¿Cuál es la tasa de prima promedio entre las acciones A y las acciones de Hong Kong?
1. Prima de acciones = precio de la acción A (RMB)/precio después del tipo de cambio (acción H, dólares de Hong Kong)
Existe un índice que calcula específicamente la tasa de prima. de acciones A y H, denominado índice Hang Seng AH Share Premium.
Índice de prima de emisión 2.ah Cuanto mayor sea el índice de prima (o descuento) promedio ponderado de las acciones A en relación con las acciones de Hong Kong. Calculado en función de la composición de las acciones A incluidas en el índice y el valor de mercado. de las acciones de Hong Kong, significa que las acciones A son más caras que las acciones de Hong Kong. Más caras (por el contrario, cuanto mayor sea la prima, cuanto menor sea el índice, significa que las acciones A son más baratas que las acciones de Hong Kong);
3. Se publicó el índice de primas de acciones de Hong Kong, con un precio diario de 133,24 puntos. En otras palabras, la prima general de las acciones A en relación con las acciones de Hong Kong es del 33,24%. Sin embargo, desde mediados de junio de 2010, el índice de primas cayó por debajo de los 100 puntos, alcanzando su nivel más bajo en tres años, lo que significa que el nivel de precio promedio de las acciones A ha sido básicamente consistente con el de las acciones H.
Las acciones son más caras que las de Hong Kong la mayor parte del tiempo. Creo que la tasa de prima para la misma empresa es de entre el 10 y el 15%. Si hay demasiadas, las acciones de Hong Kong deben asignarse por las siguientes razones: 1. Umbral. Southbound Trading tiene un umbral de capital de 500.000 RMB, lo que excluirá a más del 70% de los accionistas de acciones A. Las acciones A básicamente no tienen umbral para los residentes nacionales. Además, las acciones de Hong Kong se basan en un sistema de registro y tienen umbrales de cotización bajos, mientras que las acciones A están sujetas a un sistema de auditoría y tienen umbrales de cotización altos, lo que genera un cierto grado de escasez. 2. Canales cognitivos. Las acciones de Hong Kong son difíciles de entender, con pocos canales, aguas profundas y enormes diferencias en las valoraciones de los sectores o acciones. Las acciones A son relativamente fáciles de entender, tienen muchos canales y aguas poco profundas y son más adecuadas para el cultivo de "puerros" 3. Estandarización; Las acciones de Hong Kong son más maduras y estandarizadas que las acciones A en términos de historia del mercado de valores, internacionalización y comercialización. En comparación con las acciones A, el precio de las acciones de Hong Kong es más racional y más cercano al valor, mientras que las acciones A son más flexibles, especulativas y especulativas, y más adecuadas para la inversión de valor. 4. Impacto de las políticas. Las acciones A tienen características políticas de mercado obvias y las acciones de Hong Kong están más orientadas al mercado.
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Las principales ventajas de las acciones A sobre las acciones de Hong Kong son:
Primero, una liquidez más abundante
En segundo lugar, por China continental Para los residentes, invertir en acciones A es más conveniente que invertir en acciones de Hong Kong.
3. Bonificación de descuento fiscal. El impuesto sobre las bonificaciones está exento para quienes poseen acciones durante más de un año y del 10% para quienes poseen acciones durante más de un mes.
En cuarto lugar, emitir nuevos dividendos, emitir nuevos dividendos, emitir nuevos dividendos. Eso es lo que más importa.
La prima que aportan las tres primeras ventajas es relativamente fácil de calcular, por lo que estimamos aproximadamente que es de 5 puntos. Lo más difícil de calcular, y lo más importante, es cobrar un nuevo dividendo. Para cuentas con un valor de mercado de 654,38 millones en el mercado de valores de Shanghai y 654,38 millones en el mercado de valores de Shenzhen, el ingreso promedio de las nuevas cuentas en 2065.438+06 fue de alrededor del 20%. Si dichos ingresos son estables y sostenibles, entonces, para la misma acción, incluso si el precio de las acciones A es el doble que el de las acciones de Hong Kong, seguiría eligiendo acciones A, 20% anual, y el capital se puede recuperar en menos de cuatro años. Precisamente porque me preocupa la estabilidad y sostenibilidad de los nuevos ingresos, sólo estoy dispuesto a pagar una prima adicional del 15%, es decir, comprar acciones A caras y esforzarme por recuperar el dinero en el plazo de un año.
En resumen, creo que la prima razonable de las acciones A en relación con las acciones de Hong Kong debería ser del 20%. Con base en este precio psicológico, si las acciones de Hong Kong vuelven a subir mañana, reducirá el índice de prima de acciones Hang Seng AH (HKHSAHP) al 120%. Puliré las acciones H B que he tenido durante más de un año, y al menos. Al mismo tiempo, compre acciones A infravaloradas, aunque el índice de empresas estatales todavía está infravalorado, aunque las acciones A serán incluso más baratas que las acciones de Hong Kong en un mercado bajista.