Trucos de arbitraje de fondos ETF
Desde la cotización del ICBC, el fondo ETF Swiss Credit Suisse Central Enterprises 50, los fondos cotizados en bolsa representados por ETF han comenzado a expandirse. Durante un tiempo, los ETF se convirtieron en un producto de inversión popular en el mercado. El editor a continuación le brindará algunos consejos de arbitraje de ETF.
Uno de los trucos de arbitraje del ETF: arbitraje instantáneo y sin riesgos
Debido a que el ETF se puede comprar y canjear en el mercado primario y negociarse en el mercado secundario, tiene dos precios: uno es el precio de suscripción y reembolso en el mercado primario, que es el valor neto del ETF; el segundo es el precio de transacción del mercado en el mercado secundario, que es el valor de mercado del ETF; Cuando estos dos precios no son iguales, se brinda a los inversores una oportunidad de arbitraje, donde pueden obtener la diferencia de precio comprando barato y vendiendo caro. Sin embargo, a medida que el mercado de ETF madura, el número de inversores que participan en el arbitraje también ha aumentado considerablemente y la supervisión de los departamentos y bolsas pertinentes se ha vuelto cada vez más completa y estandarizada, dejando poco espacio para un arbitraje inmediato libre de riesgos. En el extranjero, debido a las suaves fluctuaciones de los índices bursátiles y la madurez del mercado, el arbitraje instantáneo de los ETF básicamente ha desaparecido en China, porque las fluctuaciones de los índices bursátiles son más violentas que en el extranjero y el propio ETF a menudo tiene una mayor amplitud; El día en que cotiza un nuevo ETF, todavía existe una cierta posibilidad de operatividad.
El segundo truco del arbitraje de ETF: uso inteligente del arbitraje para evitar impuestos
Si las acciones que inicialmente poseen los inversores son acciones constituyentes de ETF, pueden evitar impuestos a través de ETF. El consejo operativo dado por los analistas es comprar otros componentes del ETF además de las acciones originales en poder de los inversores a través del mercado secundario, y luego combinar estas cestas de acciones compradas en el mercado secundario con las acciones originales en poder de los inversores a través del mercado primario. para acciones de ETF y vendidas, de modo que las operaciones repetidas puedan lograr la evasión fiscal sobre las acciones originales. En circunstancias normales, los costos de transacción y los costos de impacto incurridos al intercambiar las acciones originales en manos de los inversores a través de ETF son mucho menores que los impuestos. Por lo tanto, este modelo de arbitraje es el más factible y menos riesgoso de todos los modelos de arbitraje de ETF.
El tercer truco para el arbitraje de ETF: utilice inteligentemente los ETF para realizar transacciones T+0.
Actualmente, el mercado de acciones A no permite la negociación T+0, pero se puede negociar de forma encubierta con la ayuda de ETF. Los inversores pueden comprar una cartera de acciones en el mercado secundario en un momento más bajo de un determinado día de negociación en función de la proporción de un ETF. Cuando el mercado de valores sube a un cierto nivel, pueden convertir las acciones en ETF en el mercado primario y los ETF convertidos se pueden vender inmediatamente, es decir, se pueden lograr transacciones T+0. En teoría, la operación T+0 de un ETF también se puede llevar a cabo comprando el ETF y luego convirtiéndolo en una cesta de acciones para la venta en operación inversa. Sin embargo, por razones de mercado, al realizar transacciones T+0 de ETF, los inversores en el mercado de acciones A sólo pueden optar por comprar una cesta de acciones y luego vender el ETF, pero no al revés.
El cuarto truco para el arbitraje de ETF: utilizar futuros sobre índices bursátiles para el arbitraje.
