Rui Dalio: Principios (1) Mi curso

Comencé a leer "Principios" en el Aeropuerto Internacional Capital de Beijing el 18 de agosto de 2065, cuando iba a Londres para asistir a una conferencia académica. "Principios" es un libro relativamente grueso, con 576 páginas en versión impresa. Lo verifiqué en WeChat en mi teléfono móvil y la cantidad de páginas mostradas fue 1070. Sin embargo, cuando leí este libro, ya tenía veintinueve años. Tenía una rica experiencia en lectura y ya no le tenía miedo a los libros grandes. Entonces, me salté el "Prefacio chino" y la "Introducción" y fui directamente a la sección "Mi historia", tratando de entender qué tipo de persona era Rui Dalio.

1. Mi aventura (1949-1967)

Cuando Ridario era joven, eran los años 60. El estado de ánimo predominante en Estados Unidos en ese momento era de inspiración, aliento y aliento para lograr grandes y nobles objetivos. Ray Dalio recordó que le gustaba comprar y vender acciones en la escuela secundaria:

En ese momento, cada número de la revista Fortune tenía un pequeño cupón extraíble. Puede recibir el informe anual de Fortune Global 500 de forma gratuita cuando envíe su cupón a la revista. Requiero informes de todas las empresas. Recuerdo la vez que el cartero llevó los cuentos a mi puerta de mala gana y luego los leí cada uno de ellos con atención. Así fue como comencé a construir mi biblioteca de inversiones. A medida que el mercado de valores seguía subiendo, la Segunda Guerra Mundial y la Gran Depresión parecían un recuerdo lejano, y invertir parecía sencillo: comprar cualquier acción y observar cómo subía. La creencia popular en ese momento era que el mercado de valores definitivamente seguiría subiendo porque cómo gestionar la economía se había convertido en una ciencia. Después de todo, en los últimos 10 años, el precio de las acciones ha aumentado casi tres veces en promedio, y algunas acciones han subido mucho más que esto...

En 1966, me gradué de la escuela secundaria y el El mercado de valores todavía estaba en auge ese año. Gané dinero, disfruté de una buena vida, me salté las clases para ir a surfear con mi mejor amigo Phil e hice todas las cosas que hacen los chicos de secundaria amantes de la diversión. Por supuesto, en ese momento no tenía idea de que el mercado de valores estaba en su punto máximo ese año. Desde entonces, se ha demostrado que casi todo lo que sabía sobre el mercado de valores era erróneo.

2. La vida universitaria: cuestionando la tradición

En el otoño de 1967, Redalio comenzó a estudiar en el C.W. Post Campus de la Universidad de Long Island, con especialización en finanzas. Rui Dalio recuerda su vida universitaria:

Aprender a meditar también me ayudó. En 1968, los Beatles visitaron la India para aprender "Meditación Trascendental" en el ashram de Maharishi Mahath. Tenía curiosidad al respecto, así que comencé a aprender. Realmente disfruto la meditación. La meditación me ha ayudado mucho en mi vida porque me da una mente tranquila y abierta, permitiéndome pensar con mayor claridad y creatividad.

Cuando estaba en la universidad, estaba en la era del amor libre, experimentando con drogas alucinógenas y rechazando la autoridad tradicional. Vivir esta era tuvo un impacto duradero en mí y en muchos otros de mi generación. Por ejemplo, esta época afectó profundamente a Steve Jobs, un hombre con quien luego admiré mucho y compartí nuestra admiración mutua. Como yo, aprende a meditar, no quiere dejarse guiar por otros y le gusta usar su imaginación para crear cosas nuevas y buenas. Vivimos en una época que nos enseña a cuestionar las formas tradicionales de hacer las cosas. Jobs mostró esta actitud en los icónicos anuncios "1984" y "Salute to Madness" de Apple.

3. Harvard Business School

En la primavera de 1971, Ritario se graduó de la universidad con un GPA casi perfecto y fue admitido en Harvard Business School. Le encantó su experiencia en Harvard:

Cuando entré en la Escuela de Negocios de Harvard ese otoño, estaba muy emocionado de ser compañeros de clase con personas increíblemente inteligentes de todo el mundo. Mis expectativas eran altas y la experiencia real fue aún más inesperada. Vivo con gente de todo el mundo y organizamos fiestas juntos en un ambiente emocionante y diverso. No había ningún profesor frente al pizarrón que nos dijera qué debíamos recordar, ni ningún examen para comprobar si lo recordábamos. Al contrario, la profesora nos puso casos reales, leámoslos y analicémoslos.

