Las razones de las bajas tasas de interés de Japón en la década de 1990

La crisis económica en Japón en la década de 1990 se manifestó principalmente en los siguientes aspectos:

(1) En el contexto de la contracción general de los activos, las deudas corporativas aumentaron brutalmente y una gran cantidad de empresas fracasan. Antes de 1991 aproximadamente, el número de empresas cerradas con deudas superiores a 1.000 billones de yenes era de unas 10.000 por año. De 1990 a 1996, el número promedio de empresas en quiebra en Japón llegó a 14.000.

(2) Los bancos comerciales están en problemas, las deudas incobrables han aumentado drásticamente y un gran número de instituciones financieras han quebrado. El gobierno japonés ha mantenido en secreto el impacto del estallido de la burbuja económica sobre los activos improductivos. No fue hasta julio de 1995 que el Departamento Bancario del Ministerio de Finanzas del Japón anunció por primera vez que los activos improductivos de los bancos japoneses calculados de acuerdo con normas contables internacionales aceptadas internacionalmente habían alcanzado los 50 billones de yenes, lo que representa más de 1/10 del PIB de Japón. Sin embargo, los economistas occidentales creen que esta estimación es baja. Algunos occidentales creen que en agosto de 1995, el total de préstamos pendientes de los bancos japoneses excedía el PIB total de Japón, y 1/4 de los préstamos pendientes eran activos morosos.

(3) El consumo interno es lento y la demanda de inversión se reduce. Después del estallido de la burbuja económica, el problema de la insuficiente demanda de los consumidores se volvió cada vez más grave debido a la disminución de los ingresos reales de los residentes. Los datos pertinentes muestran que los gastos de consumo personal, que representan el 60% del PIB de Japón, continúan disminuyendo a una tasa anual promedio del 0,63%.

④Deflación y recesión económica; Durante el período 1992-1999, el índice de precios al consumidor de Japón experimentó un crecimiento negativo, con una disminución anual promedio de casi 1 (excepto en 1997). La deflación reduce los ingresos por ventas de las empresas, aumenta la carga de la deuda, empeora la psicología del consumo de los residentes, reduce los ingresos fiscales del gobierno y agrava la crisis de la deuda pública. Después del estallido de la burbuja económica, la economía de Japón siguió siendo lenta, con un crecimiento cero durante tres años consecutivos, de 1992 a 1994.

Burbuja inmobiliaria japonesa: los precios del suelo en Tokio superan los precios combinados del suelo en Estados Unidos.

En los 60 años posteriores a la década de 1930, básicamente no hubo grandes perturbaciones en el sector inmobiliario mundial. Sin embargo, después de la década de 1990, la burbuja inmobiliaria japonesa volvió a conmocionar al mundo.

A finales de la década de 1980, para estimular el desarrollo económico, el Banco de Japón adoptó políticas financieras muy laxas y alentó el flujo de capital hacia los mercados inmobiliario y de valores, lo que provocó que los precios inmobiliarios se dispararan. En septiembre de 1985, los ministros de finanzas de Estados Unidos, la República Federal de Alemania, Japón, Francia y el Reino Unido firmaron el Acuerdo Plaza y decidieron aceptar la devaluación del dólar. Después de la depreciación del dólar estadounidense, una gran cantidad de capital internacional entró en la industria inmobiliaria japonesa, estimulando aún más el aumento de los precios de la vivienda. De 1986 a 1989, los precios de la vivienda en Japón se triplicaron.

Bajo la tentación del fuerte aumento de los precios de la vivienda, muchos japoneses están empezando a perder la paciencia. Descubrieron que la especulación bursátil y inmobiliaria era más rápida, por lo que sacaron sus ahorros para especular con acciones. En 1989, los precios inmobiliarios japoneses se habían disparado a niveles ridículos. En ese momento, la superficie terrestre equivalía a la de Japón en California, y el valor total de la tierra equivalía a cuatro veces el de todo Estados Unidos. En 1990, los precios de la tierra sólo en Tokio eran iguales a los precios totales de la tierra en Estados Unidos. La gente común y corriente de clase trabajadora no puede permitirse una casa en una gran ciudad, incluso si gasta todos los ahorros de toda su vida. Sólo los multimillonarios y algunos ejecutivos de grandes empresas pueden permitirse el lujo de comprar una casa.

Todas las burbujas estallan en algún momento. Después de 1991, cuando el capital internacional se retiró después de obtener ganancias, la burbuja inmobiliaria japonesa promovida por el capital extranjero estalló rápidamente y los precios inmobiliarios se desplomaron inmediatamente. En 1993, el sector inmobiliario japonés colapsó por completo, las empresas cerraron una tras otra, dejando deudas incobrables de hasta 600 mil millones de dólares estadounidenses.

A juzgar por las consecuencias, la burbuja inmobiliaria japonesa que estalló en la década de 1990 fue la más duradera de la historia. Esta burbuja no sólo afectó duramente al sector inmobiliario, sino que también desencadenó directamente una grave crisis financiera. Afectado por esto, Japón marcó el comienzo de la recesión económica más larga de la historia y cayó en una depresión y depresión que duró 15 años. Incluso ahora, la economía japonesa no ha salido completamente de las sombras. No es de extrañar que la gente se refiera a menudo a esta burbuja inmobiliaria como "otro fracaso de Japón después de la Segunda Guerra Mundial" y considere la década de 1990 como la "década perdida" de Japón.