¿Cuáles son las razones de la reforma lpr?
Primero, se ajusta a la tendencia del desarrollo social, como la reforma de Shang Yang y la reforma del emperador Xiaowen de la dinastía Wei del Norte.
El segundo es el apoyo del poder nacional, como la reforma de la servidumbre en Rusia y la Restauración Meiji en Japón.
En tercer lugar, las medidas de reforma son factibles, como la Restauración Meiji de Japón.
El cuarto es un buen entorno externo, como la Restauración Meiji en Japón.
1. La intención de diseño original y el principio operativo de LPR
La intención original de LPR es reflejar los niveles de tasas de interés de los mejores clientes de préstamos de la industria y servir como referencia. para precios de préstamos para otros clientes. Por supuesto, LPR tiene otras funciones diferentes en diferentes momentos. Por ejemplo, Estados Unidos lo utilizó para evitar una competencia despiadada después de la Gran Depresión y, al mismo tiempo, implementó el tope a la tasa de interés de los depósitos estipulado en la Regulación Q. La LPR inicial en los EE. UU. es la mejor tasa para el cliente, por lo que no hay ninguna razón por la que otros préstamos deban tener un precio inferior a esta tasa. Por lo tanto, a diferencia de nuestro uso de la LPR para promover la liberalización de las tasas de interés, su LPR es una herramienta de control de las tasas de interés. Sin embargo, la mejor tasa de interés para préstamos a clientes para la LPR de China es 65.438 08 para bancos grandes y pequeños. Para bancos de diferentes tamaños, los “clientes óptimos” de diferentes bancos son diferentes debido a sus diferentes clientes objetivo. Por lo tanto, la LPR promedio no es el límite inferior de la tasa de interés del préstamo para los mejores clientes de toda la industria. Esto implica el mecanismo de formación de LPR.
De acuerdo con las reglas divulgadas por el banco central, el nuevo mecanismo de formación de LPR y el mecanismo de fijación de precios de las tasas de interés de los préstamos son aproximadamente los siguientes:
(1) Formación de LPR: según las nuevas Mecanismo LPR, el banco cotizante emitirá el préstamo el día 20 de cada mes antes de las 9:00 horas del mismo día (pospuesto en caso de feriados), la cotización se realizará al Centro Nacional de Financiamiento Interbancario a interés de operación de mercado abierto. (principalmente FML). Tras recibir las cotizaciones, el centro calcula la LPR tomando la media aritmética tras eliminar las cotizaciones más alta y más baja, y lo anuncia a las 9:30.
(2) Utilice LPR: el banco luego utiliza LPR como referencia de precios (o ancla de precios) en el contrato de préstamo de tasa flotante y estipula la tasa de interés en el contrato sumando o restando puntos a la LPR. . El LPR se divide en dos tipos: 1 año y 5 años. Los préstamos de nuestro banco de 1 año y más de 5 años se refieren al precio LPR correspondiente. Las tasas de interés para préstamos de 1 año y 1 a 5 años son las siguientes. siguiente: Nuestro banco selecciona por sí solo el término de referencia para el precio del producto.
Cabe señalar que nuestro LPR utiliza puntos más MLF al cotizar, pero no se centra en MLF, solo cotiza en formato de puntos más MLF. Específicamente, LPR es una tasa de interés formada por un banco a través de un mecanismo basado en el mercado basado en sus propios costos de capital, costos comerciales, costos de riesgo de clientes óptimos y otros factores. Los puntos específicos agregados a MLF se calculan en base a LPR y MLF y. no tienen importancia económica.
En segundo lugar, el mecanismo LPR ayuda a mejorar la transmisión de las tasas de interés.