Luego nos dividimos en grupos y discutimos libremente qué haríamos si estuviéramos en la misma situación que la persona en el caso. ¡Esta es simplemente mi forma favorita de enseñar!

4. "Que te despidan"

Después de graduarse de la Escuela de Negocios de Harvard, Rui Dalio se unió a Dominic Securities como director del negocio de materias primas. Posteriormente se unió a Shearson Securities, donde fue responsable de la cobertura de futuros. Recordó que le gustaba mucho el trabajo y mis compañeros, pero no estaba en sintonía con Shearson:

Era demasiado salvaje. En la reunión anual de la Federación de Granos y Piensos de California, hice lo que ahora parece una broma tonta: contraté a una stripper para que le quitara el abrigo mientras hablaba. También le di una bofetada a mi jefe. No había duda de que me despidieron. Pero les agradaba a los agentes de la firma, a sus clientes e incluso a las personas que me despidieron y querían seguir recibiendo mis consejos. Lo que me hace aún más feliz es que estén dispuestos a pagarme por ello. Entonces, en 1975 fundé Bridgewater.

5. “Trabajo significativo y relaciones significativas”

Ridario enfatizó que valora el trabajo y las relaciones significativas más que ganar dinero:

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Si bien ganar dinero es fantástico, tener un trabajo y unas relaciones significativas es mucho mejor que ganar dinero. Para mí, un trabajo significativo se refiere a una misión a la que puedo dedicarme de todo corazón; las relaciones interpersonales significativas significan que me preocupo profundamente por la otra persona y la otra persona también se preocupa profundamente por mí. Piénselo: no tiene sentido aspirar a ganar dinero porque el dinero no tiene valor intrínseco. El valor del dinero proviene de lo que puede comprar, pero el dinero no puede comprarlo todo. Es más inteligente determinar primero lo que realmente quieres, cuáles son tus objetivos reales, y luego pensar en lo que necesitas hacer para alcanzar esos objetivos. El dinero es sólo una de las cosas que necesitas, pero cuando ya tienes el dinero que necesitas para lograr lo que realmente deseas, el dinero ya no es lo único que necesitas, y ciertamente no es lo más importante. Cuando piense en lo que realmente desea, es una buena idea pensar en su valor relativo para poder sopesarlos adecuadamente. Mi necesidad personal de tener un trabajo y unas relaciones significativas es igualmente importante para mí, pero le doy poco valor al dinero, siempre y cuando tenga lo suficiente para satisfacer mis necesidades básicas. Al considerar la importancia de las relaciones significativas en comparación con el dinero, queda claro que las relaciones son más importantes porque las relaciones significativas no tienen precio y ninguna cantidad de dinero puede comprarme algo más valioso. Entonces, para mí, el trabajo significativo y las relaciones significativas fueron y siguen siendo mis principales objetivos, y todo lo que hago está orientado a lograr esos dos objetivos. Ganar dinero es sólo un subproducto.

6. "Desafiando las ideas de los demás"

En 1980, Paul Coleman se unió a Bridgewater. Ray Dalio apreció su inteligencia y sus valores y describió su cooperación:

La forma en que Coleman y yo trabajamos es desafiar las ideas de cada uno y tratar de encontrar la mejor solución. Seguimos llamándonos y nos encantó, especialmente cuando había mucho que aclarar. A menudo discutíamos hasta altas horas de la noche sobre el mercado y las fuerzas detrás de él, introducíamos datos en la computadora antes de acostarnos y comprobamos los resultados de la computadora a la mañana siguiente.

7. "Gran error"

En agosto de 1982, México entró en default de su deuda. En ese momento, para casi todos estaba claro que muchos otros países seguirían su ejemplo. Esto no es un asunto menor, ya que los bancos estadounidenses están prestando a otros países de alto riesgo como México, por un total de alrededor del 250% de su capital total. La actividad crediticia comercial en Estados Unidos se ha detenido.

