¿Puntuación del examen de ingreso de posgrado de Gestión Financiera de Jida 2011? Cuanto más detallada, mejor~ ¿Qué es la prueba de gestión financiera?
Gestión financiera
La gestión financiera es la gestión de la compra de activos (inversión), el financiamiento (financiamiento), el flujo de caja operativo (capital de trabajo) y la distribución de ganancias bajo ciertos objetivos generales. . La gestión financiera es una parte integral de la gestión empresarial. Organizar las actividades financieras corporativas y manejar las relaciones financieras de acuerdo con las regulaciones financieras y los principios de gestión financiera es una tarea de gestión económica. En pocas palabras, la gestión financiera es una tarea de gestión económica que organiza las actividades financieras corporativas y maneja las relaciones financieras.
Contenidos
Información básica
Evolución de la gestión financiera
Objetivos de la gestión financiera
Contenidos de la gestión financiera
Teoría básica de la gestión financiera
Modelo de valoración de activos de capital
Diez principios básicos de la gestión financiera
Innovación en la gestión financiera de las empresas modernas
Lanzamiento
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Información básica
El software de gestión financiera es actualmente el único en China que integra la recopilación de datos financieros y gestión de informes y análisis de estados financieros, análisis de ratios financieros, análisis de datos de conjuntos de cuentas, evaluación integral del desempeño financiero, informes, gestión de producción de informes e informes de datos. Es un producto de análisis financiero integral desarrollado por Wanda, una conocida inteligencia empresarial nacional. fabricante del software de análisis financiero BizSmart FA. En comparación con otros productos similares, tiene las características de funciones potentes, implementación simple y bajo costo de propiedad, y se ha utilizado con éxito en cientos de empresas grandes y medianas. Características de la gestión financiera La complejidad de las actividades de producción y operación de la empresa determina que la gestión empresarial debe incluir muchos aspectos, como la gestión de la producción, la gestión técnica, la gestión laboral y de personal, la gestión de equipos, la gestión de ventas, la gestión financiera, etc. Todas las tareas están interconectadas y estrechamente coordinadas. Al mismo tiempo, existe una división científica del trabajo y cada una tiene sus propias características. Las características de la gestión financiera son las siguientes.
(1) La gestión financiera es un trabajo de gestión integral.
En el proceso de división del trabajo y descentralización, la gestión empresarial ha formado una serie de gestión profesional, algunas centrándose en la gestión del valor de uso, otras centrándose en la gestión del valor y otras centrándose en la gestión. de elementos de gestión laboral, algunos se centran en la gestión de la información. Con el desarrollo de la economía social, la gestión financiera debe utilizar principalmente formas de valor para gestionar las actividades comerciales. A través de la forma del valor, todas las condiciones materiales, procesos operativos y resultados operativos de la empresa se planifican y controlan razonablemente, a fin de lograr el propósito de mejorar continuamente la eficiencia y aumentar la riqueza corporativa. Por tanto, la gestión financiera no es sólo un aspecto independiente de la gestión empresarial, sino también un trabajo de gestión integral.
(2) La gestión financiera tiene amplias conexiones con todos los aspectos de la empresa.
En una empresa, todas las actividades de ingresos y gastos que involucran fondos están relacionadas con la gestión financiera. De hecho, es raro que ningún departamento de una empresa tenga acceso a los fondos. Por lo tanto, el alcance de la gestión financiera a menudo se extiende a todos los rincones de la gestión corporativa. Cada departamento se comunicará con el departamento de finanzas mediante el uso de fondos. Cada departamento también debe aceptar la orientación del departamento financiero y estar sujeto a las limitaciones del sistema financiero en términos de uso racional de los fondos y ahorro de gastos de capital para garantizar la mejora de los beneficios económicos corporativos.
(3) La gestión financiera puede reflejar rápidamente el estado de producción y operación de la empresa.