El arbitraje entre futuros sobre índices bursátiles y ETF también se denomina arbitraje entre contratos de futuros sobre índices e índices al contado. En términos generales, existe una cierta diferencia de precio entre el índice al contado y el contrato de futuros sobre índices, y esta diferencia de precio es razonable dentro de un cierto rango y no puede arbitrarse. Sin embargo, el mercado de futuros se ve afectado por una variedad de factores, lo que a menudo hace que los contratos de futuros sobre índices se desvíen de su rango de precios razonable, brindando así oportunidades de arbitraje. Cuando el contrato de futuros sobre índices de un determinado mes excede su límite superior de arbitraje o cae por debajo de su límite inferior de arbitraje, hay espacio para el arbitraje. En concreto, cuando el contrato de futuros sobre índices supera el límite superior de arbitraje, la estrategia operativa dada por los analistas es: vender el contrato de futuros sobre índices y comprar el índice al contado, es decir, el ETF correspondiente al contrato de futuros sobre índices. tendencia spot simulada Cierre la posición cuando converja para obtener ganancias de arbitraje. En teoría, también se puede revertir. Los inversores pueden comprar contratos de futuros sobre índices y al mismo tiempo vender el ETF correspondiente al índice al contado mediante préstamos de valores, y luego cerrar sus posiciones cuando los dos tienden a converger, obteniendo así ganancias de arbitraje. Sin embargo, el negocio actual de préstamo de valores en el mercado no está maduro y los inversores no pueden vender desde ETF de corretaje. Más importante aún, el índice subyacente de los futuros sobre índices bursátiles de mi país es el CSI 300, pero actualmente no hay ningún ETF CSI 300 en el mercado. Si los inversores quieren arbitrar de esta manera, una manera es ajustarse parcialmente al índice 300 de Shanghai y Shenzhen comprando el ETF 180 de la Bolsa de Valores de Shanghai y el ETF 100 de la Bolsa de Valores de Shenzhen al mismo tiempo. El problema con esto es que no puede ajustarse con precisión al índice CSI 300, lo que hace que el arbitraje sea sesgado y, en última instancia, puede afectar las ganancias o incluso las pérdidas del arbitraje. La otra es comprar directamente una cesta de acciones CSI 300 en el mercado secundario en una determinada proporción. El problema con esto es que el coste es demasiado alto y los márgenes de beneficio se reducen mucho. Por lo tanto, el autor recomienda que los inversores que quieran realizar un arbitraje conjunto a través de futuros sobre índices bursátiles y ETF puedan esperar hasta el lanzamiento del ETF CSI 300.
El quinto truco del arbitraje de ETF: arbitraje de eventos
Porque las acciones que constituyen el ETF se han suspendido debido a anuncios, reforma de acciones, adjudicaciones y otras razones. , utilizamos este tipo de acción componente para predecir la posibilidad de que su precio suba y baje en la apertura, con el fin de arbitrar con una prima o descuento y obtener ingresos por arbitraje.
Si se estima que las acciones que las componen subirán bruscamente después de la apertura del mercado, entonces el uso de ETF nos permite comprar acciones que han sido suspendidas. Por ejemplo, no se puede comprar una acción sólo porque publica buenas noticias importantes, como una reestructuración o una inyección de capital. Sin embargo, las noticias muestran que esta acción seguramente aumentará considerablemente en el futuro.
El consejo operativo dado por los analistas es: use esta acción para comprar un ETF en el mercado secundario, canjeelo en el mercado primario, para poder obtener una cartera de acciones, y luego venda otras acciones al precio de mercado, dejando una acción, y luego repita la operación de arbitraje de descuento, de modo que pueda comprar una gran cantidad de acciones objetivo, lo que equivale a utilizar ETF para arbitrar acciones que no se pueden comprar en el mercado. De manera similar, si un inversionista posee una acción suspendida y la acción no vendida tiene malas noticias importantes, definitivamente caerá drásticamente después de que se reanude la negociación. El inversionista puede usar un ETF para intercambiar la acción.
Pero debemos recordar que el coste de comprar y vender acciones a través de ETF es considerable. Por un lado, normalmente sólo se pueden convertir 6,5438+0 millones de ETF a los mercados primario y secundario, por lo que la tarifa de gestión de cada transacción es bastante alta, por otro lado, debido a las diferentes proporciones de cada acción componente en el ETF; , si las acciones objetivo del inversor Cuanto menor sea el peso en el ETF, mayor será el costo. Si las ganancias y pérdidas que las acciones pueden generar para los inversores son suficientes para compensar el costo de la conversión del ETF de un lado a otro, es más digno de un cálculo cuidadoso. inversores.