En la segunda mitad del año, las estaciones base 5G marcarán el comienzo del período pico de construcción y la demanda de módulos ópticos se disparará. El líder del sector ha subido un 50% este mes.

En la segmentación del sector 5G, los módulos ópticos han tenido un buen desempeño recientemente. Entre ellos, Xinyisheng (300502) ha aumentado en más del 50% en el último medio mes y no se ha visto afectado por el colapso del sector. índice general en absoluto. Muchas empresas de valores, como China Merchants Securities y Tianfeng Securities (601162), creen que la industria de módulos ópticos experimentará un rápido crecimiento de la demanda en el futuro.

Los módulos ópticos son dispositivos optoelectrónicos utilizados para la conversión fotoeléctrica y electroóptica. El extremo transmisor del módulo óptico convierte señales eléctricas en señales ópticas y el extremo receptor convierte señales ópticas en señales eléctricas. Es una parte importante del sistema de comunicación 5G.

En 2020, el primer año de 5G, el número de nuevas estaciones base alcanzó las 588.000, un aumento de más del 350% en comparación con 2019. Aunque la tasa de crecimiento es rápida, el ritmo de la construcción durante el trimestre es desigual, mostrando un patrón de "lentitud en los extremos y rápida en el medio". Como parte importante de la estación base, la industria de módulos ópticos experimentó momentos destacados en el segundo y tercer trimestre del año pasado, y también entró en el frío invierno en los últimos tres trimestres.

En los últimos años, la demanda de la industria ha disminuido, el inventario ha tenido un exceso de existencias y las fluctuaciones estacionales en la demanda de módulos ópticos tradicionales de 100G en los centros de datos han puesto a la industria de módulos ópticos en dificultades sin precedentes.

China Merchants Securities cree que después de la desaceleración de la demanda en los últimos trimestres y la fase de reducción de existencias, con el lanzamiento de adquisiciones centralizadas nacionales relacionadas con 5G, se espera que la cadena industrial se recupere con fuerza y ​​​​las telecomunicaciones nacionales Mercado de módulos ópticos en la segunda mitad del año Se establecerá una alta demanda.

La demanda de módulos ópticos digitales sigue siendo fuerte y la estructura del producto se ha mejorado significativamente.

Con la construcción a gran escala de 5G, Internet de Todo conducirá a un crecimiento explosivo del tráfico. Al mismo tiempo, aplicaciones explosivas como VR/AR, vídeo de ultra alta definición y. El Internet de los vehículos también traerá demandas de tráfico masivas. Por lo tanto, a largo plazo parece que el tráfico de datos global seguramente mostrará una tendencia de rápido crecimiento.

Los módulos ópticos de 100G siguen siendo la fuerza principal en el mercado, y la escala total de caídas y aumentos de precios sigue aumentando; los módulos ópticos de 200G se han disparado este año y la demanda ha superado las expectativas del mercado; El mercado de módulos sigue estando de moda y se utiliza ampliamente en los centros de datos. Los fabricantes nacionales han tomado la delantera en la era 400G y se espera que sigan consolidando sus ventajas en la era 800G. El mercado coherente es muy próspero y muchos fabricantes están entrando en el mercado. Se espera que la tecnología coherente penetre en múltiples escenarios de aplicaciones como DCI.

El mercado de módulos ópticos directos de telecomunicaciones todavía está bajo presión, y los mercados de redes de acceso y backhaul intermedio están creciendo principalmente.

En el primer semestre de este año, las estaciones base 5G solo completaron el 365.438+0 % del objetivo para todo el año. En el segundo semestre de este año, se espera que la construcción de estaciones base se acelere para completar el objetivo de 600.000 fijado para todo el año. Desde junio, se han lanzado una tras otra licitaciones para equipos de estaciones base de operadores y redes portadoras, y el ritmo de construcción de estaciones base también se ha acelerado significativamente, lo que marca la recuperación de la construcción de estaciones base en 2026, 5438+0, lo que también traerá un nuevo ronda de oportunidades a la cadena industrial. Modo óptico de propagación directa

Aunque los precios de los bloques están bajo presión, la demanda se recuperará con fuerza y ​​se espera que la implementación de la adquisición centralizada de equipos de red por parte de los operadores aumente rápidamente la demanda de módulos ópticos reflectantes de rango medio. La actualización de la red de acceso ha hecho que el mercado 10GPON esté de moda y traerá un nuevo crecimiento.

La luz de silicio se ha utilizado durante muchos años y se espera que brille en la era 800G.

La comunicación óptica es actualmente el campo más utilizado de la tecnología fotónica de silicio y se espera su tasa de crecimiento en el futuro. Según datos de Yole, en las estadísticas de aplicación de la tecnología fotónica de silicio en los principales mercados, más de las tres cuartas partes de los ingresos provinieron de módulos ópticos de centros de datos en 2019. A juzgar por los resultados previstos, para 2025 los ingresos de los centros de datos representarán más del 90%. La razón es básicamente que el rápido aumento de los módulos ópticos de silicio de alta velocidad, como 400G y 800G, ha provocado un rápido crecimiento en el tamaño del mercado. Combinado con el pronóstico de Yole para todo el mercado de módulos ópticos, para 2025, en el campo de las comunicaciones de datos, la proporción de módulos ópticos de silicio representará aproximadamente un tercio.

China Merchants Securities recomienda objetivos relacionados con módulos ópticos desde tres dimensiones.

Fabricantes líderes a nivel mundial en el campo de módulos ópticos de alta gama: recomiendan principalmente Xin Yisheng y Zhongji Xu Chuang (300308). Se recomienda prestar atención a Bochuang Technology (300548), Cambridge Technology (603083). y Tecnología Guangku (300620), Tecnología Huagong (000988).

Empresas líderes en el sector upstream de la industria de módulos ópticos: se recomienda encarecidamente Tianfu Communications (300394), y se recomienda encarecidamente Tengjing Technology, Chen (300570) y China Ceramics Electronics (003031).

Empresas principales de chips con altas barreras técnicas: Guangxun Technology (002281), Shijia Photonics y Huagong Technology.