Las acciones portuarias subieron en todos los ámbitos. ¿Cuáles son las existencias portuarias?
Las acciones portuarias subieron hoy en todos los ámbitos. Al cierre de esta edición, el puerto de Yantian ha subido por segundo día consecutivo, el puerto de Dalian ha subido casi 9 puntos, el puerto de Lianyungang y el puerto de Yingkou han aumentado más de 5 puntos, y el puerto de Jinzhou y el puerto de Rizhao también han liderado el camino.
Resumen del informe provisional de puertos marítimos de 2015: la distribución se ha deteriorado, el transporte de petróleo ha sido sobresaliente y los puertos han disminuido cíclicamente
Desempeño del sector: el transporte de carga a granel se ha deteriorado, el transporte de petróleo ha ha sido excelente y los puertos han disminuido cíclicamente.
Envío: El entorno empresarial se ha deteriorado nuevamente y el mercado del transporte marítimo de petróleo está prosperando. En el primer semestre de 2015, la presión operativa del sector naviero volvió a aumentar. Aunque la continua caída de los precios del petróleo ha aliviado la presión sobre los costos del combustible, el desequilibrio entre la oferta y la demanda en las industrias del transporte a granel y de contenedores continúa, y los beneficios generados por la caída de los precios del petróleo han sido básicamente absorbidos por la caída. en los fletes. Las tarifas de flete en el mercado de carga a granel fluctúan a niveles bajos y son difíciles de mejorar; el mercado de transporte de contenedores ha estado cayendo constantemente, y una temporada alta lenta es un evento con alta probabilidad, sólo el mercado de transporte de petróleo destaca, con las tarifas de flete; fluctuando hacia arriba. Los ingresos generales de la industria del transporte marítimo disminuyeron un 0,48% interanual, ubicándose en el tercer lugar desde abajo entre todas las subindustrias del transporte. El beneficio operativo y el beneficio neto aumentaron en 183,47 y 390,41 respectivamente interanualmente, y la tasa de crecimiento fue superada sólo por la industria de la aviación, que ocupó el primer lugar. La razón principal es que la base de ganancias de la industria fue baja el año pasado y, al mismo tiempo, disfrutó de ingresos no operativos, como precios más bajos del petróleo y subsidios para el desguace de barcos.
Puerto: La tasa de crecimiento desciende cíclicamente. Además del flujo de caja, todos los indicadores del sector portuario mostraron un crecimiento negativo, con los ingresos operativos cayendo un 16,61% interanual, el beneficio operativo y el beneficio neto cayendo un 2,84% y un 7,16% interanual respectivamente, lo que refleja que el carácter cíclico y los costos rígidos de las ganancias de la industria son difíciles de mejorar.
Análisis comparativo de las compañías navieras: Los beneficios del transporte de petróleo siguen aumentando, mientras que ambos del transporte a granel disminuyen.
1) Ingresos: En el sector del transporte marítimo, las tarifas del transporte marítimo de carga seca y de contenedores se han deteriorado significativamente en comparación con el año pasado. Entre ellos, el índice BDI siguió oscilando en un nivel bajo y el índice de transporte de contenedores siguió disminuyendo. Sólo los fletes en el mercado del transporte marítimo de petróleo han mejorado significativamente, pero todavía fluctúan violentamente. 2) Rentabilidad: el transporte de carga se ve obstaculizado por la contradicción entre oferta y demanda en la industria, y su rentabilidad no es ideal. La rentabilidad del sector del transporte de petróleo se ha consolidado aún más por los bajos precios del petróleo y las altas tarifas de flete, mientras que el subsector del transporte a granel tiene un desempeño deficiente y los subsidios al desguace de buques están generando pérdidas. 3) Flujo de caja y presión financiera: El flujo de caja operativo mejora y la presión financiera disminuye.
Análisis comparativo de las empresas portuarias: La caída del volumen ha provocado una disminución de los beneficios y un mayor aumento de la presión del flujo de caja.
Ingresos: En el primer semestre de 2015, el rendimiento de carga portuaria nacional y el rendimiento de contenedores aumentaron en 4,54 y 4,96 respectivamente, y la tasa de crecimiento se redujo aún más. La tasa de crecimiento de los ingresos de las principales empresas portuarias que cotizan en bolsa se ha deteriorado significativamente en comparación con el año pasado. 2) Rentabilidad: la tasa de crecimiento de las ganancias netas de las empresas portuarias que cotizan en bolsa es mixta. La razón principal es que la disminución cíclica del volumen de carga no puede respaldar el crecimiento de los ingresos y los costos rígidos como la depreciación y la mano de obra no se pueden reducir de manera efectiva, lo que genera presión sobre los costos. 3) Flujo de caja y presión financiera: El aumento de las cuentas por cobrar trae presión sobre el flujo de caja y los gastos financieros se mantienen estables.
