Estrategias alfa y beta

Entonces, ¿cuál es el rendimiento libre de riesgo? En pocas palabras, es la apreciación natural o el ritmo de caída de todo el mercado. Se puede decir que el aumento en el valor total del mercado circulante de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen durante un período de tiempo dividido por el valor total del mercado circulante al comienzo del período es el retorno de la inversión durante este período (puede ser positivo o negativo). ¿Por qué está libre de riesgos? Se refiere a los beneficios que aportan los cambios en el propio mercado siempre que se invierta una cantidad fija sin realizar ninguna operación. Los fondos indexados pueden considerarse una inversión muy cercana a la rentabilidad libre de riesgo y son completamente pasivos. El valor alfa es menor que 0, pero muy cercano a 0. Por supuesto, los diferentes índices de seguimiento son diferentes de todo el mercado. En la situación de este año, el rendimiento del índice 100 de la Bolsa de Valores de Shenzhen es mayor que el rendimiento promedio de todo el mercado, alfa > 0. La llamada inversión alfa consiste en obtener rendimientos excedentes seleccionando acciones e industrias. Actualmente, el concepto de alfa se ha propuesto en fondos, a saber, Shanghai Investment Alpha y Harvest Quantitative Alpha.

Otro indicador importante, β, hace referencia al grado de correlación. La relación entre la inversión y el mercado general (o índice de referencia seleccionado). Beta=1, correlación perfecta. La beta del fondo indexado CSI 300 debería estar muy cerca de 1. La beta del ETF Shenzhen Stock Exchange 100 en la primera mitad del año fue ligeramente superior a 1, si se toma como referencia el CSI 300.

La denominada inversión beta se refleja en el control de posición. Si un fondo tiene un límite del 60% en acciones, su beta en relación con el índice general del mercado será baja porque el otro 40% de las inversiones tiene bajas correlaciones con el efectivo o los bonos y el mercado de valores.

La inversión beta no se centra en la selección de acciones, sino en el control de posiciones, por lo que cuando el mercado cae, la caída será muy pequeña. Si se atreve a vender acciones y bonos en corto, también puede obtener rendimientos positivos. Si elige un fondo basado en valores alfa y beta, debe observar el equilibrio entre rendimiento y riesgo a largo plazo. Cuanto mayor sea el alfa, mejores serán los rendimientos. Bajo el mismo alfa, cuanto menor sea el valor beta, menor será el riesgo. Lucero del alba. com proporciona valores alfa y beta de referencia para fondos establecidos hace más de dos años. El proyecto de evaluación de riesgos de cada fondo está incluido en el proyecto de evaluación de riesgos, pero el objeto de referencia correspondiente es un índice de fondo específico y el mismo tipo de rendimiento.

Algunos ejemplos:

La mayor diferencia entre los fondos públicos y el capital privado es la flexibilidad posicional de estos últimos y la búsqueda de rentabilidad absoluta. Los fondos de capital privado con mejor desempeño en 2008, los primeros Stock; las posiciones en el tercer trimestre fueron cercanas a cero; la mayoría de los fondos públicos mantuvieron posiciones relativamente altas. Entonces, si se puede predecir una caída en el mercado de valores, vender todos los fondos de acciones es la mejor estrategia beta. Pero la mayoría de la gente no tiene el tiempo ni la capacidad para juzgar el punto de inflexión. Si planea invertir a largo plazo, puede filtrar los fondos por alfa y beta. Los amigos que planean invertir en fondos a largo plazo pueden consultar la evaluación de riesgos de los fondos no indexados que mantiene para obtener ingresos, probar la estrategia alfa y la estrategia beta y seleccionar fondos con altos rendimientos de inversión y bajos riesgos de inversión.

Un ejemplo para agregar:

1. Si el índice se puede negociar, se compra el índice Shanghai y Shenzhen 300, por valor de 10.000, y se mantiene todo el tiempo. Esta es una estrategia beta porque obtienes ganancias de las fluctuaciones del mercado.

2. Gastaste 10 000 para comprar 20 acciones. Estas acciones tuvieron un buen rendimiento y ganaron un 20 % más que la estrategia 1. Entonces este 20 % es el rendimiento alfa. Los rendimientos de estas 20 acciones se derivan del rendimiento del mercado (beta) + el exceso de rendimiento (alfa). Se trata de una “estrategia de mejora exponencial” en el sentido popular.

3. Según la estrategia 2, suponiendo que la volatilidad promedio de las 20 acciones que compra es la misma que la del índice CSI 300 (las acciones que posee en relación con el índice beta = 1), usted está en corto. CSI 300 Futures, con un valor de 10.000, equivale a (estrategia 2-estrategia 1), se obtiene (beta+alfa-beta). Se trata de una estrategia alfa "completamente" cubierta.