40 libros financieros de lectura obligada "Memorias de escritura a mano" Jesse Livermore, ¿la persona número uno en el mercado de valores de EE. UU. durante un siglo?

La primera acción estadounidense en un siglo.

En 1999, el New York Times votó como “la primera acción estadounidense en un siglo”. En ese momento, Buffett, Soros, y Peter Lynch, no lograron ser elegidos, pero la persona que finalmente ganó el primer lugar en esta selección fue un hombre llamado "Jesse Livermore" que lleva casi 60 años muerto.

¿Quién es? Livermore? ¿Por qué sigue siendo tan influyente después de su muerte hace casi sesenta años? Este es el protagonista del libro que quiero compartir con ustedes hoy: Memorias de escritura a mano

"Memorias de un comerciante de acciones". Es en realidad una novela biográfica basada en la historia de vida de Livermore. El autor fue Edwin Liverford, un famoso profesor de educación financiera de Wall Street. Probablemente fue escrito entre 1922 y 1923. Escribió este libro recopilando entrevistas con Livermore desde su publicación. Ha sido considerado como uno de los libros financieros de lectura obligada por muchos inversores en el mundo. /p>

Memoirs of Stock Handwriting no es tanto un libro sobre acciones como un libro sobre las debilidades de la naturaleza humana. Es un libro relacionado con las acciones que vale la pena leer para personas que no están relacionadas con las acciones. Puede aprender de él los principios generales de Livermore sobre el comercio de acciones, pero le sugiero que no utilice estos principios en el libro como guía para temas específicos. Operaciones bursátiles. Me inclino más a recomendar que lea este libro como un libro sobre la comprensión de las debilidades de la naturaleza humana. Puede ganar más

Livermore nació en 1877 y murió en 1940. Ganar dinero es. Solo el resultado natural de demostrar su juicio correcto en el mercado. Ganó mucho dinero en su vida. Qian ha quebrado varias veces, y se puede decir que ha tenido altibajos y está lleno de leyendas. Hizo casi todo, incluido ser un inversor minorista, una fuerza principal, un asegurador e incluso manipular el mercado de valores de EE. UU. Las cifras son impactantes.

Livermore solo ganó todo su dinero en el mercado de valores a esa edad. de 14. A los 15 años, comenzó a negociar acciones con 5 dólares. A los 15 años, ganó sus primeros 10.000 dólares. A los 24 años, ganó 50.000 dólares. A los 52 años, ganó 100 millones de dólares en solo. En ese momento, los ingresos fiscales anuales del gobierno de Estados Unidos eran sólo 4 mil millones. Ganando una cuadragésima parte de los ingresos fiscales anuales de Estados Unidos, no es exagerado decir que es tan rico como el enemigo. > A continuación, compartiré con ustedes este libro en tres partes. La experiencia de vida de Livermore y algunos de los principios y experiencias comerciales de Livermore en el libro fueron resumidos por Livermore después de innumerables éxitos y fracasos, y nos sentimos alentados. p>

La primera olla de oro para el incipiente "Young Stock God"

Livermore 65438-0877 nació en una familia pobre en Massachusetts, EE. UU. Sus padres son agricultores. A la edad de 14 años, el padre de Livermore le pidió que abandonara la escuela para ayudar en la granja, pero con el apoyo de su madre, abandonó el hogar y salió a buscar trabajo. Más tarde encontró trabajo como "chico de pizarra" en una sociedad de valores. ¿Qué es el chico pizarra? En aquella época, la negociación de acciones no se hacía en ordenadores como se hace ahora. El comerciante grita el precio de las acciones y luego alguien corre hacia el pizarrón del piso de negociación para escribir el precio actual. El precio cambió y volvió a escribir y siguió escribiendo. El chico de la pizarra es una persona que registra los cambios en los precios de las acciones en cualquier momento.

Después de hacer esto por un tiempo, Livermore se interesó en los cambios en los precios de las acciones. Para ello, compró una pequeña libreta para registrar la información de precios de varias acciones que vio. A medida que aumentaron los datos registrados, comenzó a descubrir algunos patrones en los cambios en el precio de las acciones. Aunque los precios de las acciones siempre cambian, siempre hay algunas características en la tendencia antes de subir o bajar, por lo que puede predecir la próxima tendencia. Livermore no tenía dinero en ese momento. Anotó las futuras subidas y bajadas de una acción en su cuaderno por curiosidad, sólo para verificar su especulación. Después de una verificación constante, descubrió que la precisión de su predicción era bastante alta.

