Préstamos para liberación de agua en 2022
Como todos sabemos, desde junio de 5438+2 el año pasado, el banco central ha reducido con frecuencia el RRR y las tasas de interés.
Cada vez que se anuncien los datos, todos seguirán ALTO y se emitirán todo tipo de pitidos.
Por ejemplo, el mercado inmobiliario se recuperará, el mercado de valores despegará y se acerca la era de las inundaciones en 2022...
Por favor, no los escuches.
Está oscuro y las carreteras están resbaladizas, ¡así que conduce con precaución!
En el entorno económico crediticio moderno, el proceso completo de liberación de agua es el siguiente:
Mama Yang libera agua al sistema financiero a través de instrumentos monetarios como el FML y el sistema financiero. libera agua al mercado a través del crédito. Cuando las empresas y los individuos en el mercado invierten o consumen dinero, toda la cadena de la economía de mercado cobra vida.
La inactividad de los fondos significa que el agua invertida por el gobierno central en el sistema financiero fluye entre los bancos y no puede ingresar al mercado, lo que hace que el efecto económico de los fondos no se refleje. Tengo un artículo que explica este fenómeno en detalle. Puede hacer clic para echar un vistazo: ¿Por qué el banco central todavía siente que no hay dinero en el mercado y que hay escasez de dinero?
Desde 2021 hasta diciembre, el banco central comenzó a reducir con frecuencia el RRR y las tasas de interés, y los líderes también expresaron con frecuencia opiniones en varias conferencias de prensa de alto nivel, apuntando directamente al entorno monetario general.
La situación en ese momento era la siguiente:
Veamos primero los datos de los nuevos préstamos. Los préstamos de 65438 + RMB aumentaron en 1,1,03 billones de yuanes en febrero, menos que los 1,24 billones de yuanes esperados, una disminución de 130 millones de yuanes interanual y también inferior al valor anterior de 1,27 billones de yuanes.
En cuanto a la oferta monetaria de M2, aumentó un 9% interanual, mejor que el 8,7% esperado, y el valor anterior era del 8,5%.
El aumento de la oferta monetaria corresponde al aumento de la cantidad de dinero liberado por la reducción del RRR y los recortes de tipos de interés del banco central.
La reducción del tamaño de los préstamos corresponde al hecho de que los bancos comerciales no tienen mercado para prestar dinero.
En otras palabras: en 2021, 65438+2 meses, el dinero liberado por los recortes de tipos de interés RRR del banco central y diversas medidas de flexibilización no entró en los campos real, de consumo y de activos, sino que estuvo inactivo dentro de las instituciones financieras. a costos extremadamente bajos.
Entonces viene la pregunta. Los 4 billones en 2022 son los datos proporcionados por los antecedentes de credibilidad nacional y son la cantidad real de fondos que fluyen hacia el mercado. ¿Por qué se dice que los fondos están inactivos de otra forma?
No hay necesidad de cuestionar los datos relevantes proporcionados por la autoridad nacional de credibilidad. El mercado financiero de China siempre ha prestado atención a tener un buen comienzo. Este logro debe satisfacer a la alta dirección y es, sin duda, una buena señal.
Lo que queremos discutir en detalle es la estructura interna de la escala de crédito, es decir, ¿qué indicadores específicos han subido? Qué indicadores están a la baja nos permiten ver el verdadero estado de la economía y la verdadera respuesta de los flujos de divisas.
Se han publicado los datos financieros del primer mes de 2022. Echemos un vistazo a algunos datos clave específicos:
Desde una perspectiva total, se puede decir que fue un buen comienzo y superó las expectativas.
La integración social ha alcanzado un nuevo nivel y la tasa de crecimiento de M2 ha superado las expectativas... Es fácil para la gente asociarlo directamente con una conclusión.
-Está llegando el agua, hay más dinero y la situación es estupenda.
Cuando la mayoría de la gente se centra en "el crecimiento económico de M2 alcanzó el 9,8%, superando con creces las expectativas", ignora el siguiente conjunto de datos.
——65438+La tasa de crecimiento de M1 en octubre fue “-1,9%”.
El M1 de China experimentó un crecimiento negativo por primera vez en la historia.
M1 es efectivo corriente y M2 es M1 más depósitos a plazo o gestión financiera fija. Ambos son divergentes, lo que demuestra que el efectivo corriente se está convirtiendo en depósitos.
El crecimiento negativo de M1 simplemente significa: la disposición a consumir ha disminuido, la disposición a invertir ha disminuido y la actividad económica sigue siendo muy pobre.
M1 refleja el poder adquisitivo en la vida real.
Alto significa que la gente tiene mucho dinero y está dispuesta a gastarlo, y las empresas están dispuestas a invertir. Tienen altas expectativas de futuras inversiones y buena liquidez.