Propuesta de capital
Teniendo en cuenta que la mayoría de las compañías navieras se encuentran actualmente en la etapa de suspensión, recomendamos China Shipping Haisheng. El precio de sus acciones solo es superior a la línea de seguridad de 5, y es. posible involucrarse en las industrias médica y de seguros más grandes. Al mismo tiempo, considerando el efecto de demostración de la suspensión del puerto de Ningbo en otros puertos, se recomienda que el puerto de Dalian, que se espera integre los puertos del noreste, y el puerto de Rizhao, que se espera que inyecte activos de los principales accionistas. . (Changjiang Securities)
Una breve revisión de los datos portuarios de agosto en la industria portuaria y de servicios: el deterioro de las exportaciones aún debe repararse y el puerto de Tianjin está obviamente restringido
Contenedores extranjeros Recaudación de divisas: el crecimiento continúa disminuyendo, el comercio exterior debe repararse para superar el "efecto curva J". En cuanto a los datos generales, la tasa de crecimiento interanual del rendimiento de contenedores en agosto cayó 3,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. La tasa de crecimiento se desaceleró significativamente y fue significativamente menor que la tasa de crecimiento interanual acumulada de. 5,8 en los siete meses anteriores. En agosto, el índice PMI de China volvió a caer por debajo del umbral desde marzo de este año, cayendo a 49,7. Aunque China está tratando de reparar la competitividad de las empresas exportadoras mediante una depreciación única del RMB, según la teoría clásica del comercio internacional, el efecto de la curva J después de la depreciación puede conducir a un deterioro continuo de la cuenta corriente, que luego se recuperará gradualmente. . Por lo tanto, consideramos que el rendimiento de contenedores y el volumen de exportación del puerto aún no han ingresado al canal de recuperación.
El crecimiento portuario se desaceleró, siendo el puerto de Tianjin el que lideró la caída. Los datos portuarios muestran que las tasas de crecimiento del rendimiento de contenedores de los tres principales puertos de comercio exterior de Shanghai, Shenzhen y Ningbo fueron 1,6, -0,2 y 3,8 respectivamente. La tasa de crecimiento general se redujo con respecto al mes anterior y aún fue inferior al crecimiento acumulado. tasa en los ocho meses anteriores. Entre ellos, la tasa de crecimiento del puerto de Shanghai fue básicamente la misma que el mes pasado; la tasa de crecimiento interanual del puerto de Shenzhen mostró un crecimiento negativo por primera vez en los últimos tres meses; la tasa de crecimiento del puerto de Ningbo cayó en un 2,6; puntos porcentuales, y la brecha con la tasa de crecimiento interanual acumulada se amplió aún más en términos de regiones, las tasas de crecimiento ambiental interanual de los puertos en el Mar de Bohai, el delta del río Yangtze y el delta del río Perla fueron; -5,6, 2,22 y 1,44 respectivamente. Entre ellos, la tasa de crecimiento del rendimiento del puerto de Bohai Rim lideró la caída, afectada principalmente por la liquidación del puerto de Tianjin a mediados de agosto. El rendimiento de contenedores del puerto de Tianjin cayó casi un 27,9% interanual.
Carga a granel: Deterioro del transporte minero lastró el crecimiento. En agosto, el entorno de importaciones y exportaciones de mi país se deterioró significativamente en comparación con el mismo período del año pasado. En agosto, el valor total de las importaciones y exportaciones de mi país fue de 2,04 billones, una disminución interanual del 9,7%. Al mismo tiempo, los envíos de paletas de mineral de hierro han disminuido gradualmente y el impulso del mercado de envío a granel obviamente se ha enfriado con respecto al mes pasado. Al final, la tasa de crecimiento del rendimiento de carga portuaria nacional cayó 3,5 puntos porcentuales interanualmente hasta 2,2.
La minería y el transporte de carbón siguen cayendo. En términos portuarios, el rendimiento del puerto de Qinhuangdao, principal puerto de carga y descarga de carbón, cayó un 6,1% interanual, continuando la caída del mes pasado, con una disminución acumulada del 5,2% en los primeros ocho meses. La disminución del consumo de energía industrial causada por la débil economía, así como el clima frío y la presión de la energía hidroeléctrica sobre la energía térmica, han afectado gravemente el rendimiento del carbón del puerto. El rendimiento de los principales puertos de carga y descarga de mineral es mixto: el rendimiento del puerto de Tangshan; ha entrado en un canal descendente, manteniendo la caída del mes pasado, un descenso interanual del 9,7. El puerto de Qingdao consolidó aún más las ganancias del mes pasado, aumentando un 7% interanual. En términos de regiones, el impulso de recuperación de los puertos en el borde de Bohai, el delta del río Yangtze y el delta del río Perla se ha debilitado, con tasas de crecimiento interanual de -1,82, 1,84 y 3,65 respectivamente. del delta del río Yangtze y del borde de Bohai se han reducido significativamente, con una caída de las tasas de crecimiento del 3,2% respecto al mes anterior, es decir, 3,28 puntos porcentuales.