Publicado por la Comisión Reguladora de Seguros de China el 5 de junio de 2005.
Resumen: Liu fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China; Shang Fulin fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China; Wu Dingfu fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora de Seguros de China. El 2 de febrero de 2004, el Consejo de Estado promulgó los "Nueve Artículos de la Nación" y el 29 de abril de 2005, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas al programa piloto de reforma del comercio de acciones de las empresas que cotizan en bolsa". , anunciando el lanzamiento del programa piloto de reforma del comercio de acciones.
Liu Hongru, primer presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Zhou Daojiong, segundo presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Zhou Zhengqing, tercer presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China
Zhou Xiaochuan, cuarto presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China
El quinto presidente de la El presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, Shang Fulin
Noticias de fondo
El día 29, la agencia de noticias Xinhua anunció el nombramiento y destitución del Consejo de Estado: Shang Fulin fue nombrado presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China. Comisión; Guo Shuqing fue nombrado presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China; Xiang Junbo fue nombrado presidente de la Comisión Reguladora de Seguros de China. Al mismo tiempo, Liu fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China; Shang Fulin fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China; Wu Dingfu fue destituido como presidente de la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Noticias completas de este periódico
1990 165438+El 26 de octubre se cotizó la primera bolsa de valores de la Nueva China, la Bolsa de Valores de Shanghai. Liu Hongru, subdirector de la Comisión Nacional de Reestructuración, Zhou Daojiong, presidente del Banco de Construcción de China, y Zhou Zhengqing, vicegobernador del banco central, asistieron a la ceremonia de felicitación. Más tarde, los tres se casaron con Zhu Rongji y sucesivamente se desempeñaron como presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China. Los sucesores Zhou Xiaochuan y Shang Fulin también tienen experiencias similares a las de los tres gobernadores anteriores, y ambos ocupan importantes puestos de liderazgo en el banco central.
En los últimos 20 años, todo en el mercado de capitales ha estado estrechamente relacionado con la Comisión Reguladora de Valores de China, una agencia especializada. Liu Hongru, Zhou Daojiong, Zhou Zhengqing, Zhou Xiaochuan y Shang Fulin no se diferencian significativamente de otros ministros, pero como están a cargo de la Comisión Reguladora de Valores de China, han atraído la atención de innumerables empresas e inversores, y es el mercado de capitales que los ha llamado la atención de la gente.
Liu Hongru: el fundador del mercado de capitales
Como orgulloso discípulo del profesor Atlas, el principal experto en moneda y banca de la antigua Unión Soviética, Liu Hongru regresó a China después de recibir a su asociado. Doctorado del profesor en 1959. En ese momento, había escasez de talentos financieros en el país, y había aún menos doctores con intereses de investigación y experiencia en estudios en el extranjero en moneda y banca.
Antes de convertirse en presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, tomó dos medidas cruciales para salvar el mercado de valores de China.
De 65438 a 0990, Liu Hongru, entonces subdirector de la Comisión Nacional de Reestructuración, sugirió audazmente a los altos funcionarios del país que el programa piloto del mercado de valores no debería cancelarse. En junio de 1992, aprovechó la gira por el sur de Deng Xiaoping y no perdió tiempo en publicar un artículo en el Diario del Pueblo titulado "Varias cuestiones relativas a la implementación experimental del sistema por acciones en mi país", proponiendo claramente que el sistema socialista puede hacer pleno utilización del sistema de acciones por acciones.
En 1992, el auge de la especulación bursátil a nivel nacional y el fraude de suscripción de acciones "8·10" estallaron en Shenzhen, lo que provocó el rápido establecimiento de la Comisión de Valores del Consejo de Estado y la Comisión Reguladora de Valores de China. En junio de ese año, Zhu Rongji nombró personalmente a Liu Hongru como primer presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China.
El establecimiento del modelo de supervisión se ha convertido en el trabajo pionero de Liu Hongru. El uso del mercado de valores para atraer inversión extranjera, la innovación audaz en productos de valores y el lanzamiento de acciones H y N se han convertido en las principales contribuciones de Liu Hongru.