Así que planeó comprar algunos para probar. Pero, para empezar, no compró acciones de una empresa directamente. En ese momento, el mercado de valores estadounidense todavía se encontraba en sus primeras etapas de desarrollo y había muchos especuladores apostando por los altibajos. El llamado banco especulativo puede entenderse como un casino, pero este casino apuesta por la subida y bajada de una acción y no proporciona operaciones reales con la acción. Es como apostar a lo grande o a lo pequeño, si se apuesta correctamente. , puedes ganar dinero.

Así que Livermore tomó los 5 dólares que tanto le costó ganar y fue a un banco especulativo para hacer una apuesta. En ese momento, 5 dólares equivalían a más de 2.000 dólares actuales, lo que era una gran suma de dinero para Livermore en ese momento.

Más tarde, cuando Livermore contó su experiencia, dijo que en realidad no le importaba si podía ganar dinero, sólo quería verificar si su especulación era correcta.

Como puedes adivinar, los juicios de Livermore son en su mayoría precisos. Siempre gana más y pierde menos en el juego. De esta manera, cuando cumplió 15 años, Livermore ya había ganado sus primeros mil dólares en la vida, y su salario como pizarrón era de sólo veinte dólares mensuales. Más tarde, Livermore le dio los 1.000 dólares que ganó a su madre, quien se sorprendió y pensó que había hecho algo malo.

Más tarde, la fama de Livermore se extendió rápidamente entre los especuladores locales, por lo que todos lo apodaron el "Asesino de Adolescentes". No pasó mucho tiempo antes de que los especuladores locales se vieran obligados a incluir a Livermore en la lista negra de apuestas, de la misma manera que un casino no aceptaría a un jugador que siempre gana.

Resumiendo su experiencia, Livermore dijo: "Las habilidades para leer cintas y la memoria extraordinaria que desarrollé en la banca especulativa son realmente valiosas. Estas dos cosas se forman naturalmente, y mi éxito inicial son estas dos cosas que él depende, no del conocimiento y la sabiduría”.

Debido a que los especuladores locales lo pusieron en la lista negra, Livermore no pudo ganar dinero con ellos, lo que no le perjudicó mucho, porque lo que realmente quiere hacer. es el comercio de acciones real, en lugar de simplemente apostar por la subida o bajada de las acciones. Livermore tenía 21 años en ese momento y ya había ganado $2,500.

Debido a que la información estaba poco desarrollada en ese momento, la información sobre los precios de las acciones de la Bolsa de Nueva York se distribuía por todo el país a través del telégrafo. Para obtener información de primera mano sobre los precios de las acciones, Livermore tomó una decisión y decidió ir a Nueva York. De esta manera, Livermore, de 21 años, llegó solo a Nueva York con los 2.500 dólares que ganó en un banco especulativo y comenzó su verdadera carrera como operador bursátil. Sin embargo, la realidad es que la estrategia especulativa de Livermore no funciona en el mercado de valores, porque negociar acciones es completamente diferente a simplemente apostar por la subida o bajada de los precios de las acciones. En menos de medio año, perdió todos los 2.500 dólares que había traído consigo.

Para regresar, Livermore tuvo que regresar al banco especulativo que conocía para ganar dinero, pero el banco especulativo de su ciudad natal lo había incluido en la lista negra y era imposible regresar. No tuvo más remedio que acudir a algunos pequeños bancos especulativos de otros estados para ganar dinero, y luego volvió al mercado de valores y lo perdió todo. Después de trabajar durante algunos años, puedo ganar decenas de miles de dólares en los buenos tiempos, pero en general pierdo más y gano menos.

Todos los que operan en el mercado de valores saben que los inversores suelen bromear diciendo que la comparación de la inversión en el mercado de valores no se trata de quién gana más dinero, sino de quién vive más tiempo. Aquí tengo que mencionar una cosa importante. Incluso si Livermore perdiera todo su dinero en el mercado de valores, aún podría recuperar capital de los bancos especulativos en cualquier momento, lo que le impidió separarse por completo del mercado de valores. Esto es muy importante. Gracias a esto, se ha logrado la gloria futura de Livermore.

