Cálculo del costo de capital de las ganancias retenidas

Ks=Dc/Pc G

Donde: ks - costo de las ganancias retenidas;

Ks=Dc/Pc G

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DC - dividendo anual esperado;

PC - precio de mercado de las acciones ordinarias ; G - tasa de crecimiento anual del dividendo común.

[Ejemplo 1] El precio de mercado actual de las acciones ordinarias de una empresa es de 56 yuanes y la tasa de crecimiento anual esperada es de 12. Si se distribuyen 2 yuanes este año, entonces:

Dc=2×(1 12)=2,24 (yuanes)

Ks=2,24/56 12=16

El costo de capital de las utilidades retenidas es el costo de oportunidad. Los fondos de ganancias retenidas pertenecen a los accionistas ordinarios. Si la empresa no los retiene sino que los distribuye a los accionistas, los accionistas pueden reinvertirlos y obtener ganancias. Los inversores requieren el mismo rendimiento sobre los fondos de ganancias retenidas que los fondos de capital común, por lo que el costo del capital de ganancias retenidas es igual al costo del capital sobre el capital común, sin tener en cuenta los cargos financieros.