En la gestión empresarial, si la toma de decisiones es adecuada, si la operación es razonable, si la tecnología es avanzada, si la producción y las ventas son fluidas, todo esto puede reflejarse rápidamente en los indicadores financieros de la empresa. Por ejemplo, si los productos producidos por una empresa son comercializables y de calidad confiable, puede promover el desarrollo de la producción, lograr prosperidad en la producción y las ventas, acelerar la rotación de capital y mejorar la rentabilidad, lo que puede reflejarse rápidamente a través de diversos indicadores financieros. Esto también demuestra que la gestión financiera es independiente y está sujeta a las limitaciones de gestión de toda la empresa. El departamento financiero debe informar rápidamente a los líderes corporativos sobre los cambios en los indicadores financieros relevantes a través de su propio trabajo, de modo que el trabajo de cada departamento pueda integrarse en el camino de mejorar la eficiencia económica y esforzarse por alcanzar los objetivos de la gestión financiera.
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La evolución de la gestión financiera
El período embrionario de la gestión financiera
La gestión financiera empresarial se originó a finales del siglo XIX. 2015 y principios de 2016.
En ese momento, la sociedad occidental se encontraba en la etapa incipiente del capitalismo y en muchas ciudades comerciales a lo largo de la costa mediterránea aparecieron organizaciones comerciales con participación pública. Los accionistas de las acciones eran comerciantes, príncipes, ministros y ciudadanos. El desarrollo de la economía por acciones de productos básicos requiere objetivamente que las empresas predigan razonablemente las necesidades de capital y recauden fondos de manera efectiva. Pero en este momento, la demanda de fondos de la empresa no es muy grande y los canales y métodos de financiación son relativamente simples. Las actividades financieras de las empresas sólo están afiliadas a la gestión empresarial y no constituyen una profesión de gestión financiera independiente. Esta situación se prolongó hasta finales del siglo XIX y principios del XX.
Periodo de financiación
A finales del siglo XIX y principios del XX, el éxito de la Revolución Industrial promovió la expansión continua de la escala empresarial, la mejora significativa de la producción La tecnología y el mayor desarrollo de las actividades industriales y comerciales se desarrollaron rápidamente. Las sociedades anónimas se convirtieron gradualmente en la forma dominante de organización corporativa. El desarrollo de las sociedades anónimas no sólo provocó una expansión de las necesidades de capital, sino que también cambió en gran medida los canales y métodos de financiación, y se fortalecieron aún más las actividades financieras de las empresas. Cómo recaudar capital para expandir sus operaciones se ha convertido en el foco de atención de la mayoría de las empresas. Como resultado, muchas empresas han creado un nuevo departamento de gestión: el departamento de gestión financiera comenzó a separarse de la gestión corporativa y se convirtió en una profesión de gestión independiente. En ese momento, la función de la gestión financiera corporativa era principalmente predecir la cantidad de fondos requeridos por la empresa y recaudar los fondos requeridos por la empresa. La financiación era la tarea fundamental de la investigación teórica sobre la gestión financiera corporativa en ese momento. Por lo tanto, este período se denomina período de financiación y gestión financiera o período de financiación y gestión financiera.
Período de gestión financiera legal
La crisis económica mundial que estalló en 1929 y la depresión general de la economía occidental en la década de 1930 provocaron la quiebra de muchas empresas y graves pérdidas para los inversores. . Para proteger los intereses de los inversores, los gobiernos occidentales han reforzado la gestión legal del mercado de valores. Por ejemplo, Estados Unidos promulgó la "Ley Federal de Valores" y la "Ley de Bolsa de Valores" de 1933 y 1934, que contienen disposiciones legales estrictas sobre la financiación de valores de las empresas. En este momento, los temas más importantes que enfrenta la gestión financiera son el sistema del mercado financiero y las leyes y regulaciones relacionadas. La gestión financiera primero estudia e interpreta diversas leyes y regulaciones, orienta a las empresas para formar y fusionar empresas de acuerdo con los requisitos de la ley y emite valores para obtener capital. Por lo tanto, los financieros occidentales llaman a este período el "período de gestión financiera respetuosa de la ley" o el "período legal descriptivo".