Como fui uno de los pocos que vio venir esto, comencé a recibir mucha atención... Pensé que los esfuerzos de la Reserva Federal eran ineficaces y que la probabilidad de un colapso económico era del 75%; logra estimular la economía al principio, pero la probabilidad de fracaso al final es del 20%. La Reserva Federal ha proporcionado suficientes estímulos para salvar la economía, pero la probabilidad de que eventualmente se desencadene una hiperinflación es del 5%. En un esfuerzo por protegerme contra los peores escenarios, comencé a comprar oro y futuros del Tesoro como cobertura contra los eurodólares, un método de control de riesgos para apostar al empeoramiento de los problemas crediticios.

Pero estaba toda mojada. Después de un período de retraso, la economía estadounidense respondió a los esfuerzos de la Reserva Federal y se recuperó de manera no inflacionaria. En otras palabras, mientras la inflación cae, el crecimiento económico se acelera. El mercado de valores ha iniciado un mercado alcista. En los 18 años siguientes, la economía estadounidense experimentó el período de crecimiento libre de inflación más próspero de la historia.

8. "Vuelve inmediatamente al punto de partida"

Al recordar esta dolorosa experiencia, Rui Dalio se dio cuenta de que se encontraba ante un importante punto de inflexión en su vida:

Mi experiencia durante este período fue como si me golpearan en la cabeza un murciélago. Cometer un error tan grande, especialmente a la vista del público, fue extremadamente humillante y me costó casi todo lo que había creado en Bridgewater. Descubrí que solía ser un tonto moralista que creía obstinadamente en un punto de vista completamente equivocado.

Esta es mi situación después de 8 años de montar un negocio, y no he conseguido nada. Aunque tenía más razón que mal, de repente volví al punto de partida.

Perdí tanto dinero durante ese tiempo que no podía permitirme pagar a las personas con las que trabajaba. Tuve que despedirlos uno por uno, dejando sólo dos empleados: Coleman y yo. Luego Coleman tuvo que irse y, en medio de las lágrimas de todos, su familia hizo las maletas y regresó a Oklahoma. Así que Bridgewater se quedó con un solo empleado: yo.

Fue devastador perder a alguien que me importaba tanto que mi sueño de trabajar por mi cuenta casi quedaría destruido. Incluso tuve que pedirle prestados 4.000 dólares a mi padre para llegar a fin de mes hasta que vendí mi segundo coche. Llegué a una bifurcación en el camino: ¿Debería ponerme corbata e ir a buscar trabajo a Wall Street? Esa no es la vida que quiero. Por otro lado, tengo esposa y dos hijos pequeños que mantener. Me di cuenta de que me enfrentaba a uno de los puntos de inflexión más importantes de mi vida y que mis decisiones tendrían un enorme impacto en mi futuro y el de mi familia.

9. "A través de esta peligrosa jungla"

Al final, Ray Dalio no eligió trabajar en Wall Street, sino que eligió una vida aventurera pero apasionante:

Imagina que tienes que viajar a través de una jungla peligrosa para poder vivir una buena vida. Puedes quedarte seguro donde estás y vivir una vida normal o puedes aventurarte a través de la jungla y vivir una vida maravillosa. ¿Cómo te sentirías ante esta elección? Tómate un momento para pensar en ello porque no importa la forma que adopte, es una elección que todos debemos tomar.

Incluso después de fracasar, sabía que tenía que correr todo tipo de riesgos para perseguir esta maravillosa vida, así que mi pregunta era cómo "cruzar esta peligrosa jungla" sin que me mataran en el camino.

10. "¿Cómo sé que tengo razón?"

Como mencionó Jobs en su discurso en la Universidad de Stanford, ser despedido de Apple fue lo mejor que le pasó en la vida. , y Rui Dalio también pensó en este fracaso tan trágico:

Mirando hacia atrás, mi fracaso fue una de las mejores cosas que me ha pasado porque me hizo humilde, necesito humildad para equilibrar mi agresión. Aprendí un buen miedo a equivocarme, lo que cambió mi forma de pensar de pensar "tengo razón" a preguntarme "¿cómo sé que tengo razón?" Me quedó claro que la mejor manera de responder a esta pregunta era encontrar otros pensadores independientes que compartieran mi misión pero tuvieran una perspectiva diferente del problema. Al comunicarme con ellos de manera reflexiva, puedo entender su razonamiento y dejar que pongan a prueba mi razonamiento. De esta manera todos podemos reducir la probabilidad de cometer errores.

