¡La emisión de dólares de Hong Kong! 1. Sistema de caja de conversión. El sistema de tipo de cambio vinculado de Hong Kong es un sistema de junta monetaria. Bajo este sistema, el flujo y el stock de la base monetaria deben estar respaldados por suficientes reservas de divisas, y las reservas de divisas pueden implementarse a través de un sistema de junta monetaria riguroso y prudente. Hong Kong no tiene una caja de conversión real. La mayoría de los billetes son emitidos por tres bancos emisores de billetes: HSBC, Standard Chartered Bank y Bank of China (Hong Kong). Según la ley, cuando el banco emisor de billetes emite billetes, debe presentar el equivalente en dólares estadounidenses a la HKMA a un tipo de cambio de 7,80 dólares de Hong Kong por 65.438 dólares estadounidenses y acreditarlo en la cuenta del Fondo de Intercambio para poder comprar certificados de deuda como respaldo de los billetes emitidos. Por el contrario, cuando se retiran billetes de dólares de Hong Kong, la HKMA rescata los Certificados de Endeudamiento y los bancos retiran el valor equivalente en dólares estadounidenses del Fondo de Intercambio. Los billetes y monedas emitidos por el Gobierno a través de la HKMA son almacenados y distribuidos al público por bancos agentes. Las transacciones entre la HKMA y los bancos agentes también se liquidan en dólares estadounidenses a un tipo de cambio de 7,80 dólares de Hong Kong por 65.4380 dólares estadounidenses. En un sistema de junta monetaria, las entradas o salidas de fondos ajustan las tasas de interés en lugar de los tipos de cambio. Si los bancos venden moneda extranjera vinculada a la moneda local (USD en Hong Kong) a la autoridad emisora ​​de moneda a cambio de moneda local (es decir, entradas de capital), la moneda base aumentará si los bancos compran moneda extranjera al emisor de moneda; autoridad (es decir, salidas de capital), la moneda base siempre se reducirá. La expansión o contracción de la base monetaria hará que las tasas de interés locales caigan o aumenten, lo que automáticamente compensará el impacto de las entradas o salidas de capital originales, mientras el tipo de cambio permanezca sin cambios. Este es un mecanismo totalmente automatizado. Para reducir las fluctuaciones excesivas de las tasas de interés, la HKMA proporcionará liquidez a través de la ventanilla de descuento. 2.HKMA. La HKMA es la agencia responsable de la estabilidad de los sistemas monetario y bancario dentro de la estructura gubernamental de Hong Kong. Se formó a partir de la fusión de la Administración de Fondos Cambiarios y la Oficina de la Comisión Reguladora de Supervisión Bancaria, con fecha de constitución en abril de 1993. Dado que Hong Kong no tiene un banco central, la HKMA desempeña las funciones de un banco central. El máximo líder de la HKMA es la Autoridad Monetaria (Presidente), designada por el Secretario de Finanzas de la Región Administrativa Especial de Hong Kong. La Autoridad Monetaria ejerce sus funciones y poderes de conformidad con la Ordenanza sobre fondos cambiarios, la Ordenanza bancaria, la Ordenanza sobre sistemas de protección de depósitos, la Ordenanza sobre sistemas de compensación y liquidación y otras leyes y reglamentos pertinentes. De conformidad con los poderes legales delegados o por la Autoridad Monetaria, la HKMA disfruta de un alto grado de autonomía en sus operaciones diarias. 3. Fondo de Intercambio. El sistema monetario y el sistema de tipo de cambio de Hong Kong están integrados. El núcleo del sistema monetario es estabilizar el tipo de cambio del dólar de Hong Kong. El Fondo de Cambio, administrado y controlado por la Región Administrativa Especial de Hong Kong, es un fondo gubernamental que controla la emisión de dólares de Hong Kong, regula y estabiliza la moneda. tipo de cambio del dólar de Hong Kong. Fue establecido originalmente por el gobierno británico de Hong Kong bajo la Ordenanza Monetaria cuando se abolió el patrón plata en 1935. Según la Ordenanza, antes de emitir billetes en dólares de Hong Kong, los bancos emisores de billetes deben entregar sus reservas de plata, dólares de plata y valores al Exchange Fund a cambio de certificados de endeudamiento emitidos por el Exchange Fund. Este sistema monetario se basa en el patrón de cambio de la libra, con reservas de 65.438 millones. Después de 1974, el dólar de Hong Kong se desacopló de la libra y flotó libremente. Los bancos emisores de billetes tuvieron que emitir dólares de Hong Kong a cambio de bonos. Cuando emiten dólares de Hong Kong, a menudo no cuentan con suficientes reservas de divisas. Después del establecimiento del sistema de tipos de cambio vinculados en 1983, para mantener un tipo de cambio fijo entre el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense, el Exchange Fund se comprometió a comprar y vender efectivo en dólares de Hong Kong de forma indefinida y se convirtió en el emisor de facto de el dólar de Hong Kong. De hecho, los bancos emisores de billetes sólo actúan como agentes del Fondo de Cambio. Según la Ordenanza sobre el Fondo de Cambio, el Secretario de Finanzas autoriza a la HKMA a gestionar el Fondo de Cambio, y el Secretario de Finanzas tiene control sobre el Fondo de Cambio. El Comité Asesor del Fondo de Intercambio asesora al Secretario Financiero sobre las políticas y estrategias de inversión del Fondo de Intercambio. El Fondo de Intercambio es administrado por dos carteras de inversión diferentes, a saber, la Cartera de Apoyo y la Cartera de Inversión. La cartera de apoyo proporciona apoyo financiero, mientras que la cartera de inversiones garantiza el valor y el poder adquisitivo a largo plazo de los activos. El Exchange Fund emplea administradores de fondos externos de todo el mundo para administrar aproximadamente un tercio de sus activos totales y todas las carteras de acciones. 4. El mecanismo de funcionamiento del Fondo de Intercambio incluye "seis fuentes" y "cuatro finalidades". Las "seis fuentes" son las reservas de dólares de Hong Kong, las reservas de monedas, las reservas fiscales transferidas, los saldos de liquidación del sistema bancario, el número de letras del Fondo de Cambio emitidas y los beneficios de inversión acumulados. Los "cuatro propósitos" son regular el tipo de cambio del dólar de Hong Kong, actuar como prestamista de última instancia, rescatar los mercados financieros y realizar actividades de inversión.