¿Perderán dinero las casas de apuestas?
A partir de siete límites diarios consecutivos de Changjiu Biochemical (600228)
Como stock de choque, Changjiu Biochemical ha caído en 8 límites diarios. Dado que en los últimos dos años han aparecido acciones en quiebra, los participantes del mercado ahora están acostumbrados a las acciones en quiebra. Pero es innegable que el fin de la era bancaria del que todo el mundo habla ahora es inseparable del colapso masivo de las acciones de los banqueros. Por lo tanto, el estudio de los mercados bursátiles en quiebra puede generar información de mercado importante que nos permita comprenderlo mejor. Sin embargo, los participantes en el mercado no investigaron en profundidad la caída del mercado de valores y algunos incluso sacaron conclusiones erróneas. Si hay un artículo que dice que el colapso de las acciones de los banqueros es una forma que tienen los banqueros de enviar mercancías, algunos de ellos seguirán ganando dinero. Pero nada podría estar más lejos de la verdad. Los inversores en acciones que cayeron no sólo no ganaron dinero, sino que casi todos perdieron dinero. Hoy, tomaremos Changjiu Biochemical como ejemplo para analizar el tema de si los banqueros pueden ganar dinero después de la caída del mercado de valores.
En primer lugar, las acciones en caída libre son acciones altamente controladas, con un grado de control superior al 70%.
En segundo lugar, hay mucha financiación en las acciones en caída libre. El método de financiación consiste en que el banquero utiliza el valor de mercado de las acciones como garantía para la financiación hipotecaria. La relación entre el valor de mercado de las acciones y el importe de la financiación es generalmente de 1:1. Al financiar, el banquero, el financiero y el departamento de ventas firman un acuerdo de financiación, comúnmente conocido como "acuerdo tripartito". El acuerdo requiere que el banquero prometa acciones y financiamiento para formar una cuenta coadministrada, y el departamento de ventas es responsable de supervisar la seguridad de los fondos de la cuenta coadministrada. Los bancos pueden utilizar cuentas coadministradas para comprar y vender acciones, pero durante el período de validez del acuerdo, cada parte no tiene derecho a retirar fondos unilateralmente de la cuenta coadministrada, transferir acciones a custodia o cancelar transacciones designadas. Para evitar que el valor de mercado de la cuenta de gestión conjunta afecte a la garantía de financiación debido a la caída de los precios de las acciones, debe establecerse en el acuerdo una línea de liquidación forzosa.
La línea de liquidación generalmente estipula que cuando el valor total de mercado de la cuenta administrada conjuntamente cae al 80% del valor de mercado inicial al cierre de un día determinado, el banquero pierde automáticamente el derecho a operar la cuenta conjunta. cuenta administrada, y la parte financiadora autoriza inmediatamente al departamento de ventas a cerrar la posición por la fuerza. El método de liquidación forzosa consiste en colocar todas las acciones en la cuenta conjunta para negociarlas al precio límite diario cuando el mercado abre al día siguiente. Si no hay ninguna transacción ese día, se enumerará de la misma manera en el siguiente límite diario hasta que se realicen todas las ventas. Es decir, siempre que las existencias de la cuenta de gestión conjunta caigan dos límites diarios respecto del precio de coste inicial en el momento de la firma del acuerdo, se alcanzará la línea de liquidación.
Debido a las preocupaciones sobre la línea de liquidación, todos los banqueros con financiamiento generalmente intentan mantener el precio de las acciones en un nivel alto para evitar que el precio de las acciones caiga y golpee la línea de liquidación. Los derechos de control están en el mercado. La razón por la cual la línea recta es muy larga antes de la gran caída.
Una vez más, el colapso del mercado de valores fue causado por la ruptura de la cadena de capital. Todos los banqueros quieren proteger el precio de las acciones, pero mantener el precio de las acciones requiere dinero. Lo que más les falta a las casas de apuestas es fondos. Por un lado, es necesario garantizar los fondos y las elevadas tarifas de gestión consumirán fondos. Por otro lado, la financiación y el pago de intereses requieren fondos, y la devolución de fondos maduros también requiere fondos. Por lo tanto, a medida que pase el tiempo, a las casas de apuestas les resultará cada vez más difícil financiar.
Cuando la rotación de capital del banquero no puede abrirse y ocurre una de las siguientes situaciones, el banquero se enfrentará a un desastre: primero, cuando una gran cantidad de almacenes de ratas salen del mercado, los fondos del banquero utilizados para proteger el mercado se consumen; en segundo lugar, es seguro que el monto del financiamiento expiró y el banquero no pudo devolver el dinero, por lo que el departamento de ventas cerró la posición por la fuerza. Una vez que las posiciones comienzan a cerrarse, a medida que el precio de las acciones cae, saldrán en masa más órdenes de liquidación, formando un efecto dominó, y el precio de las acciones colapsará continuamente. Según el entendimiento del autor, la razón por la que los banqueros colapsan a menudo es simplemente porque una pequeña cantidad de dinero salió mal. Debido a que la casa de apuestas no pensó bien o estaba agotada, esto finalmente llevó al colapso total.
¿Cómo cerró Changjiu Biochemical? El autor notó que antes del colapso de Changjiu Biotech el 22 de septiembre, se dibujaron nueve pequeñas líneas negativas seguidas y el precio de las acciones cayó de 18 yuanes a 16 yuanes. Aunque la entidad negativa no es grande y el volumen de operaciones también es muy pequeño, muestra que hay una presión continua para cerrar posiciones en el mercado, los comerciantes están luchando y retrocediendo, y el apoyo es algo insuficiente. ¡Esta es una señal de que el mercado de valores está a punto de colapsar!
Porque en los últimos tres años, todas las acciones en caída tienen una ligera tendencia a la baja antes del primer límite diario, como Zhongke Venture Capital (000048), Yi'an Technology (000008), Century Zhongtian (000540) . Si hay ventas y represión concentradas en los próximos días, incluso si solo hay unos pocos cientos de miles de acciones, ¡será suficiente para alcanzar el límite del precio de las acciones!
Efectivamente, el 22 de septiembre, Changjiu Biochemical repitió esta escena. La tendencia de Tianchangjiu Biochemical en la primera mitad del día de negociación fue relativamente estable, manteniéndose básicamente entre 16 y 16,20 yuanes. Pero sólo 40 minutos antes del cierre, de repente se vio atacado por las ventas y las casas de apuestas obviamente no pudieron proteger el mercado.
Las 160.000 acciones recién vendidas alcanzaron el límite inferior de 14,40 yuanes, y luego se sellaron más de 600.000 acciones en el límite inferior. El comerciante utilizó sus últimas fuerzas para comerse las 400.000 acciones en el límite diario, pero las 257.100 acciones restantes en el límite diario al cierre demostraron que el comerciante estaba condenado. Changjiu Biochemical es una acción de cartera típica, y las casas de apuestas poseen más del 70% de los fondos. Además, si el banquero tiene más financiación, la caída del precio de las acciones provocará la liquidación de posiciones. Cuanto más caiga, más posiciones se liquidarán.