Introducción al sistema QDII

El lanzamiento de QDII puede tener cierto impacto en la financiación de las bolsas de valores de Shenzhen y Shanghai y de la bolsa de valores de Hong Kong. Una de las metáforas más vívidas es que si los mercados de Shenzhen y Shanghai son un montón de arena, entonces el mercado de Hong Kong es un embudo al lado del montón de arena. Si la tapa del embudo está abierta, la arena seguirá saliendo. Volviendo a la realidad, la arena son los fondos en los mercados de Shenzhen y Shanghai, y la tapa del embudo puede ser QDII.

Muchos analistas de valores creen que al analizar el valor de la inversión en el mercado de Shenzhen-Shanghai-Hong Kong después del lanzamiento del QDII, no deberíamos mirar el problema únicamente desde la perspectiva de la relación precio-beneficio, sino Debería explorar la dirección del desarrollo futuro y las verdaderas perspectivas del mercado de Hong Kong y el valor intrínseco del mercado de Shenzhen-Shanghai, determinando así los flujos de capital futuros y el valor real de las acciones. Para el mercado de capitales de China, el sistema QDII contribuye a reducir las excesivas reservas de divisas de China y aliviar la presión sobre la apreciación del RMB. La implementación del QDII favorece la reducción de las reservas de divisas de mi país desde una perspectiva macro, reduciendo así las expectativas del mercado de una mayor apreciación del RMB, reduciendo la entrada de dinero especulativo y, en última instancia, aliviando la presión sobre el mercado de valores de mi país, y aliviar en cierta medida el problema actual del exceso de liquidez. Al mismo tiempo, el sistema QDII no sólo ayuda a una mayor integración de las economías de Hong Kong y del continente, sino que también allana el camino para la internacionalización del RMB. Al mismo tiempo, también permitirá que el mercado de capitales de China se integre gradualmente con el mercado internacional y participe en la competencia a largo plazo en el mercado financiero internacional, lo que ayudará a mejorar el estatus internacional del mercado de capitales de China.

Para las instituciones financieras de mi país, el sistema QDII favorece la promoción de empresas de valores e intermediarios financieros del continente para ingresar al mercado internacional, mejorando sus estrategias de inversión, gestión de riesgos, gobierno corporativo, divulgación de información y participación continua de las empresas que cotizan en bolsa. El cumplimiento de las leyes pertinentes. El conocimiento profesional en regulaciones y otros aspectos permite a los intermediarios poderosos tener un mayor espacio para el desarrollo y oportunidades para acumular experiencia en negocios internacionales.

Para el desarrollo del mercado de valores de China, el sistema QDII constituirá un ajuste de precios benigno, moderado y gradual en el mercado de acciones A. QDII permite una inversión externa limitada bajo controles de capital. El capital no tiene total libertad de entrada y salida, y no afectará a los fondos en RMB invertidos en acciones A. Al mismo tiempo, favorece el fortalecimiento del vínculo y la coherencia entre el mercado de valores nacional y el mercado de valores extranjero, acelera el ajuste estructural de los precios de las acciones nacionales y mantiene el precio de las acciones y la relación precio-beneficio del mercado de valores nacional. al ritmo de los mercados internacionales maduros.

Para el sistema regulatorio financiero y la seguridad financiera de China, el sistema QDII es esencialmente un mecanismo de arreglo para los flujos de capital transfronterizos. Por lo tanto, para los reguladores del gobierno chino que aún implementan controles estrictos de la cuenta de capital, esto significará que el sistema regulatorio actual deberá ajustarse para adaptarse a la nueva situación de desarrollo económico.

Para los inversores nacionales en mi país, el establecimiento del sistema QDII no solo puede aumentar los canales de inversión para los inversores nacionales, reducir los riesgos de inversión y aumentar los rendimientos de las inversiones, sino también legitimar las necesidades de los residentes nacionales de invertir en los mercados bursátiles internacionales orientar el capital nacional que necesita invertir en los mercados bursátiles extranjeros para que salgan por los canales normales, reducir la presión de la fuga ilegal de capitales, mantener las salidas de capital bajo control y ayudar a controlar los riesgos financieros.

Para la reforma del tipo de cambio del RMB de China, el sistema QDII acelerará el proceso de libre convertibilidad del RMB, promoverá la innovación en el sistema del mercado de capitales y sentará las bases para la futura apertura de proyectos de capital y la libre convertibilidad de RMB. En la actualidad, la economía internacional, especialmente el mercado de capitales internacional, está experimentando rápidos cambios y altibajos, lo que traerá diversas dificultades y problemas a los fondos QDII que invierten en el mercado de capitales internacional. Es aún más necesario tomarlo en serio, estudiarlo detenidamente, seguir explorando y encontrar la manera de desarrollar y mejorar la competitividad.

No sólo debemos aprender cómo invertir y operar en un buen entorno económico en un mundo con un crecimiento económico estable y rápido, sino también aprender la experiencia y las lecciones de cómo operar inversiones cuando los precios del mercado caen cuando surgen problemas en la operación económica internacional. y mejorar las futuras medidas de gobernanza del Fondo QDII.