En más de un año, Liu Hongru también presidió la formulación de 23 reglamentos de apoyo, como el "Reglamento provisional sobre la gestión de la emisión y negociación de acciones" y las "Medidas de gestión de la bolsa de valores".
Cualquier cosa puede pasar. En febrero de 1995, estalló el "Incidente de futuros de bonos del Tesoro 327" y el 30 de marzo Liu Hongru dimitió.
Zhou Daojiong: un estandarizador inquebrantable.
1995 El 31 de marzo, un veterano con una carrera financiera de 30 años fue nombrado segundo presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China. Él es Zhou Daojiong y fortalecer las operaciones estandarizadas se ha convertido en su filosofía constante.
Al comienzo de su toma de posesión, Zhou Daojiong enfrentará una prueba importante: lidiar con la importante violación "327" de los futuros de la deuda nacional que ocurrió en Shanghai el 23 de febrero de ese año. Presidió personalmente la posterior liquidación OTC de futuros de bonos del Tesoro "327" y suspendió el programa piloto de negociación de futuros de bonos del Tesoro nacional.
El 20 de septiembre del mismo año, la Comisión Reguladora de Valores de China, el Ministerio de Supervisión y otros departamentos anunciaron los resultados de la investigación y las decisiones de manejo del "Incidente 327". El presidente de la CBI, Guan Jinsheng, fue sentenciado a 17 años. Años de prisión por incumplimiento del deber y malversación de fondos públicos Año. Global Securities y Shenyin Securities se fusionaron.
El impacto de este incidente no es diferente de la agitación del mercado de capitales causada por el colapso de Lehman Brothers durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos en 2008.
Aprovechando esta oportunidad, en 1996, Zhou Daojiong presidió personalmente y emitió "Doce medallas de oro", como el "Aviso sobre la regulación del comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa" y el "Aviso sobre la supresión resuelta de los sobregiros en la emisión de acciones". "., manejó resueltamente más de 90 casos de violaciones ilegales, como el incidente de Changhong y el incidente de Huatian. Así surgió el título de "Capitán de extinción de incendios" de Zhou Daojiong.
Para lograr un desarrollo más rápido dentro de las regulaciones, propuso al gobierno central las "Sugerencias para el desarrollo del mercado de valores del Noveno Plan Quinquenal hasta 2010".
El entonces Primer Ministro del Consejo de Estado escuchó las opiniones y apoyó a la CRCR en el avance del trabajo práctico en consecuencia. Con este fin, Zhou Daojiong reformó decisivamente el método de emisión, cambiando la cuota de asignación anterior al número de empresas que cotizan en bolsa, y se cotizó un gran número de grandes empresas estatales.
Su idea de buscar el desarrollo a través de la estandarización ha obtenido muy buenos resultados. Durante su mandato, el índice bursátil subió más del 100%. La industria generalmente cree que entre los cinco presidentes, su mandato fue el mejor período para ganar dinero.
Zhou Zhengqing: un regulador que hace buen uso de las políticas
El 12 de julio de 1997, Zhou Zhengqing, entonces director de la Comisión de Valores del Consejo de Estado, se desempeñaba al mismo tiempo como presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China. No es difícil para los inversores cuidadosos descubrir que durante el mandato de Zhou Zhengqing en la Comisión Reguladora de Valores de China, la intensidad y la intensidad de la intervención política en la supervisión del mercado de valores no tenían precedentes.
Cuando Zhou Zhengqing asumió el cargo, estalló la crisis financiera asiática. En ese momento, las actividades ilegales de emisión y comercio de valores estaban desenfrenadas en el país, las compañías de valores se apropiaban indebidamente de márgenes en grandes cantidades y las emergencias ocurrían con frecuencia en el mercado de futuros. Estas fueron razones suficientes para que este experto financiero decidiera intervenir. política de control del mercado de valores.
Desde 1998, utilizó hábilmente palancas políticas para organizar e implementar una serie de campañas clave:
Limpieza y rectificación de mercados ilegales de comercio de valores OTC, instituciones operativas de valores, mercados de futuros, mercados de valores centro de negociación, fondos de inversión en valores, etc. En particular, se cerraron 465.438+0 centros de negociación ilegal de valores, en los que participaron 3,4 millones de accionistas y 520 empresas.