De esta manera llegó el momento de 1901, cuando Livermore tenía 24 años. También fue a partir de este año que el mercado de valores estadounidense inició un mercado alcista. Como dice el refrán, si te paras en el viento, hasta un cerdo puede volar. En el mercado alcista, no es difícil ganar dinero siempre que se compre. Livermore también compró en el mercado alcista y ganó sus primeros 50.000 dólares en su vida. Al mismo tiempo, era muy consciente de que el mercado de valores no podía seguir subiendo, que eventualmente llegaría a su fin y no podría durar mucho. Después de una fuerte subida, habrá una gran corrección, por lo que decide ponerse corto, esperar hasta que el precio baje, cerrar la posición, comprar en las caídas y luego hacer otro movimiento. De esta forma, podrás ganar dinero independientemente de si el mercado de valores sube o baja.

Aquí hay una pequeña explicación sobre cómo ir en corto y largo plazo. Las reglas comerciales del mercado de valores chino y del mercado de valores estadounidense son diferentes. El mercado de valores chino sólo puede ser largo, es decir, cuando juzgas que una acción subirá y decides comprarla, sólo puedes ganar dinero si el precio de la acción realmente sube. Esto es fácil de entender.

El mercado de valores estadounidense no sólo puede estar largo, sino también corto. Es decir, cuando cree que una acción caerá después de la fecha límite, toma prestadas las acciones de la empresa antes de que caiga y luego las vende a un precio alto para retirarlas. Una vez que el precio de las acciones cae, se puede recomprar la misma cantidad de acciones a un costo menor y se puede ganar la diferencia de precio. Esta es una venta corta. En otras palabras, no importa si el precio de las acciones sube o baja, puedes ganar dinero siempre que lo hagas bien.

Livermore utilizó sus teorías especulativas para posicionarse en posiciones largas o cortas. Aunque su juicio fue acertado, siempre estuvo destinado a perder dinero. Pronto perdió todos los 50.000 dólares que ganaba. ¿Qué está sucediendo? Livermore siempre pudo juzgar con precisión la subida y bajada de los precios de las acciones, pero ¿por qué no ganó dinero?

Resulta que en ese momento, el comercio de acciones se basaba en órdenes telegráficas manuales, a diferencia de sentarse frente a una computadora ahora. De esta manera, habrá un gran desfase entre la cotización y el precio real, especialmente cuando el precio de las acciones fluctúa significativamente en el corto plazo. Cuando Livermore hizo un juicio sobre la dirección del precio de las acciones, cerró su posición larga y luego se quedó corta, y el precio efectivamente cayó inmediatamente. Sin embargo, antes de que pudiera cerrar su posición y obtener ganancias, ¡el precio volvió a subir rápidamente! Así, quedó atrapado y la operación para ganar dinero se convirtió en una operación para perder dinero.

Esta dolorosa experiencia le enseñó a Livermore una lección importante: nunca apuestes por las fluctuaciones a corto plazo en los precios de las acciones. Apostar por fluctuaciones a corto plazo equivale a quitarle comida de la boca al tigre y existe una alta probabilidad de que lo muerdan.

En este punto, la historia de la incipiente vida de Livermore está básicamente terminada. En esta etapa, Livermore resumió su experiencia de vida en tres puntos principales:

El primer punto: Mi éxito inicial se basó principalmente en mi capacidad para leer discos y mi memoria extraordinaria que desarrollé de forma natural a través de la práctica. Demuestra tus habilidades en la práctica. Si te equivocas, sólo hay una cosa que lo demuestra y es perder dinero. Si tienes razón, sólo hay una cosa que demostrar y es ganar dinero.

El primer punto: la capacidad de ganar capital en cualquier momento. De esa manera, pase lo que pase, podrás permanecer en el juego y tener la oportunidad de regresar cuando llegue la marea.

El primer punto: mientras te pongas al día con las subidas y bajadas de los precios, habrá oportunidades de ganar dinero. Nunca apuestes por las fluctuaciones a corto plazo en los precios de las acciones. Debemos mirar hacia adelante y comprender la tendencia general del mercado.

