En 1997, el mercado de valores estaba en un mercado alcista y todo el mundo especulaba con acciones.
El primer período: la etapa empresarial. Desde 512 hasta superar la línea anual.
A principios de 1996, el mercado de valores nacional siguió el frío invierno de 1995. En ese momento, era raro ver a uno o dos inversores en el vestíbulo de la compañía de valores y la popularidad no tenía precedentes. 65438 + 19 de octubre, el índice tocó fondo y rebotó 512 puntos, lo que sin darse cuenta se convirtió en un importante punto de inflexión. Aún faltan 76 semanas para este día desde el punto de partida del mercado 333 y se abre una ventana de tiempo importante. Sólo podemos buscar el precursor de la señal de inicio del mercado alcista a partir de la ley del ciclo temporal.
Detrás del escalofrío, el anuncio de regulaciones de fondos durante el año se ha visto en discursos de funcionarios famosos del banco central. Después de tres años de limpieza y consolidación, la opinión de que se espera que la economía logre un aterrizaje suave se ha convertido en la visión unificada de los economistas y funcionarios gubernamentales sobre la economía en el Año Nuevo, el mercado ha comenzado a rumorear que el banco central; puede reducir las tasas de interés en el momento adecuado. Una vez implementadas, significa que las políticas macroeconómicas experimentarán una mejora fundamental, desde apretar el dinero hasta relajarlo, lo que beneficiará directamente al mercado de valores.
El 1 de mayo de 1996, el banco central realmente redujo las tasas de interés, y la gente ya se había perdido el mercado de valores de primera línea en marzo y abril en medio de sospechas. El día antes del recorte de tipos de interés, el 29 de abril, el índice compuesto de Shanghai se disparó 739 puntos y ahora ha subido 227 puntos, un aumento del 40%. El índice se sitúa firmemente por encima de la línea anual, lo que técnicamente confirma que el mercado alcista ha comenzado.
A principios de año, Sichuan Changhong ganaba sólo 7 yuanes, pero en 1995, las ganancias por acción alcanzaron 1 yuan. Además, la relación precio-beneficio de Shenzhen Technology es de sólo 2 yuanes, 5 veces la de Lujiazui y el Shenzhen Development Bank. La ley del valor determina que estas acciones inevitablemente tendrán descubrimientos explosivos de valor de mercado. En marzo y abril, el mercado de valores de primera línea estuvo impulsado por instituciones e inversores profesionales con capacidad de juicio de valor. Shenzhen Technology subió tres veces, el Banco de Desarrollo de Shenzhen subió 1,6 veces, Changhong subió 1 vez y el número total de acciones que se duplicaron con creces llegó a 15.
Podemos concluir que es el bajo precio de las acciones lo que resalta el valor de la inversión y enciende el mercado alcista. La información macro juega un papel a la hora de alimentar la situación y determina los fundamentos alcistas a largo plazo.
La segunda etapa, la etapa de ascenso general, comenzó desde 632 el 28 de mayo hasta 65438+1258 antes de la caída del 3 de febrero.
Después de que las acciones de primera línea subieron a un ritmo y velocidad alarmantes, el entusiasmo por las acciones a largo plazo se extendió rápidamente a las acciones de segundo y tercer nivel. El mercado rápidamente se calentó y rápidamente entró en una etapa de locura. ascenso generalizado. En esta etapa, el índice casi se duplicó, entrando en el estado más loco desde 165438 + 22 de octubre. En sólo tres semanas, el índice subió 300 puntos, un aumento del 30%.
Desde agosto, los reguladores han comenzado a limpiar el mercado, con la esperanza de enfriarlo, y han emitido sucesivamente 13 famosas medallas de oro. Pero el mercado de valores está muy orientado al mercado, lo que está directamente determinado por la relación entre oferta y demanda. La regulación política volvió a mostrar sus limitaciones y el índice bursátil siguió subiendo abrumadoramente, superando los 1.200 puntos.
