¿Qué riesgos surgirán de los proyectos de APP? ¿Qué riesgos corre el gobierno? ¿Qué riesgos asumirá el banco? privado
El riesgo de política significa que durante el proceso de implementación del proyecto, los cambios en las políticas gubernamentales afectarán la rentabilidad del proyecto. Para minimizar los riesgos políticos, el entorno legal y regulatorio y el proceso de revisión e implementación de los contratos de concesión deben ser transparentes, abiertos y justos, sin burocracia y con una mínima intervención humana. El fracaso de los proyectos de APP se atribuye principalmente a la falta de apertura y transparencia en las leyes, regulaciones y entorno contractual, la discontinuidad y los cambios frecuentes en las políticas gubernamentales, y los riesgos políticos que dificultan que los socios privados puedan predecir y prevenir. Por lo tanto, cuando las políticas carecen de cierta estabilidad, los inversores privados inevitablemente exigirán mayores rendimientos de las inversiones como compensación por asumir mayores riesgos políticos. En vista de esto, algunos gobiernos locales han promulgado leyes y regulaciones relevantes para brindar ciertas garantías legales y regulatorias para la operación estandarizada de las franquicias de infraestructura. Proporciona apoyo político para una aplicación más amplia y exitosa de las APP y también resuelve, hasta cierto punto, los riesgos políticos de los socios privados. [Página]
El riesgo de tipo de cambio significa que los ingresos en efectivo obtenidos localmente no pueden convertirse en moneda extranjera al tipo de cambio esperado. La razón puede ser la depreciación de la moneda, o el gobierno puede haber fijado artificialmente el tipo de cambio a un nivel oficial muy irrazonable. Sin duda, esto reducirá el valor de los beneficios y el ROI del proyecto. Al financiar, construir y operar infraestructura, los socios privados siempre eligen el canal de financiación con el menor costo, independientemente de la moneda local o extranjera. Por lo tanto, para protegerse contra el riesgo cambiario, los socios privados deben exigir mayores rendimientos de sus inversiones. El gobierno puede asumir parte del riesgo del tipo de cambio comprometiéndose a un tipo de cambio fijo o garantizando ciertas reservas de divisas y asegurando la convertibilidad y disponibilidad de una moneda fuerte (como el dólar estadounidense). El riesgo de tipo de cambio se reducirá considerablemente. En otros casos, bajo las mismas condiciones (expectativas de ganancias, etc.), el proyecto será más atractivo para el sector privado. ).
Los riesgos técnicos están directamente relacionados con la construcción y operación real del proyecto y deben ser asumidos por el socio privado. Tomando BOT como ejemplo, el socio privado necesita operar y mantener la infraestructura dentro de un cierto período de tiempo, por lo que el socio privado está más preocupado por reducir los costos operativos. El aumento de los costos operativos reducirá el retorno de la inversión del socio privado, lo que impulsará al socio privado a completar la construcción de infraestructura con alta calidad y reducir los costos operativos futuros.
El riesgo financiero está directamente relacionado con la solvencia de la deuda. El riesgo financiero significa que los ingresos en efectivo de las operaciones de infraestructura son insuficientes para pagar las deudas y los intereses, lo que puede hacer que los acreedores recurran a medios legales para obligar a la empresa del proyecto a declararse en quiebra, lo que provocaría el fracaso de la aplicación del modelo de APP. Las finanzas corporativas modernas pueden minimizar los riesgos financieros mediante el diseño de estructuras de capital razonables y otros métodos y medios. Los socios privados podrán asumir únicamente estos riesgos. Si la deuda está garantizada por el sector público o una institución de garantía de financiación, el sector público y la institución de garantía de financiación también pueden compartir parte del riesgo financiero.
Los riesgos operativos provienen principalmente de la incertidumbre sobre los retornos financieros del proyecto. En el proceso de solicitud de APP, debemos asegurarnos de que el socio privado pueda obtener ganancias razonables y, por lo tanto, exigir a los usuarios del servicio que paguen tarifas razonables. Sin embargo, en el proceso de operación real, debido a la influencia de diversos factores en las condiciones operativas del proyecto de infraestructura o en el proceso de prestación de servicios, la rentabilidad del proyecto muchas veces no alcanza el nivel esperado por el socio privado, lo que resulta en mayores costos operativos. riesgos. Los socios privados pueden mejorar la eficiencia, aumentar los ingresos operativos o reducir los costos operativos y reducir los riesgos operativos a través de innovaciones en las operaciones de infraestructura o la prestación de servicios y, por lo tanto, deben ser los principales portadores de los riesgos operativos. Los socios privados pueden controlar los riesgos operativos en el proceso de solicitud de APP dentro de un cierto rango o transmitirlos a través de algunos métodos razonables.