En septiembre, la nueva financiación social alcanzó los 3,53 billones de yuanes

En septiembre, la nueva financiación social alcanzó los 3,53 billones de yuanes

En los tres primeros trimestres de 2022, el aumento acumulado de la escala de financiación social fue de 27,77 billones de yuanes, 3,01 billones de yuanes más que el mismo período del año pasado Yuan. Entre ellos, el crecimiento de la financiación social y los préstamos en RMB en septiembre superó las expectativas del mercado. Así que hoy el editor está aquí para resumirles los 3,53 billones de nuevos financiamientos sociales agregados en septiembre. ¡Echemos un vistazo!

Los nuevos 3,53 billones de financiamiento social agregados en septiembre

En septiembre. , la financiación social aumentó en 3,53 billones de yuanes, un aumento interanual de 624,5 mil millones de yuanes, que fue la tasa de crecimiento más alta en el tercer trimestre y superó las expectativas del mercado de 2,75 billones de yuanes. Entre ellos, los préstamos en RMB aumentaron en 2,37 billones de yuanes, un aumento interanual de 810.800 millones de yuanes, superando las expectativas del mercado de 1,8 billones de yuanes. Muchos analistas creen que la financiación y los préstamos sociales aumentaron significativamente interanualmente en septiembre y la financiación mejoró significativamente.

En términos de oferta monetaria, el saldo monetario en sentido amplio (M2) en septiembre fue de 262,66 billones de yuanes, un aumento interanual del 12,1%. La tasa de crecimiento fue 0,1 puntos porcentuales menor que al final. del mes pasado y 3,8 puntos porcentuales más que en el mismo período del año pasado, estuvo básicamente en línea con las expectativas del mercado: el saldo de dinero estrecho (M1) es de 66,45 billones de yuanes, un aumento interanual del 6,4%, y la tasa de crecimiento es 0,3 y 2,7 ​​puntos porcentuales superior a la de finales del mes pasado y la del mismo período del año pasado, respectivamente.

Según el desglose de los datos, los préstamos corporativos aumentaron en 1,92 billones de yuanes en septiembre, convirtiéndose en el principal impulsor del crecimiento de los préstamos en RMB ese mes. Entre ellos, los préstamos corporativos a mediano y largo plazo aumentaron en 1,35 billones de yuanes y los préstamos a corto plazo aumentaron en 656,7 mil millones de yuanes. "Los instrumentos financieros de desarrollo de políticas, así como las múltiples herramientas de política monetaria estructural lanzadas anteriormente por el banco central, han aumentado significativamente la demanda de préstamos corporativos", dijo Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, "los efectos de la serie anterior de políticas". Las herramientas están surgiendo gradualmente. "

Al mismo tiempo, se recuerda claramente que la tasa de crecimiento general de los préstamos a residentes en septiembre todavía fue débil, especialmente el crecimiento interanual de los préstamos a residentes a medio y largo plazo. préstamos a corto plazo, lo que significa que en el futuro será necesario un mayor apoyo político para la financiación inmobiliaria. "Después del New Deal 930, se espera que la demanda de préstamos residenciales aumente gradualmente", añadió Mingming.

El crecimiento del crédito corporativo superó las expectativas

En septiembre, los préstamos en RMB aumentaron en 2,37 billones de yuanes, superando significativamente las expectativas del consenso del mercado, y es uno de los aspectos más destacados de los datos de financiación social de septiembre.

Los datos muestran que en septiembre, los préstamos en RMB aumentaron en 810.800 millones de yuanes interanual, lo que representó un máximo estadístico para el año. Entre ellos, los préstamos corporativos a mediano y largo plazo aumentaron en 654 mil millones de yuanes interanualmente, y los préstamos a corto plazo aumentaron en 474,1 mil millones de yuanes interanuales, convirtiéndose en el principal impulsor de los préstamos en RMB que superaron las expectativas.

Muchos analistas creen que el crecimiento inesperado de los préstamos corporativos refleja los resultados de las recientes políticas de apoyo para "estabilizar el crédito". Desde el segundo trimestre, los reguladores han lanzado un paquete de herramientas para "estabilizar el crecimiento y facilitar el crédito" para apoyar el crecimiento del crédito, entre los cuales los préstamos relacionados con la construcción de infraestructura se consideran la principal fuerza que impulsó el crecimiento del crédito en septiembre.