Si es bajo, significa que la gente tiene escasez de dinero y no tiene ganas de gastarlo. Las empresas no son optimistas sobre las ganancias futuras y no están dispuestas a invertir, y la economía real tiene liquidez insuficiente.
El aumento de M2 sólo puede mostrar que la madre de Yang efectivamente ha dado más dinero al banco.
El aumento del crédito total también muestra que los bancos efectivamente han liberado el dinero entregado por Yanmar al mercado a través del crédito.
Sin embargo, si el mercado recibe el dinero es otra cuestión.
La divergencia entre MI y M2 simplemente indica que el mercado obtiene dinero, pero en lugar de gastarlo, lo mueve a los bancos y de nuevo a las instituciones financieras.
Al igual que durante el Año Nuevo chino, los ancianos de los familiares dan dinero de la suerte a sus hijos. Una vez que los niños recibieron el dinero, no lo gastaron en compras, sino que se lo pasaron a sus padres.
Entonces, ¿por qué? ¿Por qué pedir dinero prestado y ahorrarlo?
Por supuesto, es porque creo que no es confiable ganar dinero invirtiendo, ¡así que es mejor comerse la diferencia de tasas de interés!
Después de todo, todavía no hay confianza y el mercado es muy pesimista sobre las expectativas de inversión.
Después de que Yang Ma redujo el costo de los fondos bancarios, las tasas de interés de los préstamos bancarios también bajaron y el costo de uso de los fondos disminuyó. Para completar la tarea, Superposition Bank comenzó a introducir en el mercado varios productos de préstamos sin intereses o con intereses bajos. En este caso, algunas instituciones lanzaron el modelo de arbitraje de transferencias de crédito.
Por ejemplo, después de que el banco central redujo el RRR y recortó las tasas de interés en todos los ámbitos, CITIC Securities lanzó inmediatamente la financiación de adjudicaciones. Como resultado, después de obtener el dinero, necesita gastar 8 mil millones de yuanes para depositarlos en el Banco Hua Xia por un período fijo, y la correduría debe pagar intereses para ganar dinero. ¿No es una buena mentira?
El dinero da vueltas y vueltas, pero aún regresa al sistema financiero para estar inactivo. La única diferencia es que el mercado cayó en 65438+febrero del año pasado y participó en la inactividad de los fondos.
En cualquier caso, los fondos han estado circulando en el mercado, ¿y han tenido algún efecto sobre la economía real, la inversión corporativa y el consumo personal?
¡Por supuesto que es inútil!
¿No lo crees? Echemos un vistazo al desglose de los nuevos préstamos en RMB:
La escala total de préstamos en RMB aumentó en 394,4 mil millones en junio de 5438 + octubre, los préstamos corporativos a mediano y largo plazo solo aumentaron en 60 mil millones, los préstamos a residentes préstamos a corto plazo y préstamos a mediano y largo plazo Todos disminuyeron.
Los préstamos a corto plazo de los residentes corresponden al consumo diario y han vuelto a disminuir, lo que indica que el lado del consumo no es bueno;
Los préstamos a medio y largo plazo de los residentes corresponden a Los préstamos para vivienda también se están reduciendo, lo que indica que es poco probable que surja el mercado inmobiliario durante el verano indio;
Ambos están en declive. ¿Deberían detenerse aquellos que empiezan a clamar por una recuperación del mercado inmobiliario y un aumento de los precios de la vivienda cuando ven 4 billones de yuanes? ¿Quieres una bofetada en la cara?
Es que la cantidad de dinero que figura en estos datos no coincide. ¿A dónde se fue el resto del dinero? ¿A dónde va el agua liberada?
¡Préstamos corporativos a corto plazo y pagarés corporativos, por supuesto!
¡Entre ellos, los préstamos corporativos a corto plazo alcanzaron un récord!
Como todos sabemos, los préstamos corporativos a corto plazo son préstamos dentro de un año, con tasas de interés bajas, desembolso rápido y operación simple.
Los préstamos a corto plazo han aumentado significativamente, mientras que los préstamos a mediano y largo plazo se han reducido.
¿Qué significa esto?
Los bancos están utilizando préstamos a corto plazo para compensar los indicadores, y algunas instituciones en el mercado ya han cooperado con los bancos y han tenido un buen comienzo.
El llamado crecimiento de la escala crediticia, cuando se ve en una sección transversal, los datos no reflejan la demanda real del mercado ni genera crecimiento económico. Por el contrario, impulsa artificialmente los indicadores de préstamos y. aumenta activamente la escala de crédito. ¡Simplemente haga que los datos se vean bien!
Curioso, ¿verdad?
En 202112, altos funcionarios del banco central propusieron la tarea crediticia de "tomar la iniciativa para apoyar a las entidades y hacer efectiva la política monetaria primero". Sus reflexivas palabras y su actitud dura no tienen precedentes, y el sistema financiero también enfrenta presión crediticia. Es necesario enviar señales positivas al mercado e impulsar la información sobre el mercado y las expectativas de inversión.
