Wang Zhiquan: Sólo la velocidad puede romper la batalla por la velocidad del comercio de futuros.
En la película "Kung Fu" de Stephen Chow, hay una escena así: ¡todos en Axe Gang sacaron sus armas y hachas y apuntaron al Dios Maligno de la Nube de Fuego! Fire Cloud Evil God respondió, apuntó con el arma a su frente y disparó. La cámara lenta muestra que justo cuando la bala estaba a punto de impactar en la cabeza, de repente fue agarrada firmemente por los dedos. Todos quedaron impactados. Huo Yunsha dijo de manera muy dominante: Todas las artes marciales del mundo son indestructibles, excepto la velocidad.
Esta escena no puede evitar recordar a la gente el actual patrón de desarrollo de TI de las empresas de futuros y la "carrera armamentista" que rodea las transacciones del mercado de futuros.
Hoy en día, el núcleo de la innovación y el desarrollo de muchos inversores, instituciones de inversión y las empresas de futuros que les sirven gira en torno al desarrollo rápido, estable y seguro de transacciones y sistemas.
La competencia, desde la configuración de equipos, el entorno de red hasta el software comercial, las estrategias comerciales y las habilidades comerciales, se centra cada vez más en la palabra "rápido". Si el comercio de mercado es una guerra invisible entre inversores, entonces "rápido sin romper" se ha convertido cada vez más en el arma mágica para derrotar al enemigo en esta guerra.
"Rápido" se ha convertido en sinónimo de beneficio.
Las operaciones de alta frecuencia han arrasado Wall Street como una tormenta, y la razón no es más que su enorme rentabilidad de "ataque preventivo". En sus inicios, la empresa de tecnología Renaissance Simons obtuvo 2.500 millones de dólares en beneficios gracias a operaciones de alta frecuencia en 2008, convirtiéndose en el gestor de fondos mejor pagado ese año.
Echemos un vistazo a los registros del departamento de banca de inversión de JPMorgan Chase: el uso de operaciones de alta frecuencia redujo sus días de pérdidas comerciales de 31 en 2012 a 7 en 2012, y a cero en 2013, lo que sorprendió participantes del mercado.
En marzo de 2014, Virtu, la principal empresa de estrategia comercial de alta frecuencia del mundo, anunció en su folleto que entre todos los días de negociación de los últimos cuatro años, solo un día tuvo pérdidas. Su milagroso historial comercial sorprendió a sus competidores.
La tecnología comercial tradicional se centra en las fuertes olas de la superficie del agua, mientras que el comercio de alta frecuencia se centra en las ondas debajo de la superficie del agua. Es posible que los comerciantes no noten las oportunidades comerciales utilizadas por el comercio de alta frecuencia, o que los comerciantes las ignoren fácilmente, pero son estas oportunidades comerciales aparentemente insignificantes en el mercado las que forman el núcleo del comercio de alta frecuencia. El secreto del comercio de alta frecuencia reside en la acumulación de suelo y la prosperidad del viento y la lluvia.
Las artes marciales en el mundo son rápidas e irrompibles. Cuando la velocidad de las artes marciales llega a su extremo, a menudo no se necesitan movimientos complejos. Un simple movimiento de "un paso adelante" puede derrotar al enemigo.
La velocidad de negociación de alta frecuencia en el mercado de futuros es la condición más importante. Es un método de negociación programado que utiliza computadoras para buscar ganancias de los cambios del mercado a muy corto plazo. La velocidad de este tipo de transacciones suele ser del orden de milisegundos o incluso microsegundos, lo que es difícil de lograr para los humanos.
El comercio de alta frecuencia está penetrando en muchos mercados de todo el mundo, siendo Estados Unidos y Europa los más destacados. Sin embargo, Wall Street ha tenido cada vez más dificultades para sacar provecho de las operaciones de alta frecuencia a medida que más operadores han adoptado el método en los últimos años. El comercio de alta frecuencia, que se ha vuelto popular en Estados Unidos, aún se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo en China.