El enfoque de la investigación durante este período fueron las leyes, regulaciones y control interno corporativo. Los principales resultados de la investigación financiera incluyen: "Corporate Finance", escrito por el estadounidense W.H. Lough, que por primera vez propuso que las finanzas corporativas no sólo deben recaudar capital, sino también gestionar eficazmente la rotación de capital. La teoría financiera interna del británico T.G. Rose enfatiza particularmente la importancia de la gestión financiera interna de las empresas y cree que el uso eficaz del capital es el foco de la investigación financiera. Después de la década de 1930, el enfoque de la gestión financiera comenzó a desplazarse del financiamiento externo expansivo al control interno defensivo del capital. Cuestiones como la determinación de diversos objetivos financieros y presupuestos, la reestructuración de la deuda, la evaluación de activos y el mantenimiento de la solvencia comenzaron a convertirse en temas importantes. Contenido de la investigación de gestión financiera del período.
Período de gestión financiera de activos
Después de la década de 1950, ante la feroz competencia del mercado y el surgimiento de tendencias de mercado de compradores, los gerentes financieros generalmente se dieron cuenta de que simplemente expandir la escala de financiamiento y agregar productos ya no puede satisfacer las necesidades de desarrollo de la nueva situación. La principal tarea del director financiero debería ser resolver el problema de la eficiencia en la utilización del capital, y la toma de decisiones financieras dentro de la empresa se ha convertido en la cuestión más importante. Los financieros occidentales llaman a este período el "período de toma de decisiones internas". Durante este período, el valor temporal de los fondos ha atraído una amplia atención por parte de los administradores financieros y los métodos de presupuestación de capital basados en decisiones de inversión en activos fijos se han vuelto cada vez más maduros. El foco de la gestión financiera ha pasado de centrarse en la financiación externa a centrarse en la asignación razonable de los fondos internos de la empresa, lo que ha permitido a la gestión financiera de la empresa dar un salto cualitativo. Debido a que la gestión de activos se ha convertido en la máxima prioridad de la gestión financiera durante este período, se denomina período de gestión de activos.
A finales de la década de 1950, centrarse y estudiar el valor general de una empresa fue otro avance significativo en la teoría de la gestión financiera. En la práctica, los inversores y acreedores suelen determinar el valor de las acciones y bonos de una empresa en función de una serie de factores como la rentabilidad, la estructura de capital, la política de dividendos y los riesgos operativos de la empresa. Por lo tanto, la investigación sobre la estructura de capital y la política de dividendos ha recibido gran atención.
Los principales resultados de la investigación financiera durante este período son los siguientes: en 1951, el financiero estadounidense Joel Dean publicó el primer trabajo de teoría de las finanzas de inversión, que analizaba la gestión financiera desde la financiación y la gestión financiera hasta la gestión de activos. de la gestión financiera jugó un papel decisivo; en 1952, H.M. Markowitz publicó un artículo "Selección de cartera", argumentando que, bajo algunos supuestos razonables, la varianza de los rendimientos de las inversiones es un método eficaz para medir el riesgo de inversión. Partiendo de este punto de vista básico, del 65438 al 0959, Markowitz publicó la monografía "Portfolio Selection" para estudiar las emisiones de cartera entre diversos activos a partir de la medición de la rentabilidad y el riesgo. Markowitz también es reconocido como el fundador de la escuela moderna de teoría de carteras; en 1958, Franco Modigliani y Murtaugh H. Miller publicaron "El costo del capital, las empresas" en la "American Economic Review" Finance and Investment Theory", que proponía la famosa Teoría del MM. Modig Leni y Miller ganaron el Premio Nobel de Economía en 1985 y 1990 respectivamente por sus destacados logros en el estudio de la teoría de la estructura de capital. En 1964, William Sharpe y Lintner propusieron el famoso CAPM basado en la teoría de Markowitz. Elabora sistemáticamente la relación entre riesgo y rendimiento en las carteras de activos, distingue entre riesgos sistemáticos y riesgos no sistemáticos y plantea claramente la opinión de que los riesgos no sistemáticos pueden reducirse mediante inversiones diversificadas. El modelo de fijación de precios de los activos de capital revolucionó la teoría moderna de las carteras de inversión, por lo que Sharp y Markowitz ganaron juntos el 22º Premio Nobel de Economía. En definitiva, durante este período se formó la "nueva teoría financiera" que tiene como contenido principal el estudio de la toma de decisiones financieras. Su esencia es prestar atención al control ex ante de la gestión financiera, enfatizar la estrecha conexión entre la empresa y su entorno económico, centrarse en la toma de decisiones de gestión de activos y hacer avanzar la teoría de la gestión financiera en un gran paso adelante.