Del rey de Wall Street a la quiebra y al regreso.

Mencionamos anteriormente que Livermore perdió dinero en el mercado de valores, obtuvo capital en bancos especulativos, regresó al mercado de valores y continuó perdiendo dinero, y así sucesivamente. En los últimos años de experiencia en el mercado de valores, también ganó los primeros 50.000 dólares de su vida, pero al final lo perdió todo. De esta forma, cinco años después, Livermore no ganó mucho dinero, pero tampoco perdió dinero. Por alguna razón, parecía que sólo había una oportunidad de dar la vuelta.

Finalmente, la oportunidad llegó silenciosamente en 1906. Livermore ha visto muchas entidades en problemas este año y el entorno económico es muy duro, pero el mercado de valores sigue subiendo. Livermore se dio cuenta de que esto no era una buena señal. Aunque el mercado de valores parece estar subiendo, esto se debe simplemente a la inercia y los riesgos explotarán tarde o temprano. Sólo faltaba la gota que colmó el vaso. Una vez que esto suceda, el mercado de valores definitivamente caerá, y esta caída no es de ninguna manera una corrección, sino un mercado bajista prolongado.

Ese día, Livermore estaba examinando las cotizaciones y observando la mayoría de las acciones que seguían subiendo. Al principio no notó nada inusual. Hasta que vio las acciones de Union Pacific Railroad, Livermore de repente tuvo una intuición que le indicó que vendiera en corto las acciones. En cuanto al motivo, él mismo no lo sabía. Esto es puramente intuitivo. Por supuesto, como espectadores, ahora debemos saber que una vez que la economía vaya mal, las acciones ferroviarias serán sin duda uno de los sectores líderes.

Como resultado, Livermore comenzó a intentar vender en corto las acciones de Pacific Railroad. Por supuesto, no se quedó corto de golpe. Primero, puso en corto 1.000 acciones mientras las acciones de Pacific Railroad seguían subiendo. Todos sus amigos decían que estaba loco. Pacific Railroad está subiendo bien, pero usted está inexplicablemente bajo. Pero Livermore dijo que no estaba alarmado en absoluto. Hubo muchos momentos en su vida en los que tomó las decisiones correctas y tuvo una gran tranquilidad. Así que continúa vendiendo 5.000 acciones en corto.

Poco después de que Livermore se quedara corto, en abril de 1906, se produjo un terremoto de magnitud 7,8 en San Francisco, Estados Unidos. Pacific Railroad se vio muy afectada, pero en los días posteriores al terremoto la gente no pareció darse cuenta de la gravedad de la situación y el precio de las acciones no cayó en picado. Sus amigos comenzaron a ridiculizar su decisión nuevamente, y es por eso que Livermore también dijo un dicho famoso del que habla la posteridad: "El precio de las acciones no mentirá, pero no dirá la verdad de inmediato y luego esperará pacientemente".

Al cuarto día después del terremoto, los medios comenzaron a informar detalladamente los detalles del terremoto y la gente empezó a preocuparse. Livermore sintió que se avecinaba una oportunidad y rápidamente puso en corto 5.000 acciones. Efectivamente, el mercado empezó a caer en picado. Al quinto día, el precio de las acciones comenzó a cotizar lateralmente y Livermore puso en corto decisivamente 10.000 acciones. El sexto día, Livermore cerró su posición, obteniendo una enorme ganancia de 250.000 dólares.

Después, Livermore resumió su transacción: "No puedo explicar por qué lo hice. Creo que fue mi mente subconsciente trabajando. La razón por la que tengo esta habilidad puede ser porque he acumulado una Mucha experiencia a través del comercio constante. No hacen mucho solos, pero juntos pueden producir creatividad. No me importa mucho de dónde viene mi intuición, y no quiero deificarla. Lo hago. Qué, por qué y cuál es el resultado."

Los principios comerciales de Livermore también se perfeccionaron durante este período. Comenzó a centrarse en el análisis del entorno básico, especialmente para determinar si era así. un mercado alcista o un mercado bajista. Poco a poco dejó de preocuparse por comprar lo de abajo o escapar de lo de arriba, y prestó más atención al momento. En otras palabras, el mercado alcista es largo y el mercado bajista es corto. Esta parece ser la verdad más simple. Genios como Livermore también dedicaron mucho tiempo a resumir los principios comerciales. Tenía entonces 27 años y llevaba 12 en la bolsa de valores.