El 29 de junio, la reunión ejecutiva del Consejo de Estado propuso por primera vez "medidas para determinar políticas y instrumentos financieros de desarrollo para apoyar la construcción de grandes proyectos" y estableció 300 mil millones de yuanes en instrumentos financieros de desarrollo de políticas para Complementar la inversión, incluidos fondos de capital para proyectos importantes, incluida nueva infraestructura. El 24 de agosto, el Comité Nacional Permanente propuso aumentar la cuota de instrumentos financieros para el desarrollo de políticas en más de 300 mil millones de yuanes sobre la base de la cuota existente. Hasta el 20 de septiembre, el Fondo de Inversión en Infraestructura del BDC establecido por el Banco de Desarrollo de China ha invertido 360 mil millones de yuanes en capital y ha apoyado más de 800 proyectos. Hasta finales de septiembre, el Banco de Desarrollo Agrícola de China ha completado dos fases de fondos de infraestructura. por un total de 190 mil millones de yuanes.

El equipo de China Merchants Securities Liao Zhiming cree que el aumento de los préstamos corporativos a medio y largo plazo en septiembre pone de relieve el papel impulsor del capital de infraestructura. Según los cálculos del equipo, la inversión de capital en la construcción de infraestructura ha superado los 550 mil millones de yuanes y se espera que la inversión de capital de 600 mil millones de yuanes esté básicamente completada a fines de septiembre.

Además, se cree que los principales bancos estatales desempeñaron un papel destacado en el aumento del crédito en septiembre. El 22 de agosto, el banco central celebró un simposio sobre el análisis de la situación monetaria y crediticia de algunas instituciones financieras, enfatizando que las principales instituciones financieras, especialmente los grandes bancos estatales, deben fortalecer el pensamiento macro, aprovechar plenamente su liderazgo y pilar. y mantener la estabilidad del crecimiento total de los préstamos.

Wang Yifeng, analista jefe de la industria financiera de Everbright Securities, escribió que bajo el crecimiento controlado del financiamiento de letras, los principales bancos estatales utilizaron las herramientas políticas que se introdujeron en septiembre para aprovechar activamente las reservas de proyectos. y aumentar los préstamos crediticios, se espera que el aumento interanual en septiembre sea de más de 250 mil millones de yuanes, y los préstamos corporativos son mejores que los préstamos minoristas y se ha acelerado el lanzamiento de proyectos de financiación de apoyo a instrumentos financieros de desarrollo.

De hecho, con la reciente introducción intensiva de políticas para apoyar el crecimiento del crédito, el mercado es en general optimista sobre las expectativas crediticias en septiembre. La estimación de consenso para el incremento de los préstamos en RMB es de aproximadamente 1,8 billones de yuanes, y el valor esperado. de Nomura China y otras instituciones alcanza aún más los 2 billones de yuanes. En vísperas de la publicación de las estadísticas financieras del tercer trimestre, Lou Feipeng, investigador del Postal Savings Bank, dijo a los periodistas de Caijing que se espera que la financiación y el crédito social aumenten año tras año debido al desarrollo de instrumentos financieros de desarrollo basados ​​en políticas.

Por otro lado, la mejora de la estructura de financiación en septiembre también fue elogiada por expertos del sector. Zhou Maohua, investigador macro del Departamento de Mercados Financieros del Banco Everbright de China, dijo: "Desde una perspectiva estructural, el crecimiento de los préstamos corporativos a mediano y largo plazo es fuerte, lo que refleja la mayor confianza en el desarrollo corporativo y una recuperación significativa en el financiamiento". demanda". Wen Bin, economista jefe del China Minsheng Bank, también señaló que la financiación de facturas en septiembre fue interanual. Una disminución de 82,7 mil millones de yuanes, el primer crecimiento negativo de este año, y la estructura crediticia ha mejorado significativamente.

En este sentido, Wang Yifeng cree que los préstamos corporativos a corto plazo aumentaron en 656,7 mil millones de yuanes, un aumento de 474,1 mil millones de yuanes interanual, y la escala de financiación de facturas disminuyó en 82,7 mil millones de yuanes. una disminución de 218 mil millones de yuanes año tras año, lo que refleja dos aspectos: en primer lugar, la financiación de facturas es una herramienta crediticia a corto plazo y, cuando el crecimiento es limitado, se utilizan préstamos generales para llenar el vacío; Durante el trimestre, algunos bancos no han cumplido los estrechos objetivos crediticios emitidos por el banco central y optan por utilizar préstamos corporativos a corto plazo. Utilizaremos canales como pequeñas y microempresas inclusivas, sobregiros de personas jurídicas, etc. "impulso".

Vale la pena señalar que en vísperas de la publicación de las estadísticas financieras, el informe de la encuesta del tercer trimestre publicado por el banco central mostró que el índice de entusiasmo económico de banqueros, empresarios y ahorradores urbanos aumentó mes a mes. -en mes. Entre ellos, los banqueros creen que el índice general de demanda de préstamos en el tercer trimestre fue de 59,0, un aumento de 2,4 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.

