¿Puede continuar el ciclo de auge de la industria de PTA en el futuro?
A finales de junio, el periodista visitó el upstream y el downstream de la cadena industrial de PTA en la provincia de Zhejiang y descubrió que el inventario actual de PTA es ajustado y que es probable que el mercado esté en un equilibrio ajustado en el tercer cuarto. A juzgar por la situación general actual de la cadena industrial, la mayoría de las empresas de poliéster son optimistas sobre las perspectivas del mercado. Los inventarios de los fabricantes intermedios son generalmente bajos y la rentabilidad de la cadena industrial ha alcanzado un punto alto en los últimos años. En opinión de los conocedores de la industria, el actual ciclo económico de la PTA todavía se encuentra a mitad de camino.
El ciclo económico continúa en la industria * * * sabiendo que un estrecho equilibrio entre oferta y demanda "respalda" el mercado de pta.
Al convertir las pérdidas en ganancias el año pasado y seguir obteniendo ganancias este año, la industria de la PTA ha iniciado un ciclo de auge perdido hace mucho tiempo. Hay muchas grandes empresas de poliéster en Zhejiang. Recientemente, los reporteros de Futures Daily siguieron al equipo de inspección de la industria de la PTA de Zhejiang en el segundo trimestre de 2018 y visitaron las grandes empresas de producción de la PTA, las empresas de poliéster y muchas pequeñas y medianas empresas de fibras químicas de Zhejiang. Cuando el periodista investigó la producción y el funcionamiento del mercado de PTA y el inventario, las ventas y los pedidos de las empresas transformadoras, descubrió que las empresas investigadas eran básicamente optimistas sobre la tendencia futura de la industria.
Durante una conversación con Rongsheng Petrochemical Company, que integra poliéster, hilado, pta-PX y refinación futura, Shou Baichun, gerente general de Rongsheng International Trading Co., Ltd., presentó que actualmente la sede de la compañía poliéster La capacidad de producción es de 6,5438+0 millones de toneladas. La capacidad total de producción de poliéster de Shaoxing Film Company es de aproximadamente 6,5438+0,3 millones de toneladas. La capacidad de producción de pta de Yisheng Petrochemical Company es de 6,5438+3,5 millones de toneladas.
Xinfengming Group, otra gran empresa de fibras químicas bajo investigación, produce principalmente filamentos de poliéster. Se espera que la capacidad total de producción de filamentos alcance los 3,6 millones de toneladas a finales de 2018. Además, Xinfengming Group tiene dos conjuntos de capacidad de producción de filamentos de 100.000 toneladas en 2019, que se prevé poner en producción en la segunda mitad del año. Para entonces, la capacidad de producción de poliéster del Grupo Xinfengming alcanzará entre 4,6 y 4,7 millones de toneladas. Respecto al progreso del proyecto PTA que ha atraído mucha atención del mercado, Yang Jianfei, vicepresidente del Grupo Xinfengming, dijo que la compañía ha planeado construir dos conjuntos de proyectos PTA con una capacidad de 2,2 millones de toneladas cada uno en Pinghu. La primera fase del proyecto se encuentra actualmente en construcción y está previsto que entre en producción a finales del tercer trimestre de 2019. La segunda fase se encuentra en aplicación. Está previsto que la capacidad de producción de PTA alcance entre 4,4 y 5 millones de toneladas en 2020.
Hu Axiang (China) High Fiber Co., Ltd. está especializada en la producción de fibras diferenciadas, con una capacidad de producción actual de poliéster de 400.000 toneladas. Wei Zugui, subdirector general de la empresa, dijo que la empresa no tiene planes de construir un nuevo proyecto de PTA en el futuro, pero sí tiene planes de ampliar aún más la capacidad de producción de poliéster. La segunda fase prevé ampliar la capacidad de producción de poliéster en 850.000 toneladas y se espera que entre en producción alrededor de 2020.