Cómo ingresar a las filas de los "rápidos"
Futures implementa un sistema de comercio T 0, junto con la apertura de la interfaz comercial, lo que promueve en gran medida el comercio programático. El intercambio envía información de mercado cada 500 microsegundos. Los operadores de alta frecuencia esperan emitir comisiones lo antes posible después de recibir los datos del mercado, para "captar" las cotizaciones de las órdenes de transacción existentes. Más instituciones comerciales de alta frecuencia esperan que las señales aéreas puedan reducir aún más las pérdidas de tiempo. Según los cálculos, la velocidad de transmisión de señales a través de cables ópticos es de 200.000 kilómetros por segundo, mientras que la velocidad de transmisión de señales a través del aire es de 300.000 kilómetros. La empresa estadounidense Jump Trading LLC gastó 6,7 millones de dólares en la compra de una torre de señales militar fuera de servicio para aumentar la velocidad de transmisión. Tradeworx también está construyendo una serie de equipos de transmisión de microondas para lograr la transmisión por aire.
Los comerciantes exigen cada vez más a las empresas de futuros la velocidad de negociación y un gran número de empresas de futuros también atraen clientes con las llamadas ventajas de velocidad. Bajo la guía de la propaganda de las compañías de futuros, los especuladores manuales también exigen que las compañías de futuros proporcionen canales comerciales más rápidos, con la esperanza de aumentar la velocidad a través de líneas dedicadas o incluso más cerca de la sala de computadoras.
Por ejemplo, quiero reducir el retraso de la red desde el lugar de negociación hasta la sala de ordenadores de 3 microsegundos a 1 microsegundo. Pero para la gran mayoría de los comerciantes en el mercado, ya sea manual o procedimental, esto no tiene sentido. Según las estadísticas, el retraso de la red en la sala de computadoras en el último número fue el siguiente: Shanghai 5 microsegundos, Guangzhou 30 microsegundos, Beijing 30 microsegundos, Haikou 45 microsegundos, Xi'an 40 microsegundos y Chengdu 35 microsegundos. Combinando el tiempo de reacción manual y su volatilidad, se puede ver que no importa qué tan rápido el operador especule manualmente, ya sea que esté sentado cerca de la sala de computadoras en Shanghai o en otras ciudades del país, el retraso de la red no afectará sus transacciones rápidas. La diferencia en la latencia de la red es casi insignificante en comparación con el impacto de las fluctuaciones de velocidad causadas por las propias fluctuaciones de las personas.
Así que ahora, además del sistema de negociación principal, las compañías de futuros también ofrecen sistemas de negociación rápidos especializados para los operadores de programas. Para lograr una menor latencia, las empresas de futuros colocan el sistema de mostrador y el servidor de negociación del cliente en el centro de datos donde se encuentra (coubicado) el servidor del motor de comparación de intercambios. Todo el entorno comercial equivale a estar en la misma red de área local, logrando así la velocidad de transacción más rápida. Pero cuando cada vez más empresas hacen esto, es imposible ser más rápido que la competencia simplemente con la coubicación. Por lo tanto, en todas las empresas se ha convertido en una tarea muy importante reducir el retraso del sistema para que los datos comerciales puedan alcanzar la velocidad más rápida en ambas direcciones desde la computadora donde se encuentra la estrategia hasta el motor comercial del intercambio. Es lo que se suele hacer ahora en Wall Street: "volver a cero".
Riesgos involucrados en operaciones "rápidas"
En los últimos años, con el rápido desarrollo de la tecnología de la información, se han aplicado cada vez más transacciones programáticas y el comercio de alta frecuencia puede crear, modificar y cancelar grandes volúmenes de transacciones. Dada la alta velocidad y complejidad del comercio de alta frecuencia, los altos riesgos asociados con él también son inseparables.
El 6 de mayo de 2010, un programa informático envió por error señales comerciales que provocaron anomalías en el mercado de valores estadounidense. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 1.000 puntos durante el día, evaporándose casi 1 billón de dólares en valor de mercado, antes de recuperarse bruscamente. El incidente fueron los 20 minutos más tumultuosos en la historia de Wall Street. La SEC y la CFTC culparon del incidente a las empresas comerciales de alta frecuencia.