Período de inversión y gestión financiera
Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, con el rápido desarrollo de la ciencia y la tecnología, la velocidad de mejora de los productos se ha acelerado y el mercado internacional se ha expandido rápidamente. , el número de empresas multinacionales ha aumentado y el mercado financiero ha aumentado con la prosperidad de la economía, el entorno del mercado es más complejo y los riesgos de inversión aumentan día a día. Las empresas deben prestar más atención a los beneficios de la inversión y evitar los riesgos de inversión, lo que. plantea exigencias más estrictas a la gestión financiera actual. Después de mediados de la década de 1960, el foco de la gestión financiera se desplazó hacia la inversión, por lo que se denominó período de inversión y gestión financiera.
Como se mencionó anteriormente, la teoría de carteras y el modelo de fijación de precios de activos de capital revelan la relación entre el riesgo de los activos y su rendimiento esperado, y son bien recibidos por la comunidad inversora. No solo basa la fijación de precios de los valores en la interacción del riesgo y el rendimiento, sino que también cambia en gran medida la estrategia de selección de activos y la estrategia de inversión de la empresa, y se utiliza ampliamente en las decisiones de presupuesto de capital de la empresa. Como resultado, se combinaron dos campos independientes en las finanzas: la inversión y la gestión financiera corporativa, y la teoría de la gestión financiera corporativa entró en una nueva era de la gestión financiera de inversiones. Los resultados de la investigación financiera mencionados anteriormente durante el período de gestión de activos son también los principales resultados financieros en la etapa primaria de inversión y gestión financiera.
Después de la década de 1970, la innovación en los instrumentos financieros ha fortalecido la conexión entre las empresas y los mercados financieros. Los warrants y los futuros financieros se utilizan ampliamente en las actividades de financiación corporativa y de inversión extranjera, promoviendo el desarrollo y la mejora de la teoría de la gestión financiera. A mediados de la década de 1970, Black y otros establecieron el modelo de valoración de opciones (OPM). Stephen Ross propuso la teoría de los precios de arbitraje. Durante este período, la ciencia de la gestión moderna hizo que la teoría de la gestión de inversiones fuera cada vez más madura, principalmente en: establecer procedimientos razonables para la toma de decisiones de inversión, formar un sistema completo de indicadores de toma de decisiones de inversión y establecer un conjunto de métodos científicos de toma de decisiones de inversión de riesgo;
En general, se cree que la década de 1970 fue un período en el que maduró la teoría occidental de la gestión financiera. Fenghuo Lie Company cree que la gestión financiera se ha convertido aún más en una actividad de gestión que integra la previsión financiera, la toma de decisiones financieras, la planificación financiera, el control financiero y el análisis financiero, con la gestión financiera, la gestión de inversiones, la gestión del capital de trabajo y la gestión de la distribución de beneficios como contenido principal. Ocupar un puesto central en la gestión empresarial. En 1972, Fama y Miller publicaron el libro "Gestión financiera", que es un trabajo representativo de la teoría de la gestión financiera occidental y marca la madurez de la teoría de la gestión financiera occidental.
Una nueva era de desarrollo profundo de la gestión financiera
A finales de la década de 1970, la gestión financiera corporativa entró en una nueva era de desarrollo profundo, avanzando hacia la internacionalización, la precisión y la informatización. y desarrollo de redes.
A finales de los años 1970 y principios de los 1980, el mundo occidental sufría en general una inflación de largo plazo. La inflación sostenida a gran escala ha provocado un rápido aumento de la ocupación de capital, aumento de los costos de financiación con las tasas de interés, devaluación de los valores, lo que dificulta que las empresas obtengan fondos, ganancias corporativas infladas y graves pérdidas de capital. La inflación severa ha traído una serie de problemas sin precedentes a la gestión financiera. Por lo tanto, la tarea de la gestión financiera durante este período es principalmente hacer frente a la inflación. La gestión financiera de la inflación se ha convertido en un tema candente durante un tiempo.