Después de analizar los datos obtenidos de varias empresas encuestadas, los analistas del equipo de investigación generalmente creen que la base y la lógica detrás del juicio de todo el ciclo de auge industrial es en realidad el cambio en el patrón de oferta y demanda. Xu Lin, investigador senior de Cinda Futures, dijo que no hubo mucha capacidad de producción nueva de PTA en 2018. Es posible que la nueva capacidad de producción en 2019 no esté disponible hasta el cuarto trimestre y el suministro se liberará en 2020. Por lo tanto, Es previsible que la oferta sea escasa en 2019.
Desde la perspectiva de la demanda de poliéster, la capacidad de producción de poliéster comenzó a alcanzar un nuevo pico en la segunda mitad de 2016. La capacidad de producción de poliéster seguirá siendo relativamente grande en 2018 y será de al menos alrededor de 3,5 millones de toneladas en 2019. Por tanto, la demanda de pta está aumentando. "En los próximos dos años, es probable que la PTA esté en un ciclo ascendente".
Además, Xu Lin también mencionó que desde la situación upstream, el final de 2018 a 2019 es el pico de la producción nacional de PX. El aumento sustancial en la producción nacional hará bajar el precio del PX en Corea del Sur. y Japón, incluida la provincia china de Taiwán, e incluso restringir su importación. Los beneficios del lado de PX se transferirán a PTA, lo que también es un factor que respalda el precio relativamente seguro de PTA en el período posterior.
Según Shou Baichun, Rongsheng Petrochemical no ha ampliado la cadena industrial de hilado de poliéster en los últimos dos años, centrándose principalmente en la expansión de la refinación upstream. La capacidad de producción de aromáticos petroquímicos CICC del Grupo, que se puso en funcionamiento en 2015, es de 2 millones de toneladas, incluidas 16.000 toneladas de capacidad de producción de PX y 2 millones de toneladas de capacidad de producción de aromáticos CICC Fase II. Inicialmente se espera que se ponga en funcionamiento en. 2020. Además, la primera fase del proyecto químico y de refinación a gran escala de 40 millones de toneladas de Zhejiang Petrochemical se pondrá en funcionamiento a finales de 2018, la segunda fase del proyecto comenzará a mediados de 2019 y la segunda fase del proyecto Se pondrá oficialmente en funcionamiento en 2020. Para entonces, se espera que la capacidad de producción de PX de Zhejiang Petrochemical alcance los 8 millones de toneladas en 2020.
A diferencia de otros productos químicos, la información de mercado de la industria del PTA es muy transparente y existen muchos canales para obtener datos de la industria. Por lo tanto, la comprensión de las condiciones del mercado y las condiciones de la industria será consistente.
Wang Guangqian, analista senior de Soochow Futures, también está de acuerdo en que la industria de PTA está marcando el comienzo de un ciclo de auge y cree que el mercado se encuentra en la mitad del ciclo de auge. "Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, el mercado en el tercer trimestre es relativamente optimista. Hasta septiembre no hubo ningún problema en el lado de la demanda. A juzgar por las encuestas y entrevistas con las empresas, la demanda de poliéster fue significativamente mejor que las expectativas del mercado en a principios de año." Dijo que en septiembre Anteriormente, lo más probable es que PTA todavía estuviera en un ciclo de reducción de existencias, y el inventario de PTA también estaba en un nivel relativamente bajo. Además, la temporada baja de julio a agosto no es débil y habrá una temporada alta de demanda durante los períodos "Septiembre dorado y Diez plateados", pero no hay un crecimiento evidente desde el lado de la oferta hasta noviembre.
b Aún existen factores inciertos que afectarán los precios del PTA en el futuro debido a la superposición de múltiples factores.
Después de comprender la situación del inventario de las empresas en la industria de PTA, el equipo de investigación generalmente creyó que el punto clave de la situación actual del mercado de PTA es el bajo inventario. Sin embargo, cabe señalar que existen otros factores inciertos. que afecten al mercado en el futuro también existen.