Por lo tanto, los principales bancos comerciales están utilizando una gran cantidad de "préstamos a corto plazo" para aprovechar las tareas crediticias propuestas por la alta dirección. Hemos encontrado algunas unidades cooperativas con buen crédito y buenos beneficios económicos. Utilice préstamos a bajo interés para realizar tareas y luego transfiéralos a los bancos para cobrar intereses. Una vez completada la misión, nadie pierde. Una vez que se publiquen los datos, el banco central y el sistema financiero tendrán mejor aspecto y la relación entre los bancos y las empresas se volverá más estrecha...
Este banco ha tenido un buen comienzo. El banco realmente funciona. Es muy duro, toma la iniciativa, presta dinero activamente y está muy ocupado.
En el entorno económico real, las empresas ricas juegan al juego de los préstamos y depósitos a corto plazo, mientras que las empresas que realmente tienen escasez de dinero todavía no pueden obtener fondos porque el índice de riesgo es muy alto, y todavía no se puede hacer un buen trabajo en producción y operaciones comerciales, expansión y mejora del empleo...
Pero no se puede hacer nada al respecto, ¿verdad? ¿Dónde desaparecerá repentinamente el efecto paralizador del entorno económico y los mercados internos de China?
Piense en los bancos que abren el crédito.
¿Por qué es difícil conseguir un préstamo? No sólo las empresas afectadas por la epidemia tienen miedo de prestar, sino que los bancos también temen los riesgos al prestar. Hoy en día, el crédito es un sistema de responsabilidad de por vida, y los líderes bancarios no sólo deben completar tareas sino también evitar deudas incobrables.
Bajo la guía de este tipo de pensamiento, en lugar de correr grandes riesgos y dar dinero a entidades que realmente lo necesitan, es mejor prestar a sus pares o jugar a un préstamo por depósito a corto plazo. juego con empresas que no necesitan dinero.
Algunas personas han llegado a la conclusión de que el banco central ha invertido muchos esfuerzos, desde la flexibilización monetaria (el banco central libera agua a los bancos) hasta la flexibilización crediticia (los bancos liberan agua al mercado), pero no ha podido para realizar esfuerzos efectivos. El mercado no se atreve a invertir y la gente no se atreve a consumir. ¿No es ésta la razón fundamental?
Lo que les preocupa es que el tipo de interés del préstamo sea demasiado alto y tienen miedo de no poder devolverlo.
¡Entonces siga bajando el tipo de interés o vaya directamente a cero!
¿Quién se negaría a gastar dinero en vano?
Además, todos los países desarrollados tienen tipos de interés bajos y algunos incluso tienen tipos de interés negativos para evitar que la gente se quede tumbada y ahorre dinero en lugar de invertirlo. China dará este paso tarde o temprano. ¿Por qué no reducir el RRR y recortar las tasas de interés varias veces en todos los ámbitos?
¿Esto es útil?
¡Por supuesto que es inútil y arriesgado!
En primer lugar, el actual entorno económico interno de China ya enfrenta grandes riesgos de deuda, lo que ya no es adecuado para aumentar el apalancamiento. Para más detalles, consulte mi artículo: ¿Qué tipo de crisis de deuda enfrenta China ahora?
Bajo la influencia de la epidemia, la economía real no se atreve a pedir dinero prestado. Incluso si el crédito se reduce al mínimo, ninguna industria se atreve a pedir dinero prestado. Es más, la industria inmobiliaria, la industria pilar original, se ha ido reduciendo. Incluso si se atreven a pedir dinero prestado, el Estado nunca permitirá que los fondos vuelvan a fluir al mercado inmobiliario.
¿Por qué?
¡Porque es imposible continuar sin la realidad! Esto tendrá un mayor impacto en la economía real, y el propósito de la liberación de agua por parte del estado es apoyar la economía, desarrollar la industria y lograr la prosperidad común.
La industria inmobiliaria ha sido durante mucho tiempo un atributo financiero y necesita transformarse en una economía real real y hacer realidad sus verdaderos atributos residenciales.
Además, si se permite que los fondos fluyan más hacia el sector inmobiliario y la riqueza de quienes poseen más bienes inmuebles sigue creciendo, esto equivaldrá a ampliar la brecha entre ricos y pobres, lo que viola completamente el intención original de la regulación nacional.
Además, el ratio de apalancamiento del sector de los hogares de China alcanzó el 72,2% en 2021, cifra superior al promedio internacional. ¿Sigue aumentando el apalancamiento de los hogares? ¿No es esto ruidoso?