Para que nos resulte más fácil comprender el papel de la LPR, primero describimos cómo funciona el sistema de tasas de interés en un estado ideal, y luego observamos dónde están los obstáculos para la operación en un estado ideal y cómo LPR alivia este problema. El mecanismo ideal de transmisión de la tasa de interés se divide aproximadamente en cuatro pasos:
1. Cuando el banco central coloca moneda base en los bancos a través de operaciones de mercado abierto, représtamos o redescuentos, equivale a prestar fondos a los bancos, por lo que cobrará una cierta cantidad de intereses, y la tasa de interés correspondiente se denomina política. tasa de interés. Como las operaciones de mercado abierto y los refinanciamientos se presentan en muchas formas y términos, habrá muchos tipos de tasas de política. El banco central seleccionará una o varias variedades importantes y sus tasas de interés se convertirán en las tasas de interés de política más importantes.
2. Los cambios en las tasas de interés de política se transmiten al mercado interbancario. Después de que el banco central ajuste la tasa de interés de política, las tasas de interés del mercado interbancario (principalmente las tasas de interés del mercado monetario) se moverán en la misma dirección. Por ejemplo, si el banco central lleva a cabo la FML en un día determinado y la tasa de interés es más baja que la última vez, esto traerá expectativas de flexibilización monetaria al mercado, causando así que la tasa de interés del mercado monetario caiga (si la tasa de interés del mercado monetario no cae o la caída no alcanza el objetivo del banco central, el banco central podrá reducir aún más la tasa de interés de política y, en última instancia, lograr sus propios objetivos).
El mercado interbancario seleccionará algunas variedades importantes de tipos de interés del mercado monetario como puntos de referencia para los precios, como el Shibor a corto plazo y el DR007, y también deberá seleccionar tipos de interés a medio y largo plazo como puntos de referencia para los precios, como el tipo de interés a 10 años. bonos del tesoro, formando así un conjunto de curvas de rendimientos que cubren diferentes vencimientos. Estas tasas de interés se han convertido en una referencia para que los bancos fijen los precios al realizar diversos negocios, incluidos depósitos y préstamos.
3. Los tipos de interés del mercado monetario se transmiten a los tipos de interés de los depósitos. Este paso es crucial. En lo que respecta a los bancos, la financiación se puede lograr mediante depósitos o pasivos interbancarios, por lo que sólo es necesario comparar los costos reales de los dos métodos de financiación (incluidos los costos de capital, los costos de reserva de depósitos y los costos comerciales para obtener fondos, etc.). ) y seleccione el inferior. Debido a la existencia del mecanismo de arbitraje, teóricamente los costos de estos dos métodos de financiación deberían ser muy similares, de modo que cuando la tasa de interés de política disminuye, la tasa de interés de depósito también debería disminuir. Dado que la tasa de interés del mercado monetario se utiliza principalmente para fijar el precio de la financiación interbancaria en el mercado interbancario, mientras que la tasa de interés de los depósitos se utiliza para fijar el precio de los depósitos de la economía real a los bancos, decimos que este paso es crucial porque realiza la transición del mercado interbancario a Un salto adelante en la economía real y vincula a los bancos con la economía real para que la política monetaria del banco central pueda tener un impacto en la economía real.
4. Los cambios en las tasas de interés de financiación interbancaria y las tasas de interés de los depósitos constituyen juntos el principal costo del pasivo del banco, lo que a su vez afecta la tasa de interés del préstamo del banco. Cuando las tasas de pasivos interbancarios y las tasas de depósitos de un banco caen al mismo tiempo, sus costos generales de financiamiento disminuirán. En este punto, los bancos pueden competir con otros bancos por los clientes reduciendo las tasas de interés de los préstamos manteniendo las mismas ganancias. Por lo tanto, la competencia en el mercado conducirá a una disminución de los tipos de interés en el lado del pasivo de los bancos y se transmitirá al lado del activo. Desde la perspectiva del mecanismo operativo interno del banco, esto generalmente se logra ajustando la curva FTP. Los cambios en las tasas de interés de los préstamos pueden afectar el comportamiento de inversión y consumo de empresas y residentes, afectando así la oferta y la demanda generales y la producción total de la economía.