El 3 de febrero de 1996, 65438+65438, la decimocuarta lista de medallas de oro, el artículo de un comentarista del People's Daily provocó que el mercado se desplomara. La caída fue terrible. El índice cayó durante cuatro días consecutivos, todas las acciones cerraron durante cuatro días consecutivos y casi no hubo transacciones. Esto no tiene precedentes y no volverá a suceder en los próximos nueve años.
La razón para utilizar medios no convencionales para enfriar el mercado de valores es que los reguladores no pueden tolerar el aumento general del mercado, especialmente el aumento de las acciones basura, lo que ha despertado grandes sospechas. Sin embargo, el aumento general de las acciones es una característica típica del mercado alcista y la política obviamente viola las leyes del mercado. En otras palabras, cuando la política es corta, suele ser un mercado alcista, y cuando la política es larga, suele ser un mercado bajista. La política va en contra de la tendencia. El propósito de la regulación de políticas es evitar que las fuerzas del mercado lleguen a los extremos y utilizar la mano visible para contrarrestar la mano invisible. Por lo tanto, es comprensible que la dirección de la regulación de políticas sea contraria a las leyes del mercado.
La tercera etapa, la de diferenciación, pasó de 870 el 28 de febrero de 1997 a 12.1501 en mayo de 1997.
En ese momento se especulaba en el mercado que el duro golpe al mercado de valores era prepararse para eventos inesperados y dejar espacio para el mercado de valores en preparación para el regreso de Hong Kong a la patria en julio de 1997. Esta especulación no es descabellada. Especialmente el 28 de febrero de 1997, falleció el diseñador jefe Deng Xiaoping, profundamente querido por el pueblo chino. El pueblo estaba sumido en un profundo dolor y el mercado de valores, que se había desplomado, mostró una vez más una tendencia emocionante que se acercaba al límite en todos los ámbitos.
Sin embargo, después de todo, el mercado de valores se encuentra en un mercado alcista, y las catorce medallas de oro bajistas sólo pueden suprimirlo durante un corto período de tiempo. El día después de la caída, el mercado de valores volvió a ejercer fuerza. Fue imparable desde el principio y continuó avanzando más allá de la línea ascendente de 12 semanas. El impulso del arcoíris no fue menor que el aumento registrado en cualquier período de 1996. El Índice Compuesto de Shanghai subió 630 puntos de una sola vez, un aumento de alrededor del 80%.
Sin embargo, detrás del fuerte aumento del índice, a menudo se ignoran cambios sutiles en el mercado de valores.
En primer lugar, el grupo bursátil se ha ampliado enormemente. A principios de 1996, había 311 acciones en las acciones A de Shanghai y Shenzhen, pero un año después, a principios de 1997, había 554 acciones y el número de acciones aumentó en 243, lo que equivale a un aumento de 80. %.
En segundo lugar, existe una diferenciación obvia en las acciones. Las estadísticas muestran que 153 acciones se han más que duplicado en este período, lo que representa el 30% del número total de empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, la mayoría de las acciones subieron menos que el índice. El índice subió un 80%, pero las acciones que superaron el 30% subieron menos del 40% y muchas subieron un 50%. Tal disparidad en las ganancias de las acciones es una señal de que el mercado alcista ha perdido impulso.
Una vez más, los principales ganadores en este período son las acciones de primera línea, que son el grupo con la mayor ganancia desde el inicio del mercado alcista. No existe una acción alcista permanente en el mercado de valores, y cuanto más sube, mayor es el riesgo. El aumento imprudente de unas pocas acciones en realidad ocultó la estanflación de la mayoría de las demás acciones, y el mercado alcista comenzó a llegar a su fin.
Finalmente, el 16 de mayo de 1997, el índice compuesto de Shanghai se separó 108 puntos y abrió a la baja, una caída del 7,6%, y el índice compuesto de Shenzhen se separó 460 puntos, una caída del 8%. Shenzhen Technology y Shenzhen Development Co., Ltd., Sichuan Changhong cayeron un 7,14%. El mercado alcista ha llegado a su fin, alcanzando los 1025 después de cuatro meses de caída. En este momento han pasado 84 semanas desde el inicio de 512 y ha comenzado un nuevo ciclo.