En primer lugar, debemos seleccionar estrictamente a los inversores institucionales calificados, fortalecer la formación de talentos de QDII y seguir el principio de buscar el progreso manteniendo la estabilidad, y presentar requisitos claros en términos de diseño de productos y recursos humanos, y estrictamente. controlar el acceso al mercado. Fortalecer la inspección estricta de las capacidades integrales de investigación de inversiones y solidez de las compañías de fondos. Las empresas de fondos que participan en inversiones QDII deben cultivar vigorosamente talentos profesionales para diseñar, gestionar y operar mejor los productos de fondos QDII.

El segundo es diversificar las inversiones, reducir los riesgos y centrarse en el potencial de los mercados emergentes. Al seleccionar mercados, los fondos QDII deben hacer hincapié tanto en los mercados maduros como en los mercados emergentes. Al asignar activos, debemos prestar mucha atención a los cambios en las principales economías, buscar activamente mercados fuertes para la asignación y esforzarnos por obtener mejores rendimientos de las inversiones en mercados débiles. Al asignar acciones, no sólo debemos prestar atención a las acciones conceptuales chinas, sino también llevar a cabo diversas evaluaciones y combinaciones razonables para reducir efectivamente los riesgos de inversión.

En tercer lugar, debemos fortalecer el análisis fundamental de las empresas que cotizan en bolsa y adherirnos a métodos de inversión estratégicos estables y a largo plazo. Los fondos QDII deben tener un valor firme en las acciones de primera línea de las empresas que cotizan en bolsa y no venderlas a precios bajos en medio del pánico. Al asignar acciones, es necesario realizar una investigación suficiente y seleccionar los activos adecuados.

El cuarto es incrementar el desarrollo y la investigación de nuevos productos. En 2010, se lanzó el primer índice QDII en China, el Cathay Nasdaq 100 Index Fund, lo que marcó un nuevo enfoque para el diseño de productos de fondos QDII y su desarrollo gradual hacia una estructura diversificada. En el futuro, el mercado QDII puede formar una situación en la que coexistan productos de inversión activa y productos de inversión pasiva. etapa de planificación. Después de años de investigación y demostración, el gobierno chino se ha dado cuenta gradualmente de la necesidad de implementar QDII y ha comenzado a formular algunas reglas en términos de selección de entidades y calificaciones de inversión, selección de mercados de inversión, monitoreo de fondos entrantes y salientes. , y las restricciones a las proporciones de inversión de los tipos de inversión. En junio de 2003, la Comisión Reguladora de Seguros de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a la inversión de fondos de divisas de seguros en acciones en el extranjero". Los fondos de seguros en divisas se pueden invertir en acciones que cotizan en bolsas de valores maduras del mercado de capitales en el extranjero, y los tipos de inversión se limitan a acciones emitidas en el extranjero por empresas chinas. El 7 de agosto, la Comisión Reguladora de Seguros de China y el Banco Popular de China promulgaron las "Medidas provisionales para la administración del uso en el extranjero de fondos de divisas de seguros", que por primera vez permitieron a las compañías de seguros utilizar fondos de divisas en el extranjero para invertir en depósitos bancarios, bonos, letras y otros instrumentos financieros bajo el sistema de aprobación. En junio de 2005, la primera cuota de utilización en el extranjero de fondos en divisas de seguros fue otorgada a Ping An de China. En mayo de 2006, se implementaron oficialmente las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de las inversiones en el extranjero de los fondos nacionales de seguridad social", y el Fondo de Seguridad Social de China, con un tamaño de activos de más de 200 mil millones de yuanes, inició oficialmente las inversiones en el extranjero.

Etapa piloto de ampliación. Después del primer trimestre de 2006, el proceso QDII se aceleró significativamente y se promulgaron una tras otra regulaciones de gestión provisionales para bancos, firmas de valores y fondos para lanzar negocios QDII. En abril de 2006, se publicaron las "Medidas provisionales para la gestión de negocios de gestión financiera en el extranjero de bancos comerciales en nombre de clientes" y QDII completó la transformación de piloto a sistema. En septiembre, el primer fondo nacional QDII, producto Huaan International Allocation Fund, se ofreció públicamente a inversores continentales en China. Ese mismo año, ICBC, China Construction Bank, Bank of China, Bank of Communications, HSBC y Bank of East Asia obtuvieron el primer lote de licencias QDII y lanzaron sucesivamente productos de gestión patrimonial en el extranjero en nombre de sus clientes.

Estandarizar y acelerar el desarrollo. En mayo de 2007, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre el ajuste del alcance de las inversiones en el extranjero de las actividades financieras de los bancos comerciales en el extranjero". En junio de 2007, se implementaron oficialmente las "Medidas provisionales para la gestión de inversiones extranjeras de fondos de seguros" formuladas por la Comisión Reguladora de Seguros de China, el Banco Popular de China y la Administración Estatal de Divisas. En julio de 2007, la Comisión Reguladora de Valores de China promulgó las "Medidas de prueba para la administración de inversiones en valores en el extranjero por parte de inversores institucionales nacionales cualificados" y el "Aviso sobre cuestiones relativas a la aplicación". En este punto, el QDII de mi país ha entrado en la etapa de desarrollo estandarizado y acelerado.

Promover activamente el desarrollo de QDII en China, buscar mayor espacio de inversión y más oportunidades de inversión en el mercado financiero internacional global, diversificar los riesgos en mayor medida, compartir plenamente el crecimiento económico de diferentes regiones y países provocado por la globalización y cooperar con las instituciones internacionales. El capital disfruta juntos de los beneficios de la globalización.