Al hablar sobre el PTA de la empresa y el inventario de productos terminados y el posterior impacto ambiental, la persona relevante a cargo de Zhejiang Huaxin Group dijo que, en comparación con el nivel de inventario más alto de 10 días el año pasado, la materia prima actual de PTA El inventario es de 3-4 días. "Desde junio, las ventas de productos terminales terminados se han debilitado, pero el volumen general de pedidos sigue siendo aceptable. Dado que las estrictas inspecciones de protección ambiental tienen un cierto impacto negativo en los procesos tradicionales de tejido, estampado y teñido, el impacto de los productos de hilo de colores no es grande. "Y puede que incluso en el mercado tradicional de hilos blancos exista una demanda alternativa de hilos de colores en el campo de aplicación. Se espera que haya un margen limitado para la disminución fuera de temporada de julio a agosto de este año". pronosticó que este año será el mejor año para la producción y rentabilidad de la empresa.
Shou Bochun dijo que el nivel de inventario de poliéster de Rongsheng Petrochemical es más alto que el promedio de la industria. La compañía tiene su propio ritmo de producción y ventas y no alterará el orden del mercado centrándose en recortes de precios y liquidaciones dentro de un período determinado. . El inventario actual es de 16 a 18 días. "La estructura de inventario de productos terminados de poliéster se compone principalmente de productos de lana durante la temporada de mayor demanda en la segunda mitad del año. El patrón actual de textiles fuera de temporada no es tan obvio como antes. Con la liberación gradual de la demanda terminal en la segunda mitad del año, hay poco espacio para la acumulación continua de inventario de productos terminados de poliéster", dijo.
Además, muchas empresas investigadas también mencionaron el continuo movimiento ascendente de los centros de tarifas de procesamiento de la PTA. "El nivel de las tarifas de procesamiento de la industria de la PTA de este año es mejor que el del año pasado. Se espera que el nivel de las tarifas de procesamiento de la PTA de 700 a 800 yuanes por tonelada se pueda mantener en la segunda mitad del año, y no habrá grandes cambios macro y sistémicos. impactos de riesgo", dijo una persona a cargo de una empresa de poliéster al periodista Futures Daily.
El responsable dijo que en años anteriores, los fondos de mercado monitorearían de cerca las operaciones de tarifas de procesamiento de la PTA y formarían un conjunto fijo de ideas operativas. Es decir, ir corto cuando el costo de procesamiento exceda los 700 yuanes/tonelada y ir largo cuando el costo de procesamiento sea bajo. "En los últimos dos años, la industria del poliéster ha entrado en un ciclo de auge y las ganancias del procesamiento de PTA también han aumentado simultáneamente. Especialmente después de que los precios del ácido acético y los catalizadores aumentaron bruscamente, el procesamiento deficiente de PTA de más de 800 yuanes por tonelada se ha convertido en el problema. norma y ha sido reconocido por fondos fuera de la industria, por lo que la idea original de centrarse en las tarifas de procesamiento de PTA se ha retirado del mercado", dijo.
Pang, analista senior de SDIC Anxin Futures, cree que además del mantenimiento de varios equipos de producción importantes, también es digno de atención si la tasa de operación de la industria del poliéster puede mantener el nivel actual. El impacto de tasas operativas más bajas sobre la demanda reducida será muy obvio. "El aumento del petróleo crudo también ha contribuido en gran medida a la fortaleza de PTA. Además, la elasticidad precio de PTA no es grande, lo que está relacionado con la carga contractual relativamente alta de PTA. Si la carga contractual se reduce en el futuro Durante este período, la atmósfera comercial será más fuerte y las fluctuaciones de precios pueden ser mayores", afirmó.