Desde la perspectiva de la actual supervisión del mercado financiero internacional de las operaciones de alta frecuencia, Alemania ocupa una posición de liderazgo. El 15 de mayo de 2013, entró oficialmente en vigor la nueva Ley de Comercio de Alta Frecuencia de Alemania, que marcó que el comercio programático y de alta frecuencia se incluía oficialmente en el alcance de la supervisión. El contenido central de las nuevas regulaciones es proponer las calificaciones y las obligaciones de la estructura organizativa de las operaciones de alta frecuencia para controlar los riesgos. Las nuevas regulaciones exigen que las instituciones financieras que utilizan tecnología de negociación programada obtengan calificaciones de negociación de alta frecuencia cuando negocien de forma independiente con instrumentos financieros, porque las transacciones de alta frecuencia requieren niveles más altos de capital propio. Además, en lo que respecta a las obligaciones de estructura organizativa, las sociedades comercializadoras de acciones, las sociedades de inversión de capital y las sociedades de inversión autogestionadas pertinentes deben garantizar que sus sistemas de negociación puedan resistir la presión, tengan capacidad suficiente y no se utilicen como herramientas para manipular el mercado.
De hecho, los traders de alta frecuencia son responsables de algunos comportamientos predatorios porque se dejan seducir fácilmente por el mal comportamiento en el mercado, al igual que otros grupos comerciales. Pero todos estos problemas son causados por la estructura del mercado y no pueden atribuirse simplemente a esos algoritmos de alta frecuencia. Por supuesto, un algoritmo tosco también puede tener un impacto negativo en el mercado. El quid de la cuestión es si los usuarios de alta frecuencia tienen intentos de manipular el mercado.
En cuanto a los riesgos involucrados en el comercio de alta frecuencia, la experiencia regulatoria internacional es asignar códigos de identificación a los comerciantes de alta frecuencia; analizar su comportamiento comercial de manera oportuna todos los días o después de que finalice la transacción, y tomar medidas regulatorias correspondientes; Identificar y limitar estrategias que sean perjudiciales para el mercado y otros inversores, analizar los tipos, conceptos, métodos operativos de las estrategias comerciales, la calidad de la liquidez proporcionada y su impacto en otros mercados en condiciones normales y extremas, e identificar y limitar las transacciones dañinas a otras transacciones Estrategias depredadoras para buscar ganancias, mantener la equidad del mercado, mejorar el sistema de custodia en términos de medios técnicos, brindar servicios de custodia al mercado de manera justa y establecer un marco regulatorio para las transacciones de alta frecuencia desde muchos aspectos;
Lo "rápido" es tendencia
En la cadena ecológica financiera donde prevalece la jungla, los francotiradores siempre acechan en la oscuridad, tendiendo innumerables trampas. Cuando aparece una presa, luchan a la velocidad del rayo, con rapidez, crueldad y precisión.
Son comerciantes de alta frecuencia: han creado muchos mitos sobre la riqueza de "gorriones que se convierten en fénix" y también han creado muchos problemas como los "dedos de dragón negro" y los "dedos gordos". Los participantes del mercado prestan cada vez más atención a la expansión del comercio de alta frecuencia y utilizan gradualmente diversas herramientas cuantitativas y de alta frecuencia. La búsqueda de velocidad por parte de los operadores de alta frecuencia ha alcanzado un punto álgido, y los fondos individuales incluso han alcanzado el nivel de nanosegundos.
Hay tantos huecos en el mercado que quien sea más rápido obtendrá más beneficios. Los principales equipos comerciales de alta frecuencia del mundo están codificados directamente por hardware y sus velocidades de respuesta se calculan con precisión. La plataforma de mesa de operaciones más rápida de China está casi al nivel de milisegundos, pero todavía hay una gran brecha con el nivel avanzado internacional. Creo que con la mejora de la tecnología informática en el futuro, la aceleración del sistema de comercio será sin duda una tendencia inevitable.