¿Vale la pena mantener Lanqi Technology a largo plazo?
2065438+En julio de 2009, Lanqi Technology (688008.SH) se incluyó con éxito en la lista. El primer día de cotización, el precio de las acciones de Lanqi Technology subió a 97,20 yuanes por acción y su valor de mercado superó los 100 mil millones de yuanes. Sin embargo, el rendimiento de Lanqi Technology disminuyó después de su salida a bolsa. Los ingresos en 2019 fueron de 173.800 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,4%. En 2020, se prevé que los ingresos alcancen los 654,38+82,4 mil millones de yuanes, un aumento interanual de solo el 4,94%. Al 3 de marzo de 2021, el precio de cierre de las acciones de Lanqi Technology era de 75,36 yuanes por acción, el valor de mercado total de la empresa era de 85,2 mil millones de yuanes y la relación dinámica precio-beneficio era de 77,23 veces. Por lo tanto, no se recomienda mantener la tecnología Lanqi durante mucho tiempo.
El producto principal de Lanqi Technology son los chips de interfaz de memoria, que representan el 99% de los ingresos totales. Aunque Lanqi Technology, como líder mundial en chips de interfaz de memoria, ocupa casi el 46% de la cuota de mercado mundial, en términos de tamaño total del mercado, según las estadísticas de la Asociación Mundial de Estadísticas Comerciales de Semiconductores, el tamaño del mercado de chips de interfaz de memoria en 2020 es de aproximadamente 600 millones de dólares.
1. Lanqi Technology se estableció en 2004. Cotizó en Nasdaq en 2013, se privatizó en 2014 y cotizó en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en 2019. De 2014 a 2018, la industria de los chips de memoria experimentó una explosión: el mercado mundial de chips de memoria se duplicó de 79.200 millones de dólares a 158.000 millones de dólares. En ese momento, los logros científicos y tecnológicos de Lanqi también se beneficiaron del viento del este. De 2016 a 2018, logró ingresos de 845 millones de yuanes, 1.228 millones de yuanes y 1.758 millones de yuanes respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 44%.
2. Lanqi Technology se deshizo de su negocio de chips de electrónica de consumo en 2017. Después de la escisión, el negocio de chips de interfaz de memoria se convirtió en su principal ingreso operativo. Sin embargo, si bien esta medida aumentó significativamente los márgenes de beneficio bruto, también provocó el problema de una estructura empresarial relativamente única. Como resultado, las ventas de Lanqi Technology se vieron muy afectadas por el mercado de productos de memoria posteriores y sus márgenes de beneficio fueron limitados. El chip de interfaz de memoria nació para resolver el problema de que la velocidad de lectura de la memoria no puede seguir el ritmo de la velocidad de cálculo de la CPU. Es el dispositivo lógico central del módulo de memoria del servidor y puede satisfacer la creciente demanda de la CPU del servidor de alto rendimiento y gran capacidad del módulo de memoria.
3. En resumen, el crecimiento de los ingresos de Lanqi Technology en los próximos tres años provendrá principalmente del aumento en el tamaño y el precio del chip de interfaz de memoria DDR5. A largo plazo, los servidores y los chips de inteligencia artificial tienen más potencial, pero si estos negocios no se desarrollan como se espera, será difícil que la empresa crezca y se fortalezca, y también perderá su potencial de crecimiento.