El responsable de Yisheng Petrochemical Company dijo que en los últimos años, el precio de liquidación de los bienes contractuales de PTA ha sido básicamente el precio spot promedio. El modelo de firma de bienes contractuales futuros aún está bajo consideración, pero debería. reducir la proporción de bienes contratados. "Por un lado, después de que aumenta la proporción de bienes contractuales, el entusiasmo de las empresas transformadoras de poliéster por el almacenamiento disminuye. Independientemente de si la oferta al contado es escasa o escasa, la elasticidad precio del PTA es más débil que la de los productos MEG y poliéster. " Dijo que, por otro lado, la proporción de bienes contractuales es demasiado alta, habrá menos bienes al contado circulantes en el mercado al contado, lo que resultará en la pérdida de la función de depósito en el vínculo comercial, lo que resultará en inelasticidad de Precios del PTA, reducción de las fluctuaciones y descenso significativo de la actividad. Por lo tanto, si bien el mercado todavía se encuentra en un equilibrio estrecho en 2019, reducir adecuadamente la proporción de productos objeto de contratos de PTA puede permitir que se utilice plenamente la función de fijación de precios del mercado, y las fluctuaciones de precios pueden reflejar mejor la verdadera situación de la oferta y la demanda.
El paulatino aumento de la concentración industrial también es una tendencia en la industria actual del PTA.
Es previsible que la industria del futuro sea una competencia de mercado oligopólica ordenada. Li Xuechang, director general del departamento de ventas de Xinfengming Group, dijo que el poliéster es una industria cíclica, pero después de tantos años de desarrollo, la industria del poliéster ha pasado de una competencia desordenada a una competencia ordenada. "En la actualidad, el crecimiento de la capacidad de producción se concentra básicamente en varias fábricas grandes como Xinfengming, Tongkun, Hengyi, Rongsheng y Hongsheng. La concentración de la industria continúa aumentando y han comenzado a formarse barreras industriales. Es difícil para los fondos periféricos ingrese a la industria del poliéster, y Xin El lanzamiento de la capacidad de producción también ayudará a eliminar parte de la capacidad de producción atrasada. "Además, la presión de protección ambiental en las regiones de Jiangsu y Zhejiang de 2016 a 2017 llevó a la transferencia de algunos telares de chorro de agua al norte. Jiangsu, Anhui y otras regiones es probable que esta parte de la capacidad de producción se complete en marzo de este año. Publicado trimestralmente, esto aumentará la demanda marginal de poliéster, lo que es bueno para el mercado del poliéster desde la segunda mitad de este año. al año que viene. "Definitivamente habrá fluctuaciones cíclicas en el futuro, pero la brecha entre picos y valles no será tan grande como en rondas anteriores".
Las ventas internas y las exportaciones también son factores que influyen en el auge de la demanda downstream. A medida que mejora el entorno económico del país y aumenta la demanda de los residentes, las exportaciones de la industria del poliéster también están obteniendo buenos resultados. Según los informes, la capacidad de producción actual de los productos de hilo multicolor del Grupo Zhejiang Huaxin ha alcanzado las 400.000 toneladas y la tasa de operación ha aumentado hasta cierto punto en comparación con el año pasado. Se espera que las exportaciones de este año se dupliquen con respecto al año pasado a 40 millones de dólares EE.UU.
Este año, la situación de las exportaciones de copos de botella es relativamente optimista. Zheng Yang, director del departamento de comercio exterior de Zhejiang Wankai New Materials Co., Ltd., dijo que la capacidad actual de producción mundial de escamas de botellas es de 30 millones de toneladas, y China representa alrededor del 28%. A primera vista, se trata de una fusión y adquisición extranjera; las fallas de equipos de hasta 2,5 millones de toneladas causadas por el estacionamiento a largo plazo de gigantes como G y JBF son en realidad el resultado inevitable de la competencia feroz en toda la industria en el pasado. cinco años. Las ganancias de la industria rápidamente pasaron de pérdidas anteriores a ganancias. Los beneficios de los pedidos comerciales internos pueden alcanzar más de 2.000 yuanes/tonelada, y los beneficios de exportación son de unos 1.500 yuanes/tonelada. Los beneficios están en su mejor nivel en 10 años.
