Mercado de Bonos Panda

Para las instituciones privadas extranjeras, otro actor importante en el mercado de bonos panda, la emisión de bonos en RMB depende más del propósito de la emisión. Según los métodos de gestión anteriores, los fondos recaudados por los bonos panda no pueden convertirse en divisas ni transferirse al extranjero, por lo que los bonos panda no afectarán las salidas y entradas de activos y fondos en divisas. Incluso si este método de gestión es abierto, desde el punto de vista de la gestión de riesgos, las instituciones extranjeras con mayor probabilidad de emitir bonos en RMB siguen siendo empresas extranjeras con grandes ingresos por flujo de efectivo en China (como empresas minoristas con financiación extranjera o empresas que realizan proyectos de ingeniería a gran escala). proyectos en China), grandes fondos internacionales de capital privado que promueven compras apalancadas en China, o instituciones financieras extranjeras que esperan expandir rápidamente sus negocios en China. Tienen pocas posibilidades de utilizar el renminbi obtenido de la emisión de bonos para comprar dólares estadounidenses, reduciendo así la función del mercado de bonos panda para aliviar la presión excesiva sobre las reservas de divisas.

Además, también podemos utilizar como prueba los datos de los países vecinos: Japón, que tiene un mercado de bonos en moneda local muy maduro para instituciones extranjeras. Curiosamente, para aliviar la presión sobre las reservas de divisas, Japón también ha desarrollado un mercado de "bonos samuráis". Japón ha promovido el mercado de bonos samuráis durante más de 17 años, con una emisión total anual de bonos que aumentó de 754.100 millones de yenes en un año a 2,2 billones de yenes (19.300 millones de dólares) en 2007, cifra muy limitada en comparación con las reservas de divisas de Japón. Actualmente, China tiene las mayores reservas de divisas del mundo, casi 2 billones de dólares. En 2008, el aumento de las reservas de dólares estadounidenses alcanzó los 417.800 millones de dólares. Si nos referimos a la velocidad de desarrollo de los bonos samuráis japoneses, utilizar los bonos panda para resolver el problema del exceso de reservas de divisas de China es demasiado lento. Teniendo en cuenta la recesión económica mundial en los próximos años, no habrá demasiadas instituciones privadas extranjeras participando en los Bonos Panda en el corto plazo.

El mercado de renta fija (bonos) en los mercados asiáticos distintos de Japón aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo; a pesar de la vigorosa promoción de Hong Kong en los últimos años, el desarrollo de su mercado de bonos aún no se ha logrado. resultados significativos. Esto está estrechamente relacionado con el desarrollo de las empresas del mercado regional, la cantidad y calidad de los inversores institucionales, la competitividad de los bancos comerciales, la estructura del mercado financiero y el desarrollo de otros actores relevantes.

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