Cómo fijar el precio de una IPO

1. El método de descuento de ingresos consiste en estimar las condiciones operativas futuras de la empresa que cotiza en bolsa de manera razonable y seleccionar la tasa de descuento y el modelo de descuento adecuados para calcular la cotización. El valor de la empresa. Como el modelo de descuento de dividendos (ddm) y el modelo de flujo de efectivo descontado más utilizados. El modelo de descuento no es complicado. La clave está en cómo determinar el flujo de caja futuro y la tasa de descuento de la empresa, y aquí es donde se refleja el valor profesional del asegurador.

2. El método de analogía consiste en seleccionar algunos ratios de empresas que cotizan en bolsa similares, como el ratio precio-beneficio, el ratio precio-valor contable, etc., y luego combinarlos con el financiero. indicadores de empresas recién cotizadas, como ganancias por acción, activos netos por acción, etc., para determinar el valor de las empresas que cotizan en bolsa. Generalmente se utilizan indicadores predictivos. La aplicación del método de relación precio-beneficio tiene muchas limitaciones, como exigir que las empresas que cotizan en bolsa tengan un desempeño operativo estable y sin pérdidas. El método de relación precio-beneficio no tiene estos problemas, pero también tiene fallas, principalmente. confiar demasiado en el valor contable de la empresa en lugar del último valor de mercado. Por tanto, este método es más adecuado para empresas con una alta proporción de activos líquidos, como bancos, compañías de seguros, etc. Durante el período de salida a bolsa de CCB, de acuerdo con el rango de precios de 65.438 dólares de Hong Kong +0,9 ~ 2,4 determinado en el folleto, los activos netos por acción después de la emisión fueron aproximadamente 65.438 dólares de Hong Kong +0,09 ~ 1,15, con una relación precio-valor contable de 1,74. ~ 2,09 veces. Además de los indicadores anteriores, la valoración también se puede realizar a través de indicadores como valor de mercado/ingresos por ventas (p/s) y valor de mercado/flujo de efectivo (p/c).

3. El valor teórico de la empresa se puede estimar razonablemente mediante el modelo de valoración, pero para determinar finalmente el precio de emisión, es necesario elegir un método de emisión razonable y descubrir completamente la demanda del mercado. Los métodos de emisión comunes incluyen: método de licitación acumulativa, método de precio fijo y método de licitación competitiva. El método de licitación general es relativamente común en la emisión de bonos, por lo que no entraré en detalles aquí. La licitación acumulativa es uno de los métodos de emisión de nuevas acciones más utilizados en el mundo. Significa que el emisor determina el precio de emisión a través de un mecanismo de consulta de precios y emite acciones de forma independiente. El llamado "mecanismo de consulta" se refiere al proceso en el que el asegurador principal determina primero el rango de precios para la emisión de nuevas acciones, celebra una reunión de promoción itinerante, modifica repetidamente el precio de emisión en función de la demanda y la información del precio de demanda, y finalmente determina el precio de emisión. El tiempo promedio es de 1 a 2 semanas. Según el mecanismo de consulta, el precio de emisión de las nuevas acciones no se determina de antemano, mientras que según el modelo de precio fijo, el asegurador principal determina directamente un precio de emisión basándose en los resultados de la valoración y las expectativas de la demanda de los inversores. El método del precio fijo es relativamente simple, pero ineficiente.