El crédito a residentes mejoró mes a mes

Si bien el crédito corporativo aumentó significativamente, el crédito a residentes mostró una disminución interanual. Según estimaciones de CITIC Securities, los nuevos préstamos a corto plazo a residentes en septiembre ascendieron a 303.800 millones de yuanes, una disminución interanual de 18.100 millones de yuanes; de 121,1 mil millones de yuanes año tras año.

Sin embargo, Wen Bin también señaló que el crédito de los residentes mejoró en septiembre en comparación con el mes anterior. En general, los préstamos a residentes aumentaron en 650,3 mil millones de yuanes, continuando el aumento en 192,3 mil millones de yuanes con respecto al mes anterior. Entre ellos, los préstamos a corto plazo aumentaron en 303.800 millones de yuanes, continuando mejorando sobre la base del crecimiento del mes pasado, lo que indica que la confianza de los consumidores de los residentes continúa recuperándose. Al mismo tiempo, con recortes de las tasas de interés, recortes de impuestos y nuevas políticas sobre la oferta y la demanda en el mercado inmobiliario, la confianza del mercado se recuperó gradualmente, los márgenes de ventas de bienes raíces mejoraron, la demanda de préstamos hipotecarios de los residentes aumentó y los intereses de los residentes a mediano y largo plazo Los préstamos a plazo aumentaron en 345,6 mil millones de yuanes, el nivel más alto desde el tercer trimestre.

Nomura China cree que el crecimiento interanual de los préstamos a residentes a medio y largo plazo es coherente con la continua contracción de la industria inmobiliaria. Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que de enero a agosto, la inversión en desarrollo inmobiliario nacional cayó un 7,4%, el área de ventas de viviendas comerciales disminuyó un 23,0% interanual y las ventas disminuyeron un 27,9% interanual; . Los datos del CRIC muestran que en septiembre de 2022, las ventas mensuales de las 100 principales empresas inmobiliarias (estándares comparables a las empresas) disminuyeron un 1,1% mensual y un 37,0% interanual. básicamente lo mismo que en agosto de 2022.

Mingming dijo a los periodistas de Caijing que la disminución interanual de los préstamos a medio y largo plazo para residentes significa que la financiación inmobiliaria necesita más apoyo político. De hecho, alrededor del 30 de septiembre, el banco central y otras autoridades competentes emitieron una serie de políticas de financiación favorables para la industria inmobiliaria, incluida la eliminación gradual del límite inferior de las tasas de interés de los préstamos para primera vivienda en algunas ciudades, reduciendo la tasa de interés sobre préstamos del fondo de previsión para vivienda primera, y reactivación de instrumentos de préstamos hipotecarios complementarios (PSL), etc.

Entre ellos, la herramienta PSL se utilizó alguna vez para ayudar a los bancos a emitir préstamos para la renovación de viviendas, y su reinicio ha atraído una atención generalizada del mercado.

En este sentido, muchos expertos de la industria dijeron a los periodistas de Caijing que la cuota de PSL de 108.200 millones de yuanes recientemente agregada puede usarse para respaldar el préstamo especial nacional de 200 mil millones de yuanes para "construcción garantizada", con el enfoque en estabilizar el desarrollo de políticas. . Al mismo tiempo, los informes de los medios han exigido recientemente a las autoridades reguladoras que exijan a los principales bancos estatales, como ICBC, Bank of China y China Construction Bank, que aumenten su apoyo a la financiación inmobiliaria, y que cada banco aumente su financiación inmobiliaria en al menos al menos 100 mil millones de yuanes en el año. Miao Meng, subdirector general del departamento de Eju Kerui, dijo a los periodistas de Caijing que se espera que la nueva financiación se utilice principalmente para revitalizar proyectos existentes y apoyar la "entrega garantizada de edificios" y no se utilizará directamente para desarrollar nuevos proyectos como la adquisición de terrenos. .

En opinión de Mingming, después del 930 New Real Estate Deal, se espera que la demanda de crédito residencial aumente gradualmente en los próximos meses. Recientemente, algunos analistas del sector inmobiliario también han expresado la opinión de que "el Golden Nine está ausente, pero se puede esperar el Silver Ten".

En cuanto a la próxima tendencia de financiación y crédito social, la mayoría de los profesionales cree que seguirá manteniéndose en un nivel alto. Wang Yifeng cree que los 200 mil millones de yuanes recientemente establecidos por el banco central en préstamos para renovación de equipos se implementarán en octubre. En septiembre, las autoridades reguladoras exigirán a los bancos que aumenten aún más los préstamos a mediano y largo plazo para la industria manufacturera, superponiendo un especial de 200 mil millones de yuanes. Proyecto "Entrega garantizada de edificios" La ejecución de los préstamos se está acelerando y no se descarta que los instrumentos financieros de desarrollo basados ​​en políticas sigan aumentando. Una serie de dividendos de políticas constituirán un fuerte apoyo para la extensión del crédito en octubre. el continuo aumento de la financiación social año tras año.