15 Las principales razones de la caída del mercado de valores deben explicarse en detalle.
Las razones específicas de la caída del mercado de valores del 1,15 son las siguientes:
1. El sistema de ventas en corto intensificó el pánico en el mercado.
Cuando en abril de 2015 empezó a formarse la burbuja bursátil, también nacieron las herramientas de venta en corto. El 16 de abril de 2015, se lanzaron oficialmente los futuros sobre los índices bursátiles SSE 50 y CSI 500. En mayo y junio, cuando tanto el mercado de valores como el apalancamiento estaban en niveles altos, el interés abierto y el volumen de ventas de futuros sobre el índice bursátil CSI 500 también alcanzaron dos máximos.
El 1 de julio, debido a que las acciones de las pequeñas y medianas empresas y de GEM continuaron cayendo indefinidamente, las acciones al contado no se pudieron vender. Las posiciones al contado sólo se cubren mediante órdenes de venta en corto de futuros sobre índices bursátiles, y los contratos liderados por futuros sobre índices bursátiles CSI 500 tienen un descuento sustancial. El contrato IC1507 cerró en 7.509 puntos, 902,51 puntos menos que el índice spot CSI 500, con una tasa de descuento del 12%. En otras palabras, sólo si estas acciones se venden con un descuento del 12% sobre el precio de mercado actual, alguien aceptará el pedido. Debido a que el CSI 500 puede reflejar con precisión la tendencia de la mayoría de las acciones, todos solo pueden abrir más órdenes cortas en el CSI 500. La gran cantidad de órdenes cortas intensificó la caída del pánico en el mercado de valores, formando así un círculo vicioso.
2. Asignación de capital con alto apalancamiento.
A partir de 2065438 + junio de 2005, la escala de asignación de capital dentro y fuera del mercado alcanzó un máximo de 4,8 billones de yuanes, y el precio de las acciones también fue llevado a su punto más alto. El resultado de la gran cantidad de fondos apalancados que ingresan al mercado es que una vez que hay una caída, habrá una escena espectacular en la que miles de acciones caen juntas. Al mediodía del 13 de junio, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió un mensaje exigiendo a las compañías de valores que realizaran autoexámenes sobre el acceso externo y limpiaran la asignación de capital OTC. Después de recibir el aviso, comenzaron a retirarse fondos y se vendieron acciones en grandes cantidades. Las acciones con asignaciones de capital concentradas cayeron primero. Una vez que se alcanza el punto de liquidación, las acciones que han caído al límite no se pueden vender y las acciones que aún no han caído al límite deben venderse, lo que resulta en una caída del límite a gran escala.