión ayudará a reducir los riesgos cambiarios. En cuanto a las próximas medidas de seguimiento del "Plan de Acción", es necesario aumentar la proporción del RMB y otras monedas locales en el uso de los fondos de reserva, cambiar la situación actual en la que los fondos swap todavía se pagan principalmente en dólares estadounidenses, y promover el uso de monedas locales mediante la implementación de la Iniciativa Chiang Mai, que es la garantía fundamental para la estabilidad financiera de Asia.
En quinto lugar, si la relación con el Fondo Monetario Internacional puede manejarse adecuadamente. Debido a la falta de una supervisión económica eficaz de la Iniciativa de Chiang Mai, el lanzamiento del fondo de rescate tuvo que estar vinculado en cierta proporción a las condiciones del préstamo del FMI. Sin embargo, a medida que la Iniciativa de Chiang Mai sigue avanzando, su naturaleza de fondo monetario regional se vuelve cada vez más obvia, y la proporción vinculada al FMI seguirá disminuyendo. El plan de acción envía esta señal clara. Con la Iniciativa de Chiang Mai, la dependencia de Asia del FMI para el alivio de la crisis se reducirá en consecuencia. Cómo coordinar la relación con los fondos existentes es la clave para el desarrollo fluido de los fondos monetarios regionales asiáticos.
En sexto lugar, cómo desempeñar el papel de China. Esta crisis financiera ha hecho que el mundo preste más atención al papel de China en el sistema financiero internacional, y los llamados a la internacionalización del RMB son cada vez mayores. Al mismo tiempo, los países vecinos de China han puesto mayores esperanzas en el papel de China como "estabilizador" a la hora de afrontar la crisis financiera. En su papel de estabilizador financiero, China desempeña en realidad un doble papel: el mayor país en desarrollo del sistema global y una potencia importante que desempeña un papel estabilizador en Asia. Desde la perspectiva de la integración monetaria, este papel global y el papel regional pueden desarrollarse en paralelo en una determinada etapa. Pero en cierta etapa, para un país soberano, un alto grado de integración monetaria regional requiere renunciar a la soberanía monetaria, lo que crea una relación de compensación con la internacionalización de las monedas soberanas. En la actualidad, China continental ha firmado acuerdos bilaterales de intercambio de rescate con Corea del Sur, Malasia y Hong Kong. Al mismo tiempo, el mecanismo multilateral de la Iniciativa Chiang Mai en el marco de la ASEAN 3 ha aumentado aún más el capital. Lo primero se considera una oportunidad para promover la internacionalización del RMB, mientras que lo segundo establece una plataforma para una mayor cooperación monetaria regional. Cómo promover la internacionalización del RMB a través de la cooperación monetaria regional es una cuestión estratégica que enfrenta China.