Después de un tiempo, Livermore consideró que el mercado alcista estaba a punto de comenzar, por lo que decidió volver a ponerse corto. Como esperaba, el mercado cayó, pero pronto, después de una consolidación, comenzó a subir de manera constante, lo que le costó mucho a Livermore. Sí, cometió errores en sus operaciones y se quedó corto cuando la economía estaba en crisis. ¿Es eso así?

Livermore se dio cuenta de que tenía razón sobre el mercado. El error fue que se quedó corto demasiado pronto, por lo que cortó sus pérdidas de manera decisiva. Livermore dijo que el costo financiero real le hizo darse cuenta de que hacer lo correcto en el momento equivocado puede ser igualmente fatal.

Por lo tanto, hay muchas personas que pueden juzgar el mercado, pero sólo si te atienes a tu propio juicio podrás ser verdaderamente poderoso. Livermore se dio cuenta de que el momento oportuno era muy importante y necesitaba esperar hasta que hubiera una señal de caída antes de comenzar las operaciones. Hasta entonces, no te muevas.

A menudo son los inversores pacientes y con principios los que ganan dinero con el comercio de acciones. Solo esperando, Livermore finalmente esperó la señal de entrada. Ese día, muchos periódicos financieros publicaron un anuncio de este tipo. Northern Pacific Railway y Great Northern Railway emitieron nuevas acciones y dijeron que para facilitar la compra, los inversores podrían suscribirlas a plazos. Para una acción alcista como el Great Northern Railway, esto era una conveniencia sin precedentes, lo que fue un milagro en Wall Street en ese momento.

Unos días después, otra empresa llamada St. Paul también anunció la emisión de nuevos títulos.

Livermore notó que la fecha de suscripción y pago de St. Paul Company estaba programada el día anterior a la de Great Northern Railway, que anunció primero la emisión de nuevas acciones. Livermore sentía profundamente que incluso las acciones alcistas a largo plazo como St. Paul y Great Northern Railway estaban acaparando el dinero suelto restante en el mercado, lo que indicaba que el mercado ahora estaba escaso de dinero.

Sabemos que la subida y bajada del mercado de valores es resultado de la promoción del capital. Si no hay suficiente dinero en el mercado, entonces el mercado de valores no puede seguir subiendo. Livermore percibió la señal de que esta vez el mercado estaba escaso de dinero, por lo que continuó vendiendo en corto sin dudarlo. Efectivamente, el mercado de valores marcó el comienzo de una caída total. El acuerdo le dio a Livermore $ 1 millón.

Esta vez, Livermore ha aprendido del pasado. Después de obtener ganancias, no dudó en cerrar la posición y retirar dinero, en lugar de operar con frecuencia durante todo el año como lo hacía en el pasado y permanecer en el mercado cuando no debería hacerlo. La posterior caída del mercado fue mucho más grave de lo que esperaba Livermore, pero siempre se adhirió a sus principios y no realizó ninguna transacción. En cambio, se convirtió en un espectador. Después de eso, el mercado de valores colapsó por completo, e incluso gigantes del capital como Morgan comenzaron a salir a rescatar el mercado. Se acercó a Livermore y le pidió que dejara de vender en corto en el mercado de valores, pero en realidad Livermore ya estaba en corto.

Livermore decidió no seguir vendiendo en corto en bolsa por dos motivos principales. Por un lado, como los grandes jefes han hablado, por supuesto que tienen que dar la cara. El otro lado es la razón más importante. El propio Livermore cree que si continúa vendiendo en corto en el mercado de valores, inevitablemente provocará un mayor pánico y dañará la vitalidad del país. Sin duda, el gobierno intervendrá e incluso podría cerrar el intercambio. De esta manera, incluso si gana mucho dinero con las ventas en corto, no podrá retirar dinero.

El mercado correspondió y Livermore ganó millones en varios rebotes, y su patrimonio neto llegó a alcanzar los tres millones. Aunque el mercado se ha recuperado, la tendencia general sigue siendo lenta. Entonces Livermore decidió tomarse un descanso y esperar la próxima oportunidad.

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