Utilizar políticas para crear un mercado alcista es su obra maestra más controvertida pero también de mayor éxito. En mayo de 1999, el Consejo de Estado aprobó oficialmente una solicitud de instrucciones para promover y regular aún más el desarrollo del mercado de valores, lo que desencadenó la famosa explosión del "19 de mayo". En sólo un mes y medio, el índice bursátil subió un 70%.
Se promulgaron e implementaron más de 250 leyes y regulaciones en un año. El 1 de julio de 1999 entró oficialmente en vigor la Ley de Valores de Fenghua, que formó preliminarmente un sistema legal y regulatorio para el mercado de valores.
El 23 de febrero de 2000, Zhou Zhengqing dimitió. Después de jubilarse, se interesó más por el mercado de valores. Es la persona que ha comentado más directamente sobre el mercado de valores chino y ha tocado temas con mayor frecuencia entre el anterior presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Zhou Xiaochuan: La escuela de mercado que aboga por la supervisión
El 24 de febrero de 2000, Zhou Xiaochuan, un economista que hizo importantes contribuciones a la teoría de la reforma general de China y presidente del Banco de Construcción de China, se desempeñó como Presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Como típico representante de la escuela de mercado, incorporó reformas orientadas al mercado en la supervisión del mercado de valores. Al comienzo de su toma de posesión, la orientación regulatoria era que la Comisión Reguladora de Valores de China debería ser un buen árbitro, ser imparcial y resignarse al destino.
La estricta supervisión y la represión de actividades turbias también se han convertido en los principales resultados de la purga del mercado de valores llevada a cabo por Zhou Xiaochuan. Aprovechando la controversia sobre los "fondos turbios" como una oportunidad, comenzó a desatar una serie de golpes combinados para fortalecer la supervisión.
En marzo de 2001, Shi Meilun, que acababa de dimitir como vicepresidente y director de operaciones de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong, fue fuertemente invitado a unirse a la Comisión Reguladora de Valores de China como vicepresidente responsable de la supervisión. . Posteriormente, el lado oscuro del mercado de valores quedó gradualmente al descubierto y se investigó a un gran número de empresas que cotizaban ilegalmente.
El 17 de marzo de 2001, se lanzó oficialmente el sistema de aprobación de cotizaciones de la empresa y el sistema de aprobación con fuertes connotaciones administrativas finalmente salió del escenario de la historia.
Desde 2002, los últimos informes financieros de las empresas de acciones A que solicitan refinanciación deben ser revisados por empresas de contabilidad nacionales e internacionales, respectivamente.
El 8 de junio de 2002, se promulgaron oficialmente y entraron en vigor las "Medidas provisionales para la administración de inversiones nacionales en valores por parte de inversores institucionales extranjeros cualificados", formuladas conjuntamente por la Comisión Reguladora de Valores de China y el Banco Popular de China. en vigor el 8 de febrero de 2002. .
La "teoría del casino" y la "teoría de la reinvención" que ocurrieron durante el mandato de Zhou Xiaochuan generalmente se consideran los principales culpables de la caída del mercado de valores chino en los cinco años siguientes. La política de cuatro meses para reducir las acciones de propiedad estatal no se implementó, lo que exacerbó aún más la caída del mercado de valores.
De 2001 a 2005, el Índice Compuesto de Shanghai cayó desde su punto más alto de 2245 puntos a 998 puntos, una caída del 56%. El valor de mercado del mercado de valores se ha evaporado en casi 2,3 billones de yuanes y los inversores están profundamente atrapados. El mercado de valores de China está al borde del colapso.
Shang Fulin: El terminador de la estructura de acciones divididas
El 27 de febrero de 2002, 65438, la Comisión Reguladora de Valores de China dio paso a otro líder del banco, la Comisión Reguladora de Valores de China. Shang Fulin, presidente del Banco Agrícola de China. También se convirtió en la persona a cargo de este cargo con más años de servicio.
Al comienzo de su toma de posesión, Shang Fulin se enfrentó al hecho de que el mercado de valores continuaba cayendo en un largo mercado bajista. En junio de 2005, el índice bursátil finalmente cayó por debajo de los 1.000 puntos y casi todas las acusaciones se dirigieron a la Comisión Reguladora de Valores de China. Sin embargo, también fue a partir de este momento que los mercados bursátiles chinos de Shanghai y Shenzhen, que se consideraban "renacidos", lanzaron un mercado alcista sorprendente y repetidamente reprimido, con un aumento máximo de más del 500%.