Desde mediados y finales de la década de 1980, la financiación del comercio de importaciones y exportaciones, la gestión del riesgo cambiario, las cuestiones de precios de transferencia internacionales, el análisis de inversiones internacionales, la evaluación del desempeño financiero de las empresas multinacionales, etc., se han convertido en puntos calientes en investigación en gestión financiera y una nueva rama emergente de las finanzas: la gestión financiera internacional. La gestión financiera internacional se ha convertido en una rama de las finanzas modernas.
A mediados y finales de la década de 1980, los países en desarrollo de América Latina, África y el sudeste asiático cayeron en una grave crisis de deuda. La ex Unión Soviética y los países de Europa del Este estaban sumidos en una agitación política y sus economías al borde del colapso. Estados Unidos tenía déficits comerciales y fiscales, y alguna vez prevaleció el proteccionismo comercial. Esta serie de acontecimientos ha provocado turbulencias en el mercado financiero internacional, haciendo que el entorno de inversión y financiación al que se enfrentan las empresas sea muy incierto. Por lo tanto, las empresas prestan cada vez más atención a la evaluación y evitación de riesgos financieros en la toma de decisiones financieras. Por lo tanto, en la gestión financiera se utilizan cada vez más métodos cuantitativos como la teoría de la utilidad, la programación lineal, la teoría de juegos, las distribuciones de probabilidad y las técnicas de simulación. Se pone un fuerte énfasis en la cuantificación de los riesgos financieros y en la previsión y toma de decisiones financieras.
Con la aplicación de métodos y medios avanzados, como métodos matemáticos, estadísticas aplicadas, teoría de optimización y computadoras electrónicas en la gestión financiera, se ha producido una "revolución" en la teoría de la gestión financiera corporativa. El análisis financiero está evolucionando rápidamente en direcciones precisas. Los sistemas de información de gestión financiera nacieron en la década de 1980.
Desde mediados de la década de 1990, la tecnología informática, la tecnología de comunicación electrónica y la tecnología de redes se han desarrollado rápidamente. Una gran revolución en la gestión financiera: la gestión financiera en línea ha llegado silenciosamente.
Las finanzas occidentales se componen principalmente de tres campos: finanzas corporativas, inversiones y macrofinanzas. Entre ellos, las finanzas corporativas a menudo se traducen como "finanzas corporativas" o "gestión financiera empresarial" en China y se incluyen en el examen RCA desde 2000.
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Objetivos de la gestión financiera
Relacionados con los objetivos de la gestión financiera: las opiniones básicas de varios objetivos de la gestión financiera y su evaluación de sus ventajas y desventajas.
1. Maximización de beneficios
Punto de vista básico: los beneficios representan la riqueza recién creada de la empresa. Cuanto más beneficios, más aumenta la riqueza de la empresa y más cerca está de hacerlo. el objetivo de la empresa.
Desventajas: en primer lugar, no se considera el factor de valor temporal de las ganancias, como 10.000 este año y 10.000 el próximo. Obviamente, es difícil hacer un juicio correcto en un momento determinado. En segundo lugar, independientemente de la relación entre el beneficio obtenido y el capital invertido, el beneficio obtenido al invertir 50 millones de yuanes en capital es de 10.000 yuanes. Si sólo nos fijamos en los beneficios, la contribución de ambos a la empresa es la misma, pero si consideramos la inversión, obviamente son diferentes. En tercer lugar, no consideramos la relación entre las ganancias obtenidas y los riesgos asumidos. Por ejemplo, si también invertimos 6.543.800 yuanes, este año obtendremos una ganancia de 6.543.800 yuanes. Una empresa convertirá todo en efectivo, mientras que otra tendrá todas sus cuentas por cobrar y puede haber situaciones en las que las pérdidas por deudas incobrables no se puedan recuperar.
2. Maximizar las ganancias por acción
Punto de vista básico: Las ganancias de la empresa deben considerarse en relación con el capital invertido por los accionistas, y las ganancias por acción deben utilizarse para resumir los objetivos de gestión financiera de la empresa para evitar una de las deficiencias del objetivo de "maximización de beneficios"
Desventajas: este objetivo aún no considera el factor de valor temporal de las ganancias por acción. , todavía no considera el riesgo.
Ventajas: resolver las deficiencias de las ganancias y la inversión de capital en el "objetivo de maximización de ganancias"
3. Maximizar la riqueza (valor) de la empresa
Punto de vista básico: Aumentar la riqueza de los accionistas es el objetivo de la gestión financiera.