“La tasa de crecimiento de las exportaciones nacionales de tabletas en botella en 2017 fue de aproximadamente el 10%. La tasa de crecimiento de las exportaciones de este año puede alcanzar el 15%-20%, y se espera que el volumen total sea de 2,5 millones a 2,6 millones de toneladas. Presentó que actualmente la empresa exporta alrededor del 40% de su producción, principalmente a Asia, África y América Latina. A finales de junio de este año, las exportaciones ascendieron a 250.000 toneladas, en comparación con 6,5438+0,5 millones de toneladas en el mismo período del año pasado. En términos de ciclo de pedidos, el comercio exterior tarda entre 30 y 60 días. En los últimos años, debido al aumento del volumen de exportación, las características de los copos de botella fuera de temporada no son tan obvias como antes.
Liu Jian, investigador senior de Xinhu Futures, cree que las exportaciones de este año deberían centrarse en el mercado de divisas. "Brasil, Argentina, Turquía y algunos otros países del Sudeste Asiático han experimentado una depreciación monetaria muy severa este año, lo que ha resultado en una disminución del poder adquisitivo internacional de estos países. La contribución incremental de las exportaciones de China se dirige principalmente al Sudeste Asiático, India y África. La caída del poder adquisitivo de los mercados emergentes este año puede ser perjudicial para las exportaciones. "También debemos prestar atención a si el mercado periférico del poliéster puede funcionar como el mercado de las botellas", afirmó.
cEl entusiasmo por participar en el mercado de futuros sigue aumentando.
Con base en la confianza en la continuación del ciclo comercial de la industria, las empresas upstream y downstream de la industria han demostrado su talento en la expansión comercial.
A juzgar por la situación informada por las empresas encuestadas, un gran número de fabricantes upstream de la industria de PTA se pondrán en producción en 2020-2021, y la estructura comercial de la industria de PTA puede sufrir cambios importantes. Al hablar del impacto del gran número de proyectos de aromáticos puestos en producción por grandes empresas químicas y refinadoras privadas en toda la cadena industrial, Shou Bochun dijo que desde la perspectiva de la tendencia general, el proceso de transformación y mejora de todos los aromáticos La cadena industrial es inevitable.
Vale la pena señalar que las empresas industriales pta han reconocido cada vez más la importancia de utilizar el mercado de futuros para evitar riesgos, y su entusiasmo por participar en futuros también está aumentando. El responsable de Hengyi Petrochemical, una gran empresa de fibras químicas visitada durante la encuesta, dijo que la empresa ha estado participando activamente en el mercado de futuros. Su empresa comercial depende de las materias primas para cooperar con las transacciones de futuros y participa activamente en la cobertura de poliéster.
No sólo participan activamente, sino que las empresas también son más flexibles en cómo utilizan el mercado de futuros. Como fabricante de PTA, el modelo operativo de Yisheng Petrochemical en futuros de PTA se actualiza constantemente. Según el responsable de la empresa, la empresa participa activamente en la negociación de futuros, pero se centra principalmente en posiciones de cobertura, con el objetivo de reducir los riesgos de las operaciones y ventas corporativas. "El año pasado redujimos el índice de cobertura en función de las condiciones del mercado y aumentamos adecuadamente el espacio de cobertura en función del aumento de las tarifas de procesamiento. Dijo que en el futuro, la cobertura de la compañía se combinará más con las condiciones del mercado y se basará en juicios sobre". el mercado futuro y cálculos de costos reales para determinar estrategias de cobertura. Generalmente, el monto de la cobertura se reducirá cuando la situación sea buena y el monto de la cobertura se aumentará adecuadamente cuando la situación no sea buena.