Como experto financiero, Shang Fulin es profundamente consciente de que la falta de división del capital, como sistema básico importante, ha distorsionado durante mucho tiempo el mecanismo de fijación de precios del mercado de valores, lo que ha provocado que el gobierno corporativo carezca de la misma base de intereses. afectando Afecta la estabilidad esperada del mercado de valores y restringe el proceso de internacionalización y la innovación de desarrollo del mercado de capitales de China. Para lograr el desarrollo integral, coordinado y sostenible del mercado de capitales, este cuello de botella institucional debe resolverse por completo.
Para garantizar el éxito de la reforma del comercio de acciones, se han formulado dos principios operativos para la reforma del comercio de acciones: primero, pilotaje, avance coordinado e implementación paso a paso; organización unificada y toma de decisiones descentralizada.
El 2 de febrero de 2004, el Consejo de Estado emitió los "Nueve Artículos de la Nación". El 29 de abril de 2005, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas al programa piloto de acciones". Reforma Comercial de las Sociedades Cotizadas", anunciando el lanzamiento del piloto de reforma de separación de acciones. El 31 de mayo, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales emitieron las "Opiniones sobre la realización del trabajo piloto sobre la reforma del comercio dividido", y los dos ministerios expresaron su determinación con acciones.
En junio del mismo año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas administrativas para la recompra de acciones públicas por empresas cotizadas (ensayo)", y sucesivamente introdujo políticas para fomentar la inversión de fondos y la refinanciación de capital. inyección de empresas de valores, reducción temporal del impuesto a los dividendos, exención temporal del pago del impuesto de timbre y Hay 7 políticas favorables que incluyen el impuesto sobre la renta generado a partir de la contraprestación, lo que permite a los accionistas mayoritarios aumentar sus tenencias y emitir warrants. Y se han lanzado dos lotes de 46 empresas para proyectos piloto.
El 10 de junio de 2005, Sany Heavy Industry se convirtió en la primera empresa que cotiza en el mercado de valores de China en lograr la plena circulación mediante la reforma del comercio de acciones. Ese día, el índice compuesto de Shanghai se disparó más del 8%.
En agosto de 2005, cinco ministerios y comisiones emitieron conjuntamente los "Dictamenes orientativos sobre la reforma del reparto del capital de las empresas que cotizan en bolsa". En septiembre se promulgaron oficialmente las "Medidas para la administración de la reforma del comercio dividido de acciones de las empresas que cotizan en bolsa".
A finales de 2006, había 1.269 empresas en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, lo que representaba el 97% del valor de mercado. Luego, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen iniciaron un magnífico mercado alcista.
El 6 de junio de 2005, el Índice Compuesto de Shanghai subió desde el punto más bajo de 998,23 puntos a 15438+024,04 puntos el 6 de octubre de 2007, con un aumento máximo del 513,6%. Este también se convirtió en el punto más alto en la historia del mercado de valores de China.
Desafortunadamente, con la profundización de la crisis financiera mundial, el mercado de valores se ha desplomado desde finales de 2007. En un año, el índice compuesto de Shanghai se desplomó a 4459,438+01, una caída del 72,438+0%. Este es el índice bursátil actual. Aunque ha aumentado más del 100% desde que asumió el cargo, la mayoría de los participantes del mercado han sufrido grandes pérdidas.
¿El índice es incorrecto o hay algún problema con la estructura? No hay una respuesta exacta para todo y los inversores todavía la buscan.
Como fin del comercio de acciones, esta importante reforma completada por Shang Fulin significa que después de 20 años de construcción, el mercado de acciones A de China realmente ha entrado en la era de la plena circulación. Este también se ha convertido en el mayor logro político de Shang Fulin desde que asumió el cargo. Además, presidió el lanzamiento del directorio de pequeñas y medianas empresas, del GEM y de futuros sobre índices bursátiles, lo que hizo que el mercado de capitales de China fuera más maduro y más importante en el mundo.
(ZK5)