Ventajas: este objetivo aborda los tres defectos del objetivo de "maximización de beneficios".
Desventajas: difícil de medir
Maximizar los beneficios relevantes
Punto de vista básico: considere no solo los intereses de los acreedores, accionistas y otras partes relevantes, sino también factores como empleados, clientes, responsabilidades sociales corporativas, etc., y esfuércese por maximizar los intereses de todas las partes.
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Contenido de la gestión financiera
1. Gestión de la recaudación de fondos
2. p> 3. Gestión del capital de trabajo
4. Gestión de la distribución de beneficios La gestión financiera se utiliza principalmente para gestionar diversa información de fondos, incluidas solicitudes de fondos, información de reembolso y pago, como recibos de pago, recibos de pago, órdenes de préstamo, Solicitudes de gastos, solicitudes de reembolso, etc. Las funciones principales se detallan a continuación:
Orden de préstamo
Esta orden de préstamo es adecuada para solicitudes y aprobaciones de préstamos por parte de ventas, marketing y otros departamentos. Al regresar, el gerente financiero debe confirmar la actualización del estado de la nota de pago y actualizar la fecha de devolución.
lAplicación de gastos
La aplicación de gastos es adecuada para la aplicación y aprobación de gastos de ventas, marketing y otros departamentos. Las aplicaciones de gastos están relacionadas con las actividades del mercado y la información sobre oportunidades comerciales, y la relación insumo-producto de las actividades de marketing y las ventas se puede calcular en función de gastos específicos.
lSolicitud de reembolso
La solicitud de reembolso es principalmente para la función de solicitud de gastos. Al completar la solicitud de reembolso, los gastos reales se pueden registrar de manera más específica y el monto del presupuesto posterior se puede controlar de manera efectiva basándose en la comparación entre los gastos presupuestados y reales.
lDeclaraciones involucradas
Tabla resumen de reembolsos: Estadísticas del reembolso mensual total de cada persona en función del solicitante del formulario de reembolso.
Detalles de reembolso: resuma la información detallada de reembolso para cada solicitante según el formulario de reembolso.
Formulario de solicitud de gastos: resume el monto detallado de la tarifa de solicitud de cada persona según el solicitante de la tarifa.
Tabla de resumen de préstamos: Calcule el monto mensual del préstamo para cada persona según el solicitante del préstamo.
Detalles del préstamo: resuma la información detallada del préstamo para cada persona según el solicitante del préstamo.
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Teoría básica de la gestión financiera
(1) Teoría de la estructura de capital (estructura de capital)
La teoría de la estructura de capital es una investigación La teoría de la relación entre los métodos y la estructura de financiación de una empresa y su valor de mercado. Modigliani y Miller concluyeron en 1958 que en un mercado financiero perfectamente eficiente, el valor corporativo no tiene nada que ver con la estructura de capital y la política de dividendos: teoría MM. Miller ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por su teoría MM y Modilea ganó el Premio Nobel de Economía en 1985.
(2) Teoría moderna de carteras y CAPM.
La Teoría Moderna de Carteras es la teoría de las carteras de inversión óptimas. Markowitz propuso esta teoría en 1952. La conclusión de su investigación fue que mientras los rendimientos entre diferentes activos no cambien la correlación positiva perfecta, los riesgos de inversión se pueden reducir mediante carteras de inversión. Markowitz ganó el Premio Nobel de Economía en 1990.
El modelo de valoración de activos de capital es una teoría que estudia la relación entre riesgo y rentabilidad. Sharp et al. concluyeron que la tasa de rendimiento-riesgo de un solo activo depende de la tasa de rendimiento libre de riesgo, la tasa de rendimiento-riesgo de la cartera de mercado y el riesgo del activo riesgoso. Sharp ganó el Premio Nobel de Economía en 1990.
(3) Modelo de valoración de opciones.
La teoría del precio de las opciones es una teoría sobre la determinación del valor o precio teórico de las opciones (opciones sobre acciones, opciones sobre divisas, opciones sobre índices bursátiles, bonos convertibles, acciones preferentes convertibles, warrants, etc.). 5438 0973 Scholes propuso el modelo de valoración de opciones, también conocido como modelo B-S.