En otras palabras, mi objetivo es simplemente tener razón; no me importa si la respuesta correcta viene de mí. Así que he aprendido a mantener una mentalidad extremadamente abierta y permitir que otros señalen cosas que yo podría haber pasado por alto. La única manera que he encontrado para tener éxito es:

1. Encontrar a las personas más inteligentes que tengan una perspectiva diferente a la mía y dejarme intentar comprender su razonamiento.

2. Sepa cuándo no tener una opinión clara y no se apresure a sacar conclusiones.

3. Resuma gradualmente los principios eternos y universales, pruébelos y sistematícelos.

4. Equilibrar los riesgos para mantener mayores rentabilidades y reducir las fluctuaciones a la baja.

11. "Las mayores deficiencias y mayores fortalezas de las personas son tanto positivas como negativas".

Las opiniones de la gente se oponen al público y las analizan para poder comprender el pensamiento de la gente. mucho sobre el camino. Poco a poco descubrí que los mayores defectos y las mayores fortalezas de las personas son tanto positivos como negativos. Por ejemplo, algunas personas tienden a correr riesgos excesivos, otras son demasiado reacias al riesgo; otras prestan demasiada atención a los detalles y otras piensan en un panorama demasiado amplio. La mayoría de las personas son excesivas en un área e insuficientes en otra. A menudo, cuando seguimos nuestra naturaleza, es posible que no consideremos nuestras debilidades, lo que nos llevará al fracaso. Lo más importante es qué hacer si fallas.

Las personas exitosas cambian sus prácticas para poder continuar usando sus fortalezas y compensar sus debilidades, mientras que las personas fracasadas no lo hacen. En el siguiente artículo, describiré estrategias de cambio específicas, pero es importante señalar aquí que sólo cuando puedas admitir e incluso aceptar tus debilidades podrás realizar cambios que sean beneficiosos para ti.

12. "Desafía tus límites"

Más tarde descubrí que la mayoría de las personas extremadamente exitosas que conocí habían experimentado fracasos dolorosos similares, lo que les dio lecciones, y son estas lecciones las que en última instancia, ayudarlos a tener éxito. Steve Jobs recordó su despido de Apple en 1985: "Es un trago amargo, pero supongo que los pacientes lo necesitan. A veces la vida te da una bofetada. No pierdas la fe. Creo firmemente en dejar que el Lo único que me mantiene adelante es que amo lo que hago”.

Descubrí que si quieres alcanzar la excelencia, debes desafiar tus propios límites, y superarlos puede derribarte. causar un dolor tremendo. Sentirás que has fracasado, pero eso no es necesariamente un fracaso a menos que te rindas. Lo creas o no, pero tu dolor se irá desvaneciendo poco a poco y tendrás muchas otras oportunidades más adelante, aunque es posible que no puedas verlas con claridad en ese momento. Lo más importante que puedes hacer es aprender las lecciones que te brindan estos fracasos, aprender a ser humilde, aprender a tener una mente extremadamente abierta, aumentando así tus posibilidades de éxito, y luego continuar desafiando tus límites.

13. "El Santo Grial de la Inversión"

Mi última lección es quizás la más importante porque la he aplicado una y otra vez en mi vida. Al principio, parecía que me enfrentaba a una elección de todo o perder: o asumir grandes riesgos en busca de altos rendimientos (y posiblemente fracasar en el proceso), o reducir mi riesgo y contentarme con rendimientos más bajos. Pero lo que quiero es correr riesgos bajos y disfrutar de altos rendimientos. Al explorar cómo hacer esto posible, aprendí que cuando te enfrentas a dos cosas que ambos necesitan pero que parecen contradictorias, debes tener paciencia al tomar una decisión. De esa manera, explorará cómo aprovechar lo mejor de ambos mundos tanto como sea posible. Casi siempre hay un camino ventajoso que aún no has encontrado, por lo que debes seguir buscando hasta encontrarlo en lugar de conformarte con la opción que te resulta obvia al principio.

Aunque el proceso fue muy difícil, finalmente encontré la manera de obtener lo mejor de ambos mundos. Yo lo llamo el "santo grial de la inversión" y es exactamente por eso que Bridgewater tiene tanto éxito detrás de escena.