Recordemos cuántas familias se vieron arrastradas por la deuda cuando estalló la crisis de la burbuja inmobiliaria en Japón. ¡Aumentar el apalancamiento de los residentes equivale a seguir sobregirando el poder adquisitivo futuro de los residentes! ¡No es aconsejable gastar dinero en alimentos!
Lo más práctico es empezar desde la raíz y apoyar la economía inyectando fondos en empresas reales, mejorando efectivamente el empleo de los residentes y logrando crecimiento económico.
En segundo lugar, las expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos de interés son cada vez más fuertes. Para promover el retorno del capital y facilitar su cosecha y saqueo, Estados Unidos está creando problemas y crisis en todo el mundo. Primero, hubo disturbios en Kazajstán a principios de año, y ahora el mundo sigue observando la situación en Rusia y Ucrania. En una situación tan inestable, las medidas de estímulo a gran escala equivalen a causar caos en el mercado de capitales interno.
La inundación de agua, es decir, la creación activa de inflación y el aumento de burbujas de activos, ¿sigue ofreciendo activamente oportunidades para la recolección de dólares?
¡Obviamente, la estrategia de planificación monetaria “centrada en mí” de China no logrará esto!
Finalmente, la epidemia sigue siendo la mayor incertidumbre.
El entorno económico de China está estrechamente relacionado con la política. En muchos casos, la política determina la economía.
Los Juegos Olímpicos de Invierno se celebrarán en el primer semestre de 2022 y el XX Congreso Nacional se celebrará en el segundo semestre de 2022. Estos dos acontecimientos importantes determinan que la "política de compensación dinámica de epidemias" de mi país será más estricta.
Porque el objetivo de los Juegos Olímpicos de Invierno es mostrar el nivel de gobernanza urbana de China al mundo, con el objetivo de obtener cierto apoyo político positivo y un retorno económico de la inversión. Por lo tanto, en la primera mitad de 2022, los principales líderes de China nunca permitirán que la epidemia se salga de control. Solo tomarán medidas más estrictas para prevenir la epidemia, y el costo debe ser las pérdidas causadas por el relativo endurecimiento de la economía.
En la segunda mitad del año, antes de la convocatoria oficial del XX Congreso Nacional, China no permitirá ningún problema en términos de seguridad de los medios de vida de la gente, estabilidad económica, indicadores de empleo, control de epidemias, etc. ¡Es corrección política!
¡En este contexto, la política monetaria de China no se verá inundada en 2022!
En 2021, el PIB de China alcanzó un nuevo récord: el PIB anual total alcanzó los 114,3 billones de yuanes, un aumento del 8,1 % respecto al año anterior.
Los datos contables preliminares publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que la industria manufacturera de alta tecnología creció un 18,2% interanual, ocupando el primer lugar entre las principales industrias.
No me lo esperaba
En 2021, no será la industria inmobiliaria, la recuperación del consumo o el crecimiento del comercio exterior, ¡sino la fabricación de alta tecnología!
Entre ellos, la producción de vehículos de nueva energía, robots industriales, circuitos integrados y equipos de microcomputación aumentó un 145,6%, 44,9%, 33,3% y 22,3% respectivamente, manteniendo un fuerte impulso de crecimiento.
Bajo la premisa de que la continua contracción de la inversión en las industrias de bienes raíces y construcción ha afectado seriamente el crecimiento del PIB, la manufactura de alta tecnología ha impulsado el crecimiento del PIB al 8,1% a una tasa de crecimiento ultra alta.
¿Qué significa esto?
¡La reforma estructural de la economía nacional ha logrado los primeros resultados!
Desde la declaración de flexibilización monetaria a finales de 2021 y la liberación de dinero real al mercado en 2022, hasta la actual expansión de la escala crediticia, el país ha ido avanzando para mantener la estabilidad económica. ¡Y cada paso ha sido muy estable!
Sin embargo, este tipo de ajuste de la política macromonetaria es como conducir un automóvil: es necesario mantenerlo estable:
Aprieta ligeramente el acelerador y siente el impulso de bajarte;
No, presiona cada vez más fuerte;
Si no funciona, sigue presionándolo hasta que el auto comience a moverse.
Ahora, después de varios ajustes positivos de la política monetaria, aunque los fondos todavía están inactivos, la razón principal es que la circulación de divisas ha encontrado un punto de congestión.
Sin embargo, debemos comprender que la introducción e implementación de todas las políticas requiere tiempo y proceso, y que todos los puntos de bloqueo deben aclararse y resolverse poco a poco con manos visibles.
Y el efecto se ha empezado a notar, el mercado empieza a tener acceso a fondos, ¿no?
Con este primer paso, habrá un segundo paso. Entonces, ¿todavía está muy lejos de inyectar impulso a empresas reales en el mercado y reconstruir la confianza y las expectativas del mercado?
Compartido completado, gracias por leer. Bienvenido a seguir